《an empirical study of the contagion effects of the us subprime crisis on stock markets of some selected developed and emerging economies》由会员分享，可在线阅读，更多相关《an empirical study of the contagion effects of the us subprime crisis on stock markets of some selected developed and emerging economies（170页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、例矽子芗亏f 节贸易声学 U n i v e r s i t yo fI n t e r n a t i o n a lB u s i n e s sa n dE c o n o m i c s A NE M P I R I C A LS T U D YO FT H EC O N T A G I O N E F F E C T SO FT H EU SS U B P R I M E C R I S I So NS T O C KM A R K E T SO FS O M ES E L E C T E DD E V E L O P E D A N D E M E R G D GE C o N o
2、 M I E S AD i s s e r t a t i o n B y lS S O U F O U0 U M A R O U S u p e r v i s e db y ：P r o f e s s o rF e n gL I C H E N G S u b m i t t e dt oU I B E ( U n i v e r s i t yo fI n t e r n a t i o n a lB u s i n e s sa n dE c o n o m i c s ) I np a r t i a lf u l f i l l m e n to f t h er e q u i
3、 r e m e n t s f o r t h e d e g r e e o f M a y 2 0 1 1 M a j o rS u b j e c t ：F i n a n c e A B S T R A C T T h en a t u r eo f c o n t a g i o nh a sb e e ns i m p l i f i e d ，s i n c et h et e n d e n c yt oq u a n t i f ye a c ho fi t s e f f e c t s ( v o l a t i l i t y , p r o b a b i l i
4、t yd i s t r i b u t i o nf u n c t i o n s ，c a u s a l i t yp a t t e r n sa m o n gt h em a r k e t s ，a n d t h em a g n i t u d ea n dp e r s i s t e n c eo fp r o f a a b i l 时s h o c k s ) e x i s t si nt h el i t e r a t u r e T h ec o n v e n t i o n a l m e t h o do ft e s t i n gf o r f i
5、 n a n c i a l c o n t a g i o ne x a m i n e si fc r o s s m a r k e t sc o r r e l a t i o nc o e f f i c i e n t i n c r e a s es i g n i f i c a n t l ya f t e rac r i s i s B e c a u s et h es t u d yo f t h eb e h a v i o ro f c o r r e l a t i o nc o e f j f i c i e n t s a l o n ei sn o ts u
6、 f f i c i e n tf o rd e t e c t i n gc o n t a g i o n , o u ra p p r o a c hc o n s i s t so f u s i n gm a n yc o n t a g i o n t e s t sw h i c ha l l o w e dam o r ea c c u r a t ee v a l u a t i o no ft h e c o n t a g i o ne f f e c t s ，w i t ht h ea i mo f a n s w e r i n gt h ef o l l o w
7、i n gc e n t r a lq u e s t i o n ：w h a tc a l lb el e a r n e df r o mt h ec o n t a g i o ne f f e c t s g e n e r a t e db yf i n a n c i a lc r i s e si na ni n d u s t r i a l i z e dc o u n t r yo nb o t ht h ed e v e l o p e da n de m e r g i n g c o u n t r i e s ? I no r d e rt oa n s w e
8、rt h i sq u e s t i o n ，w eu s et h e t r a d i t i o n a lc o r r e l a t i o nt e s t sa n dt e s t sb a s e do n C o n d i t i o n a lV e c t o r A u t o r e g r e s s i v em o d e l ( C V A R ) i n c l u d i n gt h eJ o h a n s e na n dJ u l i u s c o i n t e g r a t i o nt e s t s ，t h eG r a
9、n g e rc a u s a l i t yt e s t s 。T h ed i f f e r e n tt e s t sr e s u l t sr a t i f i e dt h ee x i s t e n c eo f s i g n i f i c a n tc o n t a g i o ne f f e c t sd e r i v e df r o mt h eU Ss u b p r i m ec r i s i so nt h es t o c km a r k e t so fb o t h d e v e l o p e da n de m e r g i
10、n gc o u n t r i e si nt h es h o r tr u n O nac u m u l a t i v eb a s i s ，c o n t r a r yt ot h ew i d e l yb e l i e v et h a tf i n a n c i a lc r i s e sc o n t a g i o na r e r e g i o n a lt h er e c e n tc r i s i si sm o r eg l o b a li ta f f e c t e dc o u n t r i e sf i o md i f f e r e
11、 n tr e g i o n s T h er e s u l t s o ft h et e s t sp r o v i d ee v i d e n c eo f c o n t a g i o no ft h eU Ss u b p r i m ec r i s i sa n di t se f f e c t so nt h es t o c k m a r k e t so fb o t hd e v e b p e da n de m e r g i n ge c o n o m i e sw i t hr e l a t i v e l y l i m i t e de f
12、f e c t so nt h e d e v e l o p e de c o n o m i e s i nt h el o n gr u n 0 咖0M 939舢9 1删Y T om y p a r e n t s L i s t T A B L Eo FC o N T E N T S P a g e A B S T R A C T D E D I C A ，! I o N n I T A B L Eo FC o N T E N T S I V T E R M 矾o L o G Y L I S To FT A B L E S J i l l U S To FF I G U R E S X
13、 V l l II N T R O D U C T I O N 1 2 1M o d e l sw i t hn o 讯e n t i f i e dc h a n n e lo f t r a n s m i s s i o n 1 3 2 1 1L a t e n tf a c t o rm o d e I 1 3 2 1 2C o - m o v e m e n t a n a l ) r s m 1 6 2 1 3P r i n c i p a lc o m p o n e n t sa n a l y s i s 1 9 2 1 4M o d e lo f n o n - l i n
14、 e a r i t y 2 0 2 2M o d e l sw i t hi d e n t i f i e dc h a n n e l so f t r a n s m i s s i o n 2 1 E L I D A T A M O D E L S - T E S T SU S E DI NT H I SS T U D Y 2 3 3 1D a t a 2 3 3 1 1D e s c r i p t i o no f t h eD a t a 2 3 3 1 2S a m p l eu s e di nt h es t u d y 2 4 3 2M o d e lu s e di nt h i ss t u d y 2 6 3 2 1C o
