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1、分类号： 学校代码：11460学 号： 12030807 南京晓庄学院本科生毕业设计（或论文）利用融资租赁解决中小企业融资难问题The use of financing lease in solving small and medium-sized enterprise financing Difficult problem所属院(部)： 商学院 学生姓名： 张光源 指导教师： 刘绍奎 研究起止日期：二一五年十月至二一六年五月二一六 年 五月利用融资租赁解决中小企业融资难问题【摘要】融资租赁的发展是解决中小企业融资难问题的重要手段，本文着重对融资租赁的方式与其采用贷款购置方式获取所需设备的融资
2、成本现值进行比较研究，分析融资租赁方式在中小企业的优势,并根据目前我国金融租赁行业的一些问题也提出了:加强中小企业利用融资租赁的宣传,完善融资租赁的政府支持政策,建立和完善我国融资租赁行业行业法律、法规体系等。【关键词】融资租赁； 中小企业； 企业融资【Abstract】Developing financing and leasing business is an important way to resolve the difficulty of small and medium sized enterprises financingThis paper compares the appro
3、ach of financing and leasing with financing cost current value of required equipments by the approach of loan purchasing, the analysis way of financing lease in the advantages of small and medium-sized enterprises, and according to the present the financial leasing industry in our country some probl
4、ems are also proposed: Enhancement of small and medium-sized enterprises using financing lease of propaganda; To perfect the government supporting policy of financing lease;To establish and perfect the financial leasing industry in our country industry laws and regulations system, etc【Key words】Fina
5、ncing and leasing; Small and medium sized enterprises; Corporate finance目录一、 引言1二、 中小型企业融资租赁与贷款购置融资成本比较2（一）融资租赁成本与贷款购置成本计算模型21.租赁期内税后成本现值22.贷款购买设备的成本现值2（二）融资成本比较的案例分析21.租赁方式取得22.贷款购置33.基本数据假设34.比较结果4三、 融资租赁对中小企业的独特优势4（一）增强中小企业现金的流动性4（二）减少企业的信息错位幅度5（三）扩大中小企业技术优势、提高核心竞争力5（四）融资额度大、效率高、还款压力小5（五）灵活的折旧政策5
6、四、 中小企业融资租赁存在的问题6（一）中小企业对融资租赁业务缺乏了解6（二）政府相关部门和金融机构认识不到位6（三）融资租赁业产品单一、缺乏行业管理6五、 促进中小企业融资租赁业务发展的建议7（一）从中小企业角度来研究71.加大融资租赁在中小企业宣传力度72.拓宽融资渠道73.丰富公司高层管理者知识结构7（二）从融资租赁公司角度来研究71.抓住互联网金融的机遇72加快人才队伍建设83.打造多层次供给体系8（三）从政府角度来研究81.完善政府扶植政策，适当给予优惠82.建立健全我国融资租赁业的法规体系93.加强统一监管、发展多种租赁方式10参考文献11致谢12南京晓庄学院2016届本科毕业论文
7、一、 引言融资租赁 融资租赁：我国融资租赁业在20世纪80年代初引进，到21世纪初得以迅速发展。在行业中常常被称之为设备租赁又或者是现代租赁，是指本质上挪动与资产所有者最基本利益要求相关的全数或绝大多数风险和酬报的租赁。但是最终所有权可根据实际情况选择是否转移。2015年秋季，国家总理李克强同志曾在重要会议中表示要加速融资租赁业的发展，希望为众多中小型企业的发展提供源动力 2015年8月26日国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定了加快发展融资租赁的措施。 会上表露出，加速本行业发展，是金融行业进行深化改革的重要方向，有利于解决中小型企业融资困难的困境。促进企业进行先进设备更新，拉动相关
8、行业的转型。会上拟定，首先是施行“放管服”改革，对本行业设立子公司不再设立资本限制。对设备密集型行业进行融资租赁时简化相关手续。在运营资质审批上端平融资租赁和筹资购买的“两碗水”。其次是进行经济结构调整，倡导高新科技行业、绿色行业和民生行业的融资租赁业务，以促进其可持续发展，提升相关行业的国际竞争力。再次是链接工业4.0，利用互联网金融，拜托单边依托银行资金支持。建立互联网平台，打通线上线下市场。最后，健全金融政策，倡导中央地方政策链接，加强引导。融资租赁是新的金融模式，融资公司和承租人所承担的风险都相对比较低。中小型企业在国民经济中拥有举足轻重的力量，为世界许多国家的经济发展做出了突出的贡献
9、，中国身为发展中国家的领头羊，中小企业的作用和地位更为突出。但同时也面临着各种发展困境，例如中小型企业发展过程中融资困难问题，这是阻碍我国中小型企业快速发展的重要问题。目前我国的一些国有银行审批权限较为繁琐,比如:中国农业银行、工商银行等,基层的县域网点缺乏一定的自主权,大型国有商业银行出于对防控风险的考虑,把原本属于支行的许多审批权限收回,大部分推广集约运营,集中审批的信贷审批制度。审批时间与中小企业的用款时间脱节,导致很多中小企业资金断流,意向错位。银行的责任风险管理体制,业已运行强化,在银行等金融机构的运行过程中一旦出现信贷风险,对于基层支行中进行信贷的人员进行责任追究,并且实行了严格的
10、责任追究机制,信贷人员的营销积极性会下降。中小型企业的融资困难主要表现形式是企业融资结构的“内源性与外源性”结构失衡以及融资渠道不畅。造成这种状况的一个重要因素就在于我国融资租赁行业的发展滞后以及较高的交易成本。在发达国家，通过融资租赁的发展，很大程度上填补了中小企业权益性资本融资缺口。而融资租赁企业在收集和分析信息方面的技术的进步和经验积累，也缓解了由于“信息错位”而导致的“道德风险”问题，很大程度上缓解了中小企业因资信不足引起的融资压力。而在我国，金融体系不健全，尤其是中小型企业适用融资租赁的渠道还没有完善起来。国家的一些金融政策不见去哪，而且在许多方面还对中小型企业持有偏见。中小型企业因
11、其经营规模相对较小，运营形式比较灵活，正常信贷所适用的评级措施不能够在中小型企业上使用。而商业银行大多参与了股份制的改革偏向于市场化运营，贷款时考虑的大多是资金的安全性问题，在信息错位的状况下，缺乏贷款意愿。诸如此类的因素，使融资租赁成为解决中小型企业融资困难的重要手段。二、 中小型企业融资租赁与贷款购置融资成本比较中小企业在购置或更新改造设备时，为了保证有足够多的流动资金，喜好采用贷款购买或融资租赁的方式，现将贷款和融资租赁两种方式的融资成本进行比较，将成本最低的方式定为最佳选择。（一）融资租赁成本与贷款购置成本计算模型在整个融资租赁的过程中，相对于承租人来说，该模型的主要影响因素包括初始现
12、金流量、租赁期间的现金流量、期末现金流量和折现率等。融资租赁的成本模型如下:1.租赁期内税后成本现值=i=1n租金+维修费-（利息费用+折旧+维修费）所得税率（1+负债税后成本）t+设备变现价值（1+必要报酬率）t2.贷款购买设备的成本现值 租赁期内税后成本现值、贷款购买设备的成本现值，两个计算模型是陈丽芹教授于2011年所写。 =i=1n贷款支付额+维修费-利息费用+折旧+维修费所得税率1+税后贷款成本t-设备残值1+税后贷款成本t（二）融资成本比较的案例分析甲公司想更新一台新式设备，目前有融资租赁和贷款购买两个方案可以选择，现对两种方案的融资成本进行比较，并作出最终选择。以下为基础资料:1
13、.租赁方式取得预计租期5 年，成本为4000 万元，每年年末支付租金为994.94 万元。税法上规定的折旧年限为5 年，法定残值100 万元。租赁期满支付200 万元资产归承租人所有。2.贷款购置贷款本金要在每年末等额分期分为5年偿还，按5%的利率向银行进行贷款。3.基本数据假设假设甲公司所适用的所得税税率为40% ，其同期有担保贷款的税前利息率为8.5%，而项目要求的必要报酬率为14%。(1) 融资租赁方式的成本计算:要想通过融资租赁方式取得所需设备，就需要先确定其内含利息率i:4000994.94 ( P /A，i，5)200 ( P / F，i，5) = 0，设i =9%，4000994
14、.94 3.8897200 0.6499 =0，所以内含利息率i= 9%表1 租金拆分为付息金额和还本金额 单位：万元年份（期末）012345支付租金994.94994.94994.94994.94994.94支付利息360.00302.86240.57172.6998.60归还本金634.94692.08754.37822.27896.34未还本金40003365.062672.981918.601096.34200.00税后有担保借款成本= 8.5% ( 140%) = 5.1%表2 承租人租赁成本的现值计算表 单位：万元年份（期末）123455租金支付994.94994.94994.94994.94994.94利息抵税-144-121.14-96.23-69。07-39.44支付资产余额价款200差额现金流量850.94873.80898.71925.87955.50200折现系数（5.1%）0.95150.90530.86140.81960.7798折现系数（14%）0.5194各年现金流量现值809.67791.05774.15758.84745.10103.88通过对表2的计算， 融资租赁方式的成本现值= 809.67 +791.05 + 774.15 + 758.84 + 745.10 + 103.88 = 3982.69（万元）(2) 贷款
