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1、第十四章 产品市场和货币市场的共同均衡： ISLM曲线,均衡国民收入Y与利率r的相互作用 一方面： 由于Y=C+I，而I又取决于r（I=e-dr） 所以要决定Y就要先决定r； 另一方面： 由于r决定于货币供给M和货币需求L,当M一定，r取决于L的大小，而L中L1又取决于Y（ L1 =KY） 所以要决定r就要先决定Y。,那么，均衡收入Y与利率r怎样在相互作用中同时被决定？,由汉森希克斯模型（IS-LM模型）解决。,导 言,汉森和希克斯简介,阿尔文汉森(Alvin Hansen,18871975) 经济学家,美国最早的凯恩斯主义者、新古典综合派的奠基人 。在罗斯福实行“新政”时代，曾任政府经济顾问
2、。他在哈佛任教近20年，培养了不少优秀经济学家。保罗萨缪尔森就是其弟子之一。,希克斯（Hicks，John Richard，19041989），英国经济学家 。生于英格兰的沃里克。曾任皇家经济学会会长。1972年与美国经济学家阿罗一起获诺贝尔经济学奖。希克斯的重要贡献之一是消费者剩余和福利经济学,第一节 产品市场的均衡与IS曲线,一、IS曲线的推导 1两部门经济中IS曲线方程： （1）公式推导 在两部门经济中，有： y=c+i （产品市场均衡条件） （1） 且 c=+y （消费函数） （2） i=e-dr （投资函数，投资与利率的关系） （3） 由（1）、（2）、（3）得： y=（+y）+（e
3、-dr）,产品市场均衡是指产品市场上总供给与总需求相等。与总需求相等的产出即均衡产出 y=c+i,西方学者用IS曲线来说明产品市场均衡时，收入Y与利率r的关系。,或,则IS曲线方程为：,S,S,I,I,Y,Y,r,r,450,S（Y）,I（r）,r1,I1,S1,Y1,Y1,I2,A,S2,Y2,Y2,B,IS,r2,（2）四象限法推导及IS曲线的形状,（1）,（2）,（3）,（4）,第一节 产品市场的均衡与IS曲线,一、IS曲线的推导 2三部门经济中IS曲线方程： 或 3IS曲线的含义 IS曲线是反映产品市场均衡时，利率r与收入Y之间相互关系的曲线。曲线上任一点都代表一定的利率r与收入Y的组
4、合，在这样的组合下，投资和储蓄相等，即 I=S，从而产品市场达到均衡。因此，这条曲线被称为IS曲线。 例,两部门经济中，IS曲线斜率 IS曲线斜率0，为负。 斜率绝对值的大小取决于：d和。 （1）若一定， d越大（即投资对利率r的变化越敏感）， 越小 ， IS曲线越平缓，表明国民收入Y对利率r变动反应灵敏，即当利率稍有下降或上升时，则国民收入会有较大的增加或减少； 反之，d越小（即投资对利率r的变化越不敏感）， 越 大，IS曲线越陡峭，表明国民收入Y对利率r变动反应不灵敏， 则当利率有较大幅度下降或上升时，国民收入将仅有较小幅度 增加或减少。,第一节 产品市场的均衡与IS曲线,二、IS曲线的斜
5、率,（2）若d一定， 越大（即投资乘数 越大）， 越小 ， IS曲线越平缓，表明国民收入Y对利率r变动反应灵敏，当利率 稍有下降或上升时，则国民收入将有较大的增加或减少； 反之， 越小（即投资乘数 越小）， 越大, IS曲线越陡峭，表明国民收入Y对利率r变动反应不灵敏，当利 率有较大幅度下降或上升时，国民收入将有较小的增加或减少。,影响IS曲线移动的因素主要有： 第一，投资需求（I）变动时：由于种种原因（如出现了技术革新或对经济前景有乐观预期等），在同样利率r水平上，自发性投资需求e增大，则IS曲线右移，反之，左移。移动量为 第二，储蓄函数变动：若人们储蓄（S）意愿降低（如自发消费增加），则消
6、费增加。相同收入下，储蓄减少，储蓄曲线右移，IS曲线右移；反之，如果人们储蓄意愿增加（人们更加节俭），储蓄曲线左移，使IS曲线也左移。移动量,第一节 产品市场的均衡与IS曲线,三、需求变动引起的IS曲线的移动,第三，政府支出及税收变动：若政府实行扩张性财政政策（G增加或T减少），使投资或消费支出增加，IS曲线右移；反之，政府实行紧缩性财政政策（G减少或T增加），使投资或消费支出减少，IS曲线左移。移动量： 或 第四，净出口额NX变动：NX增加，IS曲线右移；反之，左移。移动量： 净出口额变动量*相应乘数,三、需求变动引起的IS曲线的移动（续）,IS曲线右侧任意利率（rA）与收入（YA）的组合A
7、。 在A点，rArAE,所以利率rA下的投资小于在市场均衡利率rAE下的投资，即IrAS，产品市场：总需求总供给,第一节 产品市场的均衡与IS曲线,四、产品市场的失衡,A,r,rA,B,rAE,rB,rBE,YB,YA,Y,IS,IS,产品市场均衡时，收入YA与利率rAE的组合,产品市场均衡时，收入YB与利率rBE的组合,例 题,假定某国经济存在以下关系：C=40+0.8Y，I=55-200r，求：（1）IS方程；（2）若初始投资由55增加至60，均衡国民收入会发生什么变化？并求新的IS方程。 解：（1）根据已知条件建立IS方程 Y=C+I C=40+0.8Y I=55-200r IS方程：Y
8、=475-1000r （2）根据投资乘数理论得： Y=1/（1-） I= 1/（1-0.8）5=25 新的IS方程为：Y=475+25-1000r Y=500-1000r,第二节 货币市场的均衡与LM曲线,一、LM曲线的获得 1LM曲线：满足货币市场均衡条件的收入Y与利率r的关系曲线称为LM曲线。 （1） LM曲线推导 假定价格水平不变，即P=1，根据： L=Ms 货币市场均衡条件(1) L=L1（Y）+L2（r）=Ky-hr 货币需求(2) Ms=M0 货币供给(3) 得： M0= L1（Y）+L2（r） ，即M0=kY-hr， 则有LM曲线的代数表达式：,第二节 货币市场的均衡与LM曲线,
9、一、LM曲线的获得 （2）LM曲线形状: 在M0既定情况下， 为实现货币市场均衡， Y与r有同方向变动关系。 2LM曲线的意义： 曲线上任意一点都代表一定利率r和收入Y的组合，在这样的组合下，货币需求与供给都是相等的，即货币市场是均衡的。,第二节 货币市场的均衡与LM曲线,二、LM曲线的斜率 1LM曲线的斜率：KLM=k/h0，其大小主要取决于货币需求的收入系数k和货币需求的利率系数h。 （1）h一定，K越大，表明货币需求对利率变动的敏感度越高，K/h越大，LM曲线则越陡峭，表明利率变化对国民收入影响程度越小；反之， K越小， K越小，货币需求对利率变动的敏感度越低，K/h越小，LM曲线越平坦
10、，表明利率变化对国民收入影响程度越大。 （2）K一定，h越大，即货币需求对利率变动的敏感度越高， K/h越小， LM曲线则越平坦，表明利率变化对国民收入影响程度越大；反之， h越小，货币需求对利率变动的敏感度越低， K/h越大， LM曲线越陡峭，表明利率变化对国民收入影响程度越小。,第二节 货币市场的均衡与LM曲线,二、LM曲线的斜率 2斜率的变动使LM曲线具有三个区域： （1）凯恩斯区域。当利率很低时，货币的投机性需求趋于无穷大，货币需求曲线成为一条水平线，进而使LM曲线也成为水平线。故LM曲线的水平部分称为凯恩斯区域。 凯恩斯区域中，扩张性的货币政策无效，而财政政策有效。 （2）古典区域。
11、当利率很高时，货币的投机性需求趋于0，货币需求曲线为一条垂直线，进而使LM曲成为垂直线。古典学派认为人们只有货币的交易需求，而无货币的投机性需求，因而LM曲线的垂直区域被称为“古典区域”。 古典区域中，财政政策无效，而货币政策有效。,r3,r1,古典区域,凯恩斯区域,中间区域,0,Y,（3）中间区域。介于凯恩斯区域和古典区域之间利率水平上的区域是中间区域。在此区域，利率与国民收入呈正相关关系。 中间区域中，财政政策和货币政策同时有效。,西方经济学者认为，当利率r处于不同水平时，货币投机需求的大小将会不同，LM曲线的斜率会不同，表现为三个有代表性的区域,r2,第二节 货币市场的均衡与LM曲线,三
12、、LM曲线的移动（假定曲线斜率不发生变化，即h和k不变） （1）货币供给不变，货币需求变动时： LM曲线的移动与货币投机性需求的变动反向。即如果投机性货币需求增加，则其他情况不变时，LM曲线左移；反之右移； LM曲线的移动与货币交易性需求的变动同向。即如果交易性需求增加，则其他情况不变时，LM曲线右移；反之左移； （2）货币需求不变，货币供给变动时： 当（名义的或实际的）货币供给增加，使r降低，刺激投资和消费，从而使国民收入增加时，LM曲线向右移动；反之，则向左移动。 因此， LM曲线的移动取决于影响货币供给的名义货币供给量M0以及影响实际货币供给的价格水平P的变化。 LM曲线移动与货币供给M
13、0的变动同向； LM曲线移动与价格水平P变动反向,第二节 货币市场的均衡与LM曲线,四、货币市场的失衡 LM曲线以外的任意一点，都代表了货币市场的失衡状态。 （1）LM线左边的点A，其对应的国民收入YA和利率rA的组合使LM ， 表明货币市场供给小于需求。,B,A,r,LM,Y,YB,YA,rB,rA,0,rEA,rEB,LM,LM,第三节 产品市场与货币市场同时均衡： ISLM模型,一、ISLM模型 IS曲线表示产品市场实现均衡，LM曲线表示货币市场实现均衡。 因此，如果我们把IS曲线与LM曲线结合在一起，就可得到产品市场和货币市场同时均衡时，利率与国民收入之间的关系。这就是ISLM模型。,
14、r,IS,Y,0,LM,E,r0,Y0,第三节 产品市场与货币市场同时均衡：ISLM模型,一、ISLM模型 例1：P449，第15题 例2：三部门经济的消费函数C=80+0.8Yd， 投资函数I=20-5r，货币需求函数L=0.4Y-10r，政府购买支出G=20， 税收T=0.25Y，名义货币供给量M=90。 若价格水平P=2，则IS-LM决定的均衡国民收入与利率各为多少？ 解：IS方程：Y=C+I+G=80+0.8Yd+20-5r+20 =80+0.8(Y-T)+20-5r+20 即 Y=120+0.8(Y-0.25Y) -5r 整理得： 0.4Y=120-5r .(1) LM方程：L=M/
15、P，即0.4Y-10r=90/2 得： 0.4Y=45+10r (2) 联立(1)、(2)解得： r=5 代入IS或LM方程，得：Y=237.5,第三节 产品市场与货币市场同时均衡： ISLM模型,四个失衡的区域,（） LM IS,（ ） LS,（） LM IS,（ ） LM IS,Y,r,YE,r E,E,IS,LM,失衡的调整,IS,LM,E,r E,YE,Y,r,A ,B,C,D,二、两个市场的失衡与调整,在IS和LM曲线交点处，产品市场和货币市场同时实现均衡。然而，这一均衡不一定是充分就业的均衡，在这种情况下，仅靠市场的自发调节已无法实现充分就业的均衡，这就需要依靠国家用财政政策或货币政策进行调节。,Y,r,Y0,r0,E,LM0,IS0,Y*,IS1,LM1,E* *,E*,三、均衡收入和均衡利率的变动,第三节 产品市场与货币市场同时均衡： ISLM模型,1.LM曲线不变，IS曲线移动：政府实施财政政策，即采用改变政府支出和税收的办法来改变总需求时，IS曲线会移动。 （1）当政府实行扩张的财政政策，即增加支出，或降低税收或二者双管齐下，IS曲线由IS0右移至IS1
