项目融资期末重点资料

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1、第一章 项目融资概述一、名词解释1、 有限追索权发起人只承担有限的责任和义务，表现为时间、金额和对象上的有限性。2、 无追索权贷款人对项目发起人无任何追索权，只能依靠项目所产生的收益作为还本付息的唯一来源。3、 项目融资项目融资是以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款。4、 公司融资公司融资是指一个公司利用本身的资信能力对外进行的融资，包括发行公司股票、公司债券、取得银行贷款等。5、 项目公司项目公司是直接参与项目投资和项目管理，承担项目债务责任和项目风险的法律实体。二、简答题1、比较项目融资与公司融资的区别。答：项目融资与公司融资的主要区别是：（1）、贷

2、款对象不同。项目融资的贷款人融资的对象是项目公司；传统的公司融资贷款人融资的对象是项目的发起人。（2）、筹资渠道不同。项目融资需要多元化的资金融资渠道；传统意义上的公司融资一般是较为单一的筹资渠道。（3）、追索性质不同。项目融资的突出特点就是融资的有限追索权或无追索权；在传统意义的公司融资中，银行提供的是有完全追索权的资金。（4）、还款来源不同。项目融资的资金偿还是以项目投产后的收益及项目本身的资产作为还款来源；传统的公司融资中，作为资金偿还保证的是项目发起人的所有资产及其收益。（5）、担保结构不同。项目融资一般需要有结构严谨而复杂的担保体系；而在传统的公司融资中，一般只需结构单一的担保结构。

3、2、项目融资中有哪些基本当事人？他们的职责与目的是什么？答：在项目融资中基本的当事人有：项目的发起人、项目公司、项目的贷款银行、项目产品的购买者或项目设施的使用者、项目建设的工程公司或承包公司、项目设备或能源或原材料的供应者等。项目发起人投资者，提供一部分股本资金；提供一定的信用支持项目公司项目直接主办人，直接参与项目投资和项目管理，承担项目债务责任和项目风险的法律实体。贷款银行为项目提供资金。产品的购买者或设施的使用者承担着购买产品或使用设施的合同义务，通过与项目公司签订长期购买合同来保证项目未来稳定的市场和经济效益，为项目贷款提供重要的还款保证。项目建设的工程公司要有较为有利的合同安排，可

4、以帮助项目投资者减少在项目建设期间所承担的义务和责任，可以在建设期就将项目融资安排成有限追索的形式。项目设备或原材料的供应者以长期的优惠价格条件为项目供应能源和原材料，有助于减少项目建设初期以至项目经营期间的许多不确定的因素，为项目公司融资提供了便利条件。3、项目融资的整体结构由哪几部分组成？答：投资结构、信用保证结构、资金结构、融资结构。4、项目融资的适用范围有哪些特征，具体有哪些领域？答：由于这种融资方式对贷款人风险较大，对借款人成本较高，所以，不在迫不得已时，一般很少采用。项目融资一般使用于竞争性不强的行业，即凡是能取得可靠的现金流量并且对贷款人有吸引力的项目，都可以通过项目融资方式筹集

5、资金。具体有以下领域：1、能源开发项目2、石油管道、炼油厂项目3、矿藏资源开采项目4、收费公路项目5、污水处理项目6、通讯设施项目7、其他项目。5、简述项目融资的阶段与步骤。答：（一）第一阶段：投资决策分析1、工业部门（技术、市场）分析2、项目可行性研究3、投资决策4、初步确定项目投资结构（二） 第二阶段：融资决策分析1、选择项目的融资方式，决定项目是否采用项目融资。2、任命项目融资顾问，明确融资的任务和具体目标要求（三）第三阶段：融资结构分析1、评价项目风险因素2、设计项目的融资结构和资金结构3、修正项目的投资结构（四）第四阶段：融资谈判1、选择银行、发出项目融资建议书2、组织贷款银团3、起

6、草融资法律文件4、融资谈判 （五）第五阶段：项目融资的执行1、签署项目融资文件2、执行项目投资计划3、贷款银团经理人监督并参与项目决策4、项目风险的控制与管理。6、简述项目融资的功能。答：1、为超过项目投资者自身筹资能力的大型项目提供融资；2、为国家和政府建设醒目提供形式灵活多样的融资，满足政府在资金安排方面的特殊需求；3、为跨国公司安排在海外投资项目中的债务追索权；4、为实现公司的目标收益率第二章 项目融资中的投资结构一、名词解释1、合伙制投资结构是指至少两个以上合伙人之间以获取利润为目的的共同从事某项商业活动而建立起来的一种法律关系。2、契约型投资结构项目发起人为实现共同的目的根据合作经营

7、协议所建立的一种契约合作关系。3、公司型投资结构是一个按照公司法成立的与其投资者分离的独立法律实体。二、简答题1、影响项目投资结构的主要因素有哪些？答：影响项目投资结构的合租要因素有：1、项目资产的拥有形式2、项目产品的分配形式3、项目管理的决策方式与程序4、项目风险和债务责任5、项目现金流量的控制6、税务结构7、会计处理8、资产的可转让性。2、契约型投资结构的项目管理有何特点？答：1、每一个投资者直接拥有全部项目资产的一个不可分割的部分，直接拥有并有权独自处理其投资比例的醒目最终产品；2、每个发起人派出一个代表成立项目管理委员会作为项目的决策机构；3、投资者之间是一种合作性质关系，表现为合作

8、生产“产品”，或“为取得产品而合作”；4、可以有效地分配和利用税务优惠；5、融资安排的灵活性。3、如何将信托基金投资方式应用于项目融资，有何特点？答：一般地，信托基金参与项目融资的方式主要有：同银行等机构一样为项目提供贷款；购买项目的股权、可转换债券等。而且，信托基金结构在项目融资中的应用，主要是作为一种被动投资形式，或者是为实现投资者特殊融资需求而采用的一种措施。特点：易于转让，在不需要时可以很容易地将信托基金中的一切资产资金返还给信托单位持有人。优点：有限责任；融资安排比较容易；项目先进流量的控制相对比较容易缺点：税务结构灵活性差；投资结构比较复杂。4、公司型投资结构的特点有哪些？答：优点

9、：1、公司股东承担有限责任；2、融资安排比较灵活；3、投资转让比较容易；4、股东之间关系清晰；5、可以安排非公司负债型融资结构弊端：1、对项目的现金流量缺乏直接的控制；2、税务结构灵活性差；3、存在着“双重征税”的现象。5、项目合资协议主要条款包括哪些？答：主要条款包括：1合资项目的经营范围2初始资本注入形式3不确定性的资本补充条款4优先认股权5项目的管理与控制6违约行为的处理。6、有限合伙制结构优点是什么？弊端是什么？答：优点：1、税务安排比较灵活 2、每个一般合伙人有权直接参加企业的管理，有利于发挥合伙人的业务专长和管理能力，做到资源的充分利用； 3、成立的手续简单 4、在一定程度上避免了

10、一般合伙制的责任连带问题弊端：1、一般合伙人仍然要承担无限的债权连带责任； 2、每个一般合伙人对合伙制结构都具有约束力，而不受投资份额大小的影响； 3、融资安排比较复杂； 4、在法律处理上的复杂性。第三章 项目可行性研究一、名词解释1、排他性条款：用来确定项目发起人的数目，以利于彼此间进行竞争性要价；防止一个发起人可能同时参与一个以上的财团而对该项目不能全心投入。2、保证参与条款：项目发起人保证具体参与项目的前期开发工作。3、投票权条款：规定有关项目的重要决定如何产生的问题。4、投资利润率：是项目投资后，在运营正常时期获得的年净收益与项目总投资之比。5、投资利税率：是指建设项目投产后，在运营正

11、常时期获得的年净收益及当年税金之和与项目总投资之比。6、投资回收期：亦称投资返本期，是指项目投产后用所获得的净收益偿还全部投资（包括固定资产投资和流动资金）所需要的时间。二、简答题1.如何利用内部收益率法判断项目的财务可行性？答：内部收益率，是项目在寿命期内，使各年净现金流量的现值和为零时的折现率。当项目的内部收益率高于行业的平均收益率时，该项目在财务上可行；如果项目的内部收益率低于行业的平均收益率，则项目在财务上不可行。2.什么是项目的债务覆盖率？如何利用它来进行项目可行性的判断？答：是指项目可用于偿还债务的有效净现金流量于债务偿还责任的比值。项目债务覆盖率是贷款银行对项目风险的基本评价指标

12、。公认的DCRt取值在 1.01.5之间,而通常的DCRt的取值范围在 1.52.0之间.只有满足累计债务覆盖率以上的资金才被允许作为利润返还给项目投资者，从而保证了项目经常性地满足债务覆盖率的要求。第四章 项目融资风险与保险一、名词解释1、国家风险：只在国际经济活动中发生的，至少在一定程度上是由国家政府，而非私人企业或个人控制下的事情造成的一种损失。2、金融风险：只由于项目发起人不能控制的金融市场的可能变化而对项目产生的风险。3、完工风险（竣工风险）：指项目无法完工、延期完工或者完工后无法达到商业完工标准的风险。4、经营风险（生产风险）：在项目的生产经营过程中，由于主观和客观的原因，使项目不

13、能按计划运营而影响项目的盈利能力的风险。5、市场风险：是指产品在市场上的销路和其他情况不确定而影响项目获利能力的风险。主要有价格风险、竞争风险和需求风险。6、政治风险：指那些由于战争、国际关系变化、政权更迭、政策变化而导致项目的资产和利益受到损害的风险。二、简答题1、项目融资中有哪些系统性风险种类？其管理措施有哪些？答：系统性风险种类包括国家风险、金融风险和不可抗力风险。管理国家风险的措施：贷款银行与世界银行等多边金融机构和地区开发银行共同对项目发放贷款；形成一个国际投资和和贷款者的集团共同投资该项目；向某些私人保险机构和政府保险机构投保政治风险保险；从项目主管政府部门取得允许项目在固定期限内

14、自由利用特定部分资产的许可；把各种担保合同置于东道国管辖之外，尽量避免东道国政府可能采取的干预行为；在借贷法律文件中选择以外国法为准据法，并选择外国法院为管辖法院；和政府部门谈判，以确定当发生某些政治波动、法律变更等事件时由政府给与适当补贴。金融风险的管理措施：将项目收入货币与支出货币相匹配；在当地筹集债务；将产生项目收入的合同尽量以硬货币支付，尤其是当这些合同的一方是政府部门时；与东道国政府谈判取得东道国政府保证项目公司优先获得外汇协议或由其出具外汇可获得的担保；利用政治风险保险也能降低一些外汇不可获得风险；利用衍生金融工具减少货币贬值风险。2、试分析项目融资中国家风险的特点及表现形式。答：

15、特点-是在国际经济活动中发生的；是由国家政府控制下的事情造成的一种损失，例如战争、国际关系变化等。表现形式-主权风险（指政变、政权更迭、领导人变动等政治体制崩溃给项目造成的损失和影响）没收或国有化风险获准风险税收风险利润不能汇出国外的风险法律变更风险。3、项目融资中的金融风险有哪些特点及种类？答：特点在国际项目融资中最为敏感，与货币有关，易受下列因素影响：汇率波动利率波动；国际市场商品价格上涨，特别是能源和原材料价格；项目产品的价格在国际市场下跌；通货膨胀；国际贸易、贸易保护主义和关税的趋势。种类-外汇的不可获得风险外汇的不可转移风险货币的贬值风险利率汇率风险。4、项目融资中的主要非系统风险有哪些种类，其含义是?其各管理措施是？答：信用风险（合作风险），（是指项目参与各方因故无法履行或拒绝履行合同所规定的责任与义务的可能性，导致项目资产和利益受到损害的风险。）完工风险（竣工风险），管理此种风险的措施签订固定价格的交钥匙总承包合同；由