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1、第六章 国际直接投资与跨国公司的发展生产国际化和国际直接投资的迅速发展是当代世界经济活动的突出特点，它集中体现了市场经济体系和资本循环突破国界不断扩展的趋势。跨国公司作为生产国际化和资本国际流动的载体，其数量和规模持续扩大，组织形式和经营方式也不断表现出新的特征。国际直接投资和跨国公司的发展反映出世界经济的微观基础和运行机制发生了明显的变化，并对世界经济的运行与发展产生了广泛而深远的影响。第一节 生产国际化与国际直接投资一、资本国际化与生产国际化资本作为能够带来剩余价值的价值，只有在不断地运动中才能存在和发展。资本的本性要求它不受国家或民族疆域的局限，在一切可能的范围内寻求最优配置，以便最大限
2、度地发挥效率，同时得到更高的收益。因此，资本出现就具有国际性。但是，资本的国际性并不意味着从一开始就在国际范围内大规模地移动。资本的国际化过程是随着国际分工的发展和世界市场的形成而逐步展开的。到了19世纪末20世纪初，世界市场发展成熟之后，资本国际化才表现为众多国家参加的大规模的国际资本流动。正如列宁所指出的：“当交换和大生产发展到一定阶段，大约19世纪和20世纪之间，交换就造成了经济关系的国际化和资本的国际化。” 列宁全集第22卷，第94页。国际资本流动是指资本跨越国界，从一个国家或地区转移到其他国家或地区的过程，是资本的种跨国运动形态。由于资本的运动无论在国内还是在国外，都要经过流通生产流
3、通这三个阶段，采取货币资本、生产资本、商品资本这三种形态，因此，资本的国际流动也采取商品资本流动、货币资本流动和生产资本流动这三种形式。商品资本的国际流动表现为国际贸易，货币资本的国际流动表现为国际间接投资，而生产资本的国际流动则表现为国际直接投资。其中生产资本的国际化即国际直接投资，具有促使实体资源转移的效应，因而在资本国际化的诸形态中居于基础地位，在当今世界经济发展和经济全球化的过程中起着决定性的作用。生产资本的国际化及其载体跨国公司的迅速发展也成为当代世界经济发展的重要标志之一。生产资本的国际化是与生产国际化这一范畴密切相关的。所谓生产国际化，是指世界各国的社会生产过程日益突破国界，不断
4、向国际范围延伸并结合为一个有机整体的过程。它是生产社会化即分工合作超出国界而在国际间的扩展。当一国的社会生产过程超出国家和民族疆界的狭隘范围以后，它就转变为国际性的社会生产过程，国别的社会化生产也就发展成为国际性的社会化生产。这就是生产国际化的本质。生产的国际化是生产力发展和国际分工进步扩大的客观要求。随着科学技术的进步和生产力水平的提高，生产的社会化程度不断提高，生产社会化的不断扩展，促使一国的生产过程越来越向国外延伸，从而使生产社会化深化为生产国际化。就这一点而言，生产国际化可以看作是生产社会化的国际形式和高级形式，是各国社会生产力高度发展的产物。另一方面，由于国际商品贸易本身存在着交易成
5、本过高等缺陷，通过国际贸易间接地实现国际分工，越来越难以满足国际分工不断深化和细化的要求，因而通过直接生产过程的国际化来推动国际分工的发展，也就成了世界经济的必然趋势。反过来，生产的国际化又会进一步提高生产的社会化程度，深化国际分工，从而推动社会生产力的发展。二、国际直接投资及其类型1国际直接投资的含义及特点国际直接投资（International Direct Investment），是指投资者为了在国外获得长期的投资效益并得到对企业的控制权，通过直接建立新的企业、公司或并购原有企业等方式进行的国际投资活动。从一国角度出发，国际直接投资也被称为对外直接投资或外国直接投资（Foreign Di
6、rect Investment，简称FDI）。根据国际货币基金组织所下的定义，对外直接投资是指“在投资者所属经济体（国家）以外的经济体所经营的企业中拥有持续利益的一种投资，其目的在于对该企业的经营管理具有有效的发言权” IMF，BOP Manual，Para 408，Washington D.C. 1977。国际间接投资是国际直接投资的对称，主要是指国际收支表中金融资产交易项下的投资活动，具体包括国际信贷、国际有价证券投资、国际融资租赁等。二者的本质区别在于，进行国际间接投资的主要目的在于获取投资收入或资本利得，而进行国际直接投资的核心目标则是得到对投资企业的直接控制权。国际直接投资是生产资本
7、国际化的实现形式。在直接投资过程中，一个国家的生产要素以生产资本的形态输出到国外，组织和经营直接的生产过程，从而使投资国的生产过程扩展到国际范围。在这一过程中，投资者的跨国投资行为，主要是集中在生产领域，并直接控制被投资企业的运作和经营，控制其生产活动。正因为如此，国际直接投资过程也就是生产国际化的过程，二者是分不开的。作为生产资本国际化实现形式的国际直接投资，与作为货币资本国际化实现形式的国际间接投资相比，具有自己的特点，主要表现为：（1）投资者拥有被投资企业的控制权。这是国际直接投资与国际间接投资之间最根本的区别，也是国际直接投资最突出的特点。无论投资者采取直接创立独资子公司的方式、购买外
8、国企业股权的方式，还是通过投入资本或技术与东道国投资者建立合资企业，只有获得了东道国企业的全部或部分控制权，能够参与企业的生产经营管理，才可以被视为国际直接投资。西方国家一般将在国外企业拥有10%以上的股份视为直接投资，有的国家规定为25%，还有的国家规定若投资者向被投资企业提供技术或管理人员等，也可视为直接投资。（2）能够实现生产要素的跨国流动。在国际间接投资中，从投资国流向东道国的一般只有货币资本，而在直接投资中，投资者往往要将生产设备、技术、管理技能、人力资本等生产要素引入被投资企业，从而引发实体生产要素的国际流动。对于投资者来说，这可以使其生产要素得到更高的配置效率并提高在东道国的竞争
9、优势；对东道国来说，能够达到引进国外设备和技术、促进技术进步、提高企业管理水平的目的。（3）投资周期长、风险大。进行国际直接投资的投资者，一般要直接参与被投资企业或公司的经营和管理，并在直接获取其营业收益的同时，也要承担企业经营的最终责任和风险。同时，直接投资要涉及企业的建设与长期经营，因此投资周期往往较长。投资责任的加大和周期的延长，都会增加投资者的投资风险。当然，从东道国的角度来看，由于直接投资周期长，短期内波动性较小，又不形成本国的外债负担，恰恰是一种风险较低的外资引进方式。（4）国际直接投资主要通过跨国公司进行。国际间接投资的主体多种多样，可以是厂商，也可以是国家、个人或金融机构等，但
10、直接投资的主体基本上就是跨国公司。据统计，目前全球国际直接投资总额中，至少有90%是由跨国公司进行的。同时，国际直接投资本身也是形成跨国公司的前提条件。2国际直接投资的类型按照不同的标准来划分，可以把国际直接投资分为不同的类型或形式：（1）按照投资者控制被投资企业产权的程度可以分为独资经营、合资经营、合作经营和合作开发等形式。独资经营是指完全由外商出资并独立经营的一种国际直接投资方式；合资经营是指两国或两国以上的投资者在平等互利原则基础上，共同商定各自在被投资企业的股权比例，并根据东道国的法律，通过签订合同举办合营企业，共同经营、共负盈亏、共担风险的一种投资方式，这也是在国际直接投资中较为常见
11、的一种方式；合作经营与合作开发都是以签订合同或协议为基础的国际经济合作形式。合作经营企业一般不以股份确定产权，不按股权比例分配收益，而是根据合同规定投资方式和投资比例分配收益并承担风险。当然，合作经营企业本身是一个统一的经营实体，具有独立的法人地位。合作开发则通常是由拥有特定资源的国家，通过招标方式与外国投资者签订合作开发协定或合同，并联合组成开发公司对东道国资源进行开发。在一些资源丰富的发展中国家中，合作开发经营是外商进行直接投资的一种重要方式。（2）按照投资者控制被投资企业的方式，也可以把国际直接投资分为股权参与式的国际直接投资和非股权参与式的国际直接投资。按照这一标准，独资经营属于全部股
12、权参与式投资；合资经营属于部分股权参与式投资；而投资者没有在东道国企业中参与股份，以其他一些形式如许可证合同、管理合约、销售协议等进行的直接投资，均属于非股权参与式的直接投资。（3）按照投资者是否建立新企业，国际直接投资可分为创建新企业与控制现有国外企业两类。一国投资者到国外单独或合作创办新的企业，或者组建新的子公司进行生产经营活动，均属于前一种形式；而通过收购国外公司或与国外公司合并以获得对东道国企业的控制权，则属于后一种形式。近年来，控制现有国外企业的方式取得了迅猛发展，在国际直接投资中的地位和作用日益突出。（4）按照投资主体与其投资企业之间国际分工的方式，可以把国际直接投资分为水平型投资
13、、垂直型投资和混合型投资。水平型直接投资也称为横向型直接投资，是指一国的企业到国外进行投资，建立与国内生产和经营方向基本一致的子公司或其他企业。这类子公司和其他企业能够独立完成生产和销售，与母公司或国内企业保持水平分工关系。这种类型的直接投资多见于机械制造业和食品加工业等部门；垂直型直接投资也称为纵向型直接投资，一般指一国企业或跨国公司到国外建立子公司或附属机构，这些国外子公司或附属机构与母公司之间实行纵向专业化分工协作。这种形式在汽车、电子等行业中比较普遍；混合型投资则是一种水平型和垂直型相结合的直接投资方式。一般来说，目前企业进行国际直接投资，并不单纯是水平型投资或垂直型投资，而是两者兼有
14、，进行混合型投资。发达国家之间的直接投资往往以水平型为主，而发达国家对发展中国家的直接投资则以垂直型为主要形式。除此之外，还有一种划分国际直接投资类型的方法，即按照投资主体的性质把国际直接投资分为私人直接投资和国家直接投资，二者有时也被分别称为民间直接投资和官方直接投资。三、战后国际直接投资的迅速发展及其原因国际直接投资作为生产国际化的实现形式，在19世纪下半叶即已出现，并在19世纪末到第一次世界大战前获得了初步发展，到1914年其累计存量已达到143亿美元。但在当时，国际直接投资在国际资本流动中不占重要地位。在两次大战之间，由于战争、世界经济危机、金本位制度崩溃等因素的影响，国际直接投资的发
15、展更为缓慢，到1938年累计存量才达到263.5亿美元。1914年至1938年间年均增长率仅为2.58%。国际直接投资的飞跃式发展是从战后开始的。战后，随着社会生产力的发展和科技水平的提高，世界经济获得了空前的发展，资本国际化也进一步从流通领域深入到生产领域，国际直接投资急剧增长，在国际资本流动中的地位和作用不断上升。战后初期，各国经济的重建和恢复，将大量资本吸引在国内，对外直接投资发展较为缓慢，到1960年底，世界对外直接投资总额才增长到677亿美元。20世纪60年代之后，国际直接投资进入了高速发展的新阶段。从总量上看，60年代的10年间增长了2.4倍。到1970年世界FDI存量达到1584
16、亿美元。 70年代，世界FDI规模扩大了3.3倍，到1980年增加到5510亿美元。80年代又进一步增加了2.16倍，1990年达到1.76万亿美元。至1999年底，外国直接投资总存量已达到4.77万亿美元。2000年，全球外国直接投资流入量又创下历史最高纪录，达到1.4万亿美元，较上年增长了18%。尽管在2001年至2003年间全球外国直接投资流入量出现了较大幅度的下滑，2003年降至6326亿美元，但从2004年起，随着全球经济的复苏，外国直接投资发展势头又有所恢复（2004年全球外国直接投资流入量达6481亿美元）。与此同时，全球外国直接投资总存量进一步增长到2004年的8.90万亿美元，达到2000年的1.54倍、1990年的5.05倍、1982年的14.18倍，增速仍很可观。从国别情况来看，仅在1960年到1989年间，美国的对外直接投资就增加了7.86倍，日本增加了102.67倍，联邦德国增加了34.67倍，英国、法国和加拿大分别增
