外汇风险与其防范

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1、第三章 外汇市场业务与风险管理 第二节 外汇风险种类 第三节 外汇风险防范措施 第四节 外汇管制 第二节 外汇风险种类 一、外汇风险的概念及特点 狭义:指经济实体、组织或个人在国际经济、贸易、金融等 活动中,以外币计价的资产与负债由于汇率变动而引 起的价值上升或下跌可能造成的损益。 广义:指在一切以外币计价的经济活动中产生的信用风险、 操作风险、国家风险、利率变动、汇率变动等的各种 风险。 外汇风险的特点: 或然性:可能发生,也可能不发生 不确定性:可能带来损失,也可能带来收益 相对性:大多数情况下,一方损失,交易方收益 二、外汇风险的种类 l从狭义角度,按风险承受对象划分: 外汇风险 企业外

2、汇风险银行外汇风险国家外汇风险 交 易 风 险 会 计 风 险 经 营 风 险 交 易 风 险 信 用 风 险 借 贷 风 险 国家 储备 风险 国家 外债 风险 (一)企业面临的外汇风险 1、交易风险:企业在以外币计价或结算的交易中,从交 易发生到交易完成的这段时间里,由于外汇汇率波动而引起 的应收资产与应付债务价值变化的风险。 交易风险的结果是经营主体实实在在的丧失一定量以本 币计量的经济价值。是一种流量风险。 交易风险细分为: (1)以外币计算的赊购或赊销; (2)以外币偿付的资金借款和贷款; (3)未履行的外币远期合同; (4)其他将来可取得的外币资产及应支付的外币负债。 2、会计风险

3、:又称转换风险,是指跨国公司的母 司与海外子公司合并财务报表时,由于汇率变化而引起资 产负债表中某些以外币计量的资产、负债、收入、费用等 项目在折算为本币时产生的金额变动的风险。 是一种账面损失的可能性,海外子公司的实际经济价值并没有 减少。是存量风险。 会计转换方法对各种资产会计风险的影响 项项目流动动/非流动动法货币货币 /非货币货币 法现现行汇汇率法 现现金、应应收 应应付账账款 风险风险 性 (现现行汇汇率) 风险风险 性 (现现行汇汇率) 风险风险 性 (现现行汇汇率) 存货货 风险风险 性 (现现行汇汇率) 非风险风险 性 (历历史汇汇率) 风险风险 性 (现现行汇汇率) 固定资产

4、资产 非风险风险 性 (历历史汇汇率) 非风险风险 性 (历历史汇汇率) 风险风险 性 (现现行汇汇率) 长长期负债负债 非风险风险 性 (历历史汇汇率) 风险风险 性 (现现行汇汇率) 风险风险 性 (现现行汇汇率) 3、经营风险:又称经济风险,是指外汇汇率发生 意外波动而引起企业未来收益发生变化的一种潜在的风险。 经营风险影响的时间较长,直接影响企业的经营效果和 在国外的投资收益,应给予足够的重视。 经营风险的影响主要体现在汇率变化对企业未来产品价 格、销售量以及成本的影响程度。 (二)银行面临的外汇风险 1、外汇交易风险:银行在经营外汇买卖业务时所遭遇的风险 。 汇率变动风险:存在外汇敞

5、口头寸(交易金额或交割期不相称)。 人为风险:交易员、交收员营私舞弊或瞒错作弊等行为造成。 2、外汇信用风险:外汇交易中交易方不能或不愿履约而给银 行带来损失。 3、外汇信贷风险:银行以外币计价进行投资或借贷时因汇率 变动而蒙受风险。 (二)国家面临的外汇风险 1、外汇储备风险:一国外汇储备因储备货币汇率变动而带来 的风险。 包括国家外汇库存风险和国家外汇储备投资风险。 2、国家外债风险:一国居民欠非居民的以外币核算的、有偿 还义务的、已使用而尚未清偿的全部债务 。 第三节 外汇风险防范措施 一、银行防范外汇风险的措施 1、轧平头寸:同业间将多头或空头调整为零。(主要防范交易风险 ) 2、规定

6、交易额度:针对无法及时平仓的敞口头寸。 防范信用风险和人为风险。 (1)规定交易部室整体限额 (2)规定交易员个人限额 (3)规定日间交易限额和隔夜敞口最高限额 3、止蚀点控制:规定最大的亏损额度,亏损一旦达到止蚀 点,不问情由,一律斩仓。 规定交易部室整体止蚀点和交易员止蚀点,一般按所持有 的相应交易额度的一定比例计算。也可直接规定每类交易每 天或每月不得超过的亏损限额。 4、银行外汇交易与掉期交易相结合。 防范交割期不相称的交易风险。 二、企业防范外汇风险的措施 (一)防范外汇交易风险 1、利用合同防范 (1)争取用本币计价结算(取决于本币是否可自由兑换); (2)争取收汇收硬货币、付汇付

7、软货币; (3)争取用“篮子货币”或“合成货币”计价结算; (4)争取在合同中加列保值条款 如加价保值、压价保值,或外汇保值,或黄金保值, 或采用“一篮子货币” 保值。 2、利用国际信贷防范 (1)出口信贷:指一国银行为促进本国出口,而对本国出 口商或外国进口商、银行提供的优惠贷款。 企业可提前获得货款,避免汇率变动风险或转嫁给银行。 (2)福费廷(forfaiting):指出口商把外国进口商签发的经 过大银行担保的未到期的远期汇票,无追索权地卖断给出口 方所在地银行,经银行扣除相关利息后取得资金的业务。 (3)保付代理:指出口商对无把握收回的款项。以贴现方式将 进口商应付货款的单证转卖给保付

8、代理商,得到80%左右的应 收货款,其余部分分期收进。 一般保付代理会对进口商的资信进行调查,然后才会与 出口商签订保付协议,并收取一定费用。适用于赊销方式的 出口。对出口商与其控股公司、母公司、附属机构交易不予保付。 3、利用外汇交易防范:远期、掉期、期货、期权、互换交易等。 4、利用其他措施防范 (1)提前或延期结汇 (2)参加相关保险 (3)配对管理:平行法,尽量争取借、用、还币别一致; 组对法,两种汇率存在稳定正相关或负相关 的货币组对。 (4)购物保值 (二)防范会计风险 增加硬货币资产,减少硬货币负债;减少软货币资产, 增加软货币负债。保持受险资产和受险负债的数额相等。 (三)防范

9、经营风险 经营多样化 融资多样化 第四节 外汇管制 一、外汇管制的概念 外汇管制,又称外汇管理,是指一个国家通过法律、 法令或法规而对外汇的资金的收支、买卖、借贷、转移及 国际结算,对本国货币的兑换及汇率所进行的管理。 外汇管制是国际经济交往不平等和不十分发达的产物 ,反映了各国政府对本国对外经济活动的干预,也反映了 各个国家之间的经济关系。 二、外汇管制的目的 外汇管制的目的主要是为了平衡国际收支,防止或减缓 国际收支危机,维护本币对外汇率的稳定。 通常一国外汇管制的政策目标可具体分为: (1)维护竞争性汇率,扩大本国商品出口; (2)限制资本逃避和外汇投机; (3)增加外汇储备; (4)稳

10、定国内物价,免受国际市场价格波动的影响。 三、外汇管制的对象 即外汇管理法规和政策等作用的对象,包括人、物、 地区三个方面: (1)人包括自然人和法人,各国外汇法令一般将人 区分为居民和非居民。 (2)对物的管理就是对外汇的管理,主要包括外国 货币、有价证券和支付凭证,还有贵重金属。 (3)对地区的管理就是有的国家对国内不同地区实 行不同的外汇管制政策。 四、外汇管制的类型及方法 1. 外汇管制的类型 外汇管制的类型一般分为三种: (1)实行严格外汇管制; (2)采取部分外汇管制; (3)取消外汇管制。 2. 外汇管制的内容和方法 外汇管制主要是从数量管制和成本管制两方面入手。 数量管制:对外汇交易的数量直接进行限制和分配,以 集中外汇收入、控制外汇支出、实行外汇分配 。 成本管制:实行复汇率制,使外汇交易的成本出现差异。 五、外汇管制的效果及影响 从总体上看,外汇管制可以隔绝外国的冲击,使一国经 济少受或不受外来因素的影响。 但是与此同时,外汇管制的实施对本国经济和世界经济 也会带来许多不利影响: (1)外汇市场机制的作用不能得到充分发挥 (2)阻碍国际贸易的正常发展,降低资源的配置效率 (3)导致不公平竞争 (4)带来额外的管理成本 (5)无助于外汇失衡的消除和国际收支问题的根本解决

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