中国银行业报告2012

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1、 1 中国银行业运行报告（中国银行业运行报告（2011 年度）年度） 第一部分：国内外宏观经济金融形势第一部分：国内外宏观经济金融形势 一、国际经济金融形势一、国际经济金融形势 2011 年，欧洲主权债务危机继续深化蔓延，全 球实体经济增长明显放缓， 国际金融市场动荡不安。 世界经济复苏的脆弱性、反复性和不确定性进一步 增加。 （一）欧洲主权债务危机继续深化蔓延，欧元 区 （一）欧洲主权债务危机继续深化蔓延，欧元 区 2012 年可能陷入温和衰退年可能陷入温和衰退 希腊（CC+） 、葡萄牙（BB）等国债务风险愈 演愈烈，市场融资成本高企。尤其是希腊，由于受 制于国内阻力，在结构性改革和财政紧缩

2、等方面未 达目标，国际货币基金组织（IMF） 、欧盟和欧央行 “三驾马车”对其态度强硬， 援助贷款发放多次受阻， 内外重压使希腊局势变数增加。同时，危机加速向 其他欧洲国家蔓延，意大利、西班牙等国的十年期 国债收益率一度攀升到 7%左右的高位， 法国、 奥地 利等国以及欧洲金融稳定工具（EFSF）的 AAA 评 级均遭下调，融资成本升高，削弱了其对重债国的 援助能力。此外，债务危机严重影响银行体系健康。 2011 年 10 月份召开的欧盟峰会就欧洲银行减记希 腊国债 50%、提高核心一级资本充足率至 9%达成 共识，进一步加剧了银行的融资压力。据估算，欧 洲银行的资本缺口约为 1147 亿欧元

3、。 由于投资者市 场信心不足，资金加速撤离欧元区高负债国家，欧 图图 1-1：2011 年部分欧洲国家十年期国债收益率年部分欧洲国家十年期国债收益率 6 12 18 24 30 36 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月 4.5 5 5.5 6 6.5 7 7.5 % 希腊( 左轴)希腊( 左轴) 意大利( 右轴)意大利( 右轴) 葡萄牙( 左轴)葡萄牙( 左轴) 西班牙( 右轴)西班牙( 右轴) 图图 1-2：欧洲银行资本缺口：欧洲银行资本缺口 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 希腊 葡萄牙 意大利 西班牙

4、法国德国 其他国家 总计 2 0 1 1 年1 0 月份的估计 2 0 1 1 年1 1 月份的估计 十亿欧元 中国银行业监督管理委员会中国银行业监督管理委员会 CHINA BANKING REGULATORY COMMISSION 数据来源：数据来源：Bloomberg 数据来源：欧洲银行管理局（数据来源：欧洲银行管理局（European Banking Authority） 2 洲银行间市场拆借利率一度快速攀升。 虽然 12 月份 欧央行推出“长期再融资计划”（LTRO） ，银行体系 的流动性紧张有所缓解，但资产损失担忧和融资压 力仍可能迫使银行出售资产、紧缩信贷。受主权债 务危机影响，欧

5、元区经济增长放缓。自 2011 年 9 月 份以来，欧元区综合采购经理人指数一直位于 50% 的荣枯线下；德、法经济增速回落，希腊、葡萄牙 等国经济已陷入衰退。 2012 年，欧元区高企的失业率将继续抑制居民 消费，财政减赤计划限制政府支出，全球经济增长 放缓影响对外贸易，区内经济可能陷入温和衰退。 根据 IMF 最新预测，2012 年欧元区经济增速为 -0.5%， 比2011年9月份的预测值下调1.6个百分点， 其中区内经济“龙头”德国的经济增速下调 1 个百分 点至 0.3%。 （二）美国部分经济指标转好，但下行风险犹 存 （二）美国部分经济指标转好，但下行风险犹 存 2011 年四季度以

6、来，美国部分关键经济指标出 现好转。四季度，美国 GDP 环比折年增长 2.8%， 较三季度的 1.8%有了明显提高。 12 月份， 失业率下 降至 2009 年 2 月以来的最低点 8.5%。 但是，美国经济复苏依然面临内外部诸多制约 因素，下行风险犹存：一是就业市场仍然疲软。当 前，美国劳动参与率处于历史低位，长期失业人数 并未出现改善，将直接影响居民收入，拖累消费增 长。二是房地产市场持续低迷。 与危机前水平相比， 房屋开工数及销售量处于低位，抵押贷款拖欠金额 处于记录高位，止赎房屋对市场的影响仍在持续。 三是扩大出口的难度增加。在全球经济增长趋缓以 及资本回流加大美元升值压力的情况下，

7、美国的出 口形势不容乐观。四是欧洲局势不稳给美国经济复 苏带来较大风险。2010 年，美国对欧元区出口约占 其总出口的 16%，对欧元区直接投资头寸高达 1.4 图图 1-3：欧元区：欧元区 PMI 指数走势指数走势 40 45 50 55 60 1 月 2 0 1 0 4 月7 月1 0 月1 月 2 0 1 1 4 月7 月1 0 月 M a r k i t 综合P M I 制造业P M I 服务业P M I % 图图 1-4：IMF 对对 2012 年经济增速预期值的调整年经济增速预期值的调整 6.1 1.1 1.3 1.8 4 5.4 -0.5 0.3 1.8 8.2 3.3 9 -1

8、 1 3 5 7 9 新兴经济体 欧元区德国美国中国全球 2 0 1 1 年9 月份预计值 2 0 1 2 年1 月份预计值 % 图图 1-5：美国季度：美国季度 GDP 环比折年率环比折年率 - 6 . 7 - 0 . 7 1 . 7 3 . 8 3 . 9 3 . 8 2 . 52 . 3 0 . 4 1 . 3 1 . 8 2 . 8 1 季度 2 0 0 9 3 季度1 季度 2 0 1 0 3 季度1 季度 2 0 1 1 3 季度 环比折年率，% 数据来源： 美国经济分析局数据来源： 美国经济分析局 数据来源：数据来源：IMF 数据来源：数据来源： Wind 3 万亿美元，欧债危机

9、可能通过贸易和金融渠道对美 国产生负溢出效应。此外，美国还面临 2012 年政府 换届以及中长期稳固财政等挑战。 （三）新兴经济体从应对高通胀转向防范经济 增速过快下滑 （三）新兴经济体从应对高通胀转向防范经济 增速过快下滑 2011 年前三季度，受主要发达国家宽松货币政 策溢出效应影响，新兴经济体的通胀水平和资产泡 沫普遍走高。为抑制通胀，多数新兴市场国家采取 了加息、提高存款准备金率等紧缩措施。进入四季 度，主要新兴市场国家通胀水平高位回落。同时， 由于外需萎缩与内部紧缩政策双碰头，新兴经济体 经济增速普遍放缓。此外，动荡的国际形势加大了 跨境热钱回流的可能性，有可能对新兴市场国家的 经济

10、金融体系造成冲击。 2012 年，新兴市场国家的首要任务已从应对高 通胀转向防范经济增速过快下滑，但在通胀压力犹 存、资本流出可能性上升的情况下，其宏观政策面 临较大挑战。IMF 预计新兴市场和发展中国家 2012 年的经济增长率将降至 5.4%，比 2011 年 9 月份的 预期下调 0.7 个百分点。 （四）国际金融市场剧烈动荡，投资者信心极 不稳定 （四）国际金融市场剧烈动荡，投资者信心极 不稳定 受主要发达国家主权债务风险，以及投资者对 全球经济衰退担忧的影响，国际股票、期货和外汇 市场均出现大幅波动。2011 年，美国道琼斯指数、 英国 FTSE100 指数最大跌幅超过 15%， 法

11、国 CAC40 指数、德国 DAX 指数、香港恒生指数和上证综指 的最大跌幅均超过 25%；铜、铝、玉米、小麦的最 大跌幅在 20%-35%之间；原油、黄金的最大涨幅均 超过 35%。瑞郎、日元兑美元的最大升值幅度分别 超过 25%和 10%。随着全球经济金融的不确定性持 续侵蚀市场信心，国际金融市场大幅动荡的态势还 将延续。 图图 1-6：美国月度失业率及非农就业人数：美国月度失业率及非农就业人数 -1000 -800 -600 -400 -200 0 200 400 600 1 月 5 月 9 月 1 月 5 月 9 月 1 月 5 月 9 月 1 月 5 月 9 月 0 2 4 6 8

12、10 12 非农就业人数月度增加值 失业率 千人% 2008200920102011 图图 1-7：部分新兴市场国家通胀率：部分新兴市场国家通胀率 0 5 10 15 20 25 中国巴西印度俄罗斯越南 2 0 1 1 年峰值 2 0 1 1 年1 2 月份 % 图图 1-8：2011 年主要股票市场指数最大跌幅年主要股票市场指数最大跌幅 010203040 上证综指 香港恒生指数 德国D A X 指数 法国C A C 4 0 指数 英国F T S E 1 0 0 指数 美国道琼斯指数 % 数据来源：越南统计局，俄罗斯联邦统计局，印度统计局， 巴西央行，中国统计局 数据来源：越南统计局，俄罗斯

13、联邦统计局，印度统计局， 巴西央行，中国统计局 数据来源：数据来源：Wind 数据来源：美国劳工部数据来源：美国劳工部 4 二、国内经济金融形势二、国内经济金融形势 （一）国内经济总体保持平稳较快发展（一）国内经济总体保持平稳较快发展 2011 年，我国国民经济继续朝着宏观调控预期 方向发展，经济增长稳中有所回调。初步测算，全 年国内生产总值 471564 亿元， 按可比价格计算， 比 上年增长 9.2%。分季度看，一、二、三、四季度分 别增长 9.7%、9.5%、9.1%、8.9%。 分产业看，第一、 二、三产业分别增长 4.5%、10.6%、8.9%。 一是工业生产平稳较快增长，粮食连续八

14、年增 产。 一是工业生产平稳较快增长，粮食连续八年增 产。按可比价格计算，全年规模以上工业增加值同 比增长 13.9%，增速比上年同期回落 1.8 个百分点； 规模以上工业产销率为 98.0%， 比上年同期上升 0.1 个百分点；全社会用电量同比增长 11.7%；粮食总 产量达 57121 万吨， 同比增长 4.5%， 连续八年增产。 二是经济增长结构更趋合理，消费、投资拉动 更为突出。 二是经济增长结构更趋合理，消费、投资拉动 更为突出。全年社会消费品零售总额同比增长 17.1%，扣除价格因素，实际增长 11.6%，比上年同 期回落 3.2 个百分点。全年固定资产投资同比增长 23.8%，扣

15、除价格因素，实际增长 16.1%，比上年同 期回落 3.4 个百分点。 全年出口同比增长 20.3%， 进 口同比增长 24.9%，增速快于出口，全年贸易顺差 1551 亿美元，比上年减少 264 亿美元。2011 年，投 资形成总额对 GDP 增长的贡献率为 54.2%， 最终消 费的贡献率为 51.6%，货物和服务净出口的贡献率 为-5.8%。 三是房地产市场调控效果有所显现。三是房地产市场调控效果有所显现。2011 年， 全国商品房销售面积与销售额同比分别增长 4.9% 和 12.1%，较 2010 年回落 5.7、6.8 个百分点；全国 房地产开发投资同比增长 27.9%（扣除价格因素

16、实 际增长 20.0%） ，增速比上年回落 5.3 个百分点。与 图图 1-9：季度：季度 GDP 同比增速及其累计值同比增速及其累计值 0 5 10 15 20 25 30 35 40 2005200620072008200920102011 0 2 4 6 8 10 12 14 16 G D P 季度累计值 G D P 季度同比增速 %万亿元 图图 1-10：工业增加值当月同比增速：工业增加值当月同比增速 0 5 10 15 20 25 2008200920102011 全工业增加值同比轻工业增加值同比 重工业增加值同比 % 图图 1-11：三大需求对：三大需求对 GDP 增长的贡献率增长的贡献率 45.7 52.5 37.3 54.8 9.2 7.9 -5.8 51.6 92.3 54.2 45.3 -44.8 -50 -35 -20 -5 10 25 40 55 70 85 100 2008200920102011 最终消费支出 资本形成总额 货物和服务净出口 % 数据来源：国家统计局数据来源：国家统计局 数据来源：国家统计局数据来源：国家统计局 数据来源：国