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1、浅谈行为金融框架下证券投资的策略 证券市场在我国得到了快速的发展行为金融框架下如何进行证券投资呢? 近年来随着经济的发展我国的证券市场也得到了快速的发展证券市场也在社会发展中占有重要的地位越来越多的人们开始在证券市场中进行投资促进了证券市场进一步发展但是我国的证券市场形成的比较较晚仍然处于发展阶段并没有形成完善的系统存在较大的风险 所以本文对行为金融框架下的证券投资进行了详细的分析对证券投资有一定的借鉴意义 行为金融框架证券投资 随着经济全球化的不断深入和发展给我国的证券市场带来严重的冲击对投资人造成严重的影响所以在投资的过程中要认真研究投资人的行为和心理把行为学与金融学紧密的结合在一起成为金
2、融学研究的方向在行为金融框架下对市场投资行情进行研究有利于我国证券市场的发展 行为金融学的概述 行为金融理论是现代金融理论与决策科学、心理学等学科形成的交叉学科 它从微观个体以及产生这种行为的更深层次的心理、社会动因来研究、解释投资市场的现象和问题 行为金融把投资决策看成是投资者在一种心理上计量风险与收益并进行决策的过程是经济行为科学化研究方法的一种价值分析回归 由于社会的进步和经济全球化的不断发展传统的金融学已经不能满足投资者的需要并且出现越来越多的弊端在这种情况下国外学者对市场进行了界定并且认为投资者是理性的可以有效判断出证券市场的投资价值;受某些因素的影响投资者存在非理性的投资行为是一种
3、随机投资的行为促使理性与非理性相互抵消证券的价格不会受到影响 在某些因素中证券市场交易中会通过无线的套利的形式抵消非理性投资行为的影响 理性投资是有效市场成立的前提同时也是证券市场的投资主体非理性投资者在证券投资中只是少数 但是在实际的证券市场的运行中大多数投资者会受到环境、社会等多种因素的影响出现很多非理性的行为限制了理性的投资行为导致传统的金融学框架下的证券投资受到严重的冲击例如股票大幅度的涨跌等 行为金融学弥补了传统金融学的弊端是金融学研究的新方向行为金融学主要是一眼就投资人员的心理为基础利用金融学的角度来分析证券市场的投资行为成为金融市场中新的投资依据符合我国市场的发展 基于行为金融的
4、投资策略 (1)动量交易策略 动力效应主要是在特定的时期内证券市场中某个股票或者某个股票组合在一段时间内出现大幅度的涨势那么在一定的时间内这类股票就会有较好的表现 动量交易策略也就是传统的强度交易策略对股票的最终受益和交易进行初步的预定在证券市场中股票收益或股票收益与交易量要同时满足其过滤的各项原则就进行选择买进或卖出股票的投资策略 国外学者在对股票的组合进行了研究对一个季度或者一年进行组建股票组合的中期受益股票的中期间隔进行连续动态的动量效应年对当时的资产股票组合的中期收益进行深入探究的过程中其中的股票的中期价格在进行某一方向连续动态的动量效应 投资者在实际的投资过程中可以根据行为金融学来进
5、行投资避免相关数据的偏差问题为投资者提供有效的交易策略 (2)成本平均策略和实践分化策略 由于投资者在投资过程中不能规避风险投资失败承受了很多打击因此投资者在进行实际的股票投资活动时需要制定一个比较系统完备的计劃不能把鸡蛋放在一个篮子里要进行分批投资从而平摊投资的成本这就是成本平均策略 时间分散化策略实际上是指股票的投资风险会随着投资的期限而降低在投资的过程中要将其资产组合中的占据比例比较大的应用于投资股票还会随着投资者的年龄而降低 成本平均策略与时间分散化策略具有相似之处二者都是在实际投资过程中经常使用的投资策略但是投资的收益比较差 在行为金融学的影响下找到了两种策略实施的可能性与合理性 (
6、3)小盘投资策略 当前由于部分小盘股存在一种十分明显的一月现象就是在一年的一月份的时间段故事会出现急剧上涨的现象这种现象被证券市场的专业人士成为普遍在“一月效应” 因此解决这一问题的有效的投资策略就是在一月这一特殊时期进行大量的买进小公司股票而在一月底全部进行卖出小公司股票 小公司股票的收益率在排除风险的各种各样的因素后收益还是高于大公司股票的收益率即使是部分公司内规模最小的普通股票组的收益率也要比规模最大组的收益率高百分之二十左右相关专家通过大量的证实一月效应主要发生在一月份的前两个星期我国证券市场受一月效应程度影响不太明显但也有小股盘受到影响从而实现比较高的收益 行为金融框架下的证券分析
7、在行为金融学研究的基础上可以加深对投资者的心理的研究证券的投资者是金融市场的主题同时也是消费者投资者的行为受多种因素的影响所以容易出现非理性投资行为导致投资失误所以要从行为金融学的角度来看待投资行为投资者也能全面充分的认识自己的投资行为避免非理性证券投资规避投资的风险从而得到满意的投资结果 (1)证券投资中前景理论的运用 在证券投资过程中投资者容易出现非理性投资前景理论对投资者的非理性行为进行了详细的分析根据初期的规律投资者在投资的过程中受到社会、心理和环境的影响容易出现非理智的投资行为丧失了理智的判断和开始的投资理念是非理性逐渐成为心理的主观性正式因为投资者的非理性投资的行为被很多投资机构所
8、利用为了避免这种现象的发生规避证券投资的风险投资者要在投资的过程中尽力克服非理性行为提升自身的心理素质面对失败的投资不能扰乱理性的投资行为及时总结投资失败的原因或者成功的经验不能通过现在的证券市场来判断未来的市场进一步避免“小数法则偏差”的错误 如果不能很好的处理失败的投资还会影响后期的投资使投资者做出错误的判断不敢轻易的买卖股票担心会有更大的损失 作为投资者要避免极端心理的产生在投资时要从客观的角度进行分析根据证券市场的实际情况做出正确的投资行为 (2)证券投资中有效规避认知偏差 认知偏差是投资者在投资的过程中产生的一种行为对投资者的投资行为有严重的影响例如影响投资者对信息的正确处理合理分析
9、导致错误的投资行为 认知偏差是一种不可避免的现象但是可以避免尽量避免通过不断的学习提高分析信息、处理信息的能力在实际的投资过程中吸取失败的教训总结成功的经验从而消除认知偏差的影响 证券投资者应该逐渐建立属于自己的投资分析方法对证券市场有自己的见解避免受到投资机构的影响 加强对不同企业经营和运作情况的分析全面来接企业的运作模式还要根据相关的法律法规做出科学、合理的判断分辨证券市场投资的性不被作物的信息误导更好的把握证券市场的运作找到符合自己的信息筛选方式 (3)证券投资中反向思维方式的运用 在证券市场投资的过程中反向思维是投资过程中比较有效非分析方式对证券投资有很大的帮助但是反向思维有力也有弊如
10、果尺度掌握不好就很难使用在实际的证券投资中例如投资者在投资的过程中买到了不太好的股票卖出比较好的股票 由于证券市场存在一定的投资误差不能正确的反映出投资信息如果投资者很看好企业的发展对企业的发展给予较大的希望投资的相关数据也可以证实投资者的想法那么投资者就会对信息有较大的反应如果信息不能证实投资者的想法对信息的反应就不足 从而产生锚定心理 通过大量的分析证券市场上的投资行为可以发现反向思维在实际的汤婆子过程中存在一定的弊端所以投资者要避免这种现象的出现及时发现反应状态中的不足改正投资的状态 利用行为金融框架可以有效避免反向投资中心理的弱点帮助投资者做出正确的投资及行为从而避免投资失误带来的影响 综上所述证券市场在我国得到了快速的发展但是由于我国起步比较晚并没有形成完善的证券市场为了促进我国证券市场的发展弥补传统金融学在证券投资中的弊端就要加强对行为金融学的研究在实际的投资过程中依据行为金融学进行理性的投资提高对行为金融学的重视 行为金融学可以应用在证券投资中前景理论证券投资中有效规避认知偏差以及证券投资中反向思维方式有效规避投资带来的风险真正做到正确投资从而促进我国证券市场的健康发展推动我国经济的可持续发展
