《基于商业银行微观视角跨境人民币业务创新》由会员分享，可在线阅读，更多相关《基于商业银行微观视角跨境人民币业务创新（15页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、基于商业银行微观视角跨境人民币业务创新 内容摘要自人民币国际化进程启动以来，跨境人民币业务发展迅速，业务规模呈现爆发式增长。根据十二五规划纲要，未来五年我国将逐步实现人民币资本项目可兑换，稳步推进利率市场化改革，完善有管理的浮动汇率制度。作为跨境人民币业务的重要推动力量，我国商业银行在人民币国际化进程中起到了重要的作用，但仍然是一项全新的业务，机遇与挑战并存。本文从商业银行的角度，在分析跨境人民币业务创新现状和意义的同时。指出该项业务创新面临多方面的挑战，要取得突破，应进一步明确跨境人民币业务的发展方向、提高资产负债管理和风险管理水平、加快系统建设并加强人才储备。 关键词商业银行；跨境人民币业
2、务；金融创新 2008年全球金融危机爆发以来，随着我国参与经济全球化深度的提升，我国政府逐步启动了人民币国际化的进程。2009年4月8日，国务院常务会议正式决定在上海、广州、深圳、珠海、东莞等城市开展跨境贸易人民币结算试点。2009年7月2日，人民银行正式下发跨境贸易人民币结算试点管理办法，宣布从当月起，上海等五城市的指定企业将获得以人民币进行跨境贸易结算的资格，同时符合条件的境内商业银行可以为这些企业提供跨境贸易人民币结算服务，并在条件成熟时，向境外企业提供人民币贸易融资。2010年6月，经国务院批准，中国人民银行、财政部、商务部、海关总署、税务总局和银监会联合发布关于扩大跨境贸易人民币结算
3、试点工作有关问题的通知，将境内试点地区由上海和广东省的4个城市扩大到20个省(自治区、直辖市)，将境外地域范围由港澳和东盟扩大到所有国家和地区，明确试点业务范围包括跨境货物贸易、服务贸易和其它经常项目人民币结算。2010年12月，出口试点企业从试点初期的365家扩大到67724家，自试点扩大以来，各试点地区跨境贸易人民币结算业务稳定增长，2010年银行累计办理跨境贸易人民币结算业务5063.4亿元。2011年1月13日，人民银行发布境外直接投资人民币结算试点管理办法，允许试点地区银行和企业开展境外直接投资人民币结算试点，这不仅是我国推动资本项目可兑换的重要举措，也是人民币国际化进程进一步加速的
4、标志。 我国学者对人民币国际化问题的研究始于20世纪80年代(曾宪久等)。之后，随着我国经济实力的不断增强和对外开放水平的进一步提高，对这一问题的研究也逐渐增多。如姜波克分析了人民币自由兑换的条件、时机和步骤；钟伟从人民币国际化路径的角度，提出应将人民币资本项目可兑换与人民币国际化进程合二为一。曾文革等认为，随着中国加入WTO，资本市场的发展与外商投资数量的增大，完成资本项目可兑换，最终实现人民币完全可兑换是大势所趋。巴曙松指出，人民币国际化过程中给金融机构带来业务扩张、经营方式转变、风险管理创新等新的影响，同时金融机构为人民币业务开展提供平台，为人民币国际流通提供渠道。刘金柱从发达的金融市场
5、是一国货币实现国际化的重要支撑角度，分析并提出了加强我国金融市场建设，推动人民币国际化的措施。李婧从制度层面和企业层面分析了跨境贸易人民币结算面临的主要问题。 这些研究多从宏观层面着眼，集中分析人民币国际化的必要性、可行性和实现路径，但对微观层面推动人民币国际化的重要力量商业银行及其跨境人民币业务创新却少有提及。本文认为，在人民币国际化进程中，商业银行扮演了非常重要的角色。商业银行开展的从基础结算业务创新到人民币贸易融资、境外机构境内账户、人民币对外担保等业务创新，在便利我国企业办理进出口贸易和跨国经营的同时，也极大地推动了人民币国际化的进程。然而在商业银行跨境人民币业务迅猛开展的同时，这项全
6、新的业务给我国商业银行资产负债管理、风险管理、系统建设和人才培养等方面均带来了较大挑战，本文针对上述挑战提出应对措施，力图找到我国商业银行跨境人民币业务创新的发展路径。 一、商业银行跨境人民币业务创新的现状 商业银行跨境人民币业务创新主要涉及到货物贸易、服务贸易、境外投资等跨境经营活动领域。从目前各项创新业务量来看，货物贸易项下业务多于资本项下业务，进口项下业务多于出口项下业务；从业务发起的动机来看，更多的业务是从利用汇率利率差异进行合理套利为出发点进行操作。从具体产品来看，主要有以下业务品种： (一)人民币NRA业务 NRA(NonResident Account，非居民账户)是指境内银行为
7、境外机构开立的境内账户。该账户的开立一方面可以便利我国的境外投资企业管理境外资金，另一方面也有利于商业银行对融资企业境外资金进行监控，防范信贷风险。在央行2010年10月下发境外机构人民币银行结算账户管理办法后，NRA账户的吸存范围从外币扩展到了本外币，这一举措为NRA账户吸收人民币存款打开了通路，也形成了一条境外人民币资金的回流通道。以某大型国有商业银行为例，2010年办法下发后两个月时间就开立人民币账户上百个，存款余额近20亿元。该业务发展迅速，一方面是由于香港市场人民币投资渠道较少，导致人民币在港市场利率一直低于内地市场利率；另一方面更重要的因素是由于境外企业能够通过开立人民币NRA账户
8、获得美元贷款，赚取利差收益(图1)。 (二)跨境人民币信用证境外融资业务 该业务是指境内商业银行为境内企业开出人民币远期信用证，境外银行以该笔信用证承兑后的应收款项为担保，向境外企业(多为境内企业关联公司)发放外币贷款的业务模式(图2)。与普通的外币信用证相比，人民币信用证不占用银行外债指标。该项业务同时也会会做NDF业务，以锁定汇率。通过办理该项业务，境内外企业不仅可以获得境内人民币存款利率高于境外外币融资利率的收益，还可获得人民币远期升水的收益。 (三)人民币代付业务 在近年来的商业银行贸易融资创新产品中，海外代付是发展最迅速的产品，其实质为中资商业银行利用外资银行及境外机构较为充足的外币
9、资金为境内企业进行外币融资。与之相对应的是，随着跨境人民币业务的发展和境外对人民币资金需求的加大，人民币贸易融资业务也逐渐发展起来，中资商业银行利用自身人民币头寸的优势开始向外资银行及其境外客户提供各项人民币贸易融资服务，人民币出口代付便是近期运用较为广泛的融资产品(图3)。该种产品创新的本质是境内银行利用境外银行的信用支持为境外机构提供人民币融资服务。由于中资商业银行人民币头寸充足，同时该项业务风险相对较低，预计该项业务将是未来一段时间的热点跨境业务。 (四)跨境购汇业务 跨境购汇业务是指境内商业银行通过大额支付系统将企业购汇所需的人民币资金汇至境外合作银行，由境外银行进行币种转换，并完成对
10、外支付的一种创新业务(图4)。该种模式的实质是利用境外市场(尤其是香港市场)对人民币的需求相对旺盛、境外购汇价格优于国内购汇价格的业务创新。人民币在香港市场的需求主要取决于两个方面：一是公众对人民币储值功能的认可，认为持有人民 币能够规避汇率风险，实现保值增值；二是企业或个人在进行贸易支付时，内地出口商为规避汇率风险，倾向于选择人民币作为交易货币。在2010年人民币进一步汇改加速升值后，上述两种因素越发明显，极大地推动了人民币在香港市场的需求。因此，在港人民币兑美元港币的成交价格持续优于内地人民币兑美元港币的购汇价格。汇率转换的价格优势，使得跨境购汇业务在中国银行等主要银行大规模开展起来。 从
11、目前商业银行跨境人民币业务的创新趋势来看，以NRA账户、贸易融资、跨境购汇、NDF为基础产品，将这些基础产品进行多种组合，利用境内外汇率市场、利率市场的价差进行合理套利的产品创新已成为市场的主流。同时，人民币同业拆借、人民币对外担保、人民币境外融资、人民币境外理财产品也逐渐展开。跨境人民币业务创新正以超常的速度发展。 二、我国商业银行跨境人民币业务创新的重要意义 跨境人民币业务发展的基础平台是商业银行，各项业务的发展也必然要依托于商业银行业务。作为一个全新的商业银行业务板块，谁能抓住历史机遇，抢先进行业务创新，抢先为企业提供创新业务，谁就能取得先发优势，从而提升自身竞争力。因此，开展跨境人民币
12、业务创新对商业银行来说意义重大，在日趋激烈的同业竞争中具有其必要性。 (一)我国商业银行进行跨境人民币业务创新能带来更多的客户资源 在过去使用外币进行支付结算的背景下，外资银行能够依靠外汇头寸的优势吸引到大部分国际业务客户，而中资银行却由于国内外汇资源有限又缺乏境外负债渠道在这一领域竞争乏力。开展人民币业务创新后，我国商业银行能够有效地利用资金实力、清算网络、营销网络的优势，抢夺到更多的境内外客户资源。与此同时，我国商业银行的金融机构业务也面临发展机遇，与同业客户的合作将发展迅速。在人民币国际化的大趋势下，国际同业机构必然会主动加大与我国商业银行的合作力度：一是开立人民币清算账户，通过“清算行
13、”模式和“代理行”模式开展人民币跨国清算；二是开展购售汇业务合作，代理行可以在人民银行规定限额内向账户行出售或购买人民币以满足头寸需求；三是加大人民币拆借等其他融资业务合作。 (二)我国商业银行跨境人民币业务创新带来了负债业务发展的机遇 随着跨境人民币业务的加速，跨境人民币资金流量日益加大。据香港金融管理局统计，2010年，香港人民币存款达到3149亿元，较2009年增加4倍。随着内地企业、银行到境外发行人民币债券、小QF的推出，境外人民币回流机制必将逐步建立完善，这也将进一步放大境外人民币存款存量。这一部分全新的人民币存款业务，对商业银行大力发展境外负债业务意义重大。 (三)我国商业银行跨境
14、人民币业务创新带来了资产业务发展的机遇 在人民币国际化的背景下，境内外贸易中人民币结算比例逐步扩大，境外对人民币的贸易融资需求必然会逐渐增加；同时，随着人民币对外投资的放开，国内优势企业对境外的投资逐步转化为人民币投资，境外对人民币的投资融资需求也会提升。因此，无论从贸易项下还是资本项下来看，为境外企业提供相关的贸易融资和人民币贷款业务将成为我国商业银行新的资产业务增长点。 (四)我国商业银行跨境人民币业务创新有助于我国商业银行开辟新的中间业务收入盈利途径 跨境人民币业务虽然减少了商业银行传统的结售汇业务收入，但该业务至少可以在三个方面增加商业银行中间业务收入：一是通过向企业提供跨境人民币清算
15、服务，收取人民币结算的手续费用；二是通过向境外银行提供人民币清算、账户管理、同业拆借以及购售汇等服务收取手续费以及点差收入；三是通过办理NRA账户资金质押贷款、人民币信用证跨境融资等产品，利用境内外两个市场的汇差和利差赚取收益。与此同时，境外新客户资源的增加，为我国商业银行通过境外融资、境外债券承销、银团贷款等方式获取中间业务收入提供了来源。 (五)我国商业银行跨境人民币业务创新对我国商业银行进行海外拓展、完成国际化布局具有重要意义 自上世纪70年代末我国商业银行逐步在海外设立分支机构以来，我国商业银行海外业务发展相对较慢，主要向企业提供以美元为主的金融服务。而人民币国际化的逐步推进将改变海外
16、分支机构业务结构，人民币业务将逐渐成为大多海外分支机构的主导业务。与此同时，海外分支机构在本地市场的话语权也日益加大，竞争力逐渐提升。这一发展机遇也反过来促使各家商业银行加大境外扩张的步伐，加速完成国际化布局。以中国工商银行为例，该行截至2011年1月已在全球28个国家和地区开设了203家分支机构，而2010年年初时仅为30多家，2011年3月该行新加坡海外人民币业务中心的成立更凸显出该行通过海外网络扩张推广人民币跨境业务的发展思路。 三、商业银行跨境人民币业务创新面临的挑战 (一)我国商业银行资产负债管理水平面临挑战 商业银行跨境经营人民币业务后，境外客户将逐渐增多，而境外客户的金融行为习惯、资金安排方式与境内客户有着较大的差别，如何根据客户金融需求合理运用安排资金投放
