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1、我国外汇市场的现状 小组成员：周春燕 周林敏 王思 1 我国外汇市场概况 我国外汇市场是伴随着我国经济体制改 革的深化和对外开放的不断扩大而产生并 发展起来的。1985年12月，在深圳特区成 立了我国第一个外汇调剂中心，正式开办 留成外汇调剂业务。1994年，我国进一步 改革外汇管理体制，建立全国统一的银行 间外汇交易市场，即中国外汇交易中心， 使我国的外汇市场发生了实质性的变化。 2 中国外汇交易中心 3 传统上，外汇市场分为批发市场和零 售市场。在我国，机构和个人在零售市场 上通过外汇指定银行买卖外汇，而银行、 非银行金融机构以及非金融企业经批准成 为银行间外汇市场的会员，进入批发市场 交
2、易。中国外汇交易中心作为中介组织， 依托电子交易系统、信息系统为银行间外 汇市场提供交易、信息、监管三大平台及 相应的服务。 4 我国外汇市场的参加者 1、外汇银行。又叫外汇指定银行，是指根据外汇法 由中央银行指定可以经营外汇业务的商业银行或其 他金融机构。我国的外汇指定银行包括了四大国有 商业银行和交通银行等全国性的股份制商业银行， 以及具有外汇经营资格的外资银行在华分支机构， 各地方商业银行和信用社许多还不具备外汇指定银 行的资格。 2、中央银行。各国的中央银行都持有相当数量的外 汇余额作为国际储备的重要构成部分，并承担着维 持本国货币金融市场的职责。我国外汇市场的监管 机构为国家外汇管理
3、局。 5 3、外汇经纪人。外汇经纪人是存在于中央银行、 外汇银行和顾客之间的中间人，他们与银行和顾 客都有着十分密切的联系，他们不从买卖差价中 获利，但从交易中获取佣金。目前中国外汇市场 上外汇经纪商的角色已经出现，随着中国外汇市 场的发展，外汇经纪商的作用将会逐步扩大。 4、 顾客。在外汇市场中，凡是在外汇银行进行外 汇交易的公司或个人，都是外汇银行的顾客。如 ：跨国公司、国际投资者、进出口商、跨国旅游 、留学生等。我国外汇银行的顾客主要是有外汇 需要的各类企业，由于生产经营和国际贸易的需 要而产生了外汇的需求和供给。 6 我国外汇市场的结构层次 （1）零售市场，即指客户与外汇指定银行 之间
4、的市场。1996年7月1日前，为了保持 对外商投资企业政策的连续性，保留了过 去的外汇调剂中心的做法，专门为外商投 资企业提供外汇调剂服务。外商投资企业 买卖外汇的价格按当日中国人民银行公布 的外汇牌价（中间价），加收0.15%的手续 费，不实行价差的办法。 7 （2）批发市场，即银行间外汇市场。外汇 指定银行在办理结售汇业务的过程中，会 出现买超或卖超的现象，这时，外汇指定 银行就可以通过银行间外汇市场进行外汇 交易，平衡其外汇头寸。 8 （3）中央银行与外汇指定银行间的市场， 主要是央行可以适时以普通会员身份入市 ，进行市场干预，调节外汇供求，保持汇 率相对稳定，是中国人民银行对外汇市场
5、进行调控和管理的有效途径。凡在中国境 内营业的金融机构，其之间的外汇交易， 均应通过银行间外汇市场进行。 9 考察外汇市场结构的指标有 市场流动性 市场稳定性 市场集中度 市场效率 市场透明度 10 我国外汇市场的交易品种 a.外汇即期 是指银行间外汇市场会员以约定的外汇币种、金 额、汇率，在成交日后第二个工作日或第二个工 作日以内交割的外汇对人民币的交易。采用竞价 交易和询价交易的交易方式。交易品种主要是 USD/CNY、HKD/CNY、JPY/CNY、EUR/CNY、GBP/CNY 、AUD/CNY、CAD/CNY。 11 b.外汇远期 是指交易双方以约定的外汇币种、金额、汇率， 在约定的
6、未来某一日期（距成交日两个工作日以 上）交割的外汇对人民币的交易。其中交易的外 币币种、金额、期限、汇率、保证金和结算安排 等由交易双方协商议定，采用双边询价的交易方 式。 12 c.外汇掉期 是指交易双方约定一前一后两个不同的交割日、 方向相反的两次本外币交换，在前一次货币交换中 ，一方用外汇按照约定汇率从另一方换入人民币， 在后一次货币交换中，该方再用人民币按照另一约 定汇率从另一方换回相同币种和数量的外汇。其中 掉期交易买入和卖出均以外币为标的物，掉期交易 币种、金额、期限、汇率、成交价格（掉期点数） 和结算安排等由交易双方协商议定，采用双边询价 的交易方式。 13 d.外汇期权 是指在
7、未来某一交易日以约定汇率买卖一定数量 外汇资产的权利。期权买方以支付期权费的方式 拥有权利；期权卖方收取期权费，并在买方选择 行权时履行义务（普通欧式期权）。期权交易买 入和卖出均以外币为标的物，期权交易币种、金 额、期限、定价参数（波动率、执行价格、即期 价格/远期汇率、本外币利率等）、成交价格（期 权费）和结算安排等由交易双方协商议定，采用 双边询价的交易方式。 14 e.外币对 外币对交易是中国外汇交易中心提供的外币对外 币之间的外汇交易业务。交易方式采用竞价交易 和询价交易。 交易品种有 EUR/USD、AUD/USD、GBP/USD 、USD/CHF、USD/HKD、USD/CAD、 USD/JPY、EUR/JPY、USD/SGD。 15 中国外汇市场的不足 中国当前的外汇市场是一个封闭的、以 银行间市场为中心同时外汇交易的诸多方面 受到政府管制的市场体系,造成了市场竞争不 足、效率低下等问题,因此需要加大国有银行 的商业化改革、逐步放松外汇存货管制、完 善中央银行的外汇干预机制、促进各银行业 的公平竞争等措施进行完善。 16 2013.05 17
