2017年中级财务管理全书公式

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1、2017年中级财管全书公式总结李光涛老师 第 1 页 共 26 页 2017年中级财管全书公式总结 一、复利现值和终值 第二章财管基础 复利终值 复利终值公式:FP（1i） n 其中，（1i） n称为复利终值系数，用符号（F/P，i，n）表示 复利现值 复利现值公式：PF1/（1i） n 其中1/（1i） n称为复利现值系数，用符号（P/F，i，n）表示 结论 （1）复利终值和复利现值互为逆运算； （2）复利终值系数（1i） n和复利现值系数1/（1i）n互为倒数。 二、年金有关的公式： 项目公式系数符号系数名称 普通年金终值 普通年金 终值系数 年偿债基金 偿债基金 系数 普通年金现值 ，

2、普通年金 现值系数 年资本回收额 资本回收 系数 预付年金与普通年金的联系 预付年金现值=（1+i）普通年金的现值 预付年金终值=（1+i）普通年金的终值预 付年金现值系数=（1+i）普通年金的现值 系数 即：普通年金现值系数表期数减1，系数加 1预付年金终值系数=（1+i）普通年金终 值系数 即：普通年金终值系数表期数加1，系数减 1 1.预付年金 终值 具体有两种方法： 方法一：预付年金终值普通年金终值（1i）。 2017年中级财管全书公式总结李光涛老师 第 2 页 共 26 页 方法二：FA（F/A，i，n1）1 现值 两种方法 方法一：PA（P/A，i，n1）1 方法二：预付年金现值普

3、通年金现值（1i） 2.递延年金 现值 【方法1】两次折现计算公式如下： PA（P/A，i，n）（P/F，i，m） 【方法2】 PA（P/A，i，mn）A（P/A，i，m） A（P/A，i，mn）（P/A，i，m） 式中，m为递延期，n为连续收支期数，即年金期。 【方法3】先求终值再折现 PAA（F/A，i，n）（P/F，i，m+n） 终值 递延年金的终值计算与普通年金的终值计算一样，计算公式如下： FAA（F/A，i，n） 注意式中“n”表示的是A的个数，与递延期无关。 3.永续年金 利率可以通过公式i=A/P 现值P=A/i 永续年金无值 4.普通年金 现值=A*（P/a,i,n） 终值=

4、A*（F/a,i,n） 5.年偿债基金的计算 偿债基金和普通年金终值互为逆运算； 偿债基金系数和年金终值系数是互为倒数的关系。 6.年资本回收额的计算 年资本回收额是指在约定年限内等额回收初始投入资本或清偿所债务的金额。 年资本回收额的计算实际上是已知普通年金现值P，求年金A。 计算公式如下： 2017年中级财管全书公式总结李光涛老师 第 3 页 共 26 页 式中， 称为资本回收系数，记作（A/P，i，n）。 【提示】（1）年资本回收额与普通年金现值互为逆运算； （2）资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数。 【总结】系数之间的关系 1.互为倒数关系 复利终值系数复利现值系数1 年金终值系数

5、偿债基金系数1 年金现值系数资本回收系数1 2.预付年金系数与年金系数 终值系数 （1）期数加1，系数减1 （2）即付年金终值系数普通年金终值系数（1+i） 现值系数 （1）期数减1，系数加1 （2）即付年金现值系数普通年金现值系数（1+i） 三.名义利率与实际利率 一年多次计息时的名义利率与实际利率 实际利率：1年计息1次时的“年利息/本金” 名义利率：1年计息多次的“年利息/本金” （1+名义通货膨胀率）=（1+实际利率）*（1+通货膨胀率） 四.风险与收益的计算公式 1.资产收益的含义与计算 单期资产的收益率资产价值（价格）的增值期初资产价值（价格） 利息（股息）收益资本利得期初资产价值

6、（价格） 利息（股息）收益率资本利得收益率 2.预期收益率 预期收益率E（R） 式中，E（R）为预期收益率；Pi表示情况i 可能出现的概率；Ri表示情况i出 现时的收益率。 3.必要收益率 必要收益率无风险收益率风险收益率 4.风险的衡量 2017年中级财管全书公式总结李光涛老师 第 4 页 共 26 页 方差 方差和标准离差作为绝对数， 只适用于期望值相同的决策方案风 险程度的比较。 标准差 标准离 差率 对于期望值不同的决策方案， 评价和比较其各自的风险程度只能 借助于标准离差率这一相对数值 5.资产组合的风险与收益 1)投资组合的期望收益率 2)投资组合的风险 3)投资组合的方差 6.系

7、数 定义公式 证券资产组合的系统风险系数 7.资本资产定价模型 R=Rf+（RmRf） R表示某资产的必要收益率； 表示该资产的系统风险系数； Rf表示无风险收益率，通常以短期国债的利率来近似替代； Rm表示市场组合收益率 四、总成本模型 总成本固定成本总额变动成本总额 固定成本总额（单位变动成本业务量） 1).高低点法 2017年中级财管全书公式总结李光涛老师 第 5 页 共 26 页 b= a=最高点业务量成本-b最高点业务量 或： =最低点业务量成本-b最低点业务量 2).回归分析法 a= b= 第三章 预算管理 一.现金预算可供使用现金期初现金余额现 金收入可供使用现金现金支出现金余缺

8、现 金余缺现金筹措现金运用期末现金余额 二.生产预算预计生产量预计销售量预计期末存货 预计期初存货 三.直接材料预算 1.某种直接材料预计生产需要量=某产品耗用该材料的消耗定额该产品预计产量 2.某种直接材料预计采购量=某种直接材料预计生产需要量+该材料预计的期末库存量-该材料预计 的期初库存量 3.购买材料支付的现金=本期含税采购金额本期付现率+前期含税采购金额本期付现率 4.期末应付账款余额=期初应付账款余额+本期预计含税采购金额-本期全部采购现金支出（包括支 付前期的采购支出） 四.直接人工预算 1.某种产品直接人工总工时单位产品定额工时该产品预计生产量 2.某种产品直接人工总成本单位工

9、时工资率该种产品直接人工总工时 五.制造费用预算 1.变动制造费用预算变动制造费用分配率业务量预算总数 2.制造费用预计现金支出制造费用预算总额折旧费用 六、单位生产成本预算 1单位产品预计生产成本单位产品预计直接材料成本单位产品预计直接人工成本单位产品 预计制造费用 2期末结存产品成本期初结存产品成本本期生产成本本期销售成本 公式巧记法： 两女一男隔壁住，一男一女爱相合； 一段奇缘众人祝，好景不长两相负。 2017年中级财管全书公式总结李光涛老师 第 6 页 共 26 页 七.销售及管理费用预算销售及管理费用预计现金支出销售及管理费用预算总 额折旧及摊销费用 第四章 筹资管理（上） 融资租赁

10、租金的计算： （按等额年金法） （1） 、租金在期末支付 租金=【设备原价-残值*（P/F,i,n)】/(P/A,i,n) (2)、租金在期初支付 租金=【设备原价-残值*（P/F,i,n)】/【(P/A,i,n-1)+1】 【提示】这两个公式都是在假定预计残值归出租人所有的情况下得出的。 如果预计残值归承租人所有，则不需要减去残值 租金=【租赁设备*（P/F,i,n） 】/(P/A,i,n) 第五章 筹资管理（下） 一.可转换公司债券的转换比率的计算 二因素分析法的计算资金需要量（基期资金平均占用额不合理资金占用额）（1预测期 销售增减率）（1预 测期资金周转速度变动率） 【提示】如果预测期

11、销售增加，则用（1预测期销售增加率） ；反之用“减” 。 如果预测期资金周转速度加快，则应用（1预测期资金周转速度加速率） ；反之用“加” 。 三.销售百分比法 外部融资需求量=增加的资产-增加的经营负债-增加的留存收益 增加的资产=增量收入*基期敏感资产占基期销售额的百分比+非敏感资产的调整数 或=基期敏感资产*预计销售收入增长率+非敏感资产的调整数 增加的负债=增量收入*基期敏感负债占基期销售额的百分比 或=基期敏感负债*预计销售收入增长率 增加的留存收益=预计销售收入（总收入）*销售净利率*利润留存率 四.资金习性预测法 1、高低点法： b=（最高收入期的资金占用量-最低收入期的资金占用

12、量）/（最高销售收入-最低销售收入） a=最高（低）收入期的资金占用量-b*最高（低）销售收入 2017年中级财管全书公式总结李光涛老师 第 7 页 共 26 页 2、回归直线法： Y=a+bX 方程两边同时乘以，得y=na+bx 方程两边同时乘以x，得xy=xa+bx2 解联立方程即可 五、资本成本计算 总公式： 1、银行借款资本成本 一般模式 折现模式根据“现金流入现值现金流出现值0” 求解折现率 2公司债券资本成本 一般模式 折现模式根据“现金流入现值现金流出现值0” 求解折现率 3.融资租赁资本成本融资租赁资本成本的计 算（不考虑所得税） （1）残值归出租人设备价值年租金年金 现值系数

13、+残值现值 （2）残值归承租人设备价值年 租金年金现值系数 公式巧记法： 两女一男隔壁住，一男一女爱相合； 一段奇缘众人祝，好景不长两相负。 2017年中级财管全书公式总结李光涛老师 第 8 页 共 26 页 4.普通股资本成本 股利增长模型法 假设：某股票本期支付股利为D0，未来各期股利按g速度增长，股票目前市场价格为P0，则 普通股资本成本为： 【提示】普通股资本成本计算采用的是折现模式。 资本资产定价模型法 KsRf+（RmRf） 5.留存收益资本成本参照普通股成本公式，但 不考虑筹资费用。 6平均资本成本 六、杠杆效应 1、经营杠杆系数 （1）DOL的定义公式： 经营杠杆系数息税前利润

14、变动率/产销变动率 （2）简化公式：报告期经营杠杆系数基期边际贡献/基期 息税前利润DOLM/EBITM/（MF）基期边际贡献/基期 息税前利润 【提示】经营杠杆系数简化公式推导 假设基期的息税前利润EBITPQVcQF，产销量变动Q，导致息税前利润变动，EBIT （PVc）Q，代入经营杠杆系数公式： 2.财务杠杆系数 （1）定义公式： （2）简化公式： 2017年中级财管全书公式总结李光涛老师 第 9 页 共 26 页 3.总杠杆系数 （1）定义公式 【提示】总杠杆系数与经营杠杆系数和财务杠杆系数的关系 DTLDOLDFL （2）简化公式 七.资本结构优化 1.每股收益分析法 = 结论：如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，则运用负债筹资 方式；如果预期的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润，则运用权益筹资 方式。 2.公司价值分析法 （1）企业价值计算 （2）加权平均资本成本的计算 第六章 投资管理 一.项目现金流量 （一）投资期 在长期资产上的投资垫支的营运资金 （二）营业期 税后付现成本税后付现成本付现成本（1税率） 税后收入税后收入收入金额（1税率） 非付现成本抵税 非付现成本可以起到减少税负的作用，其公式为： 税负