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1、西南财经大学天府学院本科毕业论文（设计）论文题目： ST股上市公司盈利质量分析 毕业设计（论文）原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重承诺：所呈交的毕业设计（论文），是我个人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的成果。尽我所知，除文中特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或组织已经发表或公布过的研究成果，也不包含我为获得 及其它教育机构的学位或学历而使用过的材料。对本研究提供过帮助和做出过贡献的个人或集体，均已在文中作了明确的说明并表示了谢意。作 者 签 名： 日 期： 指导教师签名： 日期： 使用授权说明本人完全了解 大学关于收集、保存、使用毕业设计（论文）的规定，即：按照学校要求提
2、交毕业设计（论文）的印刷本和电子版本；学校有权保存毕业设计（论文）的印刷本和电子版，并提供目录检索与阅览服务；学校可以采用影印、缩印、数字化或其它复制手段保存论文；在不以赢利为目的前提下，学校可以公布论文的部分或全部内容。作者签名： 日 期： 西南财经大学天府学院本科学生毕业论文（设计）开题报告表论文（设计）名称ST股上市公司盈利质量分析论文（设计）来源论文（设计）类型导 师学生姓名学 号专 业开题报告内容：（调研资料的准备，设计目的、要求、思路与预期成果；任务完成的阶段内容及时间安排；完成论文（设计）所具备的条件因素等。）论文字数要求不低于600字设计字数不低于400字文字一律采用5号宋体字
3、，默认行间距开题报告请严格控制在一页以内 指导教师签名： 日期：摘要随着我国证券市场的不断发展与壮大，上市公司的数量也越来越多，吸引了广大投资者的参与，使证券市场出现了一片生机勃勃的场景。但在繁荣的背后也应清醒地认识到：我国上市公司盈利质量不高。为了保持证劵市场的稳定，保护广大投资者，债权人及利益相关者的权益，我们选取ST股上市公司作为例子，通过有关财务管理知识，分析他们的盈利质量，进而提出相关意见。关键词： ST股 上市公司 盈利质量分析AbstractWith the continued development and growth of Chinas securities market,
4、 the numbers of listed companies are more and more to attract the participation of the majority of investors and securities markets, a vibrant scene. But behind this prosperity should also be clearly recognized that: the profitability of listed companies in China quality is not high. In order to mai
5、ntain the stability of the securities market, protect the interests of investors, creditors and the interests of stakeholders, we selected ST-share listed company as an example, the quality of their earnings through related financial management expertise, analysis, and then make relevant comments.Ke
6、ywords: ST shares listed companies the analysis of earnings quality 目 录摘要IIIAbstract4（一）、研究背景及意义6（二）、研究方法6二、 盈利质量的内涵及概括7（一） 盈利质量与盈利能力71.盈利质量的内涵72. 盈利质量与盈利能力7（二）、盈利质量分析的基本思路71、 盈利的变现能力指标分析72、 盈利的相关性指标分析83、盈利增长的持续性程度指标分析8三、 我国ST股上市公司盈利质量分析9（一）、 三家ST股上市公司的背景9（二）、 三家ST股上市公司盈利质量分析101、 盈利的变现能力指标分析102、盈利的相
7、关性指标分析113、盈利增长的持续性程度指标分析12四、 对ST上市公司提出的建议14（一）、苦练自身内功，提高ST上市公司的盈利能力14（二）、注重经营现金流的支撑，提高ST上市公司的获现能力14（三）、企业与政府共同改进，提高ST上市公司的持续稳定能力14（四）、注重盈利质量的可持续发展，提高ST上市公司的成长能力15参考文献16一、 绪论（一）、研究背景及意义在目前中国的股票市场中，由于投资者，特别是广大中小投资者，绝大多数尚不具备专业财务知识，难以透过公开信息看清上市公司经营状况的实质，仅仅依据上市公司给出的盈利指标就做出投资决策，其结果可想而知。如何有效鉴别上市公司盈利质量，保护中小
8、投资者的合法权益已经成为目前财务界的重要课题。由于盈利质量能够用以评价一个企业的经营业绩、管理水平，乃至预期它的发展前途，所以对企业意义重大。因而，盈利质量分析成为企业以及其他相关利益群体极为关注的一个重要话题。研究盈利质量的意义体现在: 针对上市公司财务报告无法真实全面地反映出企业的盈利质量，广大投资者可以通过综合的指标体系来对上市公司的盈利质量做出更进一步的分析，以弥补目前财务分析中对于盈利质量分析的一些缺陷，确保盈利质量信息对于决策的相关性和有用性。只有在改善和提升上市公司的盈利质量的前提下，中国资本市场才能维护正常秩序，资本市场的资源配置效率才能有所提高，整个国民经济才能得以持续稳定健
9、康的发展。（二）、研究方法根据研究需要，本文将主要采用定性研究和定量研究相结合的方法：主要采用描述性统计方法比较以应计制为基础计算的有关盈利指标数值与以现金制为基础计算的有关盈利指标数值的差异程度，一般而言，这一差异越小，盈利质量就越高。研究假设是， 如果实证结果表明现金制盈利与权责发生制盈利有较大差异，则说明我国上市公司会计收益与现金流不同步，盈利质量不高。研究假设如果得到证实，那么可以认为单纯用会计收益指标来不能真实的反映上市公司的盈利质量， 从而需要建立新的盈利质量评价指标体系。 二、 盈利质量的内涵及概括（一） 盈利质量与盈利能力1.盈利质量的内涵“盈利质量”的观念最早起源于20世纪3
10、0年代的美国，到20世纪60年代，美国财务分析专家奥特洛弗出版了颇具影响力的投资咨询报告盈利质量，从这个时候开始盈利质量在证券业就日益受到重视。就目前的研究情况来看，对盈利质量的定义，还没有形成统一的认识，各种观点各有其侧重。现金流量观点：它强调了盈利的可实现性，但却忽略了盈利的持续发展能力。真实性观点：较之于现金流量观点，它更加全面，但仍然忽略了盈利的持续发展能力。持续性观点：它强调了盈利的持续发展能力，但却忽略了盈利的真实性。 综合上述分析，我们认为：盈利质量是企业真实的经营成果、经济效益和发展能力的内在揭示，它是对当期企业盈利的盈利性、获现性与成长性的一种评价结果。之所以这样定义，是因为
11、这样定义既明确了盈利的作用和目的，又有助于更加全面地把握盈利质量的本质，从而有利于综合分析企业的盈利状况、盈利水平以及未来的发展潜能。因此，一个良好的企业盈利至少应该包括三个方面：一是具有较好的盈利能力；二是盈利有现金流的保障；三是具有较好的发展潜力。本文拟从这三方面出发设计盈利质量的评价指标。2. 盈利质量与盈利能力盈利能力是公司盈利水平的外在表象，它是以权责发生制为基础，以利润表所列示的各项财务数据为基本依据， 通过一系列财务指标的计算与分析得到的， 反映公司在一定时期内获取利润能力的一种评价结果。盈利质量是公司盈利水平的内在揭示，是在盈利能力评价的水准上，以收付实现制为计算基础，以现金流
12、量表所列示的各项财务数据为基本依据，通过一系列现金流量指标的计算，对公司盈利水平进一步修正和检验，对公司盈利状况进行多视角、全方位综合分析，从而反映公司获取的利润品质如何的一种评价结果。影响我国上市公司盈利质量的因素有：公司治理结构、会计政策的选择与运用、经营风险与财务风险。此外，公司所处的外部环境（ 政治、经济环境等） ，也会影响其盈利质量。如果一个盈利能力很强的公司处于一个动荡的政治与经济环境下，其盈利质量水平就可能大打折扣。（二）、盈利质量分析的基本思路1、 盈利的变现能力指标分析盈利的变现能力反映了盈利中实现现金流的高低程度,程度越高则表明盈利的变现能力越强,盈利质量也就越高;反之,盈
13、利变现能力越弱,盈利质量也就越低。主要包括以下三个指标：现金销售比率分析，营业现金比率分析和盈利现金比率分析。（1）现金销售比率分析。现金销售比率指经营活动销售收入中现金收入的比重，计算公式为：现金销售比率= 销售产品、提供劳务收到的现金主营业务收入，该指标表示每元主营业务收入中能实际收到多少现金，反映了上市公司主营业务的获现能力。（2）营业现金比率分析。营业现金比率反映公司经营现金净流量与实现的账面营业利润的关系，计算公式为：营业现金比率=经营现金净流量营业利润，一般而言，该指标值越大，表明公司实现的账面利润中流入现金的利润越多，公司盈利的质量越高。（3）盈利现金比率分析。盈利现金比率反映公
14、司本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系，表明公司在每元净利润中收到多少现金，计算公式为：盈利现金比率= 经营现金净流量净利润，一般情况下，盈利现金比率越大，净利润的现金实现程度越高，公司的盈利质量也就越高。2、 盈利的相关性指标分析盈利的相关性指标分析主要是分析主营业务收入与总收入之间、主营业务利润与营业利润之间,营业利润与利润总额之间的比率关系,它反映了利润的来源中营业利润所在的比重大小。主要包括以下几个指标: （1）营业利润与利润总额比率（营业利润利润总额）分析。营业利润与利润总额比率反映了上市公司经营业务的基本情况，直接涉及到上市公司盈利质量的好坏。（2）主营业务利润与营业
15、利润比率（主营业务利润营业利润）分析。该比率反映了上市公司的主营业务利润占营业利润的比重的情况。主营业务利润具有永久的持续性，是上市公司盈利的核心。3、盈利增长的持续性程度指标分析盈利增长的持续性又被称作是盈利的持续增长性,主要是分析公司公司盈利增长是否具有持续性,主要牵涉到三个比率分析,主营业务收入增长率分析,营业利润增长率分析以及净利润增长率分析。三、 我国ST股上市公司盈利质量分析ST是英文Special Treatment 缩写，意即“特别处理”。该政策针对的对象是出现财务状况或其他状况异常的。1998年4月22日，沪深交易所宣布，将对财务状况或其它状况出现异常的上市公司股票交易进行特别处理(
