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1、1. 1. 铜铅锌精矿国际计价方法铜铅锌精矿国际计价方法 2. 2. 铜铅锌精矿国内计价方法铜铅锌精矿国内计价方法 3. 3. 铜冶炼铜冶炼TC/RCTC/RC推算推算 4. 4. 锌冶炼加工费推算锌冶炼加工费推算 5. 5. 铅冶炼加工费推算铅冶炼加工费推算 6. 6. 铅冶炼企业生产产量推算铅冶炼企业生产产量推算 1 1 铜铅锌精矿国际计价方法铜铅锌精矿国际计价方法 有色金属矿产品的计价遵循固定的交易惯 例，及以相应的伦敦金属交易所 LME金属牌价 为基础，乘以其金属含量，再乘以一定的回收 率或一定的含量扣减，再减去加工费来计价。 由于LME的价格由市场确定，而品位和回 收率较为固定，加工
2、费就成为精矿价格变化的 核心。 计价金属：精矿的计价并不是矿山中所有的金属含量，贸易 中往往只计算其中的一定比例的金属 计价金属免费金属 锌精矿 锌85%15% 银65-70%30-35% 铅0100% 铅精矿 铅95%5% 银/金95%5% 锌0100% 注：白银先扣除一定的金属量，然后按一定比例计价，这样就 有更多的免费金属。 典型的精矿金属计价条款典型的精矿金属计价条款 1. 应付 铅价 ：LME铅价(铅含量-3%)或(铅含量95%） 银价 ：LME银价(银含量-50g)或(银含量95%) /31.1035 金价 ：LME金价(金含量-1g)或(金含量95%) /31.1035 2. 应
3、减 铅加工费 银精炼费：$0.35(银含量-50g)或(银含量95%) /31.1035 金精炼费：$6.0(金含量-1g)或(金含量95%) /31.1035 杂质超标时的减罚 3. 铅精矿单价 = 应付 - 应减 铅品位-3或铅品位95%，以低的来计算。 如：65% 65-3=62 650.95=61.75 55% 55-3=52 550.95=52.25 铅品位不一样，结果就不一样，因为进口铅精矿5000t/船， 0.25看起来很小，但是5000t/船，扣除水份8%，剩下4600t。 46000.0025=11.5t 以国内价格2100元/t来计算，其价值就是24150元。 1. 应付
4、锌价 ： LME锌价(锌含量-8%)或(锌含量85%) 银价 ：含银3.5盎司时，超出部分才计价，方法同铅精矿。 2. 应减 加工费 杂质超标时的减罚 3. 锌精矿单价 = 应付 - 应减 1. 应付 铜价 = LME铜价(铜含量-1%) 银价 = LME银价(银含量-50g)/31.1035 金价 = LME金价(金含量-1g)/31.1035 2. 应减 铜加工费 银精炼费：$0.35(银含量-30g) /31.1035 金精炼费：$6.0(金含量-1g) /31.1035 杂质超标时的减罚 3. 铜精矿单价 ： 应付 - 应减 由#电解铅价格扣除加工费得出，再按照基准计价品位（ 50%或
5、60%）调整每吨价格，品位越低，扣减越多。 铅含量计价系数铅含量计价系数铅含量计价系数 10-20%45%35-40%60%60-70%80% 20-30%50%40-50%65%70-75%85% 30-35%55%50-60%75%70-80%88% （按长江有色铅价计算） 锌含量 计价 系数 锌含量 计价 系数 锌含量 计价 系数 锌含量 计价 系数 25-35%60%35-45%65%45-50%70%50-55%75% 铅+锌含量 计价系数（以含 量高元素计价） 铅+锌含量 计价系数（以含 量高元素计价） 30-40%45%40-55%50% 2 2 铜铅锌精矿国内计价方法铜铅锌精矿
6、国内计价方法 铅精矿质量标准 YS/T 319-2007 锌精矿质量标准YS/T 320-2007 铜精矿计价系数 1）铜精矿标准 Cu20%，Pb+Zn8%，MgO4%，硒0.007%，砷 0.4%，Bi0.2%，S25.00%，SiO26%，锑0.05% 2）结算标准 铜含量为20.00标准时正常结算 铜精矿结算价格上海金属交易所1#电解铜期货月 平均结算价铜精矿计价系数铜品位变化差价 杂质超标扣款：分别考虑Pb+Zn、MgO 、As 、S ， 逐项逐级按规定扣款。 铜精矿差价表 氧化铜矿石（按长江有色铜价计算） 铜含量 计价系数铜含量计价系数铜含量 计价系数 铜含量 计价系数 8%-10
7、% 63% 16% 71% 23% 78% 30% 85% 10% 64% 17% 72% 24%79%30%以上 88% 11% 65% 18% 73% 25% 80% 12% 66% 19% 74% 26% 81% 13% 67% 20% 75% 27% 82% 14% 68% 21% 76% 28% 83% 15% 70% 22% 77% 29% 84% 硫化铜精矿（按长江有色铜价计算） 铜含量计价系数铜含量计价系数铜含量计价系数 15%-20%80%20%-25% 85%25%88% 当前铜价：26000，求标准铜精矿20价格 铜精矿价格铜期货价计价系数 260000.82.08（含税
8、价） 铜精矿价格(不含税)含税价/(1.17) = 1.78 当前铜价：26000，求标准氧化铜矿10价格 氧化铜矿价格铜期货价计价系数 260000.6316380 氧化铜矿价格(不含税)含税价/(1.17)140008 低品位铜矿价格计算方法 铜精矿价格-选矿费 铜矿石金矿：选矿成本基本在90元/吨左右 品级Cu质量分子数 不小于 % 杂质质量分子数不大于 % AsPb+ZnMgBi 一级品300.05210.05 二级品250.20530.20 三级品200.30840.30 四级品130.401250.50 注：铜精矿中金、银、硫为有价元素，应报分析数据 YS/T 318-2007 铜
9、精矿 进口精矿中硫暂不计价，国产铜精矿当硫含量较高时 才计价。由于2007年来国内硫酸价格上扬了300%。2008 年以来，国内硫酸价格涨幅达30-40%，报价在1400-1800 元/吨之间。冶炼厂硫酸生产成本200-300元/吨，而目前国 内硫酸价格1400-1800元/吨，硫酸毛利润达100%。 大部分小冶炼厂没有制酸能力，如果精矿中硫含量高 则造成SO2排空损失。 3.1 TC/RC3.1 TC/RC的概念的概念 3.2 TC/RC3.2 TC/RC的计算的计算 3.3 TC/RC3.3 TC/RC与铜精矿品位关系与铜精矿品位关系 3.4 3.4 国内外原料的加工费对比国内外原料的加工
10、费对比 3.5 3.5 铜冶炼能否盈利？铜冶炼能否盈利？ Treatment charge，意为粗炼费，是指铜精矿经熔炼炉、转炉、 精炼炉加工到 阳极铜（Anode copper）的费用。 单位：美元/干公吨，$/DMT(dry metric ton)。 TC Refining charge，意为精炼费，是指由粗炼产物阳极铜经电解精炼 加工产出精炼铜（Cathode copper)的费用。 单位：美分/磅，/ Lb。精炼费数量是应付吨，payable ton RC TC/RC,是矿产商和贸易商向冶炼厂支付的由铜精矿加工成精铜的费用 3.1 TC/RC3.1 TC/RC概概念念 TC、RC单位不
11、同，但国际贸易中惯用关系为10比1，例如80/8 铜精矿计价品位是基于应付金属TC而产生。 据惯例，计算TC时铜精矿计价品位为 min(铜精矿品位96.5%国际认可的冶炼回收率,铜精矿品位-1%) 当铜精矿品位28.57%时，扣减1%与乘回收率的计算结果如下： 28.57%-1%=27.57%， 28.57%96.5%=27.57% 结论：两种计算方法铜精矿计价品位相等。也可得出，当铜精矿品位 28.57%时则乘以96.5% 铜 精 矿 计 价 品 位 3.2 TC/RC3.2 TC/RC的的计计计计算算 计算生产1吨精炼铜（品位100%）时所获得的TC? 铜精矿品位28.57%时： 粗炼费=
12、1(品位回收率)TC 铜精矿品位28.57%时： 粗炼费=1(品位-1%)TC 粗炼费是指矿山/贸易商向冶炼厂支付粗炼含1吨金属铜的阳极铜的费用 TC 计算 计量单位关系： 1吨=2204.62磅 1美元=100美分 精炼费：RC1002204.62 银精炼费：$0.35(银含量-30克) 31.1035 金精炼费：$6.0(金含量-1克) 31.1035 精炼费是矿山/贸易商向冶炼厂支付精炼1吨阴极铜费用 RC 计算 国际TC/RC = 100/10，设铜精矿品位25%，汇率6.3，则 TC=(1(25%-1%)100)6.3 = 2625RMB RC=(101002204.62)6.3 =
13、 1389RMB 加工费 = TC + RC = 4,014 RMB TC : RC = 1.9。目前世界炼铜企业的费用比例1.5-2.5。 简化公式： 加工费= TC（1计价品位+2.20462）汇率 若铜精矿品位在25%，速算加工费则是TC6.376.37汇率 TC/RC 举例 计算 3.3 3.3 TC/RCTC/RC与铜精矿品位的关系与铜精矿品位的关系 如右图，精矿品位越低，加 工费越高，铜冶炼企业优先采购 低品位铜精矿？ 采购低品位铜精矿，尽管加 工费受益，但同时要衡量低品位 对冶炼回收率与冶炼周期以及冶 炼工艺的影响。 3.4 3.4 国内外原料的加工费对比国内外原料的加工费对比
14、假设： 铜价：57000RMB, 7733$ 汇率：6.30 TC/RC：70/7 铜精矿品位：25% 冶炼厂回收率：96.5% 冶炼厂加工费：3500RMB 就HM冶炼厂而言，采购国内外原料生产一吨阴极铜所产生的盈利空间？ 国内： 假设阴极铜含铜品位为100%，则生产一吨阴极铜所需 采购多少品位为25%铜精矿？（考虑回收率） 答：4.1451吨（1 25% 96.5%） 阴极铜成本 = 4.145125%57000 1.17 88.5% = 44679RMB/吨 盈利空间 = 57000 1.17-44679-3500 = 539RMB/吨 进口： 假设阴极铜含铜品位为100%，则生产一吨阴
15、极铜所需采 购多少品位为25%铜精矿？（进口是应付金属吨，无需考 虑回收率) 答：4.00吨（1 25% 96.5% 96.5%） 阴极铜成本 = 425% (7733-446) 6.3 = 45908RMB/吨 (注：TC/RC=70/7，品位25%时，加工费为$446) 盈利空间 = 57000 1.17-45908-3500 = - 690RMB/吨 3.5 3.5 铜冶炼能否盈利？铜冶炼能否盈利？ 额外金属 HM冶炼厂年产8万吨精炼铜，当冶炼回收率提高 0.1%，则可实现80吨/年“额外金属”，即3.9百万 /年的追加收益，当提高1%时可追加近4千万收益 。 品质升水 HM冶炼厂年产8
16、万吨精炼铜，当冶炼技术提高使 产品品质跻身为高品质阴极铜行列(升水铜行列)， 则可实现16百万(200RMB 8万吨) /年追加收益。 上述内容已直观地展现了加工费之外的收益源对冶炼企业的贡献。就HM进口原料亏损而言（亏损 690RMB/t）， 冶炼 厂可提高1.42%的回收率，或提高产品质量的同时提高1.0%的冶炼回收率即可弥补目前低进口加工费环境下 的亏损结构 。换言之，铜冶炼企业回收率高于97.92%，进口铜原料的铜部分则不会亏损，考虑副产物，可盈利。 铜冶炼能否挣钱？ 答：Yes! 冶炼企业可以挣钱。 冶炼企业除加工费收益外，还有三种效益，即额外金属、品质升水、副产物。 注释：额外金属企业自身实际回收率与国际公认的回收率之差。 品质升水国际货国内市场对高品质精炼铜的溢值认可额。 Freeport与江西铜业、日本
