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1、金融市场基础知识1948年12月1日，中央银行成立，1984年1月1日开始专门实行职能1987年，深圳特区证券公司成立，我国第一家专业性证券公司1990年11月，第一家证券交易所，上海证券交易所成立1991年8月28日，中国证券协会成立1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业1994年4月，中国在上海建立全国统一的银行间外汇市场2001年，中国加入世界贸易组织2004年5月，国务院批准同意深圳交易所在主板市场内设置中小企业板块2005年我国允许国际开发机构在国内发行熊猫债券2005年我国股权分置改革试点工作正式启动2007-2008年美国次贷危机，20082009年全球金融危机2009年10
2、月我国创业板在深交所正式启动2011试点发行的地方政府债券时记账式固定利率付息债券价格优先 时间优先 公平，公开，公正m（货币乘数）=M（货币供应量）/B（基础货币）西方货币政策传导机制理论：P（资产/股票价格）W（财富）C（消费）Y（收入）托宾Q系数是指资本的市场价值与其重置成本之比：世界五大证券交易所：伦敦、纽约、香港、新加坡、东京国际货币基金（IMF），国际清算银行（BIS）以及世界银行，被称为“布雷顿森林机构”世界经济合作与发展组织，与世界银行和国际货币基金组织不同，它并不提供基金救援国家开发银行/中国进出口银行/中国农业发展银行“一行三会”银行业/证券业/保险业（人身与财产保险/原保
3、险与再保险）/信托业（有形和无形）上市：基金：1亿 股票：股本总额5000万 25% ；4亿 10% 债券：有限股份公司净资产3000万/有限责任公司净资产6000万；40%证券市场分类：交易标的物：货币,资本，外汇，金融衍生品，保险，黄金交易中介：直接，间接交割期限：现货，期货，期权交易对象的交割方式：即期，远期金融市场的功能：储蓄（蓄水池）、配置、调节、反映（晴雨表/气象台）场内交易：一级市场：场内市场的主板（含中小板） 二级市场：创业板集合竞价和连续竞价：深交所 9：15-9：25 开盘集合 9：30-11：30 13：00-14：57 连续竞价 14：57-15：00 收盘集合场外市场
4、：全国中小企业股份转让系统（新三板）、区域性股权交易市场、证券公司的柜台市场 *场外市场管理比证券交易所市场宽松，挂牌标准和信息披露要求比较低QDII：合格境内机构投资者QFII：合格境外机构投资者 RQFII：人民币QFII20个工作日内进行注册登记、5个工作日内进行变更。 合并10天直接融资：证券市场 间接融资：有金融中介 一个国家在一个时期若以间接融资为主，则中长期信贷市场居于核心地位；若以直接融资为主，则证券市场居于一国金融市场体系的核心地位公司（企业）直接融资主要有股票融资和债券融资证券发行人主要分为三类：企业类，金融机构类，政府类按证券发行主体可分为：政府证券，政府机构证券，公司证
5、券按债券发行主体可分为：政府债券，金融债券，企业债券证券投资咨询机构，财务顾问机构，资信评级机构从事证券服务业的人员需具备从事证券业务或者证券服务业务2年以上的经验 大学本科以上从业资格人员需年满18周岁以及具有高中文化以上文凭证券公司应当每年按照税后利润的10%提取风险准备金 证券金融公司应当妥善保存资料文件不少于20年证券公司净资本 100万/ 财务顾问5000万/自营，保荐，资产管理其中1项 1亿3年无违法违规记录 资产定向不低于100万 5000万以上应当由承销团来承销信息报送制度：每个会计年度结束之日起4个月内；每月结束之日起7个工作日内社会保障基金：征收的税，只可用于投资存款，国债
6、，中央票据，债券回购等低风险投资 社会保险基金：医疗/养老/失业/工伤/生育证券交易所的设立和解散，由国务院决定中国证券业协会最高权力机构是会员大会，会员大会每4年召开一次，理事会认为有必要或由1/3以上会员联名提议时，可召开临时会员大会；非会员理事不超过理事总数的1/5；理事任期4年，可连任保本基金：在锁定风险的同时力争获得潜在高回报平衡型基金：直接融资-证券市场 间接融资-信贷，与银行发生关系股票债券是直接投资工具，基金是间接投资工具，基金主要是投向有价证券短期金融市场：货币市场我国发行政策性金融证券的政策性银行包括：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行我国封闭式基金的注册登记机
7、构是：中国证券登记结算有限公司证券公司结算佣金利息的是通过，资金存管银行代扣，不以客户存款做投资同业拆借债券非金融企业债务融资工具在全国银行同行拆借中心交易，金融机构承销，中国国债登记结算有限责任公司登记、托管、结算证券交易结算方式可以分为：全额结算与净额结算。我国对多数证券交易均采取多边净额结算方式申请证券评级业务许可的资信评级机构，应当具有证券从业额资格的评级人员不得少于20人；评级小组不得少于2人、注册委员5人优先股是优于普通股东，分配优先，但在债务之后，按照面值清偿货币衍生工具：远期外汇合约、货币期货合约、.合约托宾Q指数：资本的市场价值与其重置成本之比 西方货币政策传导机制理论 P资
8、产（股票）W（财富）C（消费）Y（总收入）客户开拓创业板后，至少每（2年）进行风险承受能力的后续评估已具备2年经验的，T+2，没有经验的T+5股票市场实行T+1债券市场实行T+1即现货市场实行T+1 ；期货市场实行T+0买断式回购：协商设定保证金，全国银行间同业拆借中心负责日常检测工作，监管同行拆借中心的是中国人民银行股票股份有限公司的资本划为股份，每一份股份的金额相等。股票应当载明下列主要事项：公司名称、公司成立的日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票编号。普通股分为A/B股，B股一般为公司创办人所有，目的是在股权稀释过程中掌握公司的控制权。股利政策：1.派现2.送股3.资本公积金转增
9、股本4.四个重要日期：股利宣布日、股权登记日、除息除权日（通常为股权登记日之后的1个工作日、本日之后含本日买入的股票不再享有本期股利）、派发日上市公司增发新股时，最近3年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%票面价值：股票票面上标注的价格，以面值作为发行价即平价发行，高于面值为溢价发行。不得低于股票票面价格账目价值：股票净值/每股净资产清算价值：公司清算时每一股份所代表的实际价值内在价值：即理论价值，未来的收益股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格，影响股票价格变动的因素有许多，最直接的是供求关系优先股：排在债权人之后，普通股东之前，一般无表决权（特
10、殊情况下有）优先股是优于普通股东，分配优先，但在债务之后，按照面值清偿A股：人民币普通股 B股：人民币特种股/境内上市的外资股 N股：纽约上市外资股 L：伦敦 H：香港 S：新加坡蓝筹股：对现金流管理要求高，经营业绩较好，具有稳定且较高的现金股利支付红筹股：境外上市的中国股票，不属于外资股我国股份有限公司申请上市：股本5000万、公开发行25%以上、股本总额4亿以上的发行10%、3年无违法质押式回购期限1365天 股票发行制度主要有3种：审批制（早期）、核准制（发展中）、注册制（成熟市场）。我国股票发行实行核准制。股票承销1090日。 股票承销有2种方式：代销、包销。代销期满，发行股票数量未达
11、到拟发行数量的70%，为发行失败，发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还股票认购人证券无纸化发行初始登记，不发行实物证券，而是通过证券公司进行资金的募集和证券的登记，无纸化发行的证券以发行初始登记为证券创设的依据退市风险警示公司股票价格的日涨跌幅限制为5%，单个退市警示1%A/B股、基金类证券涨跌幅不得超过10%，而ST股则不超过5%报价驱动制度又称做市商制度，有做市商报价；竞价驱动制度，双方达成协议沪深证券交易所规定通过竞价交易买入股票，基金权证的，申报数量应当为100股或者其整数倍。卖出不足100的，应一次性申报卖出。最大交易量不应超过100万份，A股申报量最小单位100股。国债买
12、断式回购交易的申报单位为1000手或其倍数融资达到25%即可暂停其融资买入，并向市场公布上午，11:30，1个工作日，下一个工作日集合竞价和连续竞价：深交所 9：15-9：25 开盘集合 9：30-11：30 13：00-14：57 连续竞价 14：57-15：00 收盘集合证券委托方式：柜台委托、非柜台委托（人工电话委托或传真委托、自助终端和电话自动委托、网上委托）道-琼斯股价平均数采用修正股价平均数法来计算股价平均数沪股通：投资者通过(香港)联交所证券交易服务公司交易、投资者可以通过沪股通直接购买沪股通股票、联交所公布沪股通交易日、买卖规定范围的上海证券交易所上市的股票港股通：内地投资者委
13、托内地证券公司，经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司，向香港联交所进行申报，买卖规定范围的香港联交所上市的股票债券债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而面向债券投资者出具的。承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债券债务凭证。债券票面上有四个基本要素：票面价值、到期期限、票面利率、发行者名称按债券发行主体可分为：政府债券，金融债券，企业债券 贴现债券（先贴收益）、付息债权（持续付息）、息票累计债券（一次性付利息本金）债券按照其全面形态可以分为：实物债券、凭证式债券、记账式债券企业债券发行：审批制度，公司债券发行：核准制度，引进发审委制度和保荐制度转融通：证券金融公司与证券公
14、司市场利率上升，价格下降，收益上升；收支顺差-外汇下跌-本币汇率上升交易所场内交易的标准化期权/权证外，场外交易的期权称为奇异型期权银行间债券市场，中央结算公司是委托结算机构发行债券的经济主体有很多，中央政府、地方政府、金融机构、公司企业等，而发行股票的经济主体只能是股份有限公司政府债券：安全性高、流通性强、收益稳定、免税待遇中央政府债券又称为“国债”，是政府债券市场上的主要融资和投资工具。短期（1年以内）、中期（110年）、长期（10年及以上），长期是主要 美国政府一般讲联邦政府发行的短期国债视为无风险证券，把短期国库券利率视为无风险利率凭证式国债：包销、不可流通、记名 储存式国债2006年推出：包销或代销、不可流通、记名、电子式、只能个人记账式国债：可记名，可挂失，公开招标、可流通。发行方式：招标、远程投标、债券托管、分销（都没有自销）外国债券是指某一国家借款人在本国以外的某一国家发行该国货币为面值的债券，它的特点是债券发行人属于一个国家，债券的面值货币和发行市场则属于另一个国家。在美国发行的外国债券叫“扬基债券”，在日本发行的外国债券称为“武士债券” 欧洲债券是指在本国国境内发行的，不以
