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1、第一章 财务分析概论（一）财务分析的目的1.财务分析的目的通过对财务报告以及其他企业相关信息进行综合分析，得出简洁明了的分析结论，从而帮助企业相关利益人进行决策和评价。具体可以分为：第一，为投资决策、信贷决策、销售决策和宏观经济等提供依据；第二，为企业内部经营管理业绩评价、监督和选择经营管理者提供依据。2.财务分析的地位（1）业务结构的复杂化；（2）财务信息的专业化；（3）企业的公众化；（4）组织形式的复杂化。（二）财务分析的内容（1）财务分析的内容构成1.会计报表解读；2.盈利能力分析；3.偿债能力分析；4.营运能力分析；5.发展能力分析；6.财务综合分析。（2）盈利能力分析的含义与目的企业
2、盈利能力也称获利能力，是指企业赚取利润的能力。盈利能力分析是财务分析中最重要的一个部分，是评估企业价值的基础，企业价值的大小取决于企业未来获取盈利的能力，企业盈利指标还可以用于评价内部管理层业绩。（3）偿债能力分析的含义与目的是关系企业财务风险的重要内容。包括短期偿债能力和长期偿债能力。（4）营运能力分析的含义与目的是指企业资产运用、循环的效率高低。包括流动资产营运能力分析和总资产营运能力分析。（5）发展能力分析的含义与目的1.企业发展的内涵是企业价值的增长，一般认为是净利润的增长；2.对企业发展的评价是一个全方面、多角度的评价过程。（6）财务综合分析的主要方法采用的具体方法有杜邦分析法、沃尔
3、评分法等。（三）财务分析评价的基准财务分析评价的基准就是在一定的评价目标下，人为设定的划分评价对象优劣的财务标准。种类含义优点缺点经验基准依据大量的长期的日常观察和实践形成的基准。简单1.没有理论支撑；2.在某一行业内适用；3.在某一时间段内成立。行业基准行业内所有企业某个相同财务指标的平均水平，或者较优水平。便于比较1.很难找到两个经营业务完全一致的企业；2.即使行业内企业的经营业务相同，也可能存在会计处理方法上的不同。历史基准本企业在过去某段时间内的实际值，根据需要，可以选择历史平均值，也可以选择最佳值作为基准。可比性强1.即使企业的比较结果是超越历史，也不能说明企业已经处在一个经营优良的
4、状况；2.当企业发生经营业务上的重组和变更时，历史基准的可比性就会严重下降；3.对于新成立的企业，没有历史基准可用。目标基准财务分析人员综合企业历史财务数据和现实经济状况提出的理想标准，一般使用财务预算作为目标基准。较优的标准1.企业预算作为内部信息不对外公布，因此外部财务分析人员无法取得和使用；2.企业预算带有一定的主观人为因素。（四）财务信息（1）财务报告的主要内容资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表以及附注。所有企业披露的财务报告并不完全相同。（2）财务信息的披露披露格式表内披露表外披露披露意愿自愿性披露（对企业有利，通过揭示，企业可以获得一定的经济利益）强制性披露（基于信息
5、需求者的要求，有严格的质量要求）披露时间至少每年对外报送一次财务报告（3）财务信息需求主体的构成股东及潜在投资者关注投资风险，注重企业财务安全性的信息债权人着重分析企业的偿债能力以及企业的信用和违约风险企业内部管理者1.即使需求者，又是供给方；2.较企业外部相关利益人的分析结果更加准确和详尽。政府1.社会公共管理部门：主要需要与增值税、所得税等有关的财务信息；2.投资者：与其他股东大体相同。企业供应商关注与企业信用风险和偿债能力有关的财务信息，以制定合理的信用政策。（4）财务信息的分类1.按照是否由企业会计系统提供会计信息外部报送信息四表一注内部报送信息企业成本计算数据和流程、期间费用的构成、
6、企业预算、企业投融资决策信息以及企业内部业绩评价方法和结果等。非会计信息1.审计报告；2.市场信息；3.公司治理信息；4.宏观经济信息。2.按照信息来源外部信息公开信息，如市场信息、宏观经济等。内部信息企业内部的信息部分公开，部分不公开。不公开如企业成本构成、企业预算等。（五）会计信息的质量特征1.可靠性；2.相关性；3.可理解性；4.可比性；5.实质重于形式；6.重要性；7.谨慎性；8.及时性。（六）财务分析程序与方法（1）财务分析的程序1.确立分析目标，明确分析内容；2.收集分析资料；3.确定分析基准；4.选择分析方法；5.做出分析结论，提出相关建议。（2）财务分析的主要方法1.比较分析法
7、；2.比率分析法；3.因素分析法；4.趋势分析法。第二章 资产负债表解读（一）资产负债表质量分析资产负债表中，资产按照流动性从强到弱列示。（1）货币资金内容库存现金、银行存款和其它货币资金特点流动性最强的资产持有动机交易动机、预防动机、投资动机持有量大小的影响持有量过大，则导致企业整体盈利能力下降；持有量过小，则可能增加企业流动性风险。持有量决定的因素企业规模规模越大，所需的货币资金数额越大所在行业特性不同的行业，日常的货币资金数额可能有较大差距企业融资能力有较强的融资能力，就可以不必保持很大的货币资金数量企业负债结构负债中短期债务占较大比重时，就要保持较高的货币资金数额（2）交易性金融资产持
8、有目的为了近期内出售获利计价按照公允价值关注1.划分为该类别的资产是否与上述目的相符；2.该资产在分析时的公允价值与报表上的数据是否一致。（3）应收票据概念企业因销售商品、提供劳务而受到的商业汇票。分析时关注的要点企业持有的应收票据类型，是商业承兑汇票还是银行承兑汇票。1.若是银行承兑汇票，则应收票据的质量是可靠的；2.若是商业承兑汇票，则应关注企业债务人的信用情况，是否存在到期不能偿付的可能性。（4）应收账款概念是企业对外销售产品，提供劳务等应向购货单位或接受劳务方收取的款项。特点一般而言，应收账款的数额与企业主营业务收入数额成正比相关关系。应收账款质量的判断应收账款的账龄账龄越长，发生坏账
9、的可能性就越大。应收账款的债务人分布债务人越集中，风险越大；越分散，管理成本越高。坏账准备的计提应当关注计提方法和计提比率。（5）存货概念是企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。特点1.持有量过多，会降低存货周转率，降低资金使用率，以及增加存货储藏成本；2.持有量过少，会使企业面临缺货的风险。存货的质量分析1.存货的可变现净值与账面金额之间的差异可变现净值的确定方法：1.产成品、商品和用于出售的材料等可直接出售的商品存货，在正常生产经营过程中，应当以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定可变现净值；2
10、.用于生产的材料、在产品或自制半成品等需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，应当以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额确定其可变现净值。3.为执行销售合同或劳务合同而持有的存货，通常应当以合同价格作为其可变现净值的计算基础，以合同售价减去估计的销售费用和相关税费，或减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用后金额确定其可变现净值。可变现净值低于账面价值的情况：1.市价持续下跌，并且在可预见的未来无回升希望的；2.企业使用该项原材料生产的产品成本大于产品的销售价格；3.企业因产品更新换代，原有库存原材料已不适应新产品的需要，而该原
11、材料的市场价格又低于其账面成本；4.因企业所提供的商品或劳务过时，或消费者偏好改变而使市场的需求发生变化，导致市场价格逐渐下跌。2.存货的周转状况1.判断存货数据质量高低的一个标准就是观察存货能否在短期内变现，存货周转的速度直接关系存货数据质量；2.一般而言，存货的周转主要是使用存货周转率和存货周转天数；3.在分析判断时应当注意：如果企业的销售具有季节性，应当使用全年各月的平均存货量；注意存货发出计价方法的差别；如果能够得到存货内部构成数据，应当分类别分析周转情况。3.存货的构成每种类别的存货对于企业的盈利能力以及自身的周转情况都不相同。4.存货的技术构成分析企业存货的技术竞争力，判断该存货的
12、市场寿命。（6）长期金融资产长期金融资产包括：可供出售金融资产、持有至到期投资和长期股权投资。1.长期股权投资类别1.对子公司的投资；2.对合营企业的投资；3.对联营企业的投资；4.对不具有控制、共同控制和重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资。计量1.初始计量同一控制下的企业合并：只能以被合并方所有者权益的账面价值为基础确认企业的长期股权投资，而对于长期股权投资的入账价值与企业为取得投资而支付的补价之间的差额也只能作为资本公积项目处理；非同一控制下的企业合并：长期股权投资的入账价值是合并方支付的对价的公允价值。2.后续计量成本法，适用范围：对子公司的投资，以及对
13、不具有控制、共同控制和重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资。权益法，适用范围：对合营企业的投资，对联营企业的投资。2.持有至到期投资概念是指到期日固定、回收金额固定或可确定，且企业有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。质量分析1.对债权相关条款的履约行为进行分析；2.分析债务人的偿债能力；3.持有期内投资收益的确认。3.可供出售金融资产概念对于公允价值能够可靠计量的金融资产，企业可以将其直接指定为可供出售金融资产。质量分析1.按照公允价值计量，与交易性金融资产的计量相同；2.公允价值变动不计入当期损益而直接计入所有者权益的“资本公积”项目，排除了企业据此操
14、纵利润的可能；3.可供出售金融资产的质量分析应参照交易性金融资产。（7）固定资产特征1.有形资产；2.为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的；3.使用寿命超过1个会计年度。初始计量1.购买固定资产的价款超过正常信用条件（3年）延期支付，实质上具有融资租赁的性质，固定资产的入账价值以所有付款额的现值之和为基础确定；2.对于存在弃置义务的固定资产，在固定资产初始确认时将其现值计入固定资产的账面价值，同时确认一笔预计负债。质量分析1.应当关注固定资产规模的合理性数量并非越大越好；数量与行业有很大关系。2.固定资产的结构可以评价企业固定资产的利用率以及生产用固定资产的比率3.固定资产的折旧政策固
15、定资产的价值与其技术水平直接相关，技术上有差距，价值间的差距将非常明显；应考虑是否采用加速折旧法。（8）在建工程质量分析应当慎重对待资本化的借款费用，仔细分析企业是否将不能资本化的借款费用挤入了在建工程。如果企业自建的固定资产价值因为资本化借款费用而高于其公允价值，则这部分借款费用应考虑是否剔除。利息账务处理1.允许资本化的借款包括专门借款和一般借款；2.为购建或生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，应当以借款当期实际发生的利息费用，减去将尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额，确定为专门借款利息费用的资本化金额；3.一般借款的资本化金额应当累计资产支出超过专门借款部分的资产
