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1、信贷业务风险点衍生金融市场综述 第四章 期货市场概述 12005年2月 外汇买卖和外汇交易 第 四 章 本章是金融工程学难点和重点 22005年2月 第一节：即期外汇买卖 （一）即期外汇买卖 指客户委托银行按照当天或即时的汇率买入一种货币 ，卖出另一种货币，成交之后两个工作日或两个工作 日以内进行交割的外汇交易。 案例：美国在日本的一家分公司从德国进口150万欧 元的设备，但手边只有美元，为了支付需要，该公司 可以与银行叙做即期外汇买卖业务 （二）外汇买卖的交易 程序和汇率咨询 外汇市场行情报价方式 32005年2月 （三）外汇实盘买卖和保证金买卖 1.个人外汇买卖目前为实盘交易 个人外汇买卖
2、 为了丰富个人外汇资产经营手段，建设银行深圳市 分行已在103家支行网点开办了个人外汇买卖业务 实行全天24小时交易（节假日除外）,采用T+0结算 方式。客户可在任一家支行网点通过柜台交易、 电话银行、自助终端、网上银行等任何一种交易 方式方便地进行外汇买卖，享受参与国际金融 市场的感觉。个人外汇买卖目前为实盘交易， 即交易时需要在建设银行开立的外汇帐户中 存有足够的外汇资金。客户可在交易系统中 方便地查询交易、资金及其他情况。 建设银行深圳市分行根据国际市场的实时 行情向客户提供优惠的报价。 42005年2月 52005年2月 中国建设银行本外币汇率表 币别中间价现汇买入 现汇卖出 现钞买入
3、 FWSPOTRAT E USDCNY 827.72 826.48 828.96 821.51 HKDCNY 106.08 105.96 106.28 105.33 HKD= 7.7997 JPYCNY 6.8507 6.8951 6.9227 6.8398 JPY= 119.81 EURCNY 879.78 882.90 886.44 875.82 EUR= 1.0688 GBPCNY 1287.52 1284.94 1290.10 1255.33 GBP= 1.5555 CHFCNY 595.57 594.38 596.76 580.68 CHF= 1.3898 AUDCNY 495.89
4、 494.90 496.88 483.49 AUD= 0.5991 CADCNY 560.14 559.02 561.26 546.14 CAD= 1.4777 DKKCNY 119.12 118.88 119.36 116.14 DKK= 6.9489 100 units foreign currency 62005年2月 2.即期外汇买卖的类型 （1）实盘买卖（2）代客买卖（3）私营买卖 （4）保证金买卖 目前国内的银行只能做实盘和代客外汇买卖。 禁止做自营和保证金外汇买卖。 中国某海洋石油公司状告高盛公司，在没有讲明衍生工具 风险的情况下，就推荐该公司做石油期货产品，使他们损 失4亿元人
5、民币，该公司被迫在新加坡申请被其他公司并购 。但高盛并不承认。（案例发生时间为2005年3月份） 3.即期外汇买卖的主要参与者 客户-银行-境外银行。其中客户主要分为投资和投机两类 。个人和贸易企业是只要的投资者，而银行甚至央行或者 其他金融机构是主要的投机者。个人外汇投机的即个人炒 汇者目前国内占比相对较少。且投资者和投机者很难在外 汇市场上进行区分。 72005年2月 （四）即期结售汇 即期外汇买卖的一种特殊形式 即期结售汇由外汇指定银行根据国家外汇管理局 规定的买卖价浮动幅度和每日公布的美元中间价， 结合国际市场的汇率，确定合理的结售汇价格。为 了提高工作效率，增强我行结售汇汇率的竟争力
6、， 争取更多优质客户到我行办理业务，给大户简化流 程，增加我行中间业务收入，体现差别定价的原则 。根据去年情况和今年发展潜力预期，现特授予支 行对以下客户结售汇汇率在规定点差内有自主执行 优惠的权力，2004年有效。 82005年2月 支行名 称客户名称业务类型优惠点差 城建支 行 深圳大友钢铁有限 公司美元结汇挂牌价+40点 城建支 行 深圳大友钢铁有限 公司港币结汇挂牌价+5点 城建支 行 大亚湾核电财务有 限责任公司 美元结售 汇挂牌价+（-）60点 城建支 行 大亚湾核电财务有 限责任公司 港币结售 汇挂牌价+（-）6点 城建支 行 大亚湾核电财务有 限责任公司 欧元结售 汇挂牌价+（
7、-）70点9 2005年2月 （五）外汇交易的主要用语和行话 平仓：cover 交割：delivery 交割月：delivery month 交割成交价：delivery price 金融时报指数：Financial Times（FT） 联邦贸易委员会：Federal Trade Commission 帐内交易（在同一帐户上买卖证券） Dealing within the account 货币调期（互换）Currency Exchange ： 分处在两个国家的两家公司间达成的一种协议， 两家公司通过将各自的本币贷款相互冲销的方式来 满足各自对特定外汇的需要。这种方式不需要在两国 之间发生货币交
8、易。 道琼斯指数：Dow Jones Index 购买控股：Merger buyout 102005年2月 牛皮：base 熊市：bear market 买入价：bid price 底价：bottom 暴跌：break 突破： breakout 不规则交割日：broken date 牛市：bull market 买入信号：buying signal 买入期权：call option 修正（调整）：correction 周期：cycle 下跌：decline 贴水：discount 到期日：expiration date /maturity day 斩仓：forced liquidation 持
9、仓：hold position 回购：purchase agreement 再回购（逆回购：Re-purchase agreement (REPO) LOBOR :(libor) London inter bank offered rate Lobid 112005年2月 多头：（长盘）：long position 期货按金：margin deposit 保证金交易：margin transaction 中间价：middle rate 移动平均线：MV (moving average ) 卖出价：offer price 敞口：open position 期权卖方：option writer 基
10、本点：basic point (BP) 头寸：position 升水：premium 获利回吐：profit taking 卖出期权：put option 卖空：sell short 空头：short position 止损：stop-loss 差价：spread 股票指数期货：stock index futures 明天后一天：Tomorrow Next , T/N 调期：swap 起息日：value day 交易单：dealing slip 122005年2月 趋势线: trend line (bar /candle /line) 支持线：support line 阻力线：resistan
11、ce line 平盘：square position /cover 套期保值：hedging 即期后一天：spot next , S/N 贴水：discount 欧洲美元：Euro-dollar 下挫：slump 浮动汇率：fixed exchange rate 浮动：float 远期合约：forward contract 远期轧平：forward cover 远期汇率：forward exchange rate 银根紧缩：tight money 放松银根：easy money 美国短期、中期和长期债券: T-bill，Note (Treasury Notes) Bond (bone mark
12、et ) 132005年2月 买方报价和卖方报价：bid and asked 垄断：corner 到期日：expiry date 履约价格（敲定价格）/协议价格：exercise price 基本面分析: Fundamental analysis 技术分析: Technical analysis 套利：Arbitrage 超买：overbought 超卖：oversold 荷兰式拍卖：Dutch Auction 指喊价从高到低递减，直至与买方投标价一致后才出售 所有商品的拍卖方式。 开盘价：open order 限价：limit order 结算日：settlement date 结算价：se
13、ttlement price 趋软：ease 僵持市场：congested market 活跃市场：tight market 疲软市场: soft market 142005年2月 （六）即期外汇买卖的报价方式 1.所有货币汇率皆按美元报价 2.所有汇率报价（报双边价，即买卖两个价） 3.除GBP、AUD 、CAD、新西兰元，用间接标 价法外，其他皆采用直接标价法。 4.在REUTER和TEERATE的页面上打出ASAP 于是出现spot rate 的page : ASAP: as soon as possible SPOT RATE 报报价方法： time money 报报价行名 称SPOT
14、 RATE 1835 DEMDBFX2.0097/07 1832 JPYUBZI142.60/70 1833 GBPPRBX1.5692/02 1831 CHF ABKX1.7556/66 152005年2月 （七）银行间询价和交易方式 叙做外汇交易的流程： 客户-国内银行-境外银行 1.客户对国内银行主要采取电话或网络及自助终端等 2.国内银行向境外银行平盘或做交易时采用交易机方 式（Dealing 2000) 案例1： spot transaction A bank: Hi bank of China shanghai calling spot DEM for 5 USD PLS ? B
15、bank : 03/08 A bank : 5 yours B bank : ok done . At 2.0103 we buy USD 5MIO against DEM value May 19,1989.USD to Mantrust NY for our A/C 544-7- 21236. A bank : DEM to Deutsche Bank Frankfurt for our A/C9512054 162005年2月 案例2：1987年5月17日叙做SPOT TRANSACTION A：Hi,FRD ,MN ,USD/DM ? B: MP. 1.9650/60 A:MINE USD 1. B :OK ,DONE .I sell USD 1 MIO ,against DM ,at 1.9650 value 19,May ,1989.DM pls to DLBK A/C 1234567 A:USD to NYBK A/C 4567777 CHIPS UID 08777 TKs ,VM ,Bi bi . B: THS FOR THE DEAL.BIBI . 案例3： A：DLR/JPY pls ? B: 55/60. A: my risk( none /noting ) B:TKS BIBI 172005年2月 （八）即期外汇买卖交割日的计
