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1、单击此处编辑母版标题样式 单击此处编辑母版副标题样式 *1 建设项目的融资 主要内容: 项目融资的基础知识 融资主体及其确定 融资渠道与方式分析 资金结构分析 资金成本及其计算 融资风险分析 虽然我国人民的健康水平显著提高，但依然面临着心脑血管疾病、恶性肿瘤、糖尿病和慢性呼吸系统疾病等慢性病带来的挑战。那些可防可控的慢性病危险因素，如吸烟、过量饮酒、身体活动不足和膳食不合理等不健康生活方式仍未得到有效控制。 7.1 项目融资的基础知识 项目融资 1 项目融资分类 2 项目融资的基本要求及步骤 3 Date2工程经济与管理 虽然我国人民的健康水平显著提高，但依然面临着心脑血管疾病、恶性肿瘤、糖尿
2、病和慢性呼吸系统疾病等慢性病带来的挑战。那些可防可控的慢性病危险因素，如吸烟、过量饮酒、身体活动不足和膳食不合理等不健康生活方式仍未得到有效控制。 7.1.1 项目融资 追索 指在借款人未按期偿还债务时，贷款人要 求借款人用以除抵押资产之外的其他资产 偿还债务 有限追索 贷款人不能追索到除项目资产及相关担保 资产以外的项目发起人资产 以项目收益及本身资产作为还款来源 Date3工程经济与管理 虽然我国人民的健康水平显著提高，但依然面临着心脑血管疾病、恶性肿瘤、糖尿病和慢性呼吸系统疾病等慢性病带来的挑战。那些可防可控的慢性病危险因素，如吸烟、过量饮酒、身体活动不足和膳食不合理等不健康生活方式仍未
3、得到有效控制。 7.1.1 项目融资 项目融资特征 (1) 项目导向，有限追索 融资主要依赖于项目现金流量和资产 而不是投资者或发起人的资信 (2) 融资渠道多元化 包括： 有限追索性的贷款、债券 BOT方式和ABS方式融入民间资本 BOT方式(Build-Operate-Transfer， 建设-运营-移交） ABS方式(AssetBacked Securities，资产证券化） (3) 融资成本较高 价值成本和时间成本 Date4工程经济与管理 虽然我国人民的健康水平显著提高，但依然面临着心脑血管疾病、恶性肿瘤、糖尿病和慢性呼吸系统疾病等慢性病带来的挑战。那些可防可控的慢性病危险因素，如吸
4、烟、过量饮酒、身体活动不足和膳食不合理等不健康生活方式仍未得到有效控制。 7.1.2 项目融资分类 1）权益融资和负债融资 按融资性质分 权益融资（股权融资） 以所有者身份投入资金的方式 权益融资形成企业 “所有者权益”和项目“资本金” 权益融资在我国项目资金筹措中具有强制性 特点： (1) 具有永久性，无到期日，不需归还 (2) 没有固定按期还本付息压力，财务负担较小 (3) 是负债融资的信用基础 Date5工程经济与管理 虽然我国人民的健康水平显著提高，但依然面临着心脑血管疾病、恶性肿瘤、糖尿病和慢性呼吸系统疾病等慢性病带来的挑战。那些可防可控的慢性病危险因素，如吸烟、过量饮酒、身体活动不
5、足和膳食不合理等不健康生活方式仍未得到有效控制。 7.1.2 项目融资的分类 1）权益融资和负债融资 负债融资 通过负债方式筹集债务资金 项目资金筹措的重要形式 特点： (1) 资金具有时间限制，必须按期偿还 (2) 具有财务负担和风险 (3) 融资成本比权益融资低，不会分散投资者控制权 Date6工程经济与管理 虽然我国人民的健康水平显著提高，但依然面临着心脑血管疾病、恶性肿瘤、糖尿病和慢性呼吸系统疾病等慢性病带来的挑战。那些可防可控的慢性病危险因素，如吸烟、过量饮酒、身体活动不足和膳食不合理等不健康生活方式仍未得到有效控制。 7.1.2 项目融资的分类 2）内部融资和外部融资 按照融资来源
6、分 内部融资 企业留用润利作为资本来源 不发生融资费用 外部融资 向企业外部筹资 大多需花费融资费用 如，发行股票、债券需支付发行成本；借款手续费等 Date7工程经济与管理 虽然我国人民的健康水平显著提高，但依然面临着心脑血管疾病、恶性肿瘤、糖尿病和慢性呼吸系统疾病等慢性病带来的挑战。那些可防可控的慢性病危险因素，如吸烟、过量饮酒、身体活动不足和膳食不合理等不健康生活方式仍未得到有效控制。 7.1.2 项目融资的分类 3）既有法人融资与新设法人融资 按融资主体分 融资主体 指进行融资活动并承担责任和风险的法人单位 既有法人融资 以既有法人为融资主体 改扩建项目和非独立法人的新建项目 特点 新
7、增债务资金依靠既有法人整体的盈利能力来偿 还 以整体资产和信用担保 Date8工程经济与管理 虽然我国人民的健康水平显著提高，但依然面临着心脑血管疾病、恶性肿瘤、糖尿病和慢性呼吸系统疾病等慢性病带来的挑战。那些可防可控的慢性病危险因素，如吸烟、过量饮酒、身体活动不足和膳食不合理等不健康生活方式仍未得到有效控制。 7.1.2 项目融资的分类 3）既有法人融资与新设法人融资 新设法人融资 组建新的具有独立法人资格的项目公司，由其承担融资责 任和风险 新建项目或改扩建项目 （将既有法人部分资产剥离出去后重新组建法人） 特点 依靠项目自身盈利能力来偿还债务 以项目投资形成的资产、未来收益或权益作为融资
8、担保 Date9工程经济与管理 虽然我国人民的健康水平显著提高，但依然面临着心脑血管疾病、恶性肿瘤、糖尿病和慢性呼吸系统疾病等慢性病带来的挑战。那些可防可控的慢性病危险因素，如吸烟、过量饮酒、身体活动不足和膳食不合理等不健康生活方式仍未得到有效控制。 7.1.3 项目融资的基本要求及步骤 基本要求： （1）科学确定融资数量，控制资金投放时间； （2）合理选择融资渠道和融资方式，以降低资 金成本； （3）注意安排资金结构，降低融资风险 步骤： 在投资估算的基础上，确定项目的融资主体 分析资金来源与筹措方式，设定初步融资方案 通过对资金结构、融资成本和融资风险的分析 ，比选、确定融资方案 Date
9、10工程经济与管理 虽然我国人民的健康水平显著提高，但依然面临着心脑血管疾病、恶性肿瘤、糖尿病和慢性呼吸系统疾病等慢性病带来的挑战。那些可防可控的慢性病危险因素，如吸烟、过量饮酒、身体活动不足和膳食不合理等不健康生活方式仍未得到有效控制。 7.2 融资主体确定 考虑因素： 项目规模和行业特点，与既有法人资产、经营活动联系，既有法人财务 状况，项目自身盈利能力等 以既有法人为融资主体的情况： 1）既有法人具有融资和承担融资责任的经济实力 2）项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切 3）项目盈利能力差，但对企业持续发展具有重要作用，需要利用既有 法人的整体资信获得债务资金 以新设法人为融资主体的
10、情况： 1）拟建项目投资规模较大，既有法人不具有为融资和承担融资责任的 经济实力； 2）既有法人财务状况较差；且项目与既有法人经营活动联系不密切； 3）项目自身具有较强盈利能力，依靠自身资金流量可以按期偿还债务 Date11工程经济与管理 虽然我国人民的健康水平显著提高，但依然面临着心脑血管疾病、恶性肿瘤、糖尿病和慢性呼吸系统疾病等慢性病带来的挑战。那些可防可控的慢性病危险因素，如吸烟、过量饮酒、身体活动不足和膳食不合理等不健康生活方式仍未得到有效控制。 7.3 融资渠道与方式 融资渠道 1 资金筹措方式 2 准股本融资方式 3 利用留存收益融资 4 Date12工程经济与管理 虽然我国人民的
11、健康水平显著提高，但依然面临着心脑血管疾病、恶性肿瘤、糖尿病和慢性呼吸系统疾病等慢性病带来的挑战。那些可防可控的慢性病危险因素，如吸烟、过量饮酒、身体活动不足和膳食不合理等不健康生活方式仍未得到有效控制。 7.3.1 融资渠道 资金来源与通道 主要渠道有： (1)企业自有资金 公积金和未分配利润等 (2)国家财政资金 主要形式有：直接拨款，补贴等 (3) 银行信贷资金 (4) 非银行金融机构资金 信托投资公司、投资基金公司、风险投资公司、保险 公司、证劵公司、租赁公司等机构资金 (5)其他企业资金 (6)居民个人资金 Date13工程经济与管理 虽然我国人民的健康水平显著提高，但依然面临着心脑
12、血管疾病、恶性肿瘤、糖尿病和慢性呼吸系统疾病等慢性病带来的挑战。那些可防可控的慢性病危险因素，如吸烟、过量饮酒、身体活动不足和膳食不合理等不健康生活方式仍未得到有效控制。 7.3.2 项目资金筹措方式 1）股东直接投资 包括：国家投资机构入股、企业入股、个人入股以及基金投资公司 入股 构成：国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金 2）股票融资 通过发行股票在资本市场募集股本资金 公募（公开发行），在证券市场上向社会公众公开发行股票 私募（不公开发行或内部发行），股票出售给少数特定投资者 优点： a. 资本具有永久性，没有到期日 b. 没有债务负担 c. 股票预期收益较高，容易吸收资金
13、Date14工程经济与管理 虽然我国人民的健康水平显著提高，但依然面临着心脑血管疾病、恶性肿瘤、糖尿病和慢性呼吸系统疾病等慢性病带来的挑战。那些可防可控的慢性病危险因素，如吸烟、过量饮酒、身体活动不足和膳食不合理等不健康生活方式仍未得到有效控制。 7.3.2 项目资金筹措方式 2）股票融资 缺点： a. 投资者角度，风险较高，投资报酬率要求较高； b. 筹资者角度，股利从税后利润中支付，股票发行费用较高 3）银行贷款 （1）商业银行贷款 以盈利为目的，从事信贷资金投放 分为国内商业银行贷款和国际商业银行贷款 国内商业银行贷款手续简单、成本较低 Date15工程经济与管理 虽然我国人民的健康水平
14、显著提高，但依然面临着心脑血管疾病、恶性肿瘤、糖尿病和慢性呼吸系统疾病等慢性病带来的挑战。那些可防可控的慢性病危险因素，如吸烟、过量饮酒、身体活动不足和膳食不合理等不健康生活方式仍未得到有效控制。 7.3.2 项目资金筹措方式 3）银行贷款 （2）政策性银行贷款 按国家产业政策或政府决策进行投融资活动的金融 机构，不以利润最大化为经营目标 可为特定企业提供政策性银行贷款 我国政策性银行有： 国家开发银行 中国进出口银行 中国农业发展银行等 政策性银行贷款一般期限较长，利率较低 Date16工程经济与管理 虽然我国人民的健康水平显著提高，但依然面临着心脑血管疾病、恶性肿瘤、糖尿病和慢性呼吸系统疾
15、病等慢性病带来的挑战。那些可防可控的慢性病危险因素，如吸烟、过量饮酒、身体活动不足和膳食不合理等不健康生活方式仍未得到有效控制。 7.3.2 项目资金筹措方式 3）银行贷款 （3）优点： a. 融资速度快 融资仅需借贷双方协商，程序简单 b. 融资弹性大 融资合同主要条款可通过协商决定，有比较大的弹性 c. 资金成本低 借款利息比债券利息低，同时利息允许税前支付，具有避税作用 （3）缺点： a. 风险大 借款须定期还本付息，财务风险加大 b. 限制条款较多 借款合同都有限制条款 如：定期报送有关财务报表、不准随意改变借款用途等 c. 融资数量有限 Date17工程经济与管理 虽然我国人民的健康水平显著提高，但依然面临着心脑血管疾病、恶性肿瘤、糖尿病和慢性呼吸系统疾病等慢性病带来的挑战。那些可防可控的慢性病危险因素，如吸烟、过量饮酒、身体活动不足和膳食不合理等不健康生活方式仍未得到有效控制。 7.3.2 项目资金筹措方式 4）外国政府贷款 一国政府向另一国提供具有援助或部分赠予性质的低息优惠贷款 外国政府银行贷款主要有： 日本国际协力银行贷款、日本能源贷款、美国国际开发署贷 款、加拿大国际开发署贷款，以及德国、法国等国政府贷款 特点： a. 在经济上带有援助性质，期限长，利率低，甚至无息 一般年利率为2
