融资融券业务培训(客户辅导)讲解

《融资融券业务培训(客户辅导)讲解》由会员分享，可在线阅读，更多相关《融资融券业务培训(客户辅导)讲解（116页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、融资融券业务培训,（客户辅导）,目录,一、融资融券业务简介,四、融资融券业务基础知识,三、融资融券业务客户开户,二、融资融券交易特有风险,五、融资融券业务流程与交易规则,六、融资融券交易策略,一、融资融券业务简介,1.融资融券业务发展历程 2.融资融券的概念 3.融资融券交易与普通交易区别 4.融资融券账户体系介绍 5.融资融券交易对投资者的意义,世界融资融券业务发展历程,我国融资融券业务推出的历程（比较谨慎） 融资融券业务作为国外成熟资本市场中的一项基本业务，其在我国的推出的有如下历程： （1）一些列法律法规以及制度规章陆续出台 2006年06月30日-发布证券公司融资融券试点管理法； 20

2、06年08月21日-融资融券交易试点实施细则发布； 2006年08月29日-中证登发布中国证券登记结算有限责 公司融资融券试点登记结算业务实施细则； 2006年09月05日-融资融券合同必备条款和融资融券交易风险揭示书必备条款公布；,2008年04月08日-证监会就证券公司风险控制指标管理办法、关于进一步规范证券营业网点若干问题的通知(征求意见稿)、证券公司分公司监管规定(试行)公开征求意见； 2008年04月25日-证券公司监督管理条例、证券公司风险处置条例出台； 2008年10月05日-证监会宣布启动融资融券试点。 （2）融资融券业务试运行 2010年01月08日-国务院原则上同意开设融资

3、融券业务试点 2010年03月30日-深沪交易所通知融资融券交易试点3月31日正式启动，首批6家试点券商正式对外开展融资融券业务。,（3）融资融券业务由试点转常规 2011年10月28日-中国证监会正式发布关于修改证券公司融资融券业务试点管理办法的决定、关于修改证券公司融资融券业务试点内部控制指引的决定和转融通业务监督管理试行办法，表明证券公司融资融券业务正式从试点转入常规，融资融券业务开始全面铺开。,(4)我国融资融券业务开展规模与发展趋势（截止2012.6.20）,融资融券的概念 市场上通常说的“融资融券”，又称为证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提交一定的担保物，借

4、资金买入上市证券或借上市证券进行卖出的行为。简言之，融资是借钱买证券；融券是借证券来卖。 融资融券交易特征如下： 信用交易（融资与融券，体现负债经营思想） 杠杆交易（保证金制度，使盈亏具有“杠杆效应”） 双边交易（做多与做空，改变单边市的交易模式）,融资融券交易主体之间的关系图如下：,注意：授信额度与实际使用额度（负债）的区别与联系,融资融券交易与普通交易区别,融资融券账户体系介绍,融资融券交易对客户的意义 （1）财务杠杆效应 对于有追加买入意向的客户，在股票上升趋势明朗的情况下，可以用账户内的可充抵保证金证券作为担保，通过融资交易来借钱购买证券，只要证券上涨的幅度足以抵消投资者需要支付的融资

5、利息成本，就可以获得收益。 例如，客户以100万市值的证券A作抵押，若证券A的融资保证金比例为80%，则客户再次融资买入125万的证券A时，就获得了2.25倍的财务杠杆效用。（盈亏幅度会同比例放大）,（2）提供融券做空手段 融资融券产生以前，投资者进行股票投资只能通过做多的方式才能获得利润。在股票处于单边下跌的时候，等待投资者的只能是资产的缩水或空仓，很难产生收益。 融券业务的推出为客户提供了一种全新的盈利模式，是客户合理规避市场风险的有力工具，正是由于可以对单只证券进行做空，使得融资融券派生出了很多新的交易策略，诸如：变相“T+0”、套利交易、套期保值交易等。 例如，信用客户预判某只股票将在

6、近期出现下跌，则他可以通过先向券商借入该股票（融券）卖出，再在该股票下跌后以更低的价格买入还给券商，实现“高卖低买”来获取差价。,（3）提供较为便利融资渠道（与银行贷款相比） 通常，向银行贷款的手续会较为繁杂、流程较多、审批时间长、限制条件也较多。而在融资融券交易中，客户可以证券账户资产作为担保进行融资买入，在给定的授信额度范围内，提交担保物越多则融资规模就越大；客户还可以自主选择还款的时机，实现随借随还，操作便利。,（4）融资融券交易的息费成本相对较低 融资年化利率8.85%（5.85%+3%） 日利率=8.85%/360=0.02458%（万分之2.458） 月利率=0.7374% 同银行

7、比较，银行信用卡日息0.05%（万分之五），融资日息万分之2.458；银行贷款无论客户实际使用多少，对发放的额度全额征收利息，而融资（融券）只对实际使用的部分征收利息。（较银行贷款有一定优势） 融券年化费率10.85%（5.85%+5%） 日利率=10.85%/360=0.03%（万分之3）,目录,一、融资融券业务简介,四、融资融券业务基础知识,三、融资融券业务客户开户,二、融资融券交易特有风险,五、融资融券业务流程与交易规则,六、融资融券交易策略,融资融券交易及特有风险,1.亏损被放大的风险（杠杆效应） 由于融资融券交易是以保证金为支撑的信用交易，在交易过程中投资者可以扩大交易筹码，因而存在

8、亏损被放大的风险。 下面，将以一个案例进行介绍说明：,融资融券交易杠杆效应分析,【案例】假定，客户小张信用资金账户有100万元现金，为简化计算过程，标的证券A的融资与融券保证金比例均为80%，所有交易为满仓操作，则小张最大可融入资金为125万或等市值的证券A，交易成本、息费成本均忽略不计，则收益与风险对比如下图所示：,2.被强制平仓的风险 维持担保比例低于平仓线130%而未在规定时间内及时追 保或了结负债； 合约到期而未及时了结信用账户中的负债；（6个月） 标的证券涉及暂停交易、要约收购、终止上市以及同时 被调出标的证券范围和可充抵保证金证券范围情形，而客户未 按约定对负债进行及时了结。,3.

9、交易被限制的风险 当客户信用账户的维持担保比例低于150%警戒线时，证券公司融资融券部交易盯市岗将会以合同约定的方式向客户发出补仓或减仓预警通知，并通知营业部融资融券业务专员与客户进行直接沟通，但客户未按规定及时追保或减负，则证券公司有权按照约定对客户信用账户采取交易限制措施 ，如限制客户融资买入、融券卖出、信用买入等行为。,4.因同期贷款基准利率调整而导致融资成本或融券费用增加的风险 目前，证券公司在融资融券合同中与客户明确的利率模式主要是采用浮动利率。即每笔融资业务的利率和融券业务的费率由基准利率与利率上浮部分相加而成，基准利率以中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率为准（6个月） ，

10、并随国家利率政策的变动同步进行调整，利率上浮部分则基本保持不变。,5.被提前了结负债的风险 客户在从事融资融券交易期间，如果不能按照约定的期限对债务进行清偿，或上市证券价格波动导致担保物总价值与其融资融券总债务之间的比例低于规定的维持担保比例（130%），且不能按照约定的时间、数量追加担保物时，客户将会面临被证券公司提前了结融资融券负债的风险。,6.授信额度不能足额使用、授信额度被调低或被取消的风险 证券公司会根据客户资信状况、资产状况、履约情况、 市场变化、证券公司财务资券安排等因素，综合确定或调整 对客户的授信额度（该额度作为客户进行融资融券交易的最 高额度上限）。如果证券公司融资、融券总

11、额规模或证券品 种融资融券交易受限，则存在授信给投资者的融资融券额度 在某一时点无法足额使用的可能。 如果客户的资信状况恶化，如违约记录较多，被列入高 风险客户名单等，证券公司会按照约定调低客户的授信额 度，如果客户被列入黑名单，就会被取消授信额度。,影响客户授信额度的因素,客户资信状况,财产与收入状况,授信额度？ （调整或取消）,证券公司财务安排,市场行情变化,其他风险事项 包括：通知送达与接收风险、交易指令误操作风险等。 如由于客户的疏忽，未能及时保证手机固话的畅通， 以及电子邮件未能及时查收，可能导致证券公司的追保、平 仓通知未能及时获知而导致违约，从而使信用账户内的担 保物遭到证券公司

12、的强制平仓。 融资融券交易属于较为复杂的创新类信用交易业务，操 作指令与普通证券交易有较大不同，客户在从事融资融券交 易时，如果误将普通委托交易类别当作融资融券交易的委托 类别进行委托申报，由此造成的额外费用支出和损失等，由 客户自行承担。,目录,一、融资融券业务简介,四、融资融券业务基础知识,三、融资融券业务客户开户,二、融资融券交易特有风险,五、融资融券业务流程与交易规则,六、融资融券交易策略,融资融券业务开户（重点）,客户开立信用账户前所需完成的环节 1.客户准入条件与资质审核 2.客户测评环节 3.客户征信与授信 4.合同讲解与签署,客户（个人/机构）准入条件（由系统自动判断） ,我司

13、目前不接受有如下情形的客户申请融资融券业务,与其他证券公司签有融资融券协议且协议仍未结束的客户，或在其他证券公司开立信用 证券账户尚未注销的客户； 曾受监管机构、证券交易所、登记结算机构等的处罚或者证券市场禁入； 利用他人名义开立信用账户； 普通账户中有资产被冻结、强制处分情况； 个人客户、机构客户的法定代表人或主要股东（指持股5%以上的股东或累计持股超过5% 以上的部分股东）涉及诉讼纠纷的客户； 本公司的股东、关联人（不包含本公司将来上市后，仅持有5%以下上市流通股份的股东）； 个人客户由代理人申请办理融资融券业务的； 客户担保账户资产来源非法违规，或涉及任何抵押、质押等任何权利瑕疵和法律争

14、议； 信用交易黑名单客户； 反洗钱黑名单客户； 公司认定的证券投资经验、风险承受能力不足以开展融资融券交易的客户、或具有重大违约 记录的客户； 未办理上市公司限售股、董监高、关联人账户等事项的声明和承诺； 除上述情况以外，法律法规禁止开立信用账户的客户。,在客户资质审核环节，客户应该做的还包括： （1）填写融资融券业务申请表 （2）如实申报限售股与董监高情况 （3）接受融资融券业务专员的业务规则讲解与风险揭示 （依据投教手册） （4）理解业务规则与风险之后应在融资融券投资者教育 与风险揭示服务确认表上签字。,资料文本链接 1.融资融券业务申请表（以个人客户为例，机构客户参 见下发的制度文本）

15、附件1：融资融券业务申请表（个人投资者适用）.doc 2.融资融券投资者教育与风险揭示服务确认表 附件2：融资融券投资者教育与风险揭示服务确认表.doc,客户测评环节 （1）填写客户信用风险承受能力测评表（谨慎型不能通过， 稳健型或70周岁以上须进行劝退） （2）融资融券业务专员会咨询客户是否参与融资融券业务基 础知识测试（通过测试则可在征信评级环节获得一定加分） （3）通过信用风险测评后，融资融券业务专员将客户提交的征 信材料、业务申请表、融资融券投资者教育与风险揭示服务 确认表、客户资产明细表、风险测评表（如有知识测试，则 附带获得通过的基础知识测试试卷），一并提交至柜台，由 柜台相关人员

16、完成系统录入工作。,客户征信与授信环节 （1）本环节由营业部与总部共同完成 （2）客户提交征信材料（含必备与备选） （3）客户信用等级评定 （4）授信额度的申请与审批,个人客户为例,必备材料,备选材料,提交填写合格的融资融券业务 申请表（个人投资者） 客户有效身份证明原件，并留存复印件 普通证券账户卡，并留存复印件 客户（个人）信用风险承受能力测评表、 融资融券投资者教育与风险解释服务确认表 在公司账户的时点自有资产证明 （以申请日的前一个交易日为准） 在公司账户的日均自有资产证明 （以近六个月为期间日均资产）,在公司以外金融机构的金融资产证明 （出具日期距申请日期间隔不超过一个月）。 收入证明（就职单位收入证明、纳税证明、 社保医保公积金缴费记录、工资流水单） 客户工作证明； 客户教育情况证明；（学历+学位） 个人信用报告（由中国人民银行出