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1、1 1 2010年金融联考国庆提高班 货币银行学 2010年金融联考国庆提高班 货币银行学 讲师: 康昊昱 日期：2009年10月 地点: 上 海 讲师: 康昊昱 日期：2009年10月 地点: 上 海 上海金程国际金融专修学院上海金程国际金融专修学院上海金程国际金融专修学院上海金程国际金融专修学院 2 2 2 个人简介 康昊昱 个人简介 康昊昱 ?教育背景：复旦大学金融学硕士 ?工作经历：中信证券投资银行部、国泰君安证 券固定收益部、麦肯锡公司 ?主讲课程： 金融联考货币银行学、微观经济学、模考班串 讲、宏观热点与论述题的解答 CFA 一级Ethics, Economics RFP 投资策划
2、 ?邮箱： banmayoushi 专业来自百分百的投入CopyRight2009 By GFEDU 货币（1） 利息与利率（2） 金融市场（3）中央银行（6） 商业银行（4） 其他金融机构（5） 货币政策（7）货币供给（8）货币需求和其他 货币理论（9） 通货膨胀和通货紧缩（10） 金融与经济发展（11） 知识架构图知识架构图 专业来自百分百的投入CopyRight2009 By GFEDU 考试比重考试比重 2002200320042005200620072008 选择题选择题4/202/204/2014/4412/6014/60 计算题计算题8/168/240/240/240/2410/
3、7010/60 论述题论述题18/3620/5223/5216/520/520/300/20 名词解释名词解释8/165/3010/305/30 简述题简述题16/328/240/240/248/30 合计合计 50/10 0 45/15 0 35/15 0 25/15 0 22/15 0 22/15 0 24/15 0 从样题中该部分所占比重来看，选择题将会占到6-7题，计算 题有可能占1-2题，论述题占0-1题 从样题中该部分所占比重来看，选择题将会占到6-7题，计算 题有可能占1-2题，论述题占0-1题 专业来自百分百的投入CopyRight2009 By GFEDU 十月班特点十月班特
4、点 ?整理学科中的重点内容进行提炼，进行总结性 讲解与强化训练 ?配以习题巩固所学知识 ?注意不同章节之间和学科之间的交叉内容 ?十月班后考纲所有内容应当尽收于心。在重点 考点上多下工夫 ?开始整理考纲中的边缘内容和超纲内容，并着 手积累热点信息 专业来自百分百的投入CopyRight2009 By GFEDU 课程安排专题讲解课程安排专题讲解 专题一：利率 专题二：金融市场工具 专题三：金融机构 专题四：货币政策 专题五：货币理论 专题六：基础财务与公司理财知识点汇总 专业来自百分百的投入CopyRight2009 By GFEDU 专题一：利率专题一：利率 利率的分类利率的分类 考点1.
5、实际利率的计算 费雪方程式：真实利率名义利率预期通胀率 （1+Rn）=（1+Rr）（1+） 练习：某种债券产品系列，包括60-day、90-day、 180-day和270-day等品种，其中270天利率为 6%，当年通货膨胀率为1.5%，则270天期限产品 的实际利率为是多少？ 专业来自百分百的投入CopyRight2009 By GFEDU 专题一：利率专题一：利率 利率的分类利率的分类 考点2. 长短期利率的计算 ?长期利率与短期利率（以期限是否大于1年区分） ?即期利率与远期利率（以计息起始点是否为零时 点来区分） 练习：1.5年期利率为6%，540日之后1.5年期利率 为8%，某债券
6、面额为1000，每1.5年付一次息， 息票率为4%。则当前债券价格为？ 专业来自百分百的投入CopyRight2009 By GFEDU 专题一：利率专题一：利率 利率的期限结构利率的期限结构 考点3. 三种理论的辨析 总结异同总结异同 假设条件假设条件基本结论基本结论 预期假 说 对期限无偏好，不同期限的 具有相同收益率，完全替代 长期利率等于短期 利率的平均数 市场分 割假说 不同期限有不同偏好，不完 全替代 不同期限的利率由 各自市场决定 偏好停 留假说 不同期限相互替代但不完全 独立；对期限有偏好，但根 据收益率选择 长期利率等于短期 利率平均数，加上 一个正的时间溢价 专业来自百分百
7、的投入CopyRight2009 By GFEDU 专题一：利率专题一：利率 利率的期限结构利率的期限结构 考点3. 三种理论的辨析 对现象的解释力对现象的解释力 收益率曲线向上倾 斜、平缓、向下倾斜 三种形态 收益率曲线 通常向上 不同期限债券 利率的变化是 同向的 预期假说 市场分割 假说 偏好停留 假说 专业来自百分百的投入CopyRight2009 By GFEDU 专题一：利率专题一：利率 影响利率的因素影响利率的因素 考点4. 可贷资金理论 影响债券需求的因素影响债券需求的因素 财富Y提高，Bd右移 债券投资风险R提高，Bd左移 流动性L提高，Bd右移 预期收益率Re提高 预期r上
8、升，则债券Re下降，Bd左移 预期通货膨胀率e提高，Bd左移 专业来自百分百的投入CopyRight2009 By GFEDU 专题一：利率专题一：利率 影响利率的因素影响利率的因素 考点4. 可贷资金模型 影响债券供给的因素影响债券供给的因素 ?预期有利可图的投资机会增多，Bs右移 ?预期通货膨胀率e提高，Bs右移 ?政府活动的规模提高，Bs右移 专业来自百分百的投入CopyRight2009 By GFEDU 专题一：利率专题一：利率 热点链接我国人民币存贷款基准利率热点链接我国人民币存贷款基准利率 整存 整取 整存 整取 零存 整取 零存 整取 贷款贷款 三个月 1.71 六个月4.86
9、 半年1.98一年5.31 一年2.251.71一到三年5.4 二年2.79三到五年5.76 三年3.331.98五年以上5.94 五年3.62.25 专业来自百分百的投入CopyRight2009 By GFEDU 专题一：利率专题一：利率 与其他学科的交叉考点与其他学科的交叉考点 国际金融：利率平价论（讲利率的计算与汇率的 计算相结合） 投资学：股票与债券的定价（计算各种收益率： 持有期收益率、到期收益率、贴现率等） 投资学：关于证券收益率的计算以及无风险收益 率的选取 投资学：衍生品的定价（远期和期货价格确定中 连续复利的使用） 专业来自百分百的投入CopyRight2009 By GF
10、EDU 专题二：金融市场工具专题二：金融市场工具 工具介绍工具介绍 考点1. 大额可转让存单（CDs） 不记名，可以转让（增加了流动性） 金额大，最低为10万级 利率既有固定，也有浮动利率，高于同期定期存 款利率 不可以提前支取，但可以在二级市场流通转让 CDs既有流动性强，又有收益高的特点。 其收益取决于三个因素：信用评级、存单的期限 和需求量 专业来自百分百的投入CopyRight2009 By GFEDU 专题二：金融市场工具专题二：金融市场工具 工具介绍工具介绍 考点2. 债券回购市场 回购协议实际上是一种抵押借款抵押借款。期限为一天的 为隔夜回购，多于一天的为期限回购 没有集中有形的
11、场所，电讯方式交易 大银行和政府证券交易商是主要资金需求者 回购协议取得的资金不属于存款负债，不用缴纳 存款准备金 中央银行可以通过回购实施公开市场操作 是一种逃避金融管制的创新 专业来自百分百的投入CopyRight2009 By GFEDU 专题二：金融市场工具专题二：金融市场工具 工具介绍工具介绍 考点3. 远期利率协议 双方约定在未来某一确定时间，按确定价格买入 的金融资产合约。将来买入标的物的一方成为多 方，卖出标的物的为空方 优点：规避价格变动的风险。由于合约的非标准 化，双方可以在任何一个方面商谈 缺点：没有固定交易场所，不利于信息流通，不 利于形成统一的市场价格，流动性比较差，
12、而且 有违约风险（因为合约双方是纯粹的商业信用） 专业来自百分百的投入CopyRight2009 By GFEDU 专题二：金融市场工具专题二：金融市场工具 工具介绍工具介绍 考点4. 结算金的计算 )(1 )( B D r B D Arr r kr + rr表示市场参照利率，rk为合同利率，A为合同金额，D 表示合同期限，B为天数惯例 专业来自百分百的投入CopyRight2009 By GFEDU 专题三：金融机构专题三：金融机构 商业银行商业银行 考点1. 混业经营与分业经营 混业经营的优势混业经营的优势 规模经济，范围经济 降低监管成本 降低客户搜寻信息和交易的成本 激烈的竞争可以改善
13、客户的福利 多元化业务可以分散风险 面临的问题面临的问题 垄断 经营管理 专业来自百分百的投入CopyRight2009 By GFEDU 专题三：金融机构专题三：金融机构 商业银行商业银行 考点2. 商业银行的资产负债表 资产负债资产负债 现金吸收存款（最重要） 证券投资同业拆借 贷款（最重要）中央银行贴现 证券回购 其他融资 专业来自百分百的投入CopyRight2009 By GFEDU 专题三：金融机构专题三：金融机构 商业银行商业银行 考点3. 商业银行的业务分类 中间业务中间业务 ? 结算（托收、信用证、汇兑等） ? 租赁（实际上是融资的一种） ? 咨询（顶尖商业银行具备的业务）
14、? 保管（最原始的银行业务） ? 投行 ? 信托（我国规定不得从事信托业务） ? 信用卡 专业来自百分百的投入CopyRight2009 By GFEDU 专题三：金融机构专题三：金融机构 商业银行商业银行 考点3. 商业银行的业务分类 表外业务表外业务 担保业务（银行只付出信誉） 票据发行便利（承诺业务），在一定期限内，周 期性的发行短期票据（较低的成本获得中长期的 资金融通） 金融衍生品业务：远期、期货、期权、互换等 其他（贷款承诺、贷款出售） 专业来自百分百的投入CopyRight2009 By GFEDU 专题三：金融机构专题三：金融机构 商业银行商业银行 考点4. 商业银行经营管理理
15、论 资产 管理 理论 资产 管理 理论 真实票据论 短期的、与商业周期相联系或与生产 物资储备相适应的自偿性贷款 转换理论 银行发放贷款的标准在于能否变现， 忽略了证券的质量，构成了信用膨胀 预期收入论 只要收入有保障，贷款的收回也有保 障，完全建立在银行预测基础上 负债 管理 理论 负债 管理 理论 购买理论 主动负债：增强银行实力，扩大资金 来源，但加速了信用膨胀 销售理论创造并销售形形色色的金融产品 专业来自百分百的投入CopyRight2009 By GFEDU 专题三：金融机构专题三：金融机构 商业银行商业银行 考点5. 巴塞尔协议 新巴塞尔协议三大支柱：资本充足率（最重 要支柱）
16、资本充足率（最重 要支柱）、监督检查和市场约束 对市场风险、信用风险和操作风险提出资本要 求。总资本比率不低于8%。其中核心资本的比率 不低于4% 金融监管的三道防线：存款保险制度、预防性风 险管理和央行最后贷款人 专业来自百分百的投入CopyRight2009 By GFEDU 专题三：金融机构专题三：金融机构 中央银行中央银行 考点6. 中央银行的职能 发行的银行（发行货币）：中央银行独占发行 权，可以通过控制货币量调控经济 政府的银行：代理国库、对政府提供信贷、管理 金融活动、代表政府参加国际金融活动 银行的银行：保管商业银行存款准备金、对商业 银行提供信贷、办理商业银行之间的清算 专业来自百分百的投入CopyRight2009 By GFEDU 专题三：金融机构专题三：金融机构 中央银行中央银行 考点7. 中央银行的资产负债表 资产（准备金增加的
