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1、第二章 财务分析 1 一、意义和内容 2 二、财务分析的内容二、财务分析的内容 1.不同侧重点 所有者债权人经营者 2.共同要求 偿债能力营运能力盈利能力 政府 发展能力 3 第二节、财务分析的方法第二节、财务分析的方法 比率分析法 因素分析法 趋势分析法 差额分析法 4 一、比较分析法 按比较对象的不同分为 纵向比较或趋势分析 横向比较 差异分析（计划与实际比） 按比较的内容分为 比较会计要素的总量 比较结构百分比 比较财务比率 5 二、比率分析法 1.分析内容 构成比率 效率比率 相关比率 2.注意三点 项目相关性口径一致性标准科学性 投入产出 所费所得 预定目标 历史标准 行业标准 公认
2、标准 6 三、因素分析法 差额分析法 将指标分解为几项指标之和 指标分解法 将指标分解为几项指标之积 连环替代法 依次用分析值替代标准值，测定各 因素对财务指标的影响。 定基替代法 分别用分析值替代标准值，测定各 因素对财务指标的影响。 7 计划：100X8X5=4000 (1) 第一次替代：110X8X5=4400 (2) 第二次替代：110X7X5=2850 (3) 第三次替代：110X7X6=4600 (4) 产量变动影响：(2)-(1) 4400-4000=400 单耗变动影响：(3)-(2) 3850-4400=-550 单价变动影响：(4)-(3) 4620-3850=770 三、
3、因素分析法(举例) 计划：100X8X5=4000(元) 实际：110X7X6=4620(元) 因素替代法因素替代法因素替代法因素替代法 8 由于产量变动的影响： (110-100)X8X5=+400 由于单耗变动的影响： 100X(7-8)X5=-550 由于单价变动的影响： 110X7X(6-5)=+770 四、差额分析法四、差额分析法 差额分析法差额分析法差额分析法差额分析法 9 10 第三节、财务指标分析第三节、财务指标分析 11 (3)现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债 一、偿债能力分析一、偿债能力分析 ( (一一) )、短期偿债能力分析短期偿债能力分析 (1)流动比率
4、=流动资产/流动负债 (2)速动比率=速动资产/流动负债 = =流动资产流动资产- -存货存货- -待摊费用待摊费用- -待待 处理流动资产损失处理流动资产损失 较大：表示偿债能力强。太大表示收益能力不强较大：表示偿债能力强。太大表示收益能力不强 12 A A公司开始时速动资产超过流动负债，请回答下列问题公司开始时速动资产超过流动负债，请回答下列问题: : (1)长期债券提前变卖为现金，将会( ) A.对流动比率的影响大于对速动比率的影响 B.对流动比率的影响小于对速动比率的影响 C.影响速动比率，不影响流动比率 D.影响流动比率，不影响速动比率 B (2)将积压的存货转为损失，将会( ) A
5、.降低速动比率 B.降低营运资本 C.降低流动比率 D.不改变速动比率 B,C,D (3)(3)收回当期应收账款若干，将会收回当期应收账款若干，将会( )( ) A.A.增加流动比率增加流动比率 B.B.降低流动比率降低流动比率 C.C.不改变流动比率不改变流动比率 D.D.不改变速动比率不改变速动比率 E.E.不改变营运资金不改变营运资金 C,D,E 13 A A公司开始时速动资产超过流动负债，请回答下列问题公司开始时速动资产超过流动负债，请回答下列问题: : (4)(4)赊购原材料若干，将会赊购原材料若干，将会( )( ) A.A.增加流动比率增加流动比率 B.B.降低流动比率降低流动比率
6、 C.C.不改变营运资金不改变营运资金 D.D.不影响速动比率不影响速动比率 (5)(5)偿还应付帐款若干偿还应付帐款若干，将会将会( )( ) A.A.增加流动比率，不影响速动比率增加流动比率，不影响速动比率 B.B.增加速动比率，不影响流动比率增加速动比率，不影响流动比率 C.C.增加流动比率，也增加速动比率增加流动比率，也增加速动比率 D.D.降低流动比率，也降低速动比率降低流动比率，也降低速动比率 C (5)(5)偿还应付帐款若干，将会偿还应付帐款若干，将会( )( ) A.A.增加流动比率增加流动比率 C.C.降低流动比率降低流动比率 B.B.增加速动比率增加速动比率 D.D.降低速
7、动比率降低速动比率 E.E.不改变营运资金不改变营运资金 F.F.降低现金流动负债比率降低现金流动负债比率 A,B,E B,C 14 (2)产权比率=负债总额/所有者权益 一、偿债能力分析一、偿债能力分析 ( (二二) )、长期偿债能力分析长期偿债能力分析 (1)资产负债率=负债总额/资产总额 反映了企业资产对债权人权益的保障程反映了企业资产对债权人权益的保障程 度度, ,债务偿付安全性物质保障程度债务偿付安全性物质保障程度 反映了企业财务结构是否稳定反映了企业财务结构是否稳定 自有资金对偿债风险的承受能力自有资金对偿债风险的承受能力 15 (4)长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固
8、定资产+长期投资) 一、偿债能力分析一、偿债能力分析 ( (二二) )、长期偿债能力分析长期偿债能力分析 (3)已获利息倍数=息税前利润/利息支出 是举债经营的前提依据，反映了获利能力对偿还到期债务的保证程是举债经营的前提依据，反映了获利能力对偿还到期债务的保证程 度度. .公式中的息税前利润总额为：企业的净利润公式中的息税前利润总额为：企业的净利润+ +企业支付的利息费企业支付的利息费 用用+ +企业支付的所得税。利息费用，包括财务费用中的利息支出和企业支付的所得税。利息费用，包括财务费用中的利息支出和 资本化利息。资本化利息。 (1)(1)从资源配置结构方面反映偿债能力从资源配置结构方面反
9、映偿债能力 (2)(2)可以反映资金使用的合理性可以反映资金使用的合理性 (3)(3)理论上认为理论上认为100%100%较好较好 16 起始时：已获利息倍数起始时：已获利息倍数11、长期资产适合率、长期资产适合率11。其他。其他 指标小于指标小于1 1。完成下表空格。完成下表空格( (增加增加/ /减少减少) )： 项目 资产负 债率 产权比 率 (1)用抵押借款购厂房 (2)决定支付现金股利 (3)增发股票10万股10元 (4)用存款偿还长期借款 增加增加 增加增加 减少减少 减少减少 17 二、营运能力分析二、营运能力分析 ( (一一) )、人力资源人力资源 劳动效率=主营业务收入净额/
10、平均职工人数 净产值净产值 18 二、营运能力分析二、营运能力分析 ( (二二) )、生产资料生产资料 周转率=周转额/资产平均占用额 周转天数=计算期(360)/周转率 = =主营业务收入主营业务收入- -销售折销售折 扣与折让扣与折让 = =应收账款应收账款+ +应收票据应收票据- - 坏账准备坏账准备 19 二、营运能力分析二、营运能力分析 ( (二二) )、生产资料生产资料 20 某公司流动资产由速动资产与存货构成，年初存货为145万元，年初 应收账款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货 周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。 要求：1.计算年末流动负债余额
11、。2.计算年末存货余额。3.计算本 年销售成本。 4.假定赊销收入净额为960万元，应收账款以外的速 动资产忽略不计，计算应收账款周转期。 项目计算 1.年末流动负债 余额 2.年末存货余额 存货平均余额 3.主营业务 成本 4.应收账款年末 余额 应收账款平均余 额 应收账款周转率 应收账款周转期 270/3=90(万元) 270-90X1.5=135(万元) (145+135)/2=140(万元) 140X4=560(万元) 270-135=135 (万元) (125+135)/2=130(万元) 960/130=7.3846(次) 360X130/960=48.75(天) 21 某公司某
12、公司20002000年度赊销收入净额为年度赊销收入净额为20002000万元，销货成本为万元，销货成本为16001600万万 元，年初年末应收账款余额分别为元，年初年末应收账款余额分别为200200万元与万元与400400万元，年初年万元，年初年 末存货余额分别为末存货余额分别为260260万元与万元与600600万元，年末速动比率为万元，年末速动比率为1.21.2， 年末现金比率为年末现金比率为0.70.7，假定流动资产由速动资产和存货组成，假定流动资产由速动资产和存货组成， 速动资产由应收账款与现金组成。速动资产由应收账款与现金组成。 1.1.计算应收账款周转天数；计算应收账款周转天数；
13、2.2.计算计算20002000年存货周转天数年存货周转天数 3.3.计算年末流动负债余额，速动资产余额计算年末流动负债余额，速动资产余额 4.4.计算年末流动比率计算年末流动比率 22 某公司某公司20002000年度赊销收入净额为年度赊销收入净额为20002000万元，销售成本为万元，销售成本为 16001600万元，年初年末应收账款余额分别为万元，年初年末应收账款余额分别为200200万元与万元与400400万万 元，年初年末存货余额分别为元，年初年末存货余额分别为260260万元与万元与600600万元，年末速动万元，年末速动 比率为比率为1.21.2，年末现金比率为，年末现金比率为0
14、.70.7，假定流动资产由速动资产，假定流动资产由速动资产 和存货组成，速动资产由应收账款与现金组成。和存货组成，速动资产由应收账款与现金组成。 3.3.速动资产速动资产/ /流动负债流动负债=1.2=1.2 ( (速动资产速动资产-400-400)/)/流动负债流动负债=0.7=0.7 1.21.2X X流动负债流动负债=速动资产速动资产 0.70.7X X流动负债流动负债=速动资产速动资产-400-400 0.50.5X X流动负债流动负债=400=400 流动负债流动负债=800(=800(万元万元) ) 速动资产速动资产=1.2=1.2X800=960(X800=960(万元万元) )
15、 4.4.流动资产流动资产=960+600=1560(=960+600=1560(万元万元) ) 流动比率流动比率=1560/800=1.95=1560/800=1.95 23 三、盈利能力分析三、盈利能力分析 ( (一一) )、一般分析一般分析 1主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入净额 2主营业务成本费用利润率=主营业务利润/主营业务成本 3总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额 4净资产收益率=净利润/平均净资产 24 三、盈利能力分析三、盈利能力分析 ( (一一) )、一般分析一般分析 25 三、盈利能力分析三、盈利能力分析 ( (二二) )、社会贡献能力分析社会贡献
16、能力分析 社会贡献率=社会贡献总额/平均资产总额 社会积累率=上缴国家财政总额/企业社会贡献总额 社会贡献总额包括工资、劳保退休统筹及其他社会福利支出 、利息支出净额、应交或已交的各项税款 26 四、发展能力分析四、发展能力分析 1销售增长率=销售增长额/上年销售额 2资本积累率=所有者权益增长额/年初所有者权益 3总资产增长率=总资产增长额/年初资产总额 4固定资产成新率=平均固定资产净值/平均固定资产原值 27 四、发展能力分析四、发展能力分析 28 计算三年平均增长率计算三年平均增长率 项目1999年2002年 利润总额200万300万 所有者权益1500万1800万 利润平均增长率利润平均增长率 300=200(1+300=200(1+i i) ) 3 3 (1+(1+i i) ) 3 3 =1.5=1.5 i=14.46%i
