《09-国际经济部门的作用》由会员分享，可在线阅读，更多相关《09-国际经济部门的作用（45页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 第二十章 国际经济部门的作用 v从纸上谈兵到运用基本工具处理国际经济问 题。 v第一节 汇率 v第二节 国际收支平衡 v第三节 IS-LM-BP模型 v第四节 开放经济条件下的宏观经济政策 第一节 汇率 v一、外汇 由于各国都有自己独立的货币制度和货币， 一国货币不能在另一国流通，从而国与国之 间的债权和债务在清偿时，需要进行本外币 的兑换。 第一节 汇率 二、汇率 （一）概念：一国货币折算成另一国的货币的 比率 （二）标价方法 三、汇率制度 四、汇率的决定与变动 五、汇率的作用：影响净出口 外汇的内容 v包括 动态：国际汇兑 静态 广义：外币资产，包括外国 货币、外币有价证券、外币 支付凭
2、证、其他外汇资金 狭义：以外币表示的、可直接用 于国际结算的支付手段 汇率的标价方法 v折算两种货币的兑换比率，首先要确定以哪 一国货币作为标准，是以本国货币表示外国 货币的价格，还是以外国货币表示本国货币 的价格。常见的汇率标价方法有直接标价法 、间接标价法和美元标价法。 v1、直接标价法 v2、间接标价法 直接标价法 v以一定单位（1个或100、10000等）的外国货币作为 标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法 。在直接标价法下，外国货币如同商品，本国货币 如同货币。 v在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国 货币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国 货币币值下降，称为外
3、币升值（Appreciation）， 或称本币贬值（Depreciation）。 这种情况称为汇 率升值。 v 例如，我国人民币市场汇率为： 月初：USD1=CNY 8.201月末：USD1=CNY 8.2200 说明美元币值上升，人民币币值下跌。 间接标价法 v以一定单位的本国货币为标准，折算成若干 数额的外国货币来表示汇率的方法。在间接 标价法下，本国货币如同商品，外国货币如 同货币。 v在间接标价法下，一定单位的本国货币折算 的外国货币数量增多，称为外币贬值，或本 币升值。这种情况称为汇率升值。 v例如，伦敦外汇市场汇率为： vGBP1=USD1.8115GBP1=USD1.8010 说
4、明美元汇率上升，英镑汇率下跌。 汇率制度 v（一）固定汇率制 1、解释：一国货币与他国货币的汇率基本固定 ，仅限于在一定幅度之内波动。 2、作用：便于进行进出口成本核算 汇率制度 v（二）浮动汇率制 v1、解释：汇率由外汇市场的供求关系自发决 定，不由一国中央银行进行官方规定。 v2、分类 v自由浮动（清洁浮动，clean float; free float ） v管理浮动（肮脏浮动，dirty float; managed float） 汇率的决定与变动 v以自由浮动的汇率制度为例 v（一）汇率的决定 案例：美元与人民币的兑换 本币为人民币，外币为美元。USD/CHY 确定标价法：直接标价，
5、1单位美元兑多少单 位人民币（将美元看作商品） 过程：美元需求曲线与供给曲线的交点决定 美元均衡价格USD/CHY（直接标价）即汇率 汇率的决定与变动 v（二）汇率的变动 外汇市场供求关系 购买力平价理论： 一价定律，货币购买力比较决定汇率 物价水平影响货币汇率，解释汇率长期趋 势 实际汇率 实际汇率 v经验：一个宏观经济变量，一旦与价格因素相联系 ，便有了名义与实际之分。 v（1）名义汇率 未考虑价格因素的汇率 v（2）实际汇率 实际汇率上升，意味着P下降或者Pf上升，国外商品变得 昂贵，外国人和本国人对本国商品的需求增加，本国产 品竞争力上升。 实际汇率上升的另一层含义：在采用直接标价法时
6、，意 味着本国货币贬值能够提升本国产品在国际市场上的竞 争力。 汇率的作用 v考察汇率对净出口（XM）的影响 v（一）文字表述 汇率上升，本国货币贬值，外国商品相对昂贵，本国出 口增加、进口减少。 汇率下降，1单位外国货币能够换取的本国货币减少， 本国货币升值、商品相对昂贵，所以出口减少、进口增 加。汇率与X为正向关系，与M为反向关系。 v（二）公式 净出口NX与实际汇率呈正向变动关系。 v（三）马歇尔勒纳条件：实际汇率不是决定NX的 唯一因素 第二节 国际收支平衡 v在开放经济条件下，一国需关注从国外收进 的资金和向国外支付的资金之间的关系。 v一、国际收支平衡表 v二、净资本流出函数 v三
7、、国际收支平衡和BP曲线 国际收支平衡表 v（一）含义 在一定时期内，一国对与他国之间进行的一切经济交易 加以系统记录的表格。 采用复式记帐法，外汇收入计入贷方， v（二）项目 1、经常项目 2、资本项目 3、官方储备项目：反映一国在黄金储备、外汇储备、在国 际货币基金组织的储备头寸、特别提款权、使用基金信 贷等方面在本年末与上年末余额之间的差额。 4、错误与遗漏 经常项目的差额 v1、引入：经常项目的顺差和逆差 顺差：（出口来自国外的转移支付）（进口流向国外 的转移支付） 逆差： （出口来自国外的转移支付）0,国际收支盈余；BPF(与A比较) 曲线右下方的点（D）： NXrw，并且产 生国际
8、收支盈余。这时， 引起本国货币升值。 汇率升值使本国出口减少 、进口增加从而净出口减 少，IS曲线自动回复到IS 的水平。 o Y BP LM IS IS A A Y0 r rw 浮动汇率制下的资本完全流动 （3）结论 在完全浮动汇率制下，一国 货币当局不用干预外汇市 场，汇率能够自动调整， 保持外汇供求平衡。 o Y BP LM IS IS A A Y0 r rw 资本不完全流动下的IS-LM-BP模型 资本不完全流动的效应 1、浮动汇率下的财政政策：增加产出，与封闭经济 比较，最终效果取决于BP曲线与IS曲线的斜率大小 2、浮动汇率下的货币政策：增加产出 3、固定汇率下的财政政策：内外不均
9、衡 4、固定汇率下的货币政策：内外不均衡 第四节 调整内部均衡和外部均衡的政策 v内部均衡：IS=LM v内部与外部同时均衡：IS=LM=BP v不均衡时，需要用政策进行调整。 1、总需求调整：IS,LM曲线移动 2、贸易政策和汇率政策：BP曲线移动 3、其它金融政策 第四节 调整内部均衡和外部均衡的政策 v一、内部均衡、但外部失衡的调整 （一）国际收支顺差 （二）国际收支逆差 v二、内部与外部同时调整的均衡 内部：低于充分就业均衡 外部：国际收支逆差 外部失衡：国际收支顺差 v1、初始状态 内部均衡（A点） 国际收支顺差（A点位于 BP左上方） v2、调整过程 （1）浮动汇率制 （2）固定汇
10、率制 O Y LM IS BP A r Y1 r1 内部与外部同时失衡 v（一）状态： 内部：低于充分就业均衡（ E点位于Yf左） 外部：国际收支逆差（E点 位于BP下方） v（二）调整过程 扩张性财政政策：IS右移（ 目标：BP与Yf的交点A） 紧缩性货币政策：LM左移 （目标：BP与Yf的交点A ） 政策的副作用：价格水平上 升、出口下降、进口增加、 净出口减少、BP左移至B点 ） 继续采取财政与货币政策 Yf IS LM BP E B A 内部与外部同时失衡 总结： 在低于充分就业和国际收支逆差同时存在时， 一方面通过紧缩性的货币政策提高利率以减 少资本净流出，从而实现外部均衡 另一方面
11、通过扩张性的财政政策扩大总需求以 提高收入，从而实现内部目标 顺差：浮动汇率制 v顺差：外汇供给过剩 v外汇供给过剩使外汇价格下降，即本国通货 价格上升、汇率上升 v本国商品昂贵、出口下降、进口增加，净出 口减少 vIS曲线左移；BP曲线左移。 原因：Y=C+I+G+NX;BP=NX-F v最终，IS、LM、BP交于一点 顺差：固定汇率制 v顺差：外汇供给过剩 v中央银行抛出本币、换取外汇，以吸收多余 的外汇供给 v国内货币供给量增加 vLM曲线右移 v最终，IS、LM、BP交于一点 逆差：浮动汇率制 v逆差：外汇供给短缺 v外汇供给短缺使外汇价格上升，即本国通货 价格下降、汇率下降 v本国商
12、品便宜、出口增加、进口减少，净出 口增加 vIS曲线右移；BP曲线右移。 原因：Y=C+I+G+NX;BP=NX-F v最终，IS、LM、BP交于一点 逆差：固定汇率制 v逆差：外汇供给短缺 v中央银行拿出外汇储备应付市场需求，即卖 出外汇、买进本币 v国内货币供给量减少 vLM曲线左移 v最终，IS、LM、BP交于一点 1998：人民币不贬值 v（一）人民币不贬值的政策承诺 1、背景： v1997年10月，中国国内总需求不足；同时，由于东南亚国家爆发 金融危机，外资大量抽逃，这些国家汇率大幅度贬值，人民币实 际汇率升值。（中国汇率政策：单一的、有管理的浮动汇率制） v人民币实际汇率升值后，中
13、国出口品竞争力下降，进口品竞争力 上升，会导致净出口下降，从而总需求下降，使国内本来已经不 足的总需求雪上加霜。人们预期人民币应该贬值。 2、政策承诺 v1998年3月，中国政府郑重宣布人民币不贬值。 人民币不贬值的代价 v1、抑制中国净出口，加重总需求不足和通货 膨胀压力。 v2、制约扩张性货币政策的效果 利率下调（LM右移），会导致资本净流出F增加， 出现国际收支赤字，存在汇率贬值压力。 另一方面，作出人民币汇率不贬值的承诺，意味着 要保持原来的汇率水平。 为了实现承诺，中央银行要抛出外币、回收本币， 造成LM曲线左移。 货币政策效果打折扣。 人民币不贬值的利益 v1、避免人民币贬值的“预期自我实现机制”发生 作用 预期自我实现机制：预期因素作用导致预期状态实现 v2、东南亚国家汇率贬值对中国出口的影响不大 。 v3、人民币汇率贬值的损失：间接构成不贬值的 收益 引起东南亚国家新一轮货币贬值 香港实行对美元联系汇率制，人民币贬值造成港币大 幅度波动，对香港的国际金融中心地位产生影响 v4、国际形象的提升
