《世纪佳缘上市案例分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《世纪佳缘上市案例分析（25页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、世纪佳缘上市案例分析,目录,世纪佳缘的相关介绍,世纪佳缘网站，全球最好的严肃婚恋网站之一，也是中国最大的，征友效果好的婚恋网站。网站依托互联网平台和线下见面会活动为中国大陆、香港、台湾及世界其它国家和地区的单身人士提供严肃婚恋交友服务。世纪佳缘网站是由复旦硕士龚海燕（小龙女）于2003年10月创立，是中国最早提出，为高学历、高收入、高品位单身人士提供提供严肃婚恋交友服务的网站，经过近7年的发展，世纪佳缘网站已经成为网络婚恋交友的一面旗帜。,“中国网络红娘第一人” 世纪佳缘创始人、CEO 龚海燕（小龙女）,世纪佳缘的发展历程,2003-2006：从网上寻缘到网站创业,世纪佳缘的诞生被龚海燕称为“
2、解决自己终生大事”的创业冲动，在为寻找意中人而上网交友过程中，龚发现大多交友网用户身份并不真实。在有过几次被骗经历后，2003年10月龚海燕注册“上海花千树科技信息科技有限公司”，并推出世纪佳缘网站。世纪佳缘与当时已有交友网站不同在于“定位于婚恋而非交友”，并在一上线就打出“严肃婚恋”的招牌，推行身份鉴定制，鼓励用户递交真实信息。网站初期1000名用户来自龚海燕身边的朋友、同学，此后在口碑传播下，开始在高校、科研研所等人群中具有知名度。在世纪佳缘成立后，龚海燕并未设想将其打造为盈利性的公司，只是作为“公益性”的社会实践，因此网站从一开始即为免费模式。伴随会员数量的增多，世纪佳缘开始应需求举办线
3、下见面活动，收取组织费用，这也是世纪佳缘最早的盈利模式。网站用户的增长，让世纪佳缘同时感受到资本流转及人力需求上的压力。2005年5月，新东方副校长钱永强作为天使投资人，向世纪佳缘注资200万。 拿到首笔资金后，龚海燕在上海徐汇区租下办公室，成立美工、技术、客服、市场等部门，开始正规的公司运营扩张。到2005年年底，“世纪佳缘”的会员达到 32万人，尽管没有打广告及进行宣传，世纪佳缘连续多月为百度交友网站排行冠军。,2007-2009：风投压力下盈利模式探索,2007年4月，世纪佳缘获得新东方三元老钱永强、徐小平、王强的4000万元天使投资；2007年6月，世纪佳缘获得美国启明创投1000万美
4、金机构投资。两轮巨额投资后，世纪佳缘开始宣传推广攻势，并寻找更为清晰的盈利模式。世纪佳缘尝试的最早付费产品为“光明榜”，即首页会员展示服务。例如用户每天支付10元人民币就可以在世纪佳缘首页上或者地区首页上显示自己的信息，该款产品推出后受到普遍欢迎，价格也逐渐上涨。遵循着统一思路，世纪佳缘继续挖掘用户需求，推出付费搜索排行服务。因为随着用户人数急速增长，搜索时 常常面临难以被搜到的情况，为改善搜索排名，用户就会乐意去使用付费搜索排名服务。在盈利模式探索中，最有成效的当属“按效果付费”的邮票增值服务。邮票是世纪佳缘的站内通用货币，每张2元。一个用户在世纪佳缘注册之后，如果收不到异性来信，就不需要花
5、钱；只收到极少量信件的会员也不需要付费，因为用户可以通过积极的征友行为获赠少量看信邮票；但是要想获得较多关注，发送及收到较 多异性来信，就需要购买邮票。由于“20%的漂亮女性总是受到80%甚至更多男性的追求”，追求者通常都会为邮票服务买单，并且愿意为被追求者多买一张邮票贴上，这样被追求者就能免费回信。“按效果付费”模式很快成为世纪佳缘的核心盈利模式。在线业务增长同时，世纪佳缘继续拓展线下活动和VIP猎婚服务。据招股书显示，2008年以来，世纪佳缘平均每年要在中国各地举行670场大型的交 友活动，线下交友活动宣传了世纪佳缘的品牌，并反过来使网上平台受益。而世纪佳缘的VIP服务，面向更富裕的用户，
6、提供个性化的搜索服务，使公司收入结构 多元化。,2010-2011：从纵向整合到赴美上市,进入2010年，世纪佳缘继续领跑中国婚恋市场，但依然面临用户粘性不足问题虽然用户在交友期间频繁登陆，但在交友成功后迅速离开。事实上早在 2008年，龚海燕就表示筹建独立的婚庆网站，为新人的婚礼提供一条龙服务，“希望能做成一个B2B2C的平台，新人能够在上面找到婚庆公司、新房装修公司以及婚后服务公司”，这意味这携手成功的新人在婚纱摄影、婚宴办理、蜜月旅行、新房装修乃至婴儿相关的多项服务中，继续为世纪佳缘贡献价值。但直到 2010年龚海燕才进行具体探索。2010年10月，龚海燕自投资金2000万，创办婚嫁门户
7、网站囍鹊网。囍鹊网定位于有关婚嫁信息的垂直门户，在世纪佳缘上交友成功并产生婚嫁需求 的用户，会被引导至囍鹊网上，获取有关产品及服务的优惠信息等等，目前在囍鹊网上能够看到婚纱摄影、结婚戒指、婚纱礼服、婚礼策划等等产品和服务。囍鹊网的营收模式为交易分成及广告。此外从2010年下半年开始，世纪佳缘就不断传出将赴海外上市的消息，但直到2011年4月21日，世纪佳缘才最终向SEC提交IPO申请，计划在纳斯达克IPO，发行710万股美国存托凭证(ADS)，其中2ADS=3普通股，拟融资7810万美元，代码为“DATE”。,盈利模式,世纪佳缘在广告的投入,2006年6月，世纪佳缘以一年400万元的成本，接管
8、了MSN的交友频道；8月，以一年140万元的成本，接管TOM和互联星空的交友频道；9月，成为上海浦东发展银行交友频道的合作伙伴；2007年5月，与新浪交友频道战略合作，以接近1000万元的代价取得了新浪交友频道的经营权；2009年世纪佳缘广告投放数字增加到了1700万左右。而到了2010年，广告投放数字已经飙升到了4000万。其中，900万依然在新浪，400万MSN交友频道。1000万签了百度框架，此外世纪佳缘也在10多个大中城市投了公交等传统广告、在网站、暴风影音、酷我音乐等也都投入不菲。至于在电视电影传媒方面，世纪佳缘在央视3套做了一个月的广告宣传，做了两期芒果台的天天向上。在电影非诚勿扰
9、 也投入大笔的广告费,世纪佳缘上市前的财务状况,从年度数据来看，世纪佳缘净营收增长迅猛。2008年净营收2762万元人民币；2009年净营收实现翻倍增长，达到6389万元人民币；2010 年净营收增速更猛，达到1.67亿元人民币，三年间净营收年复合增长率达到146.3%。从季度净营收增长看，2010年与2009年之间的增速差别更加清楚，如右图所示，2010年四个季度营收增长柱状图，明显要比2009年四个季度营收增长更快。2010年Q4相比2010年Q1增长151.6%，而 2009年Q4相比2009年Q1增长54.8%。其增速如此快的主要原因： 2010年世纪佳缘的平均月度付费账户从2009年
10、得203317人增长到552930人；平均月度VIP用户从 2009年146人增加至220人，单个VIP用户贡献营收相比2009年增长113.7%；2010年世纪佳缘组织的线下活动从2009年597场增长 至864场，活动参加人数则从79540人增长至151665人。以上三大因素推动世纪佳缘2010年净营收快速增长,世纪佳缘上市前的财务状况,从年度盈利增长情况来看，2008年净亏损为1386万元人民币，此后随着付费用户增长，2009年世纪佳缘顺利扭亏，实现净利润567万元人 民币，2010年盈利更上一层楼，达到1671万元人民币。从毛利率增长来看，2008年为22.7%，2009年增长至55.
11、48%，2010年继续增 长至63.57%；从净利率增长来看，2009年净利率为8.89%，2010年实现小幅上涨，至9.97%。从季度盈利状况来看，从2009年Q1到2009年Q4，世纪佳缘净利润呈现稳步增长态势。但是进入2010年后，特别是2010年前两季度，世纪佳缘净利润出现大幅下滑，2010年Q1为-121元人民币，2010年Q2仅为72万人民币。,世纪佳缘-中国婚恋网站NO.1,网站流量NO.1,中国唯一一家横跨新浪网和MSN两大平台的婚恋网站日均访问量超过1亿，日均独立访问IP超过300万,会员人数NO.1,注册会员已经超过2500万每日新增新会员超过5万人会员黏度最高，人均访问4
12、0PV,配对成功率NO.1,每天超过6000对找到另一半每月超过60场的各类线下相亲活动，超过25万会员参与，线下相亲的成功率最高,会员质量NO.1,会员大专以上学历占会员总人数的94%会员收入超过5000元以上占会员总数的46%,上市的原因,世纪佳缘做的股权结构是海外红筹结构,招股说明书,招股说明书显示，世纪佳缘注册于开曼群岛，通过旗下100%控股的Miyuan（上海）信息科技有限公司和北京Miyuan信息科技有限公司在中国境内开展业务,上市过程,股权的变动,以下为股权结构说明：1）世纪佳缘董事会成员及高管持股情况。招股说明书显示，世纪佳缘董事会主席钱永强目前持有公司31.03%的股份，是该
13、公司的第一大股东，IPO 后持股23.13%；首席执行官龚海燕(微博)持有公司25.79%的股份，IPO后持有20.27%；上海启明创投董事总经理JP Gan持有公司21.23%的股份，IPO后占有16.69%。董事会成员及高管合计持有公司77.98%的股份，IPO后持有60.06%。完成IPO后，陈志武将出任世纪佳缘独立董事。1999年7月，陈志武先生被聘请为耶鲁大学金融学教授；2010年11月，担任交通银行独立董事及 风险管理委员会成员 ；2006年8月，担任诺德基金管理有限公司独立董事及薪酬委员会成员；2001年4月至2011年1月，Zebra资产管理有限公司合伙人；1990 年，获耶鲁
14、大学博士学位；1986年，获国防科技大学硕士学位；1983年，获中南工业大学（现中南大学）学士学位。2）主要机构股东持股情况。Fame Gain Investment Ltd.持有31.03%股份，是世纪佳缘的第一大机构股东；Aprilsky Ltd.持有25.79%股份，著名风险投资公司启明创投拥有21.22%的股份。Fame Gain Investment Ltd.由世纪佳缘董事会主席钱永强全资控股，Aprilsky Ltd.由CEO龚海燕全资控股，二者均注册于英属维尔京群岛。,上市后首日行情,在美国纳斯达克挂牌上市，首日开盘价11美元，收盘价为10.52美元，较发行价下跌4.36%。世纪
15、佳缘此次IPO可获融资约7810万美元。按当前收盘价计算，该公司市值为3.29亿美元。招股书中显示，世纪佳缘准备在纳斯达克全球精选市场发行710万股美国存托凭证(ADS)，根据发行价11美元计算，世纪佳缘将通过首次公开招股融资7810万美元资金。如果行使绿鞋机制，总融资额将达到约8981万美元。绿鞋机制指，承销商在股票上市之日起30天内，可以择机按同一发行价格比预定规模多发15%(一般不超过15%)的股份。据透露，该公司将使用部分募集到的资金用于偿付部分优先股股东的未支付红利，其余资金将用于一般性公司用途。其优先股股东包括：公司董事会主席钱永强全资持有的Fame Gain、启明创投以及Qimi
16、ng Managing Directors Fund。,近6个月行情走势图,世纪佳缘财报图解(按季度),财报具体数据,第二季度,第三季度,上市后分析,凭心而论世纪佳缘并不是一个成长迅速的网站，成立近8年但是年盈利却仅一千多万。世纪佳缘是婚恋类网站的整体生存状况的一个缩影，并且它还是这其中最强大的一员，在几年前它们的生存状况甚至更是糟糕透顶。但是那么为什么世纪佳缘能上市？首先是剩男剩女数量剧增的事实已经得到社会的承认，而风风火火的电视征婚节目兴起更是加重了大家恐剩的担忧。找对象结婚已经变成一个人人关注的难题，然后婚恋类网站自然就进入了大家的主流视野，它们与各种电视征婚节目合作，砸钱做各种线下活动
17、推广，网站流量、用户数量、媒体关注度自然是水涨船高，世纪佳缘作为行业领先者自然是趁着这一波热潮赶紧上市。,市场增长能力最受关注,“中国婚恋第一股”能否后劲十足，投资者对世纪佳缘的商业模式、用户价值表现出极大关注。研究公司iResearch数据显示，世纪佳缘在婚恋交友市场中的份额为43.7%，位居同行业第一；在独立访问用户量、用户平均浏览时长和平均页面浏览量上，均名列中国在线约会网站之首。 从财务数据看，世纪佳缘净营收增长迅猛，2010年营收达到1.676亿人民币，三年净营收年复合增长率达到146.3%。其中2009年扭亏为盈，之后营收快速增长，去年全年毛利率高达63%。至于上市后的发展策略，龚海燕给出解答：上市后将在移动平台上开展业务，加速向下游囍鹊网延伸婚恋产业链。,
