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1、 第一章 概述1、什么是投资银行？什么是传统的商业银行？从业务种类和赢利方式上看投资银行与和传统的商业银行有何不同？答：次狭义的投行概念，所有从事资本市场业务的金融机构；传统商业银行的概念是从事信贷活动的银行，以传统的存贷款和制件业务为主。业务种类和盈利方式的不同主要是短期资本市场和证券市场的不同以及靠存贷利差收益和靠服务收益的不同。2、资本市场的价值增值过程经历哪些环节？试举例说明。答：一级增值：创业增值；二级增值：发行增值；三级增值：二级市场增值；四级增值：衍生品交易；五级增值：并购增值。第2章 组织结构3、 合伙制与公司制各自特点？4、 如何改善我国投资银行的公司治理？答：1完善股权结构
2、 2完善董事会的结构 3充分发挥内部审计和外部审计的作用 4确保各岗位的职责界定明确并得到有效的监督 5建立科学、合理的激励机制 6保持公司治理的透明度第三章 发展模式5、国际投行业的发展趋势是什么？答：国际化趋势（机构国际化，业务国际化）；集团化趋势（通过并构快速实现大集团提高自身实力）；全能化趋势（成为金融百货公司）；专业化趋势（小投行的出路在专业化服务，大投行也讲究服务特色和提供拳头产品）；网络化趋势（普遍的工具）。6、投资银行的“构建市场”功能是指什么？答：指作为市场的设计者设计市场交易品种和交易规则，作为市场主体参与市场交易，作为市场的客体为交易者提供经纪服务。第四章发行与承销7、我
3、国关于公司发行股票和债券的条件都分别做了哪些规定？答：答：发行股票条件：（一）公司的生产经营符合国家产业政策； （二）公司发行的普通股只限一种，同股同权； （三）发起人认购的股本数额不少于公司拟发行的股本总额的百分之35%； （四）在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不少于人民币3000万元，但是国家另有规定的除外； （五）向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的25%，其中公司职工认购的股本数额不得超过拟向社会公众发行的股本总额的10%；公司拟发行的股本总额超过人民币4亿元的，证监会按照规定可酌情降低向社会公众发行的部分的比例，但是，最低不少于公司拟发行的股本总额的15%； （
4、六）发行人在近三年内没有重大违法行为； （七）证券委规定的其他条件。企业债券的发行条件 （一）发行对象根据我国公司法规定，公司债券发行的发行对象限于国有独资公司、有限责任公司、股份有限公司。其他的不行。其中股份有限公司净资产不低于3000万元； 有限责任公司净资产不低于6000万元。（二）负债率限制 根据我国公司法规定，公司债券发行的累计债券总额不超过（其）净资产额的40。企业发行企业债券的总面额不得大于该企业的自有资产净值。”发行额的确定应考虑法律法规的限制。 三）业绩规定：近三年的平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。（四）利息率规定：不得超过国务院限定的利率水平（五）产业投向符合国家
5、产业政策；8、债券发行的招标主要是对什么进行？国际上有哪些招投标方式？各有什么特点？答：招标主要是对国债发行进行。方式：招标方式按不同的标准划分有不同的种类。其中按中标方式分，可以分为美国式招投标和荷兰式招投标；按招标对象划分可以分为：价格招标和收益率招标和承销期招标。 特点：美国式招标对投标人的投标水平要求较高，因为是按投标价中标的。荷兰式则相对对投标的人水平要求会宽松点。9、股票的发行制度主要有哪些种类？核准制的核心是什么？答：注册制，核准制，审批制；核准制的核心是证券发行公司除了要保证发行文件的真实完整准确外，还要符合证券法和有关证券监管机构规定的发行实质条件并经发审委审核通过才能获准发
6、行。11、股票发行定价的一般方法主要有哪些？这些定价方法分别有哪些特点和适用条件？答：方法有：现金流折现法，可比公司定价法，竞价法、固定定价法，公开定价法，等。特点与适用条件（略）14、债券的要素有哪五项？每项的确定要考虑哪些因素？不同的偿还方式对发行公司和投资者分别有哪些不同影响？答：（1）要素：发行总额，发行价格，发行期限，发行票面利率，偿还方式（2）因素：考虑发行总额要根据企业的资金需求量、企业自身的资信情况、市场背景状况以及国家的法规，债券的种类也是要考虑的因素；发行价格要考虑的是在已知债券的期限和票面利率的情况下，再根据市场利率水平和同类债券的市场价格以及到期收益率水平；发行期限的决
7、定要考虑的是子夜自身的资金需求期限长度、市场利率变化的趋势以及债券流通市场的发达程度；票面利率的确定要考虑债券的信用级别、债券期限的长短、利息的支付方式、市场利率变化的趋势和国家法规等等。偿还方式的决定要考虑有利于改善公司财务管理同时也能为投资者所接受，并且还符合国家法规政策。15、国际上债券的信用评级有哪些种类？他们之间的相似或相同点何在？区别何在？答：标普评级和穆迪评级。两者类似的是：评级依据类似，都是根据发行人的资信状况和偿债能力以及发投资人的风险水平来评级的。区别是：标普共有11级，穆迪有9级。其中在依次在信用等级由高到低排列的过程中，具体同样级标的，其等级含义有些微差别。如，同是B级
8、，标普的认定含义是“目前可以满足偿还本息的需要”；而穆迪的认定含义是“不管从长期还是短期上看，本息偿还都不能得到保障”。17、试比较全额包销、余额包销、代销三种对证券发行人与承销商的不同影响。答：三种承销方式对于发行人来说是承当的发行费用由高到低依次排列，发行的便捷度也由高到低依次排列，发行风险是由低到高依次排列；三种承销方式对于承销商而言则是收入的承销费由高到低依次排列，承当的责任和风险也是由高到低一次排列。第五章经纪业务19、假设你是某证券经纪公司营业部的总经理，你认为在证券经纪业务中主要有哪些环节的风险值得防范？答：作为营业部的总经理，经纪业务的风险防范重点应该是：客户的保证金管理风险（
9、是否被挪用，是否违规拖欠等），交易工具交易技术风险（含电脑对行情和成交数据是否及时全面传递，交易数据是否及时准确全面清算），员工的经纪业务风险（是否正确及时合法的接受客户开户和交易委托等。最后，是经纪业务的成本控制风险。）20、假设你是某证券经纪公司营业部的业务人员，你可以为客户提供哪些服务？有哪些是禁止事项？答：按照目前有关法律规定，可以做的是依法接受和传达客户的交易委托并按程序撮合成交。 不可以做的是接受客户全权委托，信用交易，透露客户资金和交易秘密，甚至其他更严重的违法行为。21、什么是融资融券业务？其保证金种类有哪些？答：（1）融资融券业务，是指证券公司向客户借出资金供其买入证券或出借
10、证券供其卖出的业务活动。由融资融券业务产生的证券交易称为融资融券交易。 （2）保证金种类有：初始保证金，持仓保证金22、证券经纪业务工作流程主要有哪些环节？答：（1）开设股票账户和资金账户；（2）办理指定交易，并确认资金账户和银行账户的划转关系；（3）确认委托方式；（4）接受客户买卖委托；（5）清算客户的交易结果；第六章自营业务23、投资银行的自营业务可能包括哪些投资业务种类？答：原则上，所有金融市场上的证券交易业务自营都可以做。按照不同的分类法，可以有很多自营业务种类。按照产品的特性分为基础类（股票，债券，商业票据等）与衍生品类（含期权、期货备兑权证等等）业务按照市场划分为场内（交易所）和场
11、外（柜台市场，第三市场，第四市场）交易业务按照自营的操作方式划分套利业务和投机业务24、做市商的功能是什么？如何才能实现这些功能？我国能否引进做市商制度？为什么？答：功能：（1）增进市场流动性；（2）促进市场稳定性；（3）维护交易秩序；如何才能实现这些功能？（略）我国能否引进做市商制度？（略）为什么？（略）25、巴林银行倒闭案透射出自营业务的哪些风险？应该怎样防范这些风险？答：自营业务的一般风险按表现方式分为系统风险和非系统性风险；按来源可以分为：市场风险、信用风险、操作风险、管理风险以及法律风险。巴林银行倒闭主要是在规避系统性风险和管理风险以及操作风险上失败了。尼克李森的全部交易（指数期货合
12、约及套利）都是建立在看多日经指数这点基础上的，所以才导致一旦看错，满盘皆输的局面。这是系统性的风险。同时尼克李森的错误是一开始同事的操作失误和自己随后的一连串操作失误导致的操作风险；尼克李森的错误还由于巴林银行的管理漏洞，交易与清算都是尼克一个人负责，导致管理层不能及时发现和制止他的操作错误，才把风险放大到致使银行倒闭的程度。这是管理风险导致的。防范这些自营风险的手段很多。包括：分散，对冲，保险等等。对于巴林银行而言，主要是要加强风险的实时管理监控；以及交易员在自营操作时的分散风险策略和及时止损手段。第七章并购业务26、并购的含义是什么？主要有哪些类型？答：（一）并购的内涵非常广泛，一般是指兼
13、并和收购。兼并是指任何一项由两个或更多个企业实体形成一个新经济单位的交易。包括A+B+C+=A,或者A+B+C+=Z两种。收购是指一家公司即收购公司与另一家公司即目标公司进行产权交易，由收购公司获得目标公司的大部分或全部资产或股权以达到控制该公司的行为。一般是A+B=A方式。因此，兼并包括收购。（二）1、协议收购和要约收购；2、现金收购和换股收购；3、混合支付收购、收购股权和收购资产；4、善意收购和敌意收购；5、横向兼并、纵向兼并和混合兼并；6、战略收购、财务收购和混合收购27、关于企业并购的理论有哪些？各种理论对并购动因的解释有什么不同？不同动因的并购给企业带来哪些可能的正反面效应？答： 一
14、、效率理论（一）效率差异理论：该理论认为效率高的企业通过并购效率低的企业来提高其效率，进而达到企业整体利润的提高。（二）经营协同效应理论：企业并购交易的动机在于实现规模经济和降低成本。（三）经营多样化理论：通过并购实现企业经营业务的多样化，以分散企业经营风险，实现多元化经营。（四）财务协调效应理论：并购能使企业财务结构更合理，能提高财务效率并减少税收。企业的并购行为如果符合效率理论，一般会给并购双方带来正面效应，也给全社会带来正面效应。只要双方对这些效应是认可的，双方就容易走到一起友好协商，这类并购实现起来困难会少些。但是也不等于并购的过程和后期整合没有任何问题。二、价值低估理论：当目标公司的
15、市场价值被低估时，会激发收购企业捡便宜乘机收购目标公司的行为。这种并购活动，有时是在目标公司不情愿的情况下发生的。其效应不确定。三、代理问题理论与管理主义：（一）代理问题理论：当目标企业的管理层为了私利，比如自身薪酬和地位等而对股东不诚信时，兼并活动可以提高被收购的目标企业的经营效率，对加强目标企业的管理有好处。（二）管理主义：当收购企业的管理者为了自己的职业成就感，或者为了获得更大权力和职业保障时，也可能发起对目标公司的收购。并购行为如果符合代理问题理论，则有正面效应，对那些不诚信的管理层是一种督促和制约。但并购后换来的是否是对原股东的负责行为，却不好确定。并购行为如果符合管理主义理论，并购公司的管理层借并购实现了其个人价值和职业成就，也是值得鼓励的。但其效应好坏，取决于并购后的管理。所以，这类并购动机可以肯定，但效应也不确定。四市场力量理论：该理论认为收购目的在于寻求占据市场支配地位。这种理论是效率理论、价值理论和管理主义等多种理论的混合，五税收节约理论：该理论认为企业兼并收购活动是为了避税效应或税收最小化。这种理论是效率理论中的财务效应说的另一种版本。六战略性重组理论：认为并购交易动机源于追求企业长期持续的增加，而通过战略协同实现以增长为核心的战略优势。符合这种理论的并购一般也能带来正
