公司偿债能力分析报告

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1、 . . 学习参考 公司偿债能力分析公司偿债能力分析 摘摘 要要 企业偿债能力的大小不仅影响到企业的日常经营，而且对企业的商业信用， 企业职工的工作热情都有重要的影响。如果企业的债务到时不能偿还，会给企 业带来一系列的危机。因此，开展企业短期偿债能力的研究非常有必要。本文 首先在引言部分对本文的研究背景及意义进行阐述，提出本文的研究价值，然 后在对企业偿债能力理论分析的基础上，以云南白药为例进行了案例分析，选 取云南白药的财务数据，运用偿债能力评价指标和方法，对云南白药的短期和 长期偿债能力进行评价，本根据评价结果，提出云南白药偿债能力存在的问题 及影响因素，最后针对存在的问题，提出提高云南白

2、药企业偿债能力的发展建 议。 关键词：关键词：偿债能力 评价 案例分析 流动性 . . 学习参考 目目 录录 一、引言1 二、企业偿债能力概述1 （一）偿债能力的概念1 （二）偿债能力的分析指标2 （二）企业偿债能力评价的方法3 三、云南白药偿债能力分析4 4 （一）公司简介4 （二）公司长期偿债能力评价4 （三）公司短期偿债能力评价6 四、云南白药偿债能力的问题分析7 7 （一）应收账款周转率较低7 （二）资产质量不佳8 （三）资产周转性较差8 五、提高上市公司偿债能力的措施9 9 （一）优化债务结构，确保现金流安全9 （二）提高运营能力，提高资产的流动性.10 （三）提升盈利能力.11 （

3、四）适当控制固定资产的规模.11 结 语1111 参考文献1313 . . 学习参考 一、引言一、引言 资金是现代企业发展壮大的必要要素之一，企业能用于投入生产的资金包 括经营留存和对外筹资，其中对外筹资可以分为债务筹资和股权筹资。纵观市 场经济的发展处于成熟阶段的发达国家，其会由于企业的盈利能力的逐步稳定、 规模的不断扩大、行业进入成熟期，外部与企业之间的信息不对称减少，导致 企业举债的能力越来越强、融资成本也逐渐降低。因此，这些行业的企业会借 助财务杠杆的力量满足自身成长的资金，特别是房地产、建筑业等资金密集型 的行业.但同时，举债规模的提升也导致企业的财务风险不断积累，企业的信用 受到挑

4、战。在现如今的中国，走向社会主义市场经济的脚步愈发清晰，而构建 市场经济的基石便是企业信用。企业信用将跟随着一家企业设立、成长、成熟、 衰落整个生命周期，树立一个良好的信用成为永续发展的根基。而在评定一家 企业的信用时，偿债能力的衡量是权重非常高的一项。 举债经营在现代企业中较为普遍，企业为了实现快速发展，资金的筹资能 力是一个重要的方面。当另一方面，如果企业没有足够的资产来偿还到期债务， 企业就很难继续从银行或其他单位取得借款，很难继续从供应商取得赊购优惠， 从而影响企业的正常经营和发展。因此，企业的生存和发展需要一定的偿债能 力作保证。而在偿债能力中，偿债能力更能反映资产的变现能力。偿债能

5、力是 指企业支付其债务的能力，是企业资金流动性和财务状况好坏的重要体现。一 个企业，如果偿债能力不足，没有钱偿还银行借款，同时也难以发放员工工资。 如果企业偿债能力弱，各利益相关者因担心其利益受到损害而同时施压于企业， 该企业将会迅速陷入财务危机，甚至面临破产的困境。因此，偿债能力对企业 以及其利益相关者有着至关重要的作用，而加强对企业偿债能力的研究就很有 必要。 二、企业偿债能力概述二、企业偿债能力概述 （一）偿债能力的概念（一）偿债能力的概念 偿债能力是指企业对到期债务的清偿能力。一个企业财务风险的大小，通 常用它来表示。由于要考虑企业需要偿还的债务是分成了流动负债和非流动负 债，对于企业

6、发展而言，债务偿还能力主要分为长期和短期两种形式，而流动 . . 学习参考 资金所具备的债务偿还能力属于短期偿债能力管理范畴。企业用流动资产去支 付流动负债的能力，叫短期偿债能力。企业营运资金的多少和资产变现速度的 高低，决定了这方面能力的大小。其指标有流动比率、速动比率和现金比率等。 短期偿债能力高低对企业的信用声誉有着至关重要的影响，对其未来的发展也 是举足轻重的，因为这涉及到以后贷款，债权发行等，对于上市公司而言，股 票价格也会受到一定程度的影响。 偿债能力是衡量现代企业财务能力的一项核心指标。通常而言，处于正常 运营状态的企业要及时地将企业前期出现的所有的长、短期债务及时、全额偿 还掉

7、。在评估一家企业的前景时，偿债能力是否充足是评估的重要一项.倘若企 业的偿债能力优秀，就意味着企业当前的财务情况健康，拥有持续发展、稳固 提升的能力。由于外部对企业的偿债能力评价将影响到企业的融资渠道和融资 成本，保障企业在经营生产时能正常、及时得到发展的资金。因此，主动管理 自身的偿债能力，是在未来竞争愈演愈烈的市场中维持竞争力的必定选择。 偿债能力可以分为短期偿债能力与长期偿债能力。短期偿债能力是企业以 流动资产来偿还到期流动负债的能力，通过对短期偿债能力的分析可以清楚了 解企业当前的财务状况，如果企业无法偿还流动负债，就可能已经陷入生存和 发展困境，导致生产经营混乱，甚至是破产清算；长期

8、偿债能力是企业对负债 的承受能力和对债务偿还的保障能力，反映的是企业财务的安全性与稳定性， 是企业债权人、投资者、经营者以及其他利益相关者都十分关注的重点。 （二）偿债能力的分析指标（二）偿债能力的分析指标 1.1.流动比率流动比率 流动资产和流动负债的比值，叫流动比率。流动资产多和流动负债少会导 致该比值较高。这说明企业的资产利用的不够充分，或者没有充分发挥负债的 财务杠杆效应。流动比率是个相对数，适合比较不同规模的企业。如果企业的 流动资产中，包括了变现能力不高的存货 ，而且所占比例较高，这种计算 方法就不太适合，得出的结果会和企业实际的短期偿债能力存在偏差。那就需 要用速动比率法来计算。

9、 流动比率流动资产/流动负债 其表示流动资产偿付流动负债的能力，多大的数值为合理，普遍认为是 . . 学习参考 2，但是不同的行业对这个指标的参考值不一样，随着经营环境的改变和社会投 融资氛围的不一样，也不固定于某一个数值。 2.2.速动比率速动比率 速动资产与流动负债的比值，叫速动比率。公司短期偿债能力越强，其比 值就越高。反之则越低。在不同的行业中，这个结果也大不相同。这种计算方 式将存货从流动资产中剥离，所以得出的短期偿债能力指标更真实。 速动比率(流动资产存货)/流动负债。 由于该指标扣除了流动资产中变现能力不强的存货因子，其他流动资产变 现能力更强，对于短期债务的偿付保障更充分。因为

10、存货虽然属于流动资产， 但是变现速动慢。这个比率值为 1 比较合理，但仍然存在行业差距。 3.3.现金比率现金比率 评价企业短期偿债能力最保守的指标是现金比率，现金比率表示企业即时 的流动性，过高的现金比率表明企业没有充分发挥现金的效用，现金应该用于 企业的经营周转，现金比率如果太低，则表明企业即时支付有问题。 现金比率=现金及现金等价物/流动负债 从上式看出，该项指标反应现金及其等价物及时偿还债务的能力，扣除了 应收账款的无法按期收回和坏账损失的不确定性，主要有现金、银行存款、其 他货币资金和短期交易性证券，变现能力快，甚至可以直接抵付短期债务。这 个指标的参考值通常认为不低于 0.2 为好

11、。 （二）企业偿债能力评价的方法（二）企业偿债能力评价的方法 开展企业偿债能力评价的最终目标即是将财务报表内的相关数据信息成功 转化，在企业相关决策制定过程中，充分发挥参考作用。偿债能力评价此处采 用的是财务分析。通过查阅企业财务报告，可以了解企业内部实际发展状况， 及财务体系运作稳定性。财务报告主要包括四表一注，资产负债表，四表包括 利润收益表、现金流量表以及权益变动表；一注即是指财务报表附注。作为财 务报告的主体单位，实施财务报表分析即是（帮写文章加 vx：13387638223/加 q：947927387，硕博团队，专业写作，免费咨询）将相关财务数据有效转化为 有价值参考信息，相关企业决

12、策制定过程中，充分发挥自身效用。采用报表包 含众多分类方式，比较典型的即为比较分析法和因素分析法两种类型。 . . 学习参考 本文主要两类方法都用，首先，采用趋势分析法与本企业的历史数据 相比较，其次，使用横向比较法跟同类企业比。 三、三、云南白药偿债能力分析云南白药偿债能力分析 本文主要以云南白药企业作为案例，分析和研究云南白药偿债能力。 （一）公司简介（一）公司简介 云南白药厂最早成立于 1971，以开展云南白药生产业务为主，1993 年，在 深圳交易所正式挂牌上市，成为云南省内第一家 A 股上市公司企业。云南白药 作为首批国家创新型企业，被誉为中医中药的重要代表和云南省的一张名片。 公司

13、实现了从单纯药品制造到大健康产业链、从传统国企到完全市场竞争主体、 从区域性产品到全国性品牌的成功转型。自 1999 年至 2015 年间，净利润复合 增长率 32%，连续 10 年净资产收益率超过 20%。公司主营业务收入、实现利税 及品牌价值等指标连续多年稳居中国中医药行业首位。 云南白药以“新白药，大健康”战略为指引，关注个人健康需求，把握治 未病为导向的未来市场机遇，致力于打造医药全产业链，充实并发展云南白药 百年来“配方独特、质量上乘、工艺精湛、功效卓著”的品牌内涵。公司通过 深挖独家核心品种价值并提升产品品质，引领 中医健康文化发展；同时，对个 人健康护理及原生中医药资源产业持续投

14、入，实现了以云南白药系列、三七系 列和云南民族特色药品系列为基石，日化、养生、健康管理服务产品为两 翼的 战略转型升级。公司现有业务涵盖中药资源、中西药原料/制剂、个人护理产品、 原生药 材、商业流通等，产品以云南白药系列、天然药物系列及健康护理系列 为主，共 19 个剂型、300 余个品种，是拥有两个国家一级中药保护品种（云南 白药散剂、云南白药胶囊） 、拥有发 明专利 101 项、实用新型 26 项、外观设计 284 项的大型现代化制药集团，产品畅销国内市场及 东南亚一带，并逐渐进入 日本、欧美等发达国家市场。 （二）公司（二）公司长期偿债能力评价长期偿债能力评价 “十二一五”期间，通过制

15、定“稳中央、突两翼”战略计划，云南白药集 团对企业相关产业结构进行全面调整，跃上了百亿规模的新台阶，为实现相关 战略计划创造良好前提条件，2011 年，云南白药根据市场的变化进行企业的 . . 学习参考 自我革新，以实施“新白药、大健康”战略计划为核心，对相关市场管理模式 进行调整，使传统中药理念能够真正融入到现代生活结构内。 从 2010 年到 2015 年实现企业总资产规模迅速扩大，营业收入的大幅提升和品牌效应逐渐扩 大等等喜人的表现。2015 年公司实现营业收入 207.38 亿元，较去年同期 增长 19.24 亿元，增幅为 10.22%；实现归属于上市公司股东的净利润 27.71 亿元， 较去年同期 增长 2.65 亿元，增幅 10.56%；归属于公司股东的扣除非经常性损 益的净利润 26.15 亿元，较去 年同期增长 3.48 亿元，增幅为 15.37%；公司生 产经营平稳运行，各项经营指标保持了健康、 稳定的增长态势，经营业绩再创 新高，在中医药、日化产品等领域确立了市场的领先地位。 表 1 云南白药集团 2010-2015 年财务状况表 财务指标 201520142013201220112010 总资产 1929094.041634134.021288091.571080417.28909091.84763305.63 总负债 576313.5050462