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1、公共项目管理概述公共项目管理概述 公共项目投融资管理公共项目投融资管理 公共项目的评价公共项目的评价 公共项目招标与采购公共项目招标与采购 公共项目的合同管理公共项目的合同管理 公共建设项目的监理公共建设项目的监理 课程主要内容课程主要内容 公共建设项目的审计公共建设项目的审计 *1公共项目管理 2 公共项目投融资管理 主要内容: 公共项目的投资估算 公共项目的融资方法 公共项目投融资改革与政策分析 *2公共项目管理 本章参考文献 n齐中英,朱彬. 公共项目管理与评估. 北京:科学出 版社,2004年7月 n尹贻林,闫效砚. 政府投资项目管理模式研究. 天津:南开大学出版社, 2000 n卢家
2、仪等编著项目融资北京:清华大学出版 社,1998 n侯祥朝,林知炎.公共工程项目融资代建制解析.基 建优化. 2004年4月第25卷第2期 n张同江,刘尔烈.公共基础设施项目开发的一种新 融资模式PPP. 港工技术. 2003年12月,No.4 Date3公共项目管理 2.1公共项目的投资构成与估算 n内容: n公共项目总投资及构成 n公共项目建设投资 n公共项目建设投资估算 Date4公共项目管理 2.1.1 公共项目总投资及构成 n项目总投资: n项目筹建开始到项目建成为止所发生的全部投 资费用 n项目总投资构成: n项目建设期间的建设投资(有外部借款时,建设 投资还包括建设期利息) n项
3、目建成后所需的流动资金投资 n公共项目投资与一般商业性项目投资的异同 Date5公共项目管理 2.1.2 公共项目建设投资 n建设投资: n项目筹建期间与项目建设期所发生的全部费用 n建设投资构成: n工程费用:建筑工程费、设备及工器具购置费、安装 工程费 n工程建设其他费用: n预备费 n固定资产投资方向调节税:依据中华人民共和国固 定资产投资方向调节税暂行条例 n建设期利息 Date6公共项目管理 2.1.3 公共项目建设投资估算(1) n估算依据: n专门机构发布的建设工程造价费用构成、估 算指标、计算方法以及其他有关工程造价文 件; n专门机构发布的工程建设其他费用计算办法 和费用标准
4、以及政府部门发布的物价指数; n拟建项目各项单项工程的建设内容及工程量 。 Date7公共项目管理 2.1.3 公共项目建设投资估算(2) n估算步骤: n估算各单项工程所需的工程费用(建筑工程 费、设备及工器具购置费、安装工程费) ; n汇总各单项工程的工程费用,估算工程建 设其他费用和基本预备费; n估算涨价预备费、固定资产投资方向调节 税和建设期利息。 Date8公共项目管理 2.1.3 公共项目建设投资估算(3) n估算方法(分类运用不同方法): n建筑工程费估算 n设备及工器具购置费估算 n安装工程费估算 n工程建设其他费用估算 n基本预备费估算 n涨价预备费估算 n固定资产投资方向
5、调节税估算 n建设期利息估算 Date9公共项目管理 n内涵: n为建造永久建筑物和构筑物所需要的 费用 n方法: n单位建筑工程投资估算法 n单位实物工程量投资估算法 n概算指标投资估算法 建筑工程费估算 Date10公共项目管理 n依据: n项目主要设备表格及费用资料 n主要费用: n设备购置费、工器具购置费、现场制作非标准设备 费、家具购置费、相关运杂费 n估算方法: n价值高的设备按单台/套估算;价值较小的设备可按 类估算。 n分交比问题国内设备和进口设备的购置费应分 别估算 n报价与询价 设备及工器具购置费估算 Date11公共项目管理 n方法: n安装工程费= 设备原价安装费率 n
6、安装工程费= 设备吨位每吨安装费 n安装工程费=安装工程实物量安装费用指标 安装工程费估算 Date12公共项目管理 序 号 估算的种类 允许 误差 作 用估算所需要的技术条件 相当于设 计的阶段 1毛估30% 判断是否进行 下一段工作 建设规模、选址和布局 项目规划 阶段 2 研究性估算 或称粗估 30% 设想列入投资 计划 建设规模、选址和布局、设备 清单及价格表 初步可行性 研究阶段 3 初步 估算 20% 据此列入投资 计划 建设规模、选址和布局、设备 清单及价格表、能源与动力、管 线及仪表示意图 可行性研究 阶段 4 确定性估算 10% 确定投资额 建设规模、选址和布局、设备 清单及
7、价格表、能源与动力、管 线及仪表示意图、建筑结构一 览表、现场施工条件 初步设计 阶段 5 详细 估算 5% 投标订合同拨 款 同前,另外应有:详细的施工 图和技术说明书 施工图设 计阶段 投资估算概况一览表 Date13公共项目管理 2.1.4 公共项目流动资金 n构成: n与一般盈利性项目相同 n注意经营性项目(准公益项目)和非经营性 项目(纯公益项目)在流动资金结构有一定 差别 n估算: n扩大指标估算法非经营性项目 n分项详细估算法经营性项目 Date14公共项目管理 2.2 公共项目的融资 n内容: n公共项目融资结构 n公共项目融资模式 n公共项目融资渠道 n公共项目融资风险 n公
8、共项目融资风险担保 n我国公共项目融资实践 Date15公共项目管理 Date16公共项目管理 项目融资的概念 n为一个特定经济实体所安排的融资,其 贷款人在最初考虑安排贷款时,满足于 使用该经济实体的现金流量和收益作为 偿还贷款的资金来源,并且满足于使用 该经济实体的资产作为贷款的安全保障 。 Date17公共项目管理 什么是项目融资? n项目融资是一种特殊的融资方式,它是依靠项目 自身的未来现金流量为担保条件而进行的融资。 项目融资具有下列几个特点: (1)至少有项目发起人、项目公司、资金提供方三方参与 。 (2)资金提供方主要依靠项目自身的资产和未来现金流量 作为资金偿还的保证。 (3)
9、项目融资是一种无追索权或有限追索权的融资方式, 即如果将来项目无力偿还借贷资金,债权人只能获得 项目本身的收入与资产,而对项目发起人的其他资产 却无权染指。 Date18公共项目管理 项目融资的结构 Date19公共项目管理 Date20公共项目管理 项目融资的结构(1) n定义:所谓项目投资结构的设计,是指在项目所在国家 的法律、法规、会计、税务等外在客观因素的制约条件 下,寻求一种能够最大限度地实现其投资目标的项目资 产所有权结构。 n发展趋势:目前融资项目多为由几个投资者共同参与, 出现这种趋势原因是: (1)大型项目的开发有可能超出了一个公司的财务、管理或者圣 贤承受能力,使用合资结构
10、,项目的风险可以由所有的项目参加 者共同承担。 (2)不同背景投资者之间的结合有可能为项目带来巨大的相补性 效益。 (3)投资者不同优势结合,有可能在安排项目融资时获得较为有 利的贷款条件。 Date21公共项目管理 项目融资的结构(2) n设计投资所需考虑的几个因素: (1)项目资产的拥有形式。 (2)项目产品的分配形式。 (3)项目管理的决策方式与程序。 (4)债务责任。 (5)项目资金流量的控制。 (6)税务结构。 (7)会计处理。 (8)投资的可转让性。 (9)对项目资金的选择 Date22公共项目管理 项目融资的结构(3) n主要形式: n公司型合资结构 n有限合伙制结构 n非公司型
11、合资结构 n信托基金结构 Date23公共项目管理 项目融资的结构(4) n投资结构对项目融资安排的影响 n项目融资中贷款银行在处理融资的资 产抵押和信用保证时一般包括: n(1)对项目现金流量的控制 n(2)对项目决策程序的控制 n(3)对项目资产处置权的控制 Date24公共项目管理 项目融资的结构(5) n公司型合资结构、非公司型合资结构两 种主要的融资结构安排融资会遇到的一 些问题,包括: (1)贷款的分割。 (2)交叉担保及其优先序列。 (3)对债务追索权的限制。 (4)对项目资产的控制。 Date25公共项目管理 项目融资的结构(6) n合资协议中的关键性条款: (1)合资项目的经
12、营范围。 (2)投资者在合资项目中的权益。 (3)项目的管理和控制。 (4)项目预算的审批程序。 (5)违约行为的处理。 (6)融资安排。 (7)优先购买权。 (8)项目决策僵局的处理方法。 Date26公共项目管理 项目融资的模式 Date27公共项目管理 项目融资的模式(1) n不同融资模式共性: n如何实现有限追索 n如何分担项目风险 n如何利用项目的税务亏损来降低投资和融资成本 n如何实现投资者对项目百分之百融资金的要求 n如何处理项目融资与市场安排之间的关系 n如何结合吸纳个体投资者的近期融资战略和远期融 资战略 n如何实现投资者非公司负债型融资的要求 Date28公共项目管理 项目
13、融资的模式(2) n项目的基本融资模式主要有三方面的特征: (1)在贷款形式上: n一个有限追索或无追索的贷款 n购买项目一定的资源储量和产品 (2)在信用保证上: n要求对项目的资产拥有第一低押权,对于项目的现金流量具有有效 的控制; n要求把项目投资者一切与项目有关的契约性权益转让给贷款银行 n要求项目成为一个单一业务的实体,除了项目融资安排外,限制该 实体筹措其他债务资金 n对于从建设期开始的项目,要求项目投资者提供项目的完工保证 n市场方面,要求项目具有类似“无论提货与否均需付款”或“提货与付 款”性质的市场合约安排。 Date29公共项目管理 项目融资的模式(3) n项目的基本融资模
14、式主要有三方面的特征: (3)时间结构上:无论融资方案如何复杂,其包括的两 个阶段是:项目的建设、开发阶段;项目的经营阶 段。几种具有代表性的融资模式有: n投资者直接安排融资的模式 n投资者通过项目公司安排融资的模式 n以“设施使用协议”为基础的融资模式 n以“杠杆租赁”为基础的融资模式 n以“生产支付”为基础的融资模式 n以“黄金贷款”为基础的融资模式 nBOT (Build-Operate-Transfer)项目融资模式 Date30公共项目管理 Date31公共项目管理 项目融资的模式(4) n投资者通过项目公司安排融资模式的特点: n项目公司统一负责项目的建设、生产、市场,并且可以整
15、体地使 用项目资产和现金流量作为融资的抵押和信用保证,在概念上和 融资结构上容易于为贷款银行接受,法律结构相对比较简单。 n项目投资者不能直接安排融资,而是通过见解的信用保证形式支 持项目公司的融资,投资者的债权债务均有明确表示,因此容易 实现有限追索的项目融资和非公司负债型融资的目标要求。 n可以利用大股东的优势获得较优惠的贷款条件,还能避免投资者 之间为安排融资造成的相互竞争。 n问题是缺乏灵活性,很难满足不同投资者对融资的各种要求,比 如在税务结构安排和债务形式选择方面灵活性较差。 Date32公共项目管理 项目融资的模式(5) n以“设施使用协议”为基础融资模式的特点 (Tolling
16、 Agreement): n投资结构的选择比较灵活,既可以采用公司型合资结 构,也可采用非公司型合资结构、合伙制结构或信托 基金结构。 n项目的投资者可以利用与项目利益有关的第三方信用 来安排融资,分散风险,节约初始资金投入。 n具有“无论提货与否均需付款”性质的设施使用协议是 项目融资的不可缺少的组成部分。 n采用这种模式的项目融资,在税务结构处理上需要比 较谨慎。 Date33公共项目管理 项目融资的模式(6) n以“杠杆租赁”为基础融资模式的特点(Leveraged Leasing): n融资模式比较复杂。 n杠杆租赁由于充分利用了项目的税务好处作为股本参加 者的投资收益,所以降低了投资者的融资成本和投资成 本,同时有增加了融资结构中债务偿还的灵活性。 n杠杆租赁融资应用范围比较广泛。 n项目的税务结构以及税务扣减的数量和有效性是杠杆租 赁融资模式的关键。 n这种模式比较复杂,所以重新安排融资的灵活性以及可 供选择的重新融资余地就变得较小。 Date34公共项目管理 项目融资的模式(7) n以“生产支付”为基础