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1、朗姿股份有限公司营运资金管理问题及对策研究 摘要：由于国民经济的迅速增长，各种所有制经济形式中作为中小企业来说，发挥着日益重要的作用，在现实的发展过程中，却受到各种现实条件的制约。作为企业中的流动资产和负债，它们统称为营运资金。企业想要健康持续的发展营运自己发挥着重要的作用。作为企业财务管理来说，营运资金的管理是重要的方面，它在中小企业资产中有很重要的作用。但是我们面临的问题是中小企业在流动资金方面以及筹集资金方面和运营的效率方面都存在很大的困难。鉴于以上的情况，如何提高运营资金管理以及解决中小企业的资金难的问题就是要面临解决的难题，只有解决好资金问题，中小企业才能得到快速的发展。关键词：中小
2、企业 营运资金管理 融资难 现金 存货 应收账款 一、概述我们根据工商管理局的统计，截止2012年底，我国大概有963.47万户企业，而中小型企业占据绝多多数的份额，而且在国内的生产总值中也占有很大的份额，在税收方面有很大的贡献。由此可见中小企业在国民经济中占有重要的比重，发挥着举足轻重的作用和功能。由于中小企业自身的特点，由于资金的缺乏，中小企业在发展的过程中遇到很多的困难，和其它的经济主体相比较，中小企业的竞争力相对较小，竞争优势低，长此以往，影响中小企业的健康、持续、快速的发展。二、我国企业营运资金管理存在的问题 （一）营运资金低效运营 1、现金管理混乱 现金资产的特点是它的流动性弱，营
3、业能力也很弱。对于很多的中小企业，普遍采取留存大量现金的方式保证安全，但这常常造成了现金重置，最后使得管理的成本增加。我们经常面临的情况是自己不足或过度都会对企业的发展产生不良的作用。现实情况是，现金管理体制的不完善在中小企业普遍存在，财务人员的短缺，这样的问题对中小企业的发展有着巨大的阻扰，有着较多的现金持有量，但是却没有足够的现金预算，并且不采用有效的措施来控制日常现金。在中小企业中存在盲目的投资行为，对于投资过程中的风险控制难以把控，由于存在对资金的管理有严重的问题和漏洞，常常会产生资金不足或者资金过多的现象，给中小企业的投资带来很大的损失。所以不重视现金的管理根本不能适应现在市场竞争的
4、趋势。附录：表一图1.22、存货过多 中小企业的库存资金一般来说占用一半左右。对于中小企业来说最大的问题Iushi缺乏必要的管理措施和经验，也没有可行的库存管理的方式，对这些问题进行有效的监督和解决。目前一些中小型企业仓库虽然有帐户，但时间不完整，直接影响开发和销售的采购计划，通常从记录中不能知道支付财务，只有知道财务销售发票时，股票已出来。在生产和加工的整个程序，完整的清单和平衡并不能通过会计账簿和数据反映，常常因此出现账目和实际的资金对不上的情况，更严重的可能导致资金占用大，库存的积压也大的情况，影响企业的长期发展。3、应收账款管理不善 对于很多的中小企业来说，他们对于付款人的信用情况没有
5、进行详细的调查和评估，造成了应收账款出现了很大的风险。而且大多数中小企业的信任是由老板的平常与人交往的经验和感觉所决定的，并没有信用体系和建立严格的信用政策。关于中小企业在进行市场投资等其它方面存在的管理问题：国家的经济发展中中小型企业起着很大的作用，但在市场竞争中小企业的失败率较高，核心原因是，基金和基金管理的随意性的缺乏。对中小企业在管理中面临的风险和问题，进行相应的分析，找出风险产生的原因，并根据原因对症下药，解决这些难题，保证中小企业健康快速的发展。4、流动负债使用率较差首先，银行短期借款成本往往高于短期融资券和商业信用的成本，而大多数中小企业在金融领域没有使用短期贷款和金额的验证和管
6、理。在获得资金和资金的困难缺乏适当的管理，构成了短期借款国内麻烦和外国入侵。 第二，应付账款周转期较短，这说明公司的偿债能力较强，无限延伸会降低企业的信用评级。如果一个企业在一定的时间内可以有效地使用商业信用，这种无息贷款将减少利息负担，增加企业的收入。中小企业由于自身原因，商业信用更难以获得。有一些企业使用商业信用条件不在传统的保守的债务理念，放弃这种收入的来源。对于许多的中小企业来说，他们的融资方式没有发挥应有的作用，降低了营运资金的运行效率。(二)营运资金结构不合理 大家都知道，企业的发展不但要具有固定场所而且还要具有流动的资金进行生产经营活动的支持，除此之外就通过进行企业的外部的融资的
7、方式进行，对于企业的外债来说是需要支付利息的，它对企业正常的经营发展具有一定的阻碍作用，特别是是企业的缴纳利息税率前利润率低于资本成本率的时候，债务融资会使企业在生产经营活动中变的举步难行。当企业的资产和负债过于严重时，会导致资本结构的不平衡，会影响企业的流动性，这会导致企业的资金链断裂。 1、信贷资金比重较大目前，大多数企业注重企业的生产，他们的主要目的是扩大公司的产品，增加市场份额，他们对企业的生产主要是在保护自己的方面体现，对于企业的营运资金的方面以及其它方面的关系来说往往起不到很好的作用，使得企业的资金存在流动的不合理性，从而使得企业运营资金的结构不完善，这回导致资金的回笼产生很大的问
8、题，资金被大量的现货占着，影响企业的现金的流动。总体上看，企业资本结构严重不平衡，是企业流动性紧张的重要原因2、营运资金管理弱化 在现金的管理问题上，中小企业常常出现很大的问题，没有完善的措施解决这一重要的问题，导致产生现金管理混乱。对于中小企业来说，最重要的是对流动资金进行很好的管理，对于资金问题来说保持合适的流动资金，有利于中小企业的长期和健康的发展。营运资金的管理在我国中小企业中普遍存在管理的不健全特别是在财务管理机构和人员编制还不规范，这样就会造成中小企业现金的使用一点也不规范甚至不科学，并且还会造成在现金管理这一方面的不重视，往往就会出现没有充足的现金支付货款和各种费用要么就会出现现
9、金过剩的现象。3、缺乏管理绩效评价 如果一个企业想要快速发展就必须要及时的更新产品来适应市场，而且还要科学并且规范的管理所以企业想要有科学规范的运营资金，就必须对运营资金中的财务部门进行严格的绩效考评是财务部门人员有相应的积极行。运营资金在我国中小企业中普遍存在管理不完善的问题，既没有完善的绩效考核的相关的制度，也没有相对有效的评价机制，在管理方面存在很大的问题和隐患。由此可见，中小企业对运营资金的完善管理需要做出多方面的管理，能够使得运营资金实现其目标，这就是运营资金的管理的具体的方向和目标，并且能够成为考核和评价运营资金管理的一个指标，从而能够完善管理的绩效考核的举措，达到原有的效果和目标
10、。 三、中小企业朗姿有限公司实例分析(一)公司资金的基本情况 朗姿股份经中国证券监督管理委员会“证监许可20121269号”文批准，以5000万股股票公开，并且以每股35元作为发行的价格，一共筹集资金人民币1.7亿元，扣除承销保荐及辅导费用和其他发行费用后，实际募集资金净额为人民币1.6亿人民币。2011年8月24日，京都天华会计师事务所审验了公开发行股票的资金的到位情况，与此同时提供了“验资报告”。公司通过了一个专门的仓储系统筹集资金。 为了保证公司的长期健康快速的烦，通过公司的内部决议和商讨最终决定，对于公司的永久性补充流动资金将使用超募资金15000万元，对于公司的使用超募资金在3000
11、万元以内进行投资，最终能够保证新品牌得到发展。(二)超募资金永久性补充流动资金的合理性及必要性 随着公司的不断扩大生产和销售规模，公司原材料的采购、研发和年度现金股利现金流的需求增加，为了配合公司进一步推行积极的市场发展战略，大力开发国内市场，确保资金未来业务目标充足的流量支持的公司，给广大股东更高的投资回报，公司生产经营所需的流动资金也将大幅增加。主要能够使得公司的流动资金充足，在进行市场投资以及其它的发展方面都产生很大的作用，对于企业的发展产生有利的影响和助力作用。2011年间公司研发了新的高端休闲系列的品牌产品。公司的重点房子啊了品牌的法律的运作方面，能够使得这一方面更加的规范化，能够更
12、加迅速的发展，公司整体的发展得到提高和良好的运营。公司在超募资金的数目上控制在3,000万元人民币，以及其它的投资方式，例如设立子公司等，通过正常的经验和管理，能够推动整个公司进入良性循环的轨道。公司按照这些方面的法律和规范进行合法化的运营，对于公司的超募资金可以补充流动资金的不足的情况，对于投资的计划以及资金募集的正常的使用不会产生大的影响，对于筹募资金并没有改变。有利于公司资金方面的规范化的管理，对于资金的正常流动也有很大的促进作用，对于企业的健康迅速的发展起到了积极的促进作用。本公司2012年销售收入为11.2亿元,同比增长33.6%。直接扩大门店的速度，取消一次性增加的股权激励成本，导
13、致成本大幅增加。公司全年整体毛利率小幅上升1.1个百分点至61.1%,但是从趋势来看, 四季度公司折价促销力度加大， 5单季毛利率下降2.4个百分点至58.2%。从产品定价角度来看,在消费的情况下,公司服装的平均销售价格在去年的基础上下降了1.75%。公司未来将专注于精细化管理,提升运营效率。对于朗姿来说，在2012年主要的方面是着眼在渠道扩张的方面,门店增加了大量的数目。对于大环境来说，逆势扩张也产生了很大的眼里对于费用开支方面。附录：表二图3.4公司看好高端女装发展前景,但考虑到高端消费市场低靡,未来公司运营改善能力仍有待观察,下调评级至增持。小幅下调盈利预测,预计2013-2015年EP
14、S为1.49/1.92/2.35元(原预测2013-2014为1.50/1.95),对应PE为15.8/12.3/10.1倍,预计未来3年公司净利增长明显扩大,对于高端的消费方面，未来还无法预测出来，对于公司的运营方面有必要进行相应的完善，找出完善措施，解决相应的问题。（三）朗姿企业营运资金管理中存在的问题1风险意识薄弱中小企业在风险防范上存在很大的问题，风险意识淡薄，造成企业在日常的生产经营中出现不规范和管理不到位的情况，资金存在严重的管理问题。账户管理存在严重问题，导致资金的分咱，造成严重的资金风险。对于公司的盈利和负债方面，在三年内存在风险降低的趋势，公司的财务状况出现好转。对于这种现象
15、产生的原因是，公司的当期利润快速的增长导致财务状况产生变化，公司的财务风险降低。表三图5.62010-2012公司偿债能力2. 监控力度薄弱 内控制度不健全，落实不到位。事前缺少严格把关，事中缺乏有效控制。财务部门没有管理自主权，一切行动都听从上级安排。对于企业的资产状况来说，利用和管理资产的能力是企业运营能力的体现。企业的日常生产的过程中，企业的生产经营的主要来源是企业的资产。如何合理的利用企业的资产，直接影响企业长期的发展。监控力度的薄弱也直接影响到企业的管理规范制度。3. 资金使用率低 首先，对于企业的投资来说，需要进行大量的调研和评估工作，如果盲目的进行投资，常常会产生投资很大的问题，
16、给企业造成无法挽回的损失和灾难，最终会影响企业的自身长期稳定的发展。其次流动资金不足的问题。对于采购的不合理，常常导致物品的积压，不能及时的处理，使用大量的流动资金，对企业来说，造成流动资金的短缺，影响企业正常的生产需要的资金的支持。最终资金的短缺影响企业的盈利能力，进而影响企业的长期发展。附录:表四图7.8 4. 流动资产周转率较低 能够真实快速的反映企业的资产流动的速度以及合理利用情况的就是流动资产周转率。主要是表示产品销售的收入与流动资产平均占用额之间在一定时期的比值，能够反映企业流动资产的周转的次数的情况。对于流动资产的流动性方面来说，流动资产的周转速度和效率的相对更加的重要。 表五图9.10
