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1、华泰今日研究华泰今日研究 第 1 页 共 8 页 - 全国统一电话委托服务号码 95597，4008895597 华泰证券网 近一年走势对比图（上证、恒生、道琼斯、台湾）近一年走势对比图（上证、恒生、道琼斯、台湾） 数据来源:Wind资讯 数据来源:Wind资讯 08-06-3008-07-3108-08-3108-09-3008-10-3108-11-3008-12-3109-01-3109-02-2809-03-3109-04-3008-06-30 上证综合指数道琼斯工业平均指数 恒生指数台湾加权指数 3000 6000 9000 12000 15000 18000 21000 24000
2、 5 市市 场场 动动 态态 责任责任编辑：研编辑：研究所究所 朱克朱克明明 2008/04/20 星期一2008/04/20 星期一 每日行业涨跌每日行业涨跌 上涨 上涨 指数名称 指数名称 1 日 1 日 5 日 5 日 1 食品饮料 1.50% 1.50% 2 商业贸易 1.19% 1.19% 3 家用电器 -0.17% -0.17% 4 房地产 -0.34% -0.34% 5 餐饮旅游 -0.37% -0.37% 下跌 下跌 指数名称 指数名称 1 日 1 日 5 日 5 日 1 有色金属 -3.93% -3.93% 2 采掘 -3.53% -3.53% 3 黑色金属 -3.24% -
3、3.24% 4 交通运输 -2.25% -2.25% 5 信息设备 -1.83% -1.83% 国际市场国际市场 指数名称 指数名称 昨日 昨日 收盘 收盘 5 日 5 日 前收盘 前收盘 1 日 1 日 涨跌 涨跌 5 日 5 日 涨跌 涨跌 道琼斯工业 8134.70 8037.86 0.07% -0.32% 标准普尔 500 868.93 856.78 0.50% 0.25% 纳斯达克 1670.56 1649.5 0.16% 0.05% 伦敦金融时报 4085.78 3966.43 0.98% 1.48% 法兰克福 DAX 4657.67 4467.74 1.46% 3.06% 日经指
4、数 8900.78 8940.35 1.74% -0.44% 数据来源：WIND 数据、Bloomberg 数据来源：WIND 数据、Bloomberg 市场表现市场表现 ? A 股市场 ? B 股市场 ? 基金市场 ? 债券市场 ? 权证市场 宏观经济信息及政策评述宏观经济信息及政策评述 ? 从源头把好创业板准入关 ? 其他信息 行业、公司信息评述行业、公司信息评述 ? 纺织行业 ? 汽车行业 ? 建材行业 ? 证券行业 ? 批发零售行业 今日推荐股票今日推荐股票 ? 博瑞传播（600880） 投资组合投资组合 ? 价值型+策略型 ? 成长型+平衡型 近期国内公布的重要经济数据近期国内公布的
5、重要经济数据 证券发行及上市证券发行及上市 ? 今日债券发行 ?近期基金发行 华泰今日研究华泰今日研究 第 2 页 共 8 页 - 全国统一电话委托服务号码 95597，4008895597 华泰证券网 A 股市场 A 股市场 今日早盘两市股指延续了近期的窄幅震荡走势，市场谨慎心态有所抬头。目前经济出现 企稳信号，市场流动性充裕，经过一季度的 A 股流动性推动行情之后，我们判断 2009 年二季度市场业绩和估值将起到决定性作用。建议投资者密切关注宏观经济运行情况， 关注周期性行业的价格空间和景气程度以及业绩增长前景明确的个股。 B 股市场 B 股市场 在经历了上周五的调整后，今日沪深两市 B
6、股强势震荡，个股表现活跃。沪 B 市场中海 航 B、*ST 天海 B、自仪 B、机电 B 涨幅居前，深 B 市场里建摩 B 涨停，粤电力 B、京 东方 B 涨幅较多。短线大盘在此震荡的幅度可能会有所加大，建议投资者暂坚定对业绩 较好的个股持有信心，及时对概念炒作个股减仓出局。 基金市场 基金市场 根据已公布一季报的 100 只偏股型基金的统计,一季度平均(可比)股票仓位为 77.32%, 比去年四季度的 67.84%上升约 10 个百分点;基金增持的前三大行业分别是金融、 地产和 金属非金属;由于货币型基金一季度份额大幅减少五成,导致行业整体呈净赎回状态,份 额下降 10.77%。 债券市场
7、债券市场 上周五，上证国债指数收于 120.85 点，上涨 0.03%，中长期国债有所上涨，连续两日反 弹。虽然一季度的经济金融数据预示经济短期具有转暖迹象，尤其 M1 增速形成上行趋 势表明 CPI 亦将逐步回升，对国债形成利空。不过，由于市场前期已经通过调整进行了 反映，目前小幅反弹延续震荡的走势。上周五沪分离债指数上涨 0.14%，我们预计在经 济短期回暖的背景下，信用债具有一定的投资机会。 权证市场 权证市场 上周五权证市场全线下挫，康美 CWB1 跌 4.02%，在所有权证中跌幅最大，江铜 CWB1、 中兴 ZXC1 和赣粤 CWB1 分别下跌 3.92%、3.62%和 3.62%，
8、位居跌幅榜前列，阿胶 EJC1 微跌 0.17%，在所有权证中跌幅最小。权证市场交投低迷，全日共成交 130.11 亿元，较 前一交易日大幅减少 31.98%。近期走势不明朗，投资者主意控制好仓位。 从源头把好创业板准入关 从源头把好创业板准入关 中国证监会 17 日就修改证券发行上市保荐业务管理办法和中国证券监督管理委员会 发行审核委员会办法 向社会公开征求意见,拟从源头上把好创业板的准入关,提高创业板上 市公司质量。 两办法强化保荐机构责任,旨在促使其精挑细选拟上市公司;单独设立创业板发行审核委员 会,以提高审核质量。创业板企业较之主板上市公司,一般具有规模小、成长性强、业务模式 新、业绩
9、不确定性大、经营风险高等特点。高成长、高收益、高风险的特点,要求创业板不 能简单照搬主板的 IPO 制度,而需要建立适应创业板特点的保荐制度和发审委制度,以提高 创业板上市公司质量,降低市场风险。 同时,一系列提升审核专业水准的措施也有助于提高审 核质量和控制市场风险,从而提高创业板上市公司质量。 “高标准、严要求”,为的是“稳起 步” 。随着各项配套细则的逐步出台,创业板也将在十年期待中正式登台,成为优秀创业企业 宏观经济信息及政策评述宏观经济信息及政策评述 市市 场场 表表 现现 华泰今日研究华泰今日研究 第 3 页 共 8 页 - 全国统一电话委托服务号码 95597，400889559
10、7 华泰证券网 高速成长的平台,真正助力国民经济又好又快发展。 其他信息 其他信息 截至 4 月 20 日,有 16 家基金公司公布了旗下基金一季报。根据天相投顾对已公布一季 报的 100 只偏股型基金的统计,一季度平均(可比)股票仓位为 77.32%,比去年四季度的 67.84%上升约 10 个百分点;基金增持的前三大行业分别是金融、地产和金属非金属;由 于货币型基金一季度份额大幅减少五成,导致行业整体呈净赎回状态,份额下降 10.77%。 中国证监会期货部副主任冯博 18 日在参加中国期货业协会主办的“2009 第三届中国期 货分析师论坛” 时透露,期货市场在规范的基础上,会有一些新的创新
11、举措进行试点。 证 监会下一步将加强期货公司合规监管、启动期货公司分类监管,引导期货公司强化中介 服务功能,开展期货公司特定客户资产管理业务和境外期货业务试点。 全国社保基金理事会理事长戴相龙 19 日在博鳌亚洲论坛上透露,由发改委会同有关部 门共同制定的股权投资基金管理办法已基本形成。此外,今年社保基金可能选择三到五 家私募股权基金投资。 国务院国资委主任李荣融 19 日在博鳌亚洲论坛上指出,国有企业上交财政的红利会逐 步提高,但要视企业的情况而定,最重要的是国有企业能持续提供红利。李荣融介绍,3 月份,中央企业的经营指标已出现明显回升,利润环比上升 86%。 纺织行业： 烟台氨纶（0022
12、54） 纺织行业： 烟台氨纶（002254） 2008 年公司实现营业收入 14.17 亿元每股收益 1.66 元 公司氨纶产品价格大幅下滑是 2008 年公司业绩相比 2007 年下降的主要原因。2008 年公司 氨纶产品价格相比 2007 年下降约 31%，毛利率由 2007 年的 39%下降至 20%。 2008 年公司芳纶研发取得进展， 其中服装用间位芳纶 1500 吨产业化成功， 提升了产品档次， 扩宽了间位芳纶的应用领域。 2008 年对位芳纶中试成功，可进行 100 吨的批量生产。 2009 年公司面临的经营环境不确定性增加： 氨纶产品线：当前氨纶价格已企稳,按其原材料 PTME
13、G：24600 元/吨，MDI：16750 元/吨， DMAC：12000 元/吨的市场报价计算，当前氨纶毛利率约 15%。预计 2009 年氨纶毛利率将维 持这一水平。 芳纶产品线：公司的高温滤材用间位芳纶产品面临国外产品的竞争；2009 年可能会降价销 售，服装用间位芳纶一季度已暂时停产；对位芳纶 2009 年无法规模化生产，仅用中试生产 线生产供用户试用。 预测 2009 年公司氨纶业务收入 6.45 亿元，每股收益 0.20 元。间位芳纶实现销售 4100 吨， 收入 4.83 亿元，每股收益 1.35 元(不考虑股本摊薄)。对公司氨纶板块按 1 倍市净率估值， 每股约 6 元。芳纶给予 20-25 倍市盈率，芳纶板块估值为 27-34 元。加上氨纶部分估值，公 司每股价值为 33-41 元，当前股价处于合理估值区间，给予“观望”评级。 汽车行业： 汽车行业： 福耀玻璃：出售“福耀海南”有利于公司专业于汽车玻璃业务 根据福耀玻璃 2009 年 4 月 18 日公告， 公司拟向海南中航特玻材料有限公司出售全资子公司 福耀海南浮法玻璃有限公司。本次出售资产，有利于盘活公司的存量资产，回笼资金，降低 行业、公司信息评述行业、公司信息评述 华泰今日研究华泰今日研究 第 4 页 共 8 页 -
