《《技术经济学》第二版-刘晓君-主编-第三章-《经济评价方法》.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《《技术经济学》第二版-刘晓君-主编-第三章-《经济评价方法》.ppt（166页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 一. 经济效果评价指标 假设前提无风险确定性项目分析 第三章 经济评价方法 二. 方案类型与评价方法 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 本章重点 投资回收期的概念和计算 净现值和净年值的概念和计算 基准收益率的概念和确定 净现值与收益率的关系 内部收益率的含义和计算 借款偿还期的概念和计算 利息备付率和偿债备付率的含义和计算 互斥方
2、案的经济评价方法 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 本章要求 熟悉静态、动态经济效果评价指标的含义、特点 掌握静态、动态经济效果评价指标计算方法和评价准则 掌握不同类型投资方案适用的评价指标和方法 本章难点 净现值与收益率的关系 内部收益率的含义和计算 互斥方案的经济评价方法 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 |投资项目的评价按是否考虑资金的时间价值，可分 为两大类
3、： |1）静态评价指标，是指在对项目和方案效益和费 用的计算时，不考虑资金的时间价值，不进行复利 计算。主要用于技术经济数据不完备和不精确的项 目初选阶段。 |2）动态评价指标，是指在对项目和方案效益和费 用的计算时，充分考虑到资金的时间价值，要采用 复利计算方法。主要用于项目最后决策前的可行性 研究阶段。 第一节 经济效果评价指标 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 静态指标 盈利能力 分析指标 清偿能力 分析指标 投资回收期（Pt） 投资收益率（E） 借款偿还期（Pd） 财务状
4、况指标 偿债备付率 动态指标 费用现值(PC) 费用年值 (AC) 资产负债率 流动比率 速动比率 利息备付率 指 标 分 类 不考虑资金 时间价值 净年值(NAV) 内部收益率(IRR) 动态投资回收期（ ） 净现值指数 (NPVI) 净现值(NPV) 盈利能力 分析指标 费用评价 分析指标 考虑资金时 间价值 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 |净现值（Net Present Value, NPV） |内部收益率（Internal Rate of Return ,IRR） |
5、偿债备付率（Debt Service Coverage Ratio） |利息备付率（Interest Coverage Ratio ） |资产负债率（Liability On Asset Ratio, LOAR） 【资料资料】 经济评价基本术语经济评价基本术语 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 |按评价指标的量纲，可将其分成价值性指 标、时间性指标和比率性指标： |价值性指标是以货币为量纲的指标； |时间性指标是以时间为量纲的指标； |比率性指标是无量纲的指标。 道德是一定社会、
6、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 【资料】【资料】 资料来源：工程经济学东南大学出版社 P45 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 |按评价指标的性质，可将其分为盈利能力 指标、清偿能力指标和财务生存能力指标 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 项目经济评价指标清偿能力指
7、标 偿债备付率 利息备付率 资产负债率 盈利能力指标 投资回收期 内部收益率 资本金净利润率 总投资收益率 净现值 净年值 净现值率 财务生存能力指标 净现金流量 累计盈余资金 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 静态指标适用范围： 技术经济数据不完备和不精确的项目初选阶段 寿命期比较短的项目 逐年收益大致相等的项目 项目最后决策前的可行性研究阶段 寿命期较长的项目 逐年收益不相等的项目 动态指标适用范围： 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系
8、的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 1 经济效果评价指标静态指标 一、盈利能力分析指标 二、清偿能力分析指标 1、投资回收期（Pt） 2、投资收益率（E） 1、借款偿还期（Pd） 2、利息备付率 3、偿债备付率 4、财务状况指标 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 投资回收期的概念 |投资回收期，是指投资回收的期限，也就是用项 目各年的净收入（年收入-年支出）抵偿全部投资 （包括固定投资和流动资金）所需要的时间。 |投资回收期通常用“年”为计
9、息单位，从项目开始 投入之日算起，即包括建设期。如果从投产年或 达产年算起时，应予说明。 |投资回收期有静态和动态之分，本讲主要介绍静 态投资回收期，关于动态投资回收期在后面将介 绍。 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 1、投资回收期（Pt） （1）原理： 累计净现金流量 为0时所需时间 用项目各年的净收益来回收全部投资所需要的期限 A 0 1 2 n-1 n t I （3-1 ） Pt:静态投资回收期（年）； CI：现金流入； CO：现金流出； （CI-CO）t：第t年净现金流
10、量 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 （2）实用公式： 当年收益（A）相等时： t:项目建设期； I：为总投资； A:每年的净现金流量； （3-2 ） 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 在实际工作中，用下式计算投资回收期： 式中 T为累计净现金流量开始出现0或正值的年份。 （3-3 ） 当年收益（A）不等时： 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体
11、与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 年份0123456 净现金流量 1000500400200200200 200 累计净现金 流量 1000500100100300500 700 【例题3-1】某项目投资方案各年份净现金流量如下表所示： 可知：2i时，NPV0， 再加大直至出现NPV(ik)i*，则NPV(i0)0，NPVC0，故三个方案均 可行。 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 由于NAVA0，NAVB0，NAVC0
12、，故三个方案均 可行。 用净年值法判别： 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 |对于独立方案，不论采用净现值、净年值或内部 收益率评价方法，其评价结论都是一样的。 用内部收益率法判别： 由于IRRAiC=15%，IRRBiC，IRRCiC，故三个方案 均可行。 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 二、互斥方案的经济效果评价方法 互斥方案经济效果评价包含两部分内容： 一是
13、考察各个方案自身的经济效果，即进行绝对效果检验； 二是考察哪个方案相对经济效果最优，即进行相对效果检验。 两种检验目的和作用不同，通常缺一不可，以确保所选方案 不但可行而且最优。 各方案间是相互排斥的，采纳某一方案就不能再采纳其他 方案。比如：工厂选址问题、生产工艺方案选择、分期建 设方案选择等等。 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 互斥方案 寿命相等寿命不等 无限寿命50年 绝对效果检验 相对效果检验 方案比选 桥梁、铁路、 运河、机场 二、互斥方案的经济效果评价方法【续】 道
14、德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 （一）.互斥方案静态评价 |1.增量投资收益法 |2.增量投资回收期法 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 1.增量投资收益法 增量投资收益率等于增量投资所带来的成增量投资收益率等于增量投资所带来的成 本上的节能与增量投资之比。本上的节能与增量投资之比。 3-353-35 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之
15、间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 1.增量投资收益法（续） |判断准则：增量投资收益率大于基准投资 收益率，则投资大的方案可行，反之投资 小的方案为优。 适用范围：对于对比方案的产出量（或生产 率、年营业收入）相同的情形。 当对比方案的生产率或产出量不同时，则先 要作产量等同化处理，然后计息追加投资利 润率。见课本P59-60. 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 2.增量投资回收期法 |增量投资回收期，就是用互斥方案经营成本的
16、节约或增量净收益来补偿其增量投资的年限。 3-383-38 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 2.增量投资回收期法(续) |判断准则：增量投资回收期若小于基准投 资回收期，则投资大的方案是可行的。反 之，选投资小的方案。 |适用范围：对比方案生产率或产出量相同 。 |当对比方案的生产率或产出量不同时，应 进行等量处理，见课本P60. 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 （二）互斥方案动态评价 |常用的互斥方案动态评价指标有净现值 NPV、净年值NAV、内部收益率IRR等。 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维
