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1、【7 0 D 2 0 0 F O R E I G ND I R E C TI N S T M E N TA N DE C O N O M I C G R O ，I HI NE T H I O P I A B y ： T a r k oA d a n e At h e s i sS u b m i t t e di nP a r t i a lf u l f i l l m e n t so ft h e R e q u i r e m e n t sf o rt h ed e g r e eo fM a s t e r so fA r t si n E c o n o m i c s C a
2、p i t a lU n i v e r s i t yo fE c o n o m i c sa n dB u s i n e s s ( C U E B ) S c h o o lo f E c o n o m i c s ，B e i j i n g ，C h i n a S u p e r v i s o r ： P r o f D uJ u n D a t e ：J u n e ，2 0 0 9 F O R E I G ND I R E C TI N V E S T M E N TA N DE C O N O M I CG R O W I HI N E T H I O P I A B
3、 y ： T a r k oA d a n e B yf i l l i n gt h eg a p sb e t w e e nd o m e s t i cs a v i n g sa n di n v e s t m e n t ，a n db yb r i n g i n g t h el a t e s tt e c h n o l o g ya n d m a n a g e m e n tk n o w - h o wf r o md e v e l o p e dc o u n t r i e s ，F D Ic a n p l a ya ni m p o r t a n tr
4、 o l ei na c h i e v i n gr a p i de c o n o m i cg r o w t hf o rd e v e l o p i n gc o u n t r y U s i n gat i m es e r i e sd a t af r o m1 9 8 0 - 2 0 0 6 ，t h i ss t u d ya t t e m p t st oi n v e s t i g a t et h e i m p a c to ff o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ( F D I ) o nE t h i
5、o p i a ne c o n o m y T oa c h i e v ei t s o b j e c t i v e ，t h es t u d yu s e sb o t hd e s c r i p t i v ea n de m p i r i c a la n a l y s i s T h es t u d ya l s o g i v e sa t t e n t i o nt ot h et h e o r e t i c a le x p l a n a t i o n so fF D I ，a sw e l la sF D Ip o l i c yr e g i m
6、e s i nt h ec o u n t r yd u r i n gt h es t u d yp e r i o d F D Ip e r f o r m a n c ei nE t h i o p i ai sg e n e r a l l yv e r yl o we s p e c i a l l yb e f o r ee c o n o m i c r e f o r m H o w e v e r ，a 日6 e re c o n o m i cr e f o r ma n dt r a d el i b e r a l i z a t i o n 。F D If l o w
7、 st ot h e c o u n t r yh a v eb e e ni m p r o v e d I n d i c a t i n gt h a tt r a d el i b e r a l i z a t i o na n do p e n n e s s e n c o u r a g e df o r e i g ni n v e s t m e n t T h ee m p i r i c a lf i n d i n go ft h i ss t u d ys h o w st h a tF D I a n de c o n o m i cg r o w t ha r
8、ep o s i t i v e l yr e l a t e d b u tt h er e s u l td o e sn o ts h o ws t r o n g e v i d e n c eo nt h es t a t i s t i c a l l ys i g n i f i c a n c eo fF D l0 1 1G D Pg r o w t h 砀ed i r e c t i o no f c a u s a l i t yi sm o r eo ff r o me c o n o m i cg r o w t ht oF D It h a nt h er e v e
9、 r s eO na t t e m p tt o f r e dt h ee f f e c to fF D Io nd o m e s t i ci n v e s t m e n t ，t h er e s u l td o e sn o tf i n da n y s i g n i f i c a n t r e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h e s ei n v e s t m e n t si e a tl e a s tt h e r ei sn oc r o w d i n g - o u te f f e c to f f o r
10、e i g nf i r m so nl o c a lf i r m sa n dd o m e s t i ci n v e s t m e n tr e m a i nt ob es o u r c eo fc a p i t a l f o r m a t i o n M yf i n d i n ga l s os h o w st h a t ，e c o n o m i cg r o w t h ，t r a d el i b e r a l i z a t i o na n de x p o r t o r i e n t a t i o n ( o p e n n e s s
11、 ) a r et h ek e yd e t e r m i n a n t so fF D If l o w st oE t h i o p i aW h e r ea s ， t h ee x i s t e n c eo fp o o ri n f r a s t r u c t u r e ，a n dl o wl e v e lo fh u m a nc a p i t a lh a v ea n e g a t i v e i m p a c to nt h ep e r f o r m a n c eo ff o r e i g ni n v e s t m e n ti nt
12、 h ec o u n t r y T h i ss u g g e s t st h a t ， g o v e r n m e n ts h o u l dm a k ee f f o r t st oi m p r o v ei n f r a s t r u c t u r e sa n dt h el e v e lo fh u m a n c a p i t a lS Oa st oe n c o u r a g eF D Ii n f l o w sa n di m p r o v et h e i rc o n t r i b u t i o nt ot h e e c o n
13、 o m y K e yW o r d s ：F D I ，E c o n o m i cG r o w t h ，E t h i o p i a A C K N O L O G M E N T F i r s ta n df o rm o s tm y s p e c i a lt h a n k sg o e st ot h eA l m i g h t yG o d ，舫1 1 i sm e 聊。 E t e r n a ll o v ea n dG r a c ew h i c he n a b l e sm et o 蛐8 s t h r o u g h 0 1 l tm yl i
14、南 一 Ia m g r a t e f u lt om yS u p e r v i s o rP r o f D uJ u na td e p 蛐e n t o fE c 0 I m 耐c sa t c 印i t a JU n i v e r s i t yo fE c o n o m i c sa n dB u s i n e s 8f o rh e rs u p p o n ，咖s 咖c t i v e c 哑m e n t sa n dv a l u a b l e s u g g e s t i o n st h r o u g h o u tm yw o r k0 ft K 8t
15、 h e 8 i s I a l w 锄t 协t h a n kT h e C h i n a sS c h o l a r s h i pC o u n c i l ( C S C ) ，f o r 舳g 啪 t h i 8 o P P o r t u n i t yt os t u d yi nC h i n aa 8f r e e s d h o l a r 出p1w a n t 乇od 三p 叩a a t em y 9 0 w m m e n ta l l o w i n gm es t u d ya n df o ri t sf i n a n c i a l s u p p o r
16、 t d u r i n gm ys t u d y M ye s p e c i a lt h a n k sa l s og o e st oD r L iJ i n g ，p r o f e s s o ro ff i n a n c e 龇l dM a s t e r T h e s i sa n dR e s e a r c hc o o r d i n a t o ra t C a p i t a lU 1 如e r s i t yo fE c o n o m i c 8a I l d b u s i n e s s ，f o rh e ra d v i c ea n dm o r a l s u p p o r td u r i n gt h ep r o c e s so ft h ew D I k 搬 噼 瞰电 砒 薹 嗽 w 柙脐姚 傩m G 咖炒k 吐 陀嚣咄即啊 哪= 量协瞅印瞻 薯一 嚣 乳嘣裟 A D B 贼 B O P C O M E S A E B E C M E 队
