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1、积极支持创新发展 努力加强风险控制中国证券登记结算有限责任公司总经理 周明（2013 年 5 月 8 日）2012 年以来，按照中国证监会的部署和证券公司创新发展的需求, 中国结算坚持积极支持创新发展与努力加强风险控制相统一的基本理念，提出了“支持 证券公司创新发展的十项举措” ，并逐项贯彻 落实，取得显著 进展和积极成果。下面就支持证券公司创新发展讲三点想法。一、支持证券公司创新发展所做的工作2012 年以来，中国结算提出了“支持证券公司创新发展的十项举措” 。截至 2013 年 4 月底， “十 项举措”取得显著的进展和积极的成果。第一，支持非现场开户，整合证券账户管理体系。针对证券账户临
2、柜开户成本高、效率低等问题，2013 年3 月 25 日中国结算发布了证券账户非现场开户业务实施暂行办法，建立了以实名制为前提、以规范化为标准的非现场开户制度。截至 4 月 25 日，已有 38 家证券公司采用见证开户等非现场开户方式，开立证券账户合计 11625 户。已有 70家证券公司报送非现场开户业务材料并通过审核。同时，利用数字证书进行网上开户的准备工作也已基本就绪。目前沪深交易所市场多套证券账户并存、管理体系复杂。为了解决这些问题，公司已启动了证券账户管理体系的整合工作，拟建立一套以投资者为核心、适应不同证券持有模式和托管模式、服务多个交易场所的证券账户管理体系。第二，研究建立证券划
3、转制度，支持证券公司开展客户资产管理业务和产品创新。证券公司客户资产管理业务中，需要将证券从客户证券账户划转到证券公司资产管理账户，但是现行有关规定还不支持这种证券过户。经过深入研究，公司已拟定了证券划转暂行办法（征求意见稿），拟在征求市场意见和报经证监会批准后发布，建立在客户委托前提下将证券在客户证券账户与资产管理账户之间划转的证券划转制度，从而完善“证券托管” 、“证 券持有”等制度，支持证券公司开展客户资产管理业务，满足客户盘活存量证券财产的需求。第三，进一步健全资金代收付系统，为证券公司提供安全、高效、低成本的资金划付服务。公司已经建立了沪、深分公司各自运行的资金代收付系统，与 20
4、多家结算银行建立了电子化连接，为证券公司、托管行、基金公司等机构提供高效、便捷、低成本的资金代收付服务。2012 年以来，我公司拟定了京、沪、深三地资金代收付系统联网运行、优化有关功能的建设方案，系统建成后有望进一步解决结算参与人资金归集与共用、提高资金使用效率、减少跨行跨地域资金划付成本等问题。第四，进一步推动证券担保立法，完善证券担保业务规则和流程，拓展担保品管理系统的功能，支持证券公司及全市场盘活存量资产，促进存量资产的保值、增值和有效利用。2012 年以来，公司采取一系列的措施，大力推进证券担保机制的完善：开发证券质押供需信息发布平台，扩大证券公司代理质押登记业务试点，优化质押登记流程
5、、提高质押登记效率，探索提高质押券处置效率的途径和办法，完善了担保品管理系统功能，完善了担保相关业务规则、协议、指南，推动证券担保立法。第五，依法履行第三方资产托管职责，支持证券公司发展客户资产管理等多种创新业务，提供低成本、高效率的资产托管服务。随着证券公司资产管理业务的发展，公司将发挥品牌优势，努力打造公信力强、专业化、高效率、低成本的资产托管服务基础设施和业务平台，有效降低证券公司资产管理业务的运营成本。截至 4 月 26 日，公司托管产品已经达到 43 只，包括 41 只证券公司现金管理产品和 2 只其他类证券公司理财产品，总规模达 453 亿元。第六，进一步优化信用证券账户管理、保证
6、金管理和登记结算服务，促进融资融券、转融通业务发展，增强证券公司盈利能力。2012 年，我公司转融资和转融券登记结算业务系统上线运行，为转融通业务提供配套登记结算服务和转融通保证金管理服务。2012 年底，完成了相关系统改造，目前已经可以支持资管产品开立信用证券账户和参与融资融券业务。第七，拓展证券公司代理登记业务的范围，进一步优化集中登记、分工负责的证券登记体制。在集中登记、分工负责的证券登记体制下，已经形成了公司与证券公司紧密合作、共同承担证券登记业务的格局。2012 年下 半 年 以来，公司已与首批 12 家证券公司完成了远程代理质押登记业务的试点工作，目前已完成全面推广远程代理质押登记
7、业务的准 备 工 作 。第八，根据证券公司的实际需要，提供优质高效的登记结算服务，支持、配合证券公司建立和运营柜台交易市场。公司积极支持证券公司柜台交易试点工作。成立了私募市场登记结算工作组，与证券业协会及部分证券公司一道推进机构间私募市场、证券公司柜台交易市场的登记结算业务，对柜台市场交易结算数据集中备份、柜台衍生品登记结算服务等方面开展了研究和准备工作。第九，发挥法定登记机构和专业结算机构的优势，在非上市公众公司股份登记存管等方面与证券公司密切合作。按照证监会非上市公众公司监管办法，我公司是非上市公众公司股份的法定登记机构。公司已发布非上市公众公司股份登记存管业务实施细则(试行)，开发了非
8、上市公众公司股份登记存管系统。欢迎证券公司与我们共同开展非上市公众公司股份登记存管相关业务。第十，发挥技术优势和规模优势，加大行业技术平台和基础设施的建设力度，促进证券行业信息安全、信息产业的发展。公司按照证监会部署承担的“证券期货行业数据中心” 、“理 财产 品中央数据交换平台” 、“证券期货信息产业基地”等行业技术平台和基础设施的建设项目，2012 年以来都有较大的进展。特别是，为支持网上开户及各类网络在线业务的发展，公司从行业需求出发，发挥自身优势，加大了行业 CA 认证服务项目的建设力度。截至 4 月底，已有 21 家证券公司同我公司开展了 CA 系统对 接测试。CA 数字 证书及认证
9、服务，是为行业提供的一项基础设施及服务，投入大、技术难度高，在我们尽力提供优质、高效服务的同时，还需要证券公司等行业机构的积极支持和理解。二、对积极支持证券公司创新发展的认识与体会在 2012 年 5 月证券公司创新发展研讨会及 2012 年 11月支持证券公司创新发展座谈会以来，中国结算始终坚持积极支持创新发展与努力加强风险控制相统一的基本理念。第一，把握好积极创新与控制风险的平衡点，守住风险底线。公司牢牢把握“风险 可测、可控、可承受” 这一平衡创新与风险管理的基本原则，在创新与风险管理之间把握好平衡点。首先，高度重视风险控制，守住不发生系统性风险的底线，确保全国登记结算系统的安全稳定运行
10、。其次，也要提高对风险的容忍度，鼓励创新，勇于担当。再次，努力提升风险管理水平，2012 年，我公司组建了公司新一届风险管理委员会，拟定了重大创新项目风险评估规范，推进了风险定量化和精细化管理。第二，把握好创新与发展的关系，把握好金融服务实体经济的根本原则。金融是现代经济的核心，金融发展的根基在于实体经济，离开了实体经济，金融就会成为无源之水、无本之木。因此，证券公司的创新活动，需要牢牢把握发展实体经济这一基础，全面提高服务实体经济的质量和水平，为推动加快经济增长方式转变助力，实现资本市场与实体经济的共生共荣。创新是为了发展，要发展就必须创新，创新必须遵循发展的内在要求和规律。不能“ 为创新而
11、创新” ，更不能 为了短期利益制造金融泡沫，损害证券公司、资本市场的长期健康发展，甚至拖累实体经济的发展。第三，把握好创新与依法合规运作的关系，切实保护投资者合法权益。证监会相关规定已经明确，证券公司应当依法开展经营方式、业务或产品的创新。创新不能违反现行法律、行政法规和证监会的规定。依法合规并不是对创新发展的制约，反倒是保障。作为有系统重要性影响的金融基础设施，依法合规运行对中国结算尤为重要。同时，投资者是证券市场的基石，证券公司创新发展必须立足于保护投资者合法权益这一基本要求。违法违规，损害投资者合法权益，最终会危及证券公司的生存和发展，这方面的经验教训相当多。第四，把握好集中统一与分工合
12、作的关系，努力降低市场整体运作成本。国际经验表明，登记结算一般由最初的分散会逐步走向集中统一。美国实行高度集中的登记结算体制，由 DTCC 一家公司同时为多个证券交易所、OTC 市场乃至境外市场提供集中的证券存管清算服务，其平均结算成本是四分五裂的欧洲市场的 1/5 左右。欧洲市场在整合交易所的同时，也纷纷开始整合证券存管结算机构，以期降低全市场成本，提高国际竞争力。2008 年发生全球金融危机以后，西方发达国家、国际金融监管组织形成一项重要认识，就是场外交易也应当努力实行集中清算和集中登记，以期能够提高市场透明度，能够及时识别、预警、化解系统性风险。这些国际趋势、经验和教训，值得我们在推进证
13、券公司创新发展中思考和借鉴。第五，把握好统筹协调与分工负责的关系，从体制机制上保障业务创新。证 券 公 司 创 新 发 展 是 一 项 涉 及 广 泛 的 工 作 ，需 要 市 场 各方 的 紧 密 配 合 、协 调 一 致 才 能 做 好 。首 先 ，证 券 公 司 创 新 发 展是 一 项 战 略 性 、系 统 性 工 程 ，需 要 做 好 顶 层 设 计 ，统 筹 规 划 、有序 推 进 。其 次 ，中 国 结 算 内 部 也 需 要 做 好 统 筹 协 调 。中 国 结 算已 经 建 立 了 规 范 的 业 务 创 新 统 筹 协 调 机 制 ，通 过 创 新 统 筹 协调 专 题 会
14、 、业 务 创 新 工 作 项 目 清 单 、创 新 动 态 、专 题 总 结 报 告等 多 种 形 式 ，切 实 强 化 我 公 司 业 务 创 新 统 筹 协 调 机 制 在 总 体规 划 、沟 通 协 调 和 监 督 检 查 方 面 的 作 用 ，形 成 整 体 合 力 ，提 高整 体 效 率 ，有 效 应 对 创 新 发 展 面 临 的 困 难 和 挑 战 。三、进一步支持证券公司创新发展的重点工作2013 年及今后一段时期，中国结算将继续为证券公司的创新发展和风险控制提供有力支持。重点工作有：一是大力支持多层次资本市场建设。积极做好新三板等市场的登记结算服务工作，建立适应其特点和需求
15、的登记结算服务体系。二是积极稳妥地建立统一的证券账户管理体系。在前期工作基础上，进一步就 统一账户平台建 设业务方案 及 统 一账 户 平 台 建 设 业 务 需 求 向市场征求意见，根据市场意见修改完善后报证监会审批。三是推动证券划转制度的建立和试点。根据证监会对于资产管理业务的总体考虑，进一步做好市场需求调研工作，修改完善资产管理业务证券划转暂行办法，报证监会批准后发布实施。四是整合证券质押供需信息平台、质押登记、担保品第三方管理等担保业务链条，继续推动优化和完善担保业务规则、法律法规体系，推动盘活存量证券资产。五是大力发展 CA 认证 服务，做好 CA 系统对接测试、生产系统接入，制定并
16、发布数字证书认证管理暂行办法，妥善解决相关业务、技术、法律问题，为网上开户等市场创新业务提供数字证书认证服务。六是进一步发挥基金 TA 服务、基金清算服务、基金数据交换平台、基金资金交收服务和基金资产托管服务整合协同效应，发展基金销售资金集中结算服务、基金交易指令自动传输服务以及扩大资产托管服务范围，为证券公司财富管理业务提供电子化、自动化、高效的行业基础设施和服务。七是根据市场实际需要，研究、规划和开发衍生品登记结算服务，支持衍生品市场发展。八是优化和完善结算业务，进一步完善结算风险管理制度，提高结算风险管理的精细化、定量化水平。证券公司创新发展任重道远，中国结算将在证监会的领导和部署下，继续为证券公司创新发展提供有力支持，为资本市场的健康发展做出新的贡献。
