技术经济学III第3章 投资估算与资金筹措

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1、技术经济学 主讲教师：鲁莎莎 多媒体教学辅助课件 第三章 投资估算与资金筹措 第四章 基础数据估算 第五章 财务分析 第六章 国民经济评价 第七章 项目与风险不确定性分析 第二篇 方法篇 第三章 投资估算与资金筹措 o 投资的构成及估算 o 资金来源与融资方案 第一节 投资的构成及估算 o 一、项目总投资及其构成 o 二、建设投资构成与估算 o 三、流动资金构成与估算 一、项目总投资及其构成 1、项目总投资的含义及其构成 （1）含义：项目总投资是指工程项目从筹建期 间开始到项目全部建成投产为止所发生的全部 投资费用。 （2）构成：新建项目的总投资由筹建期和建设 期投入的建设投资和项目建成投产后

2、所需的流 动资金两大部分组成。 项目总投资与资产的形成图 2、项目总投资构成与资产的形成 工程项目在建成交付使用时，项目投入的全部资金分别形成 固定资产、无形资产、其他资产和流动资产。 （1）资产：是企业拥有或控制的、能以货币计量的经济资源， 包括各种财产、债权和其它权利。 按其转化为货币的速度划分为： 长期资产：长期投资、固定资产、无形资产、长期 待摊费用及其它资产。 流动资产：一年内能转化为现金的资产。 （1）资产 o 固定资产：是指使用期限较长、单位价值较高、并在使 用过程中保持原有物质形态的资产，包括房屋及建筑物 、机器设备、运输设备、工具器具等。 o 无形资产：是指企业能长期使用而没

3、有实物形态的有偿 使用的资产，包括商标权、专利权、土地使用权、商誉 、非专利技术等。 与生产经营有关：使用期限1年以上 与生产经营无关：使用期限2年以上、单位价值 2000元以上。 o 其他资产：其他资产原来在项目经济评价称为递延 资产，是指除流动资产、长期投资、固定资产、无 形资产以外的其他资产，如开办费、生产职工培训 费。 o 流动资产：是指在一年内或超过一年的一个营业周 期内变现或运用的资产。包括现金、存货等。 （1）资产 （2）项目总投资与资产的形成图 二、建设投资的构成与估算 o 简单估算方法 1、生产能力指数法 2、比例估算法 3、系数估算法 4、投资估算指标法 o 投资分类估算法

4、 适用于可行 性研究 适用于机会研 究和初步可研 （一）生产能力指数估算法 o 该方法是根据已建成的、性质类似的建设项 目的固定资产投资额和生产能力，与拟建项 目的生产能力，估算拟建项目的投资额 。 注意：n的取值，0 n1 (1) 若已建类似项目与拟建项目的规模相差不大，生产规模比值 在0.52 之间 ，n的取值近似为1。 (2) 若已建类似项目与拟建项目的规模相差不大于50倍，且拟建 项目规模的扩大仅靠增大设备规模来达到时，n在0.60.7之间 ；若靠增加相同规模设备的数量达到时，n在0.80.9之间。 例题：已知建设年产30万吨乙烯装置的投资额为60000 万元，现有一年产70万吨乙烯的

5、装置，工程条件与 上述装置类似，试估算该装置的投资额（n=0.6， CF=1.2）。 （二）建设投资分类估算法 估算顺序： o 估算时应先分别估算各单项工程所需的建筑工 程费、设备及工器具购置费、安装工程费；然 后在汇总各单项工程费用基础上，估算工程建 设其他费用和基本预备费；最后估算涨价预备 费和建设期利息。 估算依据： o 专门机构发布的建设工程造价费用构成、估算指标、 计算方法，以及其他有关计算工程造价的文件； o 专门机构发布的工程建设其他费用计算办法和费用标 准，以及政府部门发布的物价指数； o 拟建项目各单项工程的建设内容及工程量。 1、建筑工程费的估算 o 建筑工程费：是指为建造

6、永久性建筑物和构 筑物所需要的费用，如场地平整、厂房、仓 库、电站及公路等工程的费用。 o 估算方法： n （1）单位建筑工程投资估算法 n （2）单位实物工程量投资估算法 （1）单位建筑工程投资估算法 n 单位建筑工程量投资建筑工程总量 单位投资：工业与民用建筑以单位建筑面积（平 方米）投资；铁路路基以单位长度（公里）的投 资；矿山掘进以单位长度（米）的投资。再乘以 相应的建筑工程总量计算工程费。 （2）单位实物工程量投资估算法 n 单位实物工程量的投资实物工程总量 单位投资：土石方工程按每立方米投资； 路面铺设工程按每平方米投资。 再乘以相应的实物工程总量计算工程费 。 （二）建设投资分类

7、估算法 2、设备及工器具购置费的估算 、国内设备购置费的估算 n 国产标准设备购置费 n 国产非标准设备购置费 、进口设备购置费估算 、工具、器具及生产家具购置费的估算 、国内设备购置费的估算 o 国产标准设备购置费 n 设备出厂价+运杂费 o 设备运杂费主要包括运输费、装卸费和仓库保管费等， 运杂费可按设备出厂价的一定百分比计算。 、国内设备购置费的估算 o 国产非标准设备购置费 材料费、加工费、辅 助材料费、专用工具 费、废品损失费、外 购配套件费、包装费 、利润、税金、设计 费、运杂费 、进口设备购置费估算 （1）进口设备货价 o 通过询过询 价、订货订货 合同价计计算。 o 离岸价（F

8、OB）指产品出厂价+货到码头的运费 。 o 到岸价（CIF）指产品出厂价+运费（由收费港 到目的港）+保险费。 （2）进口从属费用 o国际运费=离岸价（FOB）运费率 =单位运价运量 o运输保险费=（FOB价+国际运费）/(1-国外保险费率)国外保险费率 o进口关税=（FOB价+国际运费+运输保险费）进口关税税率 o增值税=组成计税价格增值税税率 n组成计税价格=关税完税价格+进口关税+消费税 o外贸手续费=（FOB价+国际运费+运输保险费）外贸手续费率 n手续费率按商务部的规定为1.5%。 o银行财务费=FOB价银行财务费率 （一般取0.4%0.5%） o海关监管费=到岸价（CIF）监管手续

9、费率 （一般取0.3%) （3）国内运杂费 运费和装卸费 包装费 设备供销部门的手续费 采购与仓库保管费 设备运杂费=设备原价设备运杂费率 o 工具、器具及生产家具购置费 =设备购置费定额费率 定额费率：按照部门或行业规定的工具、器具及生产家 具费率计算。 、工具、器具及生产家具购置费的估算 （二）建设投资分类估算法 3、安装工程费的估算 o 通常按行业有关安装工程定额、取费标准和 指标估算投资。 n 安装工程费=设备原价安装费率 n 安装工程费=设备吨位每吨安装费 n 安装工程费=安装工程实物量安装费用指标 （二）建设投资分类估算法 4、工程建设其它费用的估算 与土地使用有关的 费用 土地征

10、用及迁移补偿费 土地使用权出让金 与工程建设有关的 其它费用 建设单位管理费 勘察设计费 研究试验费 建设单位临时设施费 工程建设监理费 引进技术和进口设备其它费用 与未来企业生产经 营有关的其它费用 联合试运转费 生产准备费 办公及生活家具购置费 与土地使用有关的费用 o 土地征用及迁移补偿费 o 土地使用权出让金 土地征用及迁移补偿费，是指项目通过划拨的方式取得无限期的土地使用权，依据 中华人民共和国土地管理办法等规定所支付的费用，具体内容包括： n土地补偿费 o征用耕地，按该耕地被征用前三年平均年产值的6-10倍计算。 o征用其他土地，由各省、自治区、直辖市参照征用耕地的标准规定。 o征

11、用城市郊区的菜地，用地单位直接缴纳新菜地开发建设基金。 n安置补助费 o征用耕地的安置补助费，按照需要安置的农业人口数计算。 n需要安置的农业人口数，按照被征用的耕地数量除以征地前被征用单位平均每人占有耕地 的数量计算。 n每一个需要安置的农业人口的安置补助费标准，为该耕地被征用前三年产值的4-6倍。但 是，每公顷被征用耕地的安置补助费，最高不得超过被征用前三年平均年产值的15倍。 o征用其他土地的安置补助费，由各省、自治区、直辖市参照征用耕地的安置补助费 标准规定。 n地上附着物和青苗补助费 o被征用土地上的房屋、水井、树木等地上附着物和青苗的补偿标准，由各省、自治 区、直辖市规定。 土地使

12、用权出让金 o 土地使用权出让金，是指建设单位为取得 有限期的土地使用权，依照中华人民共 和国城镇国有土地使用权出让和转让暂行 条例，向国家支付的土地费用。 （二）建设投资分类估算法 4、工程建设其它费用的估算 与土地使用有关的 费用 土地征用及迁移补偿费 土地使用权出让金 与工程建设有关的 其它费用 建设单位管理费 勘察设计费 研究试验费 建设单位临时设施费 工程建设监理费 引进技术和进口设备其它费用 与未来企业生产经 营有关的其它费用 联合试运转费 生产准备费 办公及生活家具购置费 工程建设其它费用的具体科目及取费标准处在变动之中，应根 据各级政府物价部门的有关规定并结合项目的具体情况确定

13、。 （二）建设投资分类估算法 5、基本预备费 o 基本预备费是指在可行性研究阶段难以预料的 费用，又称工程建设不可预见费，主要是指设 计变更及施工过程中可能增加工程量的费用。 o 基本预备费=（建筑工程费+设备工器具购置费+安装工 程费+工程建设的其它费用）基本预备费率 （二）建设投资分类估算法 6、涨价预备费 例题 o 某项目的静态投资为250000万元，按本项目进度 计划，项目建设期为5年，5年的投资分年度使用 比例为第一年10%，第二年20%，第三年30%，第 四年30%，第五年10%，建设期内年平均价格变动 率为6%，试估计该项目建设期的涨价预备费。 （二）建设投资分类估算法 7、建设

14、期利息 建设期利息是指项目借款在建设期内发生并计入固定资产的 利息。为简化计算，存在一个假设，即借款在年度中间支用 ，按半年计息。 三、流动资金的构成与估算 o 1、流动资金的构成 o 2、流动资金的循环 o 3、周转速度 o 4、流动资金的估算方法 （2）项目总投资与资产的形成图 1、流动资金的构成 o 流动资金是指项目建成后企业在生产过程中处于生 产和流通领域、供周转使用的资金。 o 流动资产（货币资金、应收及预付款项和存货)与 流动负债（即应付、预收账款）相减,形成企业的 流动资金。 2、流动资金的循环 每一个生产周期流动资金完成一次周转，但在整个项目 寿命期内始终被占用，到项目寿命期末

15、，全部流动资金 才被收回。 成品资金 货币资金 储备资金 从银行借入 生产资金 购买过程生产过程 生产过程销售过程 利润税金 原材料 3、周转速度 4、流动资金的估算方法 o （1）扩大指标法 n 销售收入资金率法 n 总成本(或经营成本)资金率法 n 固定资产价值资金率法 n 单位产量资金率法 o （2）分项详细估算法 分项详细估算法 o 原理： n 流动资金=流动资产流动负债 n 流动资产=应收账款+预付账款+存货+现金 n 流动负债=应付账款+预收账款 n 流动资金本年增加额=本年流动资金上年流动 资金 周转次数=计算期天数/周 转天数=360/最低周转天数 ， 最低周转天数，可参照同

16、类企业的平均周转天数并 结合项目特点确定。 五、投资估算案例分析 o背景：某公司拟投资建设一个化工厂，该工程项目的基础数据如下： n项目实施计划：该项目建设期为3年，实施计划进度为：第一年完成项目全部投资的 20%，第二年完成项目全部投资的55%，第三年完成项目全部投资的25%。第四 年全部投产，投产当年项目的生产负荷达到设计生产能力70%，第五年项目的生产 负荷达到设计生产能力的90%，第六年项目的生产负荷达到设计生产能力的100% ，项目运营期总计为15年。 n建设投资估算：该项目工程费与工程建设其他费用的估算额为52180万元，预备费 为5000万元。 n建设资金来源：本项目的资金来源为自有资金和贷款。贷款总额为40000万元，其 中外汇贷款为2300万美元。外汇牌价为美元兑换8.3元人民币。人民币贷款的年 利率为12.48（按季计息）。外汇贷款年利率是为8%（按年计息）。 n生产经营费用估算：项目达到设计生产能力以后，全厂定员为1100人，工资和福利 费按照每人每年720