公募基金产品线 (1)

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1、公募基金产品线 公募基金产品总监 公募基金行业概况 公募基金产品线 公募基金产品策略 公募基金产品线 培 训 内 容 公募基金行业概况 什么是基金？ 通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金管理人 管理，基金托管人托管，以投资组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担 的集合投资方式。因此，相对于股票、债券来说，基金是一种间接投资工具。 基金 基金管理人 投资者A 投资者B 证券a 证券b 基金托管人 公募基金运作流程 基金中介或代理机构托管人 管理人 监管机构 监督 管理 持有人 购买 委托 监督 服务保管 监督 销售：银行、券商、直销、展恒 其他：注册登记机构、

2、律师和会 计师事务所、评级和咨询 公募基金的优势 公募基金优势 ？公 募 基 金 优 势 第一只基金 封闭式基金 基金金泰 1998.3 2001.9 开放式基金 华安创新 开放式债基 南方宝元 2002.9 伞形基金 招商安泰 2003.4 保本基金 南方避险增值 2003.6 货币型基金 华安现金富利 2003.12 上市开放式 南方经典配置 2004.10 ETF 华夏上证50ETF 2004.12 2006.11 QDII基金 华安国际配置 目前基金数量已达到1335只 ！ 公募基金整体发展情况 第一家基金公司 98.3.598.3.698.4.998.6.498.7.1398.12.

3、2299.3.2599.3.2699.4.1299.4.13 国泰南方华夏华安博时鹏华嘉实长盛大成富国 老十家基金公司 基金公司成立情况 规模前十的基金公司 截至5月底，我国境内共有基金公司81家，其中合资45家，内资36家；管理资产合 计3.98万亿元，其中管理的公募基金规模3万亿元。 基金投资者、托管者及可投资证券 基金投资者：机构和个人均有参与，个人为主； 个人占比：股票型基金和混合型基金超90%，债券型基金60%，货币型基金45%左右。 基金托管人：有托管资格的商业银行及其他金融机构；商业银行为主要基金托管人。 可投资证券：股票、债券为主要投资标的。 基金分类汇总 按募集途径 公募基金

4、 私募基金 按运作方式 开放式基金 封闭式基金 按法律形式 契约型基金 公司型基金 按投资对象 股票型基金 债券型基金 混合型基金 货币型基金 基金分类一募集途径的不同 公募基金：面向社会公众公开发售的基金。投资门槛低，1000元起。 私募基金：面向特定投资者发售的基金，采取非公开方式。投资门槛高，一般100万。 基金分类二运作方式的不同 封闭式基金：份额固定不变，可在交易所交易，但不能向基金公司申购、赎回。 开放式基金：份额不固定，一般不能在证券交易所交易，但可向基金公司申购、赎回。 封闭式基金和开放式基金的区别 ？ 期限 份额 交易场所 价格形成 机制 激励约束 机制与投 资策略 基金分类

5、三投资对象的不同 数据来源：Wind资讯，展恒基金研究中心 按投资对象不同：股票型、债券型、混合型、货币型、其他（封闭式、保本型、QDII）； 划分标准：80%以上股票为股票型， 80%以上债券为债券型，混合型（超20%，平衡型40-60%）； 公募基金概况：1335只产品、偏股型超50%、债券型14%、货币型22%、保本型2%，QDII型2%，封闭式5%。 货币基金 分级A端 保本基金 债券基金 股票基金 分级B端 混合基金 收益收益 银行存款 银行理财 国债 固定收益 信托 对冲基金阳光私募私募股权 风险风险 类固定收益类回报收益类超回报收益类 数据来源：Wind资讯，展恒基金研究中心 公

6、募基金产品线 公募基金产品线股票型基金 货币基金 分级A端 保本基金 债券基金 股票基金 分级B端 混合基金 收益收益 银行存款 银行理财 国债 固定收益 信托 对冲基金阳光私募私募股权 风险风险 类固定收益类回报收益类超回报收益类 数据来源：Wind资讯，展恒基金研究中心 产品线股票型基金 股票型基金共有568只，规模10427亿元； 股票型基金包括普通股票型、被动指数型和增强指数型，占比分别为69%、26%和5%。 股票型基金长期战胜市场，且波动更小，风险更低 10年来的11个收益数据中，仅3个未超越沪深300指数，超越率高达73%。普通股票 型基金累计收益率超400%，同期沪深300仅上

7、涨了109.58%。 股票型基金 股票仓位 大小盘、成长价值风格 重仓行业、重仓股、持股集中度 持股时间（换手率） 持股市盈率 业绩（短期、长期） 基金经理（投资年限、操作风格、历史管理基金业绩及当前管理基金的业绩 ） 分 析 指 标 公募基金产品线债券型基金 货币基金 分级A端 保本基金 债券基金 股票基金 分级B端 混合基金 收益收益 银行存款 银行理财 国债 固定收益 信托 对冲基金阳光私募私募股权 风险风险 类固定收益类回报收益类超回报收益类 数据来源：Wind资讯，展恒基金研究中心 债券型基金分类 纯债基金：是专门投资债券的债券型基金 一级债基：在纯债基金的基础上，可打新股 二级债基

8、：在一级债基的基础上，可投资二级市场股票，比例不超20% 债基收益波动小，适用稳健类资产配置 经展恒测算： 统计06年以来数据，债券型基金95%收益分布在(1.92%,12.72%)； 统计08年以来数据，债券型基金95%收益分布在(-0.90%,10.24%)。 债券型基金 类型（纯债基金、一级债基和二级债基） 资产配置：股票仓位、债券回购比例 券种配置：企业债、可转债、国债及金融债占比 业绩（短期、长期） 债券信用等级分布 基金经理（投资年限、公司职位、历史管理基金业绩及当前管理基金的业绩） 公司债券管理能力（债券管理的团队作用较大） 分 析 指 标 公募基金产品线QDII型基金 QDII

9、型基金定义 QDII（Qualified domestic institutional investor），即合格境内机构投资者。 它是经中国证监会批准，可以在境内募集资金投资境外证券的机构。我们通常将合 格境内机构投资者发行的这种证券投资基金称为QDII基金，简称QDII。 投资者A 投资者B 投资者C 合格境内机构 投资者 证券A 证券B 证券C QDII基金 境内境外 QDII规模情况 数量 规模 截止今日，市场有基金1335只，其中 QDII基金74只，占基金总数的5%。 截止今日，基金规模2.91万亿，其中 QDII规模639亿，占基金总数的2%。 QDII分类 Text in he

10、re 市场类 债券类 大宗商品主 题类 满足投资者组合品 种多样化需求 满足投资者组合 区域多样化需求 满足低风险偏好 投资者的需求 大宗商品主题类QDII 农产品 （1只） QDII既有投资诸如 REITs、黄金、能源、 农产品和奢侈品等单 个品种的基金，也有 投资于多个品种的基 金，帮助投资者抵抗 通胀风险，丰富组 合。 市场类QDII 亚太 （7只） 全球（12只） 新兴市场 （6只） 美国 （5只） 香港 （9只） 大中华 （3只） QDII既有专注于美 股、港股单一市场的 基金，也有投资于大 中华、亚太、新兴市 场、全球市场等多个 市场的基金，帮助投 资者分享海外一个或 多个市场的收

11、益，丰 富组合。 公募基金产品线保本型基金 货币基金 分级A端 保本基金 债券基金 股票基金 分级B端 混合基金 收益收益 银行存款 银行理财 国债 固定收益 信托 对冲基金阳光私募私募股权 风险风险 类固定收益类回报收益类超回报收益类 保本型基金规模情况 数量 规模 截止今日，市场有基金1335只，其中保 本型基金47只，占基金总数的3%。 截止今日，基金规模2.91万亿，其中保 本型基金规模719亿，占基金总数的2%。 保本型基金投资标的情况 一季报显示，保本型基金的资产配置形同二级债基，全部保本型基金的股票仓位配 置均未超过20%。从资产配置角度来看，债券占比85%，股票占比6%。 公募

12、基金产品线货币型基金 货币基金 分级A端 保本基金 债券基金 股票基金 分级B端 混合基金 收益收益 银行存款 银行理财 国债 固定收益 信托 对冲基金阳光私募私募股权 风险风险 类固定收益类回报收益类超回报收益类 货币型基金 现金管理工具，目前有较多的创新方式； 安全性非常高，流动性好，免申购赎回费用； 银行活期、定期存款的良好替代产品。 货币型基金规模越大投资组合剩余期限越长 货币型基金规模越大长期收益越高 基金的其他方面说明 基金的募集与交易开放式基金 基金账户的开立：基金账户、资金账户。 基金交易行为 认购：指在募集期内，投资者购买基金的行为； 申购：指基金成立后，投资者购买基金的行为

13、； 赎回：投资者按契约的条件要求基金管理人购回基金的行为。 基金的募集与交易封闭式基金 可场内交易，不可场外申赎。 场内交易形同股票交易。 申赎时间 申购后可赎回时间 T日申购，T+1日登记，T+2日可赎回， 但QDII在T+3日可赎回 代销渠道赎回资金到账时间 货基：T+2日 股票型、债券型等：T+4日 QDII：T+7日 公募基金产品策略 三个替代策略 替代一：用货币型基金替代银行存款 收益率超 10倍！ 银行活期储蓄如何替代货币型基金流动性稍稍受限，但收益超10倍， 数据来源：展恒基金研究中心、Wind资讯 银行定期储蓄如何替代货币型基金 流动性好、收益率（3.5%）稍高 收益和流 动性均超1 年期定存 ！ 替代二：用纯债基金替代银行理财产品 数据来源：展恒基金研究中心、Wind资讯 替代三：用高收益债券型基金替代信托产品 数据来源：展恒基金研究中心、Wind资讯 每月重点推荐公募基金 数据来源：Wind，展恒基金研究中心 定量：分析过往业绩、风 险特征，进行基金评级 定性：基金风格，基金 经理、基金公司调研 结合市场行情，研究中 心择时筛选优质基金 产品推荐委员会过会 重点投资基金点评报告 基金ABC 展恒重点推荐基金 初步基金池 优质基金池 备选重点推荐基金 重点推荐基金 重点推荐基金筛选流程