国际金融国际经济学课件.

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1、第 九 章 国际收支 微观国际经济 国际经济学始于对贸易的研究 贸易的基础、条件和利益分配 假设：一国经济总是处于宏观均衡状态，即国际收 支均衡 宏观国际经济 一国宏观经济受到外国经济的影响 汇率对国际经济关系有着重要的影响 当资本可以在国家之间流动，世界的经济就更加紧 密地联合起来 宏观的国际经济学研究内容 开放经济下的国内宏观经济均衡、政策 国际收支 国际间的政策协调 1. 开放经济下的国民收入 1.1 国民收入恒等式 从支出的角度，GDP（用Y表示）被分为四个组成部分：私人消费（ C）、投资（I）、政府购买（G）和净出口（NX=X-M） Y= C + I + G + NX 从收入的角度，

2、GDP（用Y表示）被分为三个组成部分：私人消费（ C）、私人储蓄（SP）和政府税收（T） Y= C + SP + T 支出=收入 C + I + G + NX= C + SP + T 产品和服务的净出口，NX=X-M，构成贸易账户余额，Trade Balance, TB TB=X-M 1. 开放经济下的国民收入 1.2经常账户 经常账户与进出口贸易 经常账户为Current Account, CA CA=TB=X-M 经常账户与国内吸收 Y= C + I + G + NX 其中，C、I、G为国内居民支出，称为国内吸收, Domestic Absorption, A A = C + I + G

3、CA = TB = Y - A 1. 开放经济下的国民收入 经常账户 经常账户与储蓄 由 C + I + G + NX= C + SP + T 得 NX = SP + (T G) - I = (SP + SG) - I = S I 即 CA = TB = S I 其中，S为国民储蓄 2. 国际收支账户 2.1国际收支概念 国际收支是一国居民在一定时期内与外国居民之间的经济交易的 货币价值总和。 要正确理解这一概念，还需从以下几点上来加以把握 国际收支是一个流量概念。当人们提及国际收支时，总 需要指明是属于哪一段时期的，各国通常以一年为报告期 这一概念不再以支付为基础（On Payment Ba

4、sis）， 而是以交易为基础（On Transaction Basis），即只要是一 国居民与外国居民之间的国际经济交易，就是国际收支的内 容，即使未实现现金收付的国际经济交易，也要计入国际收 支之中 一国国际收支所记载的经济交易必须是在该国居民与非 居民之间发生的。 判断一项经济交易是否应包括在国际收支范围之内，所依据的不 是交易双方的国籍，而是交易的双方是否分属于不同国家的居民 同一国家居民之间的交易不属国际经济交易 非同一国家居民之间的交易才属国际经济交易 这里需要指出的是：公民与居民是不同的。公民是一个法律概念 ，而居民则以居住地为标准，包括个人、政府、非盈利团体和企业 四类。即使是外

5、国公民，只要他在本国长期（一般在一年以上）从 事生产、消费行为，也属于本国的居民 按照这一原则，IMF作了如下规定： 移民属于其工作所在国家的居民 逗留时期在一年以上的留学生、旅游者也属所在国的居民 但官方外交使节、驻外军事人员一律算是所在国的非居民，是派出国 的居民 国际性机构，如联合国、IMF、世界银行等是任何国家的非居民 2.2 研究国际收支的重要性 （1）国际收支是世界各国国民经济的重要组成部分 国际收支出了问题，会直接影响一国的国内经济发展，对一 个开放性国家，尤为如此。以我国为例，年外贸进出口总 值占国内生产总值的比重为.，年则达到， 国际市场与国内市场已具有同等重要地位。外贸出口

6、一旦出现大的 波动，对我国的国民经济，尤其是工业生产将会产生相当的影响。 （2）国际收支决定一国在国际金融领域中的地位和实力 国际收支反映一国经济活动的范围及经济发展的趋势，反映该国在世 界经济中所处的地位和发挥的作用。因此，一国国际收支的变化也经常成为新 闻界的头号新闻，受到广泛的关注。1998年，我国外贸出口额为1837.6亿美元 ，占世界出口贸易总额的3.4%，排名第9位。当年进口额为1401.1亿美元，占世 界贸易总额的3.3%，排名第10位。综合进出口总额，我国在世界贸易中的排序 为第11位。我国国内生产总值的三分之一是通过对外贸易实现的，1998年我国 国民经济发展对外贸的依存程度

7、已达33.8%。我国已与227个国家和地区建立了 经贸关系，国际贸易实力的提高增强了我国在全球贸易事务中的发言权。 （3）国际收支对一国经济及世界经济均产生重大影响 美国巨额的国际收支逆差和日本的巨额顺差，导致日元对美元的 汇率不断升值，年月日已达到美元兑换.日元 的二战以来的最新纪录，引起了全球金融界的混乱。以美元或日元作为 主要储备货币的国家有忧有喜，对世界经济影响颇大。 （4）国际收支是国际金融学科的重要研究对象 国际收支是分析一国对外金融关系和国内经济状况的重要依据。 国际收支情况的好坏对汇率产生很大影响，常使各国政府根据实际情况 改变经济政策。在微观经济中，汇率的变化又导致了企业的经

8、营风险。 因此，研究国际收支是学习国际金融的起点。 （1）贸易收支、外汇收支与国际收支 贸易收支指一国一定时期的进口与出口差额的对比，而且仅限于 立即结清的现金收付。世纪初期，国际收支基本上就是贸易收支。由 于在当时的金本位货币制度下，黄金的跨国流通对贸易收支起着自动调节 作用，此间国际收支并不被人重视。 外汇收支有两种表述，一是指在一定时期同其他国家立即结算的 各种到期支付的差额，对于国际贸易和国际信贷中尚未到期，并不需要动 用外汇现金结算的部分，则不列入外汇收支。二是指仅以现在或将来具有 外汇收支的交易为对象，不包括没有外汇收支的交易。 国际收支的广义概念是第二次世界大战以后形成的，它除了

9、外汇 收支以外，还包括没有外汇收支的交易，如清算支付协定项下的记账易货 贸易、补偿贸易、政府援助、赠与等。同时，还包括资本的输入、输出等 广泛的内容。 2.3 几组有关的概念 （2）会计性国际收支、市场性国际收支与规划性的国际收支 会计性国际收支是根据已经发生的对外收支状况，运用复式簿记原 理编制的国际收支，也称为事后的国际收支。会计性国际收支包括没有外 汇收支的经济交易，是广义的国际收支。它是一国经济实力的综合反映， 是分析一国金融形势的重要依据。 市场性的国际收支是事前的和狭义的国际收支，并不能编制国际收 支平衡表。这种国际收支直接与外汇供求相联系，是专门用来分析外汇市 场走势的。 规划性

10、国际收支是指一国对未来一年或几年内对外国际收支的预计 ，也称事前国际收支，它与一国的经济发展战略相联系。 （3）国际收支与国际借贷 一定时期国际间债权债务的清算构成了国际收支的一项内容。 二者构成了因果关系。但在很多情况下，国际借贷又与国际收支有着明 显的区别： 一是两者的界限分明。国际交往中的赠与、侨民汇款、战争赔款 等不发生借贷关系，但却属国际收支的内容。以货易货的物物交换，不 涉及外汇收支及国际收支，但却反映国际间的借贷关系。 二是两者反映的时间基础不一致。国际借贷关系通常在某一时点 发生（如输入商品时），在某一时点消失（如支付价款或以物抵款时） 。因此，国际借贷反映一国在某一时点上对外

11、债权债务关系的情况。国 际收支则属时期指标，反映一国在特定时期的对外货币收支的综合情况 。若把国际借贷比做企业的资产负债表，国际收支则如同企业的损益计 算书。 （4）国际收支与国际收支平衡表 从动态上讲，国际收支活动描述了一种经济现象，反映了一国 在一定时期内全部对外往来的货币收付活动。就静态而言，国际收支描 述了一国与他国之间货币收支的对比结果，把这种结果加以系统地记录 ，则形成了国际收支平衡表。国际收支侧重从动态的角度强调一国对外 货币的收付活动，而国际收支平衡表则侧重从静态的角度强调这种货币 收付活动的结果。 2.4 国际收支平衡表 国际收支平衡表（Balance of Payments

12、 Statement） 是国际收支按特定账户分类和复式记账的原则表示出来 的会计报表 一国与别国发生的一切经济活动，不论是否涉及外汇 收支都必须记入该国的国际收支平衡表中 各国编制国际收支平衡表的主要目的，是为了有利于 全面了解本国的涉外经济关系，并以此进行经济分析、 制订合理的对外经济政策 国际收支平衡表复式记账 贷方交易（credit transaction）：“+”，从国外获得支付的 交易 借方交易（debit transaction）：“-”, 向国外进行支付的 交易 有借必有贷，借贷必相等 国际收支平衡表的结构 国际收支平衡表所包含的内容十分繁杂，各国又大都 根据各自不同需要和具体情

13、况来编制，因此，各国国际 收支平衡表的内容、详简也有很大差异 主要结构还是基本一致的，上可分二大类 经常账户 资本账户 错误与遗漏 官方储备 经常账户（Current Account） 经常账户指与商品和服务贸易、投资收入与单方面转移有关的国 际流动的货币价值 经常账户是本国与外国交往中经常发生的国际收支项目，它反映 了一国与他国之间真实资源的转移状况，在整个国际收支中占有主 要地位，往往会影响和制约国际收支的其他项目 经常账户包括四个子项目 商品项目 服务项目 收入项目 单方面转移项目 商品项目（Goods Account） 又称有形贸易项目（Visible Trade Account），是

14、一国 有形商品输出与输入的全部记录，是构成国际经济关系 的实体 贸易收支不仅在经常账户中，而且在整个国际收支中 具有重要的地位，其收入与支出的差额形成贸易顺差或 逆差，进而影响到经常账户的状况 在国际收支平衡表中，贸易收支统计数据的来源及商 品价格计算的方式各国不尽相同。按国际货币基金组织 规定，进出口统计一律以海关统计为准，商品价格一律 按离岸价格（FOB）计算。但有的国家对于进口商品则 按到岸价格（CIF）计算。这两种不同的价格条件，在计 算进出口总值时，会发生一定的差额 劳务项目（Services Account） 也称无形收支项目（Invisible Trade Account），是指

15、一个国家 对外提供劳务或接受劳务所发生的收支。包括具体下列项目： 运输通讯收支。它包括海陆空运商品和旅客运费的收支。有些国 家对于运输工具的修缮费、港湾费与码头的使用费、船舶注册费等 均纳入运输收支的项目。通讯方面，属于国际电报、电话、电传、 卫星通讯等服务项目引起的外汇收支都记入劳务账户 保险收支。凡本国居民向外国保险公司投保，则成为保险费的支 出，如外国居民向本国保险公司投保，则成为保险费的收入 旅游收支。它指本国居民到国外旅游或外国居民到本国旅游而产 生的膳费、交通费等服务性费用的收支 其他劳务收支。如办公费、专利权使用费、广告宣传费、手续费 、使领费、劳务进出口等项目收支 收入项目 支

16、付给非居民工人的报酬 投资收益收支。它指资本借贷或投资等产生的利息、 股息、利润的汇回或汇出所发生的收支，因为它是对资 本的经常性用途的支付，因而也列入经常账户 单方面转移项目(Unilateral Transfer) 单方面转移项目是指单方面、无对等的交易。即在国 际间移动后并不产生归还或偿还问题的一些项目 单方面转移根据主体与对象不同又可分为私人转移收 支和官方转移收支两大类 私人转移收支包括侨属汇款、养老金、奖金、 慈善团体捐款等 官方转移收支包括经济和军事援助、战争赔款 、没收走私商品、政府间赠予、捐款等 资本与金融账户（Capital and Financial Account） 资本账户 资本转移 固定资产所有权转移 固定资产获取处置相关的资产转移 债务豁免 非生产性非金融资