《国际金融2教材》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国际金融2教材（67页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第三章 国际收支,本章内容：围绕国际收支平衡表，阐述国际收支的概念、状况（均衡、失衡）及国际收支失衡的调节。 本章要点：国际收支平衡表及其主要内容；国际收支不平衡分析；国际收支不平衡的调节；国际收支理论及中国的国际收支,第一节 国际收支概念,一、概念(conception) 1、定义 国际收支（balance of payments），直译为支付差额，有狭义和广义两种理解 贸易收支外汇收支国际收支 对外贸易差额 现金收支差额 债权债务差额 17世纪重商主义 二战前 二战后,1、国际收支定义,狭义：指一个国家和地区在一定时期内，由于经济、文化等各种对外交往而发生的必须立即结清的外汇收入与支出。
2、基于会计上的现收现付制，难以概况一国对外交往的全部内容，如未实现外汇收支的交易。 广义：指一国和地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。 以交易为基础，遵循会计上的权责发生制，包括已收支及未收支的交易。,1、国际收支定义,国际货币基金组织在国际收支手册中给国际收支下的定义是“国际收支是一定时期的统计报表，它着重反映：一国与其他国家之间商品、劳务和收入的交易；该国货币、黄金、特别提款权一级对其他国家债权、债务的所有变化和其他变化；无偿转移支付，以及根据会计处理的需要，平衡前两项没有相互抵消的交易和变化的对应记录”。可见也是广义的概念,2、国际收支的特征,（1）是一个流量概念，通常
3、以年为报告期；,2、国际收支的特征,（2）反映以货币记录的经济交易，包括交换、转移、移居和其他交易四方面 交换：一交易者向另一交易者提供一宗经济价值（如实际资源、金融资产）并从对方得到价值相等的回报。 转移：一交易者向另一交易者提供了经济价值，但是没有得到任何补偿。 移居：一个人把住所从一经济体搬迁到另一经济体的行为，由此导致的对外资产、债务关系的变化； 其他交易：某些情况下可以根据推论确定交易的存在，尽管没有发生实际流动，也需要记录在一国的国际收支中。,2、国际收支的特征,（3）本国居民与非居民之间的交易； 居民与非居民是以居住地为划分标准的，居民指一个国家的经济领土内具有经济利益的经济单位
4、和自然人，在一国居住超过1年以上的法人和自然人军属于该国的居民，二不管该法人和自然人的注册的和国籍。但有例外，如外交使节、驻外军事人员、留学生和出国就医者。国际性机构是任何一国的非居民。,我国在自1996年1月1日起实施的国际收支统计申报办法中规定： 中国居民是（1）在中国境内居留一年以上的自然人，外国及香港、澳门、台湾地区在境内的留学生、就医人员、外国驻华使馆领馆外籍工作人员及其家属除外；（2）中国短期出国人员（在境外居留时间不满一年）、在境外留学人员、就医人员及中国驻外使馆工作人员及家属；（3）在中国境内依法成立的企业事业法人（含外商投资企业及外资金融机构）及境外法人的驻华机构（不含国际组
5、织驻华机构、外国驻华使馆领馆）；（4）中国国家机关（含中国驻外使馆）、团体、部队。,2、国际收支的特征,（4）是事后概念。交易已发生，与会计学科同。,二、国际收支平衡（balance of payments statement）,1、概念：也称国际收支帐户，是一国国家或地区在一定时期内以货币形式表示的对外经济、政治及文化往来的系统记录和总结的一种统计表。见资料1,二、国际收支平衡（balance of payments statement）,编制步骤：设置 帐户对帐户进行归类帐户的排列 编制原理：复式簿籍（double-entry bookkeeping），每个帐户分借贷两方 借方debit/
6、plus item 贷方credit/minus item 资产增加、负债减少 收入增加、负债增加、资产减少 每一笔交易都同时被记录一个帐户的借方或另一帐户的贷方，金额相等，因此平衡表全部项目的借方总额与贷方总额总是相等的，其净差额为零。,2、主要内容及格式 帐 户 借方 贷方 一、经济帐户current account 1.商品 goods 2.服务service1212 3.收入 income 4.经常转移current transfer 二、资本和金融帐户 capital and financial account 1.资本帐户 capital account 2.金融帐户 financ
7、ial account 直接投资 direct investment 证券投资 portfolio investment 其他投资 other investment 储备资产 reserve assets 外汇储备 foreign currency reserve 黄金储备 gold reserve 储备头寸 reserve position in IMF 其他资产other assets 三、错误与遗漏 errors and omissions account,2、平衡表的主要内容经常帐户,记录实质资源在国际间的流动，包括商品、劳务、收入和经常性转移。 (1)商品（visible trade
8、）即有形商品，出口记贷方，进口记借方，以海关统计为准，以离岸价F0B计算，以所有权变更日期为确认时间。贸易收支差额对国际收支平衡及国民经济有重大影响，17世纪的重商主义时代，贸易收支被认为是增长国民财富的根本途径。,2、平衡表的主要内容经常帐户,（2）劳务invisible trade，包括运输、通讯、金融、保险、旅游、建筑服务、计算机信息服务、娱乐服务等等。,2、平衡表的主要内容经常帐户,（3）收入income，包括两大类交易收入。一是职工报酬compensation of employees ，主要是个人在非居民经济体为该经济体居民工作而得到工资、薪水和福利。（在大使馆工作的当地职工所得包
9、括在内）。二是投资收入，指居民与非居民之间有关金融资产与负债的收入与支出，包括直接投资、证券投资和其他投资所得。,2、平衡表的主要内容经常帐户,（4）经常转移 current transfer，不涉及回报的资源所有权变更，不论这种变更是自愿还是非自愿。可以分为两大类，一是各级政府和其他部门转移，如政府间的经济援助、捐赠、战争赔款等；二是个人之间、非政府机构之间的转移，如侨汇、继承、捐赠、资助性汇款。,2、平衡表的主要内容资本和金融帐户,记录资产所有权在国际间的流动状况，指资本帐户下的资本转移、非生产、非金融资产交易以及其他所有引起一经济体对外资产和负债发生变化的金融帐户。,2、平衡表的主要内容
10、资本和金融帐户,（1）资本帐户 包括资本转移和非生产、非金融资产的收买和放弃。资本转移有三种：固定资产所有权的资产转移；同固定资产收买或放弃相关的或以其为条件的资产转移（如，投资捐款，增加受援国购置固定资产的能力） ；最后是债权人不索取任何回报而取消的债务（如，某些发达国家免除发展中国家对其的债务）。后者指各种无形资产如专利、版权、商标、租赁和其他可转让合同的交易。,2、平衡表的主要内容资本和金融帐户,（2）金融帐户 反映居民与非居民之间投资与借贷的增减变化，有直接投资、证券投资、其他投资和储备资产等四部份构成。,2、平衡表的主要内容资本和金融帐户,A 直接投资direct investmen
11、t：指一国的非居民到该国开厂、采矿、办企业、设公司以及收买拥有外国企业的股权达到一定的比例。（IMF规定这一比例最低为10） B 证券投资 portifolio invenstment，包括股本证券和债务证券 C 其他投资other invenstment，未包括在其他三项目（直接投资、证券投资和官方储备）中的投资，包括贸易信贷、贷款、货币和存款、一级其他资产和负债（如各种应收款和应付款）。,2、平衡表的主要内容资本和金融帐户,D 储备资产reserve assets，货币当局可以随时动用且控制在手的外部资产，包括货币黄金、外汇、在国际货币基金组织中的储备头寸和特别提款权。 官方储备为负，则储
12、备增加，为正则储备减少。 2006年16月中国官方储备139122234270122112 特别提款权是国际货币基金组织创设的记帐单位，是按会员国份额比例无偿分配的“纸黄金”，只能在基金组织范围内用于某些特定用途，如清偿的基金组织的债务、交纳份额、以划帐形式获取其他可兑换货币等，未动用的特别提款权构成一国的储备资产。,2、平衡表的主要内容错误与遗漏,是为了使国际收支平衡表借方与贷方平衡而人为设立的一种平衡帐户。本来国际收支的借贷方应当相等，但由于统计资料来源不一、不完整及一些人为因素（有些数据须保密、不宜公开）等因素，造成借贷总额总是出现差额。是一种抵消帐户，一切统计误差都归入其中。,2、平衡
13、表的主要内容错误与遗漏,错误与遗漏官方储备经常项目差额资本和金融项目差额）0 错误与遗漏经常项目资本项目官方储备 以中国2006年16月的国际收支平衡表为例： 错误与遗漏 91583（经常项目顺差）+38935（资本和金融帐户顺差）-122112（官方储备增加额） 130518122112 8406 据IMF的统计经验，如果一国的错误与遗漏差额超过进出口贸易差额的5，就可以认为国际收支平衡表中的统计数字存在问题。,练习： 甲国2005年度，经常项目顺差250万美元，资本与金融项目逆差120万美元，官方储备当年增加80万美元，求其错误与遗漏。 错误与遗漏（25012080）50万,三、国际收支平
14、衡表的分析,自主性交易（当事人自主地为某项动机而进行的交易 ）或线上项目是分析的主要客体。 补偿性交易即事后交易，指在自主性交易出现缺口或差额时进行的弥补行交易compensation transation，短期资本和官方储备就是这种交易。在统计上很难分清二者关系。 在“错误与遗漏”项目上方划一条线（自主性交易），线上帐户借方与贷方的净差额就是一国的国际收支状况。净差额为零表示国际收支平衡，否则为失衡。如果贷方总额大于借方总额，称为顺差或盈余surplus，如果借方总额大于贷方总额则为赤字或逆差deficit。总的来说，国际收支逆差不一定是坏事，而顺差太多也不一定是好事。此外具体线的不同划法，
15、可得到不同局部差额。,三、国际收支平衡表的分析贸易收支差额,1、贸易收支差额 即商品进出口差额，贸易收支往往综合反映一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，在表中占有特殊重要性。对大多数国家来讲，贸易收支所占比重相当大，往往可作为国际收支的近似代表，发达国家也十分重视贸易收支差额。,三、国际收支平衡表的分析贸易收支差额,2、经常帐户收支差额 包括贸易收支、劳务收支和经常性转移三部分的综合差，反映了实际资源在国际间的转让净额，如果顺差，意味着由于商品、劳务和单方面转移的贷方净额，该国的国外资产净额增加，反之，则该国利用了其他国家的商品和劳务，有利于促进经济发展。它综合反映一国进出口状况，是制定
16、国际收支政策的重要依据,三、国际收支平衡表的分析贸易收支差额,3、资本和金融帐户收支差额 反映一国资本市场的开放程度和金融市场的发达程度，为货币政策和汇率政策的调整体提供了一定依据。由于各个利率、金融市场成熟度、国内经济发展程度和货币价值稳定程度等方面的差异较大，资本和金融帐户差额一般会产生较大的波动，其差额几乎不可能为零。,三、国际收支平衡表的分析总差额,4、总差额 剔除官方储备后的经常帐户和资本与金融帐户所构成的余额。 综合帐户差额必然导致官方储备的反方向变动，因此可以反映一国国际收支对一国储备造成的压力。人们通常所讲的国际收支盈余和赤字就是至综合帐户差额的盈余和赤字。,第二节 国际收支失衡及其原因,如果一国出现国际收支不平衡，就必须分析不平衡的原因，并适时采取措施加以纠正。,一、国际收支的均衡与失
