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1、精品文档 一般性货币政策工具金融学一般性货币政策工具的应用jia2wong一般性货币政策工具的应用班级：B09市场营销3班学号：0905020320姓名：黄家裕摘要：货币政策工具，是指为了实现货币政策目标对社会信用总量和信用结构进行调控的各种金融工具和技术手段其包括：一般性货币政策工具和选择性货币政策工具一般性货币政策，它指的是社会信用总量进行调节和控制的政策工具，同时，一般性货币政策工具也可以称作为数量型信用控制工具一般性货币政策工具，它包括法定存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务政策三方面关键词：一般性、货币政策工具、法定存款准备金政策、法定存款准备金率、再贴现政策、再贴现率、公开市场
2、业务政策正文：一般性货币政策和选择性货币政策是货币政策工具中的重要组成政策，而一般性货币政策工具，它指的是社会信用总量进行调节和控制的政策工具，同时，一般性货币政策工具也可以称作为数量型信用控制工具，它所含括的三点：法定存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务政策是中央银行看家的三样法宝，当然，也少不了选择性货币政策工具在这个处于金融金字塔最高端的中央银行，能够娴熟的运用货币政策工具来调控国家经济，是能够说明这国家的经济实力的体现用现在人们常说的一句话来形容货币：“货币是现代经济的血液” 货币产生的社会背景是由人类的物品交换开始的，而货币诞生于商品的交换，货币从萌芽到稳定于金属货币，是生产力水
3、平不断发展的体现换句话说，如果货币并没有诞生，那么生产力水平仍然是低下的，得不到很好的发展，也就可能没有现代社会的金融交易，而金融交易的重要手段就是货币的流通，所以，我们说“货币是现代经济的血液”这句话并没有夸大，货币如同血液一样，流通到哪里，哪里就会得到营养的吸收和发育，正如一个国家一样，经济发展起来了，才能更好的去发展国家的各种实力，如军事、文化教育、科技实力等前面提及到货币是血液，那么，国家的中央银行就是血液流通的出发点和终点心脏，吞吐万象，举足轻重它不以赢利为目的，也不经营普通银行业务，其主要的职能之一，就是运用一定的货币政策工具，控制货币的供应量，影响信贷总规模，为经济发展创造出良好
4、的金融环境货币是血液，中央银行是心脏，里面有这两大货币政策工具，分别是：一般性货币政策工具和选择性政策工具回归主题，我们着重来讲一般性货币政策工具，一般性货币政策工具中包括如下三方面：法定存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务政策同时，这三方面也就是我们常说的央行实施货币政策的三样看家“法宝”（1）法定存款准备金政策中央银行控制货币供应量，不仅是指流通中的现金，同时也包括存款，不同的货币资产，其流动性自然存在差异好比如，活期存款比定期存款提现方便，用现金交易，又比活期存款少了许多麻烦各国根据货币资产的流动性，将货币供给划分为不同的层次在我国，将流通中的现金称为M0，它与消费物价水平变动密切相
5、关，流动性最强M0加上企事业单位活期存款，通称M1，也叫狭义货币供应量，其数量变化，反映企业资金松紧状况在M1的基础上，加上企事业单位定期存款，以及居民储蓄存款，构成广义货币供应量，通称M2，它的流动性最弱，但反映社会总需求的变化，是宏观调控的重要参考指标当经济萧条时，央行实行扩张性货币政策，增加货币供给，刺激经济复苏；经济过热时，则实行紧缩性货币政策，减少货币供给，保持经济平稳运行各国的金融法规都明确规定，商业银行必须将吸纳存款的一部分存到央行，这部分资金与存款总额的比率，就是存款准备金率所谓的存款准备金率，举个例子说明就是，如果银行有100块存款，央行只允许贷出去80，剩下的20就叫准备金
6、，也就是5%的存款准备金率央行提高存款准备金率，流通中的货币会成倍缩减这里边的道理不难理解：商业银行往中央银行交的准备金多了，自身可支配的资金便少了，于是银行对企业的贷款减少，企业在银行的存款相应地会更少，“存款贷款”级级递减，整个社会的货币总量大大降低而存款准备金政策是指中央银行对商业银行的存款等债务规定存款准备金比率，强制性地要求商业银行按此准备率上缴存款准备金；并通过调整存款准备主比率以增加或减少商业银行的超额准备，促使信用扩张或收缩，从而达到调节货币供应量的目的（2）再贴现政策什么是再贴现？再贴现就是商业银行或其他金融机构，将已经贴现但还未到期票据向中央银行转让，是商业银行向中央银行的
7、融资过程而中央银行再贴现政策，是指中央银行通过制定或调控再贴现率影响商业银行的融资成本，进而影响其信用放款能力，达到调节货币供给量得政策工具现阶段商业银行要求贴现的不只商业票据，国债也是再贴现的主要信用工具再贴现政策包括两方面内容：一时通过再贴现率的调整，影响商业银行和其他金融机构的借款量当央行再贴现率提高时，商行等金融机构通过央行的再贴现的融资成本上升，会减少其贴现贷款的规模，相应的存款准备金率就会减少，派生能力下降，流通中的信用规模缩减；反之，当央行降低再贴现率时，商行等金融机构通过央行的再贴现成本降低，会增加向央行的贴现贷款规模，存款准备金增加派生能力增强社会信用规模相应扩大二是规定商行
8、申请再贴现票据的资格例如，规定商行再贴现票据种类，或者对再贴现的票据实行差别利率以此来影响商行的资金流向，实现对商行信用结构的调整举例说明就是，央行对农工业类商业票据再贴现率是%，对矿产类商业票据再贴现率是%，在一定程度上有助提高商行对农业类商业票据的贴现贷款的兴趣，引导信用流向农业领域另外，存款准备金率和再贴现率，有一个相似的特点，就是力度大，显效强1999年3月，我国人民银行将存款准备金率降了两个百分点，商业银行一下子便多出了2000多亿元的用资金1998年，中国人民银行改革再贴现率生成机制，在内需不足的情况下，三年时间里连续四次调低再贴现率，使商业银行和企业有了大量的活钱可用以上两项大动
9、作，大大增加了货币供应量，对刺激投资，拉动经济，作用不可低估但是，药猛伤身，正由于存款准备金率和再贴现率对一国金融影响至深，所以，不到重要关头，中央银行并不轻易动用（3）公开市场业务政策公开市场业务，是指央行在公开市场上买卖有价证券的行为当央行买进有价证券时，向出卖者支付货币，从而增加了流通中的货币量反之，则减少货币量央行所买卖的证券包括：国库券、政府债券、外汇券等，而国库券是主要的买卖对象在央行“三大法宝”中，使用最多的还是公开市场业务，因为公开市场业务最大的优点，是央行可以经常运用它，对经济进行微调，操作灵活方便，对经济的震动小所以，从20世纪50年代起，美联储90的货币吞吐通过公开市场业
10、务进行，德、法等国也大量采用公开市场业务调节货币供应量但公开市场业务有效地发挥作用，需要一些重要的前提，比如央行要有雄厚的实力、利率要实行市场化、国内金融市场发达、可供操作的证券种类齐全等也就是说，当经济处于过热时，中央银行卖出政府债券回笼货币，使货币流通量减少，导致利息率上升，促使投资减少，达到压缩社会总需求的目的当经济处于增长过慢、投资锐减不景气的状态时，中央银行买进政府债券，把货币投放市场，使货币流通量增加，导致利息率下降，从而刺激投资增长，使总需求扩大小结：俗话说，尺有所短，寸有所长央行的货币政策工具，只有合理搭配，才能取得令人满意的调控效果比如央行试图提高再贴现率控制信用膨胀，有些商
11、业银行却会通过同行拆借、发行票据、国外市场筹资等获得资金，而无须向央行求借如果央行辅以公开市场业务，以市场上低价卖出证券，则商业银行便会见利而购，紧缩性货币政策目标便得以实现由此看来，想要让自己国家的中央银行在经济实力中能够取得过人的成绩，就必须懂得如何娴熟地去运用货币政策工具，正如要练得一手好书法，就要懂得如何让自己的手把笔握得如水流云，当经济实力上去了，国家的综合实力也会随之而上中央银行货币政策工具及其效果和局限性中央银行货币政策工具及其效果和局限性09经2109081036 黄霞摘要：2011年继续实行稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，加强预调和微调充分发挥金融支持经济增长的重要
12、作用：一是完善和运用多种货币政策工具，保持货币信贷适度增长；二是保持利率、汇率政策的基本稳定，稳步推进利率市场化改革；三是继续实施信贷政策，支持经济结构调整；四是加强信贷管理，密切关注一些地区房地产投资与贷款增长过快的问题，严格执行房地产信贷业务的有关规定，防范房地产信贷的潜在风险；五是大力发展货币市场，优化金融资源配置通过对中国三大货币政策再贴现利率、存款准备金率、公开市场业务和选择性政策工具的作用及其有限性进行分析，指出其存在的问题，并分析了中国未来几年货币政策发展的趋势关键词：货币政策，一般性货币政策工具，选择性货币政策工具，效果，局限性， 中央银行对货币和信用的调节的政策有两大类：意识
13、从收缩和放松两个方向调整银行体系的准备金和货币乘数，从而改变货币供应量，这就是一般性货币信用管理，它影响货币信用的总量，属宏观性措施另一类是用各种方式干预信贷市场的资金配置，有目的地调整某些经济部门的货币信贷供应量，从而引起货币结构变化，这就是选择性信贷管理，属微观性措施因此，中央银行的货币政策工具可分为一般性政策工具和选择性工具 1一般性政策工具传统的三大货币政策工具就属于一般性政策工具的范畴，也就是我们通常所说的“三大法宝”存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务 法定存款准备率:是指以法律形式规定商业银行等金融机构将其吸收存款的一部分上缴中央银行作为准备金的比率效果： 即使准备率调整的幅
14、度很小，也会引起货币供应量的巨大波动； 其他货币政策工具都是以存款准备金为基础； 即使商业银行等金融机构由于种种原因持有超额准备金，法定存款准备金的调整也会产生效果； 即使存款准备金维持不变，它也在很大程度上限制商业银行体系创造派生存款的能力局限性: 法定存款准备率调整的效果比较强烈，致使它有了固定化的倾向； 存款准备金对各种类别的金融机构和不同种类的存款的影响不一致，因而货币政策的效果可能因这些复杂情况的存在而不易把握存款准备金制度的缺陷与欧美国发达国家相比，我国目前的存款准备金比率偏高据统计，发达国家中，美国的法定准备率为3%、德国为5%、日本为2%、英国为%，而我国经过两次准备金率的下调
15、后仍是6%虽然国情各有不同，但是我国已经加入WTO，并且到2006年底全面对外资银行开放，所以随着银行的国际化，偏高的法定准备金率会让我们我国商业银行在国际竞争中处于不利状态，不利于促使银行主动寻找资金投向，参与市场竞争曾经甚至有一段时间，超额存款准备金率超过居民储蓄存款利率，银行为了规避风险，直接把居民储蓄存到人民银行，从而导致放贷不足因此，2003年中国人民银行将超额存款准备金率从%下调至%，在一定程度上鼓励了金融机构提高 其资金运用效率，从而使得货币政策发挥了一定的效用中国现阶段法定存款准备金率的政策效果（1）对冲效应由于近年来中国巨额的净出口以及稳定的人民币汇率政策，使得中央银行被动地
16、向流通中注入了大量的流动性资金这一情况从中央银行的资产负债表中高达60%左右的外汇占额项目可窥一斑而截止到2010年3月末，中国外汇储备额已高达4470万亿美元这一长期趋势，再加上为应对国际金融危机而进行的天量信贷投放造成流动性泛滥，通货膨胀预期加强2008年以来中央银行调整法定存款准备金率的频繁调整显示央行已经将其作为了一个常规时冲流动性的手段（2）秉教效应由于法定存款准备金率是通过影响货币秉数来影响货币供应的因而，法定存款准备金率的调整导致流通中的货币供应的教倍变化，这种现象被称作为乘数效应这也是这一政策工具被认为作用猛烈的原因之一 再贴现政策：指中央银行对商业银行持有未到期票据向中央银行申请再贴现时所做的政策规定包括两方面的内容：一时再贴现率的确定与调整；二是规定向中央
