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1、2013年光明乳业股份有限公 司财务综合分析报告 第六组 组长：张甜甜 组员：文卓、王玉宇、熊丹丹 、 舒彤玲、于可欣 公司概况 资产权益分析 利润分析 现金流量分析 财务指标分析 财务报表分析综合评述 目 录 公司概况 公司概况 公司基本情况简介 财务报表总体情况介绍 公司基本情况简介 公司的法定中文名称 光明乳业股份有限公司 公司的法定中文名称缩写 光明乳业 公司的法定英文名称 BRIGHT DAIRY & FOOD CO.,LTD 公司的法定英文名称缩写 BRIGHT DAIRY 公司法定代表人 庄国蔚 注册地址 上海市吴中路 578 号 注册地址的邮政编码 201103 办公地址 上海
2、市吴中路 578 号 办公地址的邮政编码 201103 公司国际互联网网址 电子信箱 600597 股票种类 A 股 股票上市交易所 上海证券交易所 股票简称 光明乳业 股票代码 600597 一、公司概况 公司基本情况 光明乳业股份有限公司是由国资、外资、民营资本组成的产权多 元化的股份制上市公司，主要从事乳和乳制品的开发、生产和销售， 奶牛和公牛的饲养、培育，物流配送，营养保健食品的开发、生产和 销售。公司拥有世界一流的乳品研发中心、乳品加工设备以及先进的 乳品加工工艺，形成了消毒奶、保鲜奶、酸奶、超高温灭菌奶、奶粉 、黄油干酪、果汁饮料等系列产品，是目前国内最大规模的乳制品生 产、销售企
3、业之一。 光明乳业长期以来秉承“创新生活、共享健康”的企业使命，始终 以领先变革的首创精神，锐意进取、不断创新，在打造中国新鲜品第 一品牌的事业中取得了一定的成绩。2000年，“光明”系列产品获第27 届中国奥运代表团唯一指定乳制品称号；2001年，入围“中国最受尊敬 企业50强”； 2002年至今，历年入选“上海100强企业”，排名逐年上升 ；连续入围由中国企业联合会、中国企业家协会组 织评选的“中国500强企业”。 财务报表总体情况介绍 从财务报表的数据分析来看，光明乳业的偿债能力一直高于其 他行业水平，资产和资本的管理能力不断增加，各项周转率都得到 了提高，效率增加，市场份额也稳中有升，
4、营业收入的持续增加给 公司带来了更多的利润，进一步扩大了公司的规模，企业的较为优 异的盈利能力也得到了体现。 同时，光明乳业的对外股权投资管理水平相当优异，过去几 年中，公司的项目投资已经带来了可观的现金流，随着公司在新项 目上的投入的进一步的增加，公司未来的发展也相当令人期待，但 是由于增加项目投资和扩展市场投入等原因，公司近两年的现金流 量稍有吃紧，暂时影响了公司短期和长期的偿债能力指标。同时企 业在08年时由于三氯氰胺事件造成了一定影响，造成了当年的即时 亏损，但是公司在次年就恢复了原有的净资产收益率，并保持了营 业收入的持续增长。 长期看来，公司还是属于乳品行业中较有竞争力的一家公司，
5、 公司在过去的五年紧跟乳制品行业进步发展大潮，创造了优异的利 润和成长表现，也给投资者带来了较为优异的回报率。 二、财务报表总体情况介绍 *10 主要股东持股情况图 数据来源：新浪财经网 资产权益分析 资 产 权 益 分 析 结构分析 趋势分析 资产结构分析 负债和所有者权益结构分析 资本结构分析 资产趋势分析 负债趋势分析 所有者权益分析 结构分析 （共同比） 20092010201120122013 流动资产 货币资金9292538051138612323 111418597723393840382600367233 交易性金融资产88180322551582164029611781416
6、18537959 应收票据27550182639849389113815112782678307 应收账款552854222930868689 116930726913100770821386392941 预付款项11641423116094722718335313222537343560337752 应收保费 应收利息 应收股利12250001225000 其他应收款35875469349996905835860979125091 存货518861344805764956 109941688610157521781600786979 一年内到期的非流 动资产 其他流动资产5000000021
7、9829683 流动资产合计0.523243675 0.5232436750.5232436750.531328714 0.554206607 非流动资产 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期应收款1031487210075707820384715239391223939 长期股权投资2313822610896132302215433021398018719300 投资性房地产491775416231 固定资产14916623371977980322 248211501026816673493371200199 在建工程409589522232017032175011497097403696
8、72880766 生产性生物资产104153003114993418131248071142171709205140803 无形资产122071256145075660286978921280102296281590505 开发支出 商誉54389320258884662258884662258884662258884662 长期待摊费用3286520 递延所得税资产118480756125712753208330525272757236334034545 其他非流动资产 非流动资产合计0.476756325 0.476756325 0.4767563250.468671286 0.44579
9、3393 资产总计11111 流动负债 短期借款128000000257604123975871902793362976949638200 交易性金融负债1544869724427953173401574036740 应付票据3701988286502613120000 应付账款7092399661229710189113938768513788587711998690181 预收款项202068574230555915314487468335197904748733090 应付职工薪酬97726790100406630118160027152544591183033041 应交税费44581
10、8581885941109391020111924439288613574 应付利息4985091140490312826930202713531167 应付股利 其他应付款50176387963510673574421420410371835841508636603 一年内到期的非流 动负债 1088572887194189375041694130380216263143133 其他流动负债 流动负债合计0.425981176 0.912426702 0.9124267020.423994634 0.514179538 非流动负债 长期借款67368496567330924504359925
11、708489280336347214 应付债券 长期应付款124613131611502219941839106717381022500 专项应付款248823262463417227546709257320016677119 预计负债 递延所得税负债44377725405601436406175097777846 其他非流动负债6385626973379597129550870145866672154384892 非流动负债合计0.040885012 0.087573298 0.0875732980.102236943 0.051538989 负债合计0.466866188 0.466866
12、188 0.4668661880.526231578 0.565718861 所有者权益 实收资本(或股本)10418925601049193360104919336012250386571224497459 资本公积42623538044784825945426950516768370881756143964 减：库存股 专项储备 盈余公积234417909255521444276872109321367710364268748 一般风险利润 未分配利润202123323577395342667983092777411110920122969 外币报表折算差额-642155320184313
13、19093013079702 归属于母公司股东 权益合计 21066691722329316250245151990940138454954278112842 少数股东权益91435011357477855383305402410819731745674042 所有者权益(或股东 权益)合计 0.5331338120.533133812 0.5331338120.4737684220.434281139 负债和所有者权益( 或股东权益)总计 11111 一、资产结构分析： 流动资产结构百分比 由上图可看出，09年到13年光明乳业的货币资金呈现一个由下降再 上升的过程，但都未超过50%，货币资金
14、不足，说明企业偿债能力有限 且不稳定，不利于提高公司的应变能力。同时，存货占流动资产比例较 大，说明企业还需加强存货管理和销售工作。 非流动资产结构百分比 由上图看出，10年与13年光明公司在建工程资产所占比例有 所上升，说明公司有一个比较长远的经验投资计划。 流动负债结构百分比 二负债和所有者权益结构分析： 由上图看出，10年与13年短期负债有所上升，说明光明乳 业利用短期负债降低资金成本，提高企业报酬，但同时也增 加了企业的风险。 非流动负债结构百分比比较 张甜张甜 三：资本结构分析 20092010201120122013 资产负债率0.4668661880.5502934380.615
15、56556 0.526231578 0.565718861 股东权益比例 0.5331338120.4497065620.38443444 0.473768422 0.434281139 长期负债比率0.0163397270.0949579420.06839692 0.075861072 0.029075527 股东权益与固定资 产比例 0.678613120.7361860440.87557953 0.606072372 0.671047613 资产负债率大，说明公司 扩展经营的能力较强 2011年企业负债较多， 削弱了公司部分抵御外 部冲击的能力。 表明公司负债的资本化程 度逐年降低，长期
16、偿债压 力变小。 比率小于1，表示企业购置固定资产 所需资金全来自股东，公司比较稳健 。 趋势分析 光明乳业定比资产负债表 报表日期10年定比2011定比12比09(定2013定必 流动资产 货币资金1.2252974561.1990112.5174872.798339 交易性金融资产365.7876843245.4105133.606441210.2286 应收票据0.9581966431.4123820.5485550.972156 应收账款1.683750712.1150372.3696612.507701 预付款项1.3825391071.5750061.9359610.518302 应收保费0 应收利息0
