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1、 第三篇 内外均衡理论与政策 第十章 国际收支 第十一章 国际收支调节 手段及理论 第十二章 汇率制度选择 第十三章 国际资本流动 与金融危机 Date1 第十章 国际收支和国际收支平衡表 本章内容 第一节 国际收支 第二节 国际收支平衡表 第三节 国际收支平衡表的分析 本章重点： 国际收支平衡表的编制方法和分类内容 国际收支平衡表的分析 Date2 第一节 国际收支 一、国际收支BOP的含义 国际收支是一国居民与外国居民在一定时期全部对外 经济往来的系统的货币记录(或货币价值总和)，即由于 贸易、非贸易和资本往来而引起的国际资本移动，从而 发生的国际资金收支行为。 1.国际收支记录的是一国居
2、民与非居民之间的经济交易 。 个人居民:自然人在某国居住1年以上便是该国居民； 法人居民：企业等法人为注册国家居民； 外交使节、驻外军事人员属于所驻国家的非居民； 国际性机构是任何国家的非居民； 在这一点上注意区别外汇收支与国际收支的概念。 Date3 2. 国际收支记录的是一国全部对外经济交易，包括 交换：商品劳务与商品劳务的交换，商品劳务与金融资交换：商品劳务与商品劳务的交换，商品劳务与金融资 产的交换（以货币为媒介），金融资产与金融资产的交换。产的交换（以货币为媒介），金融资产与金融资产的交换。 转移：无偿的单方面转移，没有回报转移：无偿的单方面转移，没有回报 移居：住所迁移，该经济体资
3、产负债关系转移使两国资移居：住所迁移，该经济体资产负债关系转移使两国资 产负债关系发生变化。产负债关系发生变化。 其他根据推论而存在的交易其他根据推论而存在的交易, ,例：海外投资收益的再投资例：海外投资收益的再投资 应在国际收支中反映出来，尽管这一行为并不涉及两国资金应在国际收支中反映出来，尽管这一行为并不涉及两国资金 与服务的流动与服务的流动 3. 国际收支是对国际经济交易系统的货币记录。 4. 国际收支是一个流量的概念。 5. 国际收支是一个事后的概念。 Date4 国际货币基金组织在1993年国际收 支手册第五版定义国际收支： 国际收支是以统计报表的形式，系统总 结某一特定时期内一国的
4、经济主体与他国的经 济主体之前的各项经济交易，包括货物、服务 和收益，对世界其他地区的金融债权和债务以 及单项转移。 Date5 一、国际收支平衡表的含义及分类 国际收支平衡表，是指将国际收支按照特定账户 分类和复式记账原则编制的会计报表。 国际货币基金组织（IMF）编制出版的国际收支手 册（现已出第五版），规定了成员国编制国际收支平衡表的 准则、项目分类、构成标准及管理方法等，具有指导性意义。 第二节 国际收支平衡表 Date6 国际收支平衡表的账户分类 国际收支账户 经常账户 资本和金融账户 错误与遗漏账户 货 物 收 入 经常转移 服 务 金融账户 资本账户 Date7 经常账户 货物
5、服务 收入 经常转移 运输、旅游、通讯 、金融、保险、 计算机服务、其它 商业服务 除了资本转移以外的各种转移：如 各级政府的转移和工人汇款 货物出口 货物进口 与投资收入有关的对外金融 资产和负债的收入与支出 支付给非居民的雇员报酬 Date8 资本和 金融账户 资本账户 金融账户 固定资产所有权的资产转移 与固定资产收买或放弃相联 系或以其为条件的资产转移 债务人不索取任何回报而取 消的债务 资本转移 非生产、非金融 资产的收买和放弃各种无形资产的交易 直接投资 证券投资 其它投资 储备资产 货币化黄金 外汇资产和其它债权 在IMF的储备头寸 特别提款权 错误与遗漏账户 Date9 IMF
6、的国际收支平衡表的标准格式的简表 Date10 原则： 借贷记账原则 权责发生制：所有权转移为记账标准 市场价格原则 单一记账货币原则 原理： 外汇资产=外汇负债+外汇收入-外汇支出 公式变形： 外汇资产+外汇支出=外汇负债+外汇收入 借贷方向： 支出项目、资产增加项目、负债减少项目列为借方 收入项目、负债增加项目、资产减少项目列为贷方； 二、 国际收支平衡表的记账： Date11 国际收支平衡表按复式簿记的编制： 有借必有贷，借贷必相等 贷方(Credit/Plus Items) 对外实际资产的减少; 对外金融资产的减少; 对外负债的增加; 借方(Debit/Minus Items) 对外实
7、际资产的增加; 对外金融资产的增加; 对外负债的减少; 贷方(Credit/Plus Items) 出口(货物和劳务); 资本流入,包括： 对外金融资产的减少， 本国对外负债的增加。 借方(Debit/Minus Items) 进口(货物和劳务); 资本流出,包括： 对外金融资产的增加， 本国对外负债的减少。 凡是引起外汇流出或者使流入减少的项目记入该项目的借方 凡是引起外汇流入的或者使流出减少的项目记入该项目的贷方 Date12 举例： 1 美国波音公司向英国航空公司出口8000万美元的 飞机。 美国的国际收支平衡表记录为 商品出口：贷方 8000万 美元（经常项目） 美国银行对英国居民负债
8、减少：借方 8000万 美元 （资本项目） Date13 2 美国向英国出口了价值1000美元的商品， 作为交换条件，英国向美国出口价值1000美 元的劳务 美国的国际收支平衡表: 商品出口 贷方（+）1000美元 劳务进口 借方（-）1000美元 同属经常项目 Date14 3 美国向英国的慈善机构捐赠了价值100万美 元的商品。 美国的国际收支平衡表: 出口：借方（+）100 万美元 单方面转移支出：贷方（ -）100万美元 同属经常项目 Date15 1999年我国国际收支账户 项目 贷方 借方 差额 经常账户 2344.3 2187.7 156.7 1. 货物贸易 1947 .2 15
9、85 .1 362 .1 2. 服务贸易 237 .8 312 .9 -75.1 3. 收益 105.7 285.4 -179.7 4. 经常转移 53.7 4.2 49.4 资本与金融账户 917.5 841.1 76.4 1. 资本账户 0 0.3 -0.3 2. 金融账户 917.5 840.9 76. 7 (其中 )：直接投资 410 .1 40.4 369.8 证券投资 18.1 130.4 -112.3 其它投资 489.3 670.1 -180.8 3. 储备资产变动 -85.1 净误差和遗漏 -148.0 Date16 一、国际收支平衡与国际收支均衡的含义 由于国际收支平衡表采
10、用了复式记账的原则，因此国际收 支从会计意义上说总是平衡的。 那为什么可用它来分析一国的国际收支问题呢？（北大1996 年考研试题） 这种平衡仅仅是形式上的平衡。按交易的动机和目的，国 际收支平衡表中所记录的交易有自主性交易和补偿性交易 自主性交易：经济主体为了经济利益或其它目的积极 主动地进行的交易。这种交易所产生的货币收支并不必然相抵， ，由此可能导致外汇供求不平衡，引起外汇价格（汇率）的变动 。也是盈余与赤字的定义来源。 补偿性交易：为弥补自主性交易收支不平衡而被动进行 的交易。 难以划分:线上项目、线下项目 第三节 国际收支平衡表的分析 Date17 国际收支不平衡 国际收支是否均衡，
11、实际上是看自主性交易 所产生的借贷金额是否相等 理论上是指： 自主性交易收入 自主性交易支出 实际中常指： （经常账户收入+资本与金融账户中储备资产以外的收入 ） （经常账户支出+资本与金融账户中储备资产以外的支出） Date18 国际收支均衡：国内经济处于均衡状态下的自 主性国际收支平衡，即国内经济处于充分就业和物 价稳定下的自主性国际收支平衡。 Date19 二、国际收支不平衡的口径 1、贸易收支差额 2、经常项目收支差额 3、基本差额 4、官方结算差额 5、错误和遗漏账户的分析 Date20 1、贸易收支差额 贸易差额=+商品出口-商品进口 其数字易于通过海关的途径及时收集，能 较快反映
12、一国对外经济交往情况，有时特指有 形贸易差额。 分析作用：能表现一国或地区的自我创汇 能力，反映一国的产业结构和产品在国际上的 国际竞争力及在国际分工中的地位，是一国对 外经济交往的基础，具有政治敏感性。 Date21 2、经常项目收支差额 经常项目差额=贸易差额+无形收入-无形支出+ 无偿转移收入-无偿转移支出 分析作用： （1）能反映一国进出口状况，反映实际资源的转让 净额和国际竞争力水平，是一国国际收支的目标。 （2）反映国民收入和总支出之间的关系：根据 Y=C+I+G+X-MX-M=Y-A(A=C+I+G) Date22 3、基本差额 经常项目差额+长期资本流入-长期资本流出 分析作用
13、： （1）剔除掉短期不稳定项目，如短期资本流动、 补偿性交易和官方储备等，能反映国际收支长期 发展的趋势。 （2）可以分析出一国未来经济状况。 Date23 4、官方结算差额 指基本差额+私人短期资本流入-私人短期资本流 出 它将官方短期资本流动和官方储备变动作为 线下交易，反映出官方为了弥补收支不平衡而采取 的手段，在政府有义务维护固定汇率制度时是极其 重要的，也反映出官方储备的增加额或者减少额。 Date24 当官方结算差额为盈余时，可以通过增加官方储 备，或者本国货币当局向外国贷款进行平衡； 当官方结算差额为赤字时，可以通过减少官方储 备，或者本国货币当局向外国借款进行平衡。 官方的短期
14、对外借款或贷款可以缓冲收支不平衡 对官方储备变动的压力。 官方除了动用官方储备外，还可以通过短期对外 借款或贷款来弥补收支不平衡并稳定汇率。官方结 算差额衡量了一国货币当局所愿意弥补的国际收支 差额。 Date25 但若一国的货币是他国的储备资产，即使此国出 现线上项目的赤字，也不必由官方进行调节性交易 ，即动用储备或者从IMF借款。为什么？ 此外，还可以结合一国的汇率制度来分析官方结 算差额。 另外，还有综合差额，即只将官方储备置于线下 的差额项目。是最常使用的局部差额。 Date26 5、错误和遗漏 国际收支平衡表的技术性调整 由于各种国际经济交易的统计资料来源不一，有的数据 甚至还来自于
15、估算，加上一些人为的因素（如有些数据须 保密，不宜公开），平衡表实际上就几乎不可避免的会出 现净的借方余额或贷方余额。 基于会计上的需要，一般就人为设置一个项目，以抵消 上述统计偏差，即“净错误和遗漏”（Net Errors and Omissions）科目。 如果借方总额大于贷方总额，净错误和遗漏这一项则放 在贷方；反之，如果贷方总额大于借方总额，净错误和遗 漏这一项则放在借方。 Date27 IMF的国际收支平衡表的标准格式的简表 Date28 几个国际收支局部差额 贸易差额 经常账户差额 基本差额 官方结算差额 综合差额 Date29 1999年我国国际收支账户 项目 贷方 借方 差额 经常账户 2344.3 2187.7 156.7 1. 货物贸易 1947 .2 1585 .1 362 .1 2. 服务贸易 237 .8 312 .9 -75.1 3. 收益 105.7 285.4 -179.7 4. 经常转移 53.7 4.2 49.4 资本与金融账户 917.5 841.1 76.4 1. 资本账
