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1、,PB2班,正式治理与非正式治理,第2小组成员：,Discussion 5,PART ONE 概述,PART TWO 研究对象,PART THREE 总结,PART FOUR 附录：案例,CONTENTS 目录,CONTENTS 目录,PART ONE 第一部分,PART TWO 第二部分,PART THREE 第三部分,PART FOUR 第四部分,企业治理概述,企业治理模式的研究对象： 英美、德日、东南亚家族,总结,附录：案例,1,企业治理概述,1、企业治理结构的定义 2、企业治理分类 3、企业治理模式的结构及其主要变量,CONTENTS 目录,企业治理的定义 狭义：投资者（股东）和企业之
2、间的利益分配和控制关系，包括公司董事会的职能、结构、股东的权利等方面的制度安排 广义：关于公司控制权和剩余索取权，即企业组织方式、控制机制和利益分配的所有法律、机构、制度和文化的安排 企业治理结构的内容由一系列契约规定。 这些契约包括正式契约和非正式契约： 正式契约：政府颁布的适用于所有企业的法律，如公司法、破产法、劳动法等等，也包括企业自己的正式规定，如公司章程以及各种合同。 非正式契约：由文化、社会习惯而形成的行为规范。如一些企业的终身雇用制或者对在一定时期内保持工资不变的承认。,PART ONE 概述,PART TWO 研究对象,PART THREE 总结,PART FOUR 附录：案例
3、,企业治理结构决定企业为谁服务（目标是什么），由谁控制，风险和利益如何在各个利益集团中分配等一系列根本性问题。,CONTENTS 目录,企业治理的分类： 内部治理： 企业内部通过一系列的激励机制、监督机制和决策机制，规范股东、董事会和经理层之间的权利和责任，以形成科学的自我约束机制和相互制衡机制。 目的：协调利益相关者之间的利益和权利关系，保证企业的决策和运行效率，它构成了企业治理的基础 外部治理： 通过企业外部市场机制的作用对企业治理的影响来保护所有者的权益，外部治理的作用在于提供充分的企业经营信息和对企业及经营证行为进行客观的评价，迫使经营者自我控制,PART ONE 概述,PART TW
4、O 研究对象,PART THREE 总结,PART FOUR 附录：案例,CONTENTS 目录,企业治理模式的结构及其主要变量,PART ONE 概述,PART TWO 研究对象,PART THREE 总结,PART FOUR 附录：案例,2,企业治理模式的研究对象,1、英美公司的企业治理模式 2、德日公司的企业治理模式 3、东南亚家族企业的企业治理模式,CONTENTS 目录,外部监控型治理模式,英美公司治理的结构及机制,“盎格鲁美利坚”式资本主义，又称自由资本主义。以高度分散的股权结构、高流通性的资本市场和活跃的公司控制权市场为存在基础与基本特征。 它的根本目标是为股东创造价值。,因外部
5、市场在公司治理中起着主要作用而得名。投资者通过在发达的证券市场上“用脚投票”以及由此引发的公司控制权转移来实现对公司的控制，使公司目标与自身目标相一致的公司治理模式。,多采用单层结构，不设监事会，监督由董事会下设的审计委员会履行，董事会由内部董事和外部董事组成，外部董事处于主导地位。以股票期权作为激励经理人员的主要手段，职工持股制度较为典型。,PART ONE 概述,PART TWO 研究对象,PART THREE 总结,PART FOUR 附录：案例,1、英美公司的企业治理模式,CONTENTS 目录,PART ONE 概述,PART TWO 研究对象,PART THREE 总结,PART
6、FOUR 附录：案例,1、英美公司的企业治理模式 - 优缺点,因此，此模式所要解决的主要问题是因所有权和控制权分离而产生的代理问题。或者说公司治理要处理的是公司股东与管理人员的关系问题。,CONTENTS 目录,PART ONE 概述,PART TWO 研究对象,PART THREE 总结,PART FOUR 附录：案例,1、英美公司的企业治理模式 案例,市场监控型治理模式案例英国电信集团,CONTENTS 目录,内部监控型治理模式：双层董事会，银行 融资结构：以间接融资、借贷融资为主，且股权集中在银行等法人手上（企业与银行共治，e.g.德国生产性公司），并交叉持股（防止外国资本）,PART
7、ONE 概述,PART TWO 研究对象,PART THREE 总结,PART FOUR 附录：案例,2、德日公司的企业治理模式,德：双层董事会,日本,CONTENTS 目录,PART ONE 概述,PART TWO 研究对象,PART THREE 总结,PART FOUR 附录：案例,2、德日公司的企业治理模式 案例,案例索尼、丰田,CONTENTS 目录,PART ONE 概述,PART TWO 研究对象,PART THREE 总结,PART FOUR 附录：案例,2、德日公司的企业治理模式 - 优缺点,适用条件：资本市场不成熟，市场合约范围相对小且约束力不够强的国家里，具有标准化生产过程
8、&广泛运用成熟技术的企业,CONTENTS 目录,家族企业,家族企业分类,很难找到单一的标准来定义家族企业，必须从所有权、经营权、家族成员参与度、家族文化及传承等众多角度系统定义家族企业。东南亚家族企业所有权、控制权与家族高度重合。,企业创始者及其最亲密的合伙人（和家族）一直掌握大部分股权，他们与经理人员一致维持密切的私人关系，且保留高阶层管理的主要决策权，特别是有关财务决策、资源分配和高阶层人员的选拔上。,第一，企业的经营控制权高度集中。 第二，长期取向的特征。 第三，融资的内源性。 第四，所有权与经营权的合法的继承性。,PART ONE 概述,PART TWO 研究对象,PART THRE
9、E 总结,PART FOUR 附录：案例,3、东南亚家族企业的企业治理模式,家族企业的特征,CONTENTS 目录,PART ONE 概述,PART TWO 研究对象,PART THREE 总结,PART FOUR 附录：案例,3、东南亚家族企业的企业治理模式,参考资料：东亚与欧洲部分地区上市公司家族持股比例,CONTENTS 目录,PART ONE 概述,PART TWO 研究对象,PART THREE 总结,PART FOUR 附录：案例,3、东南亚家族企业的企业治理模式,治理结构：,企业股权往往掌握在创业家族手中，家族通常普遍参与企业的经营决策，企业的高层管理岗位也通常由家族成员所担任，
10、一般说来有以下几个特征： 第一，所有权与经营权重合 第二，家长式领导。企业中领导对下属的关系表现为自上而下的家长权威和责任感以及自下而上的顺从和依赖，家长式的领导往往是终身制的。 第三，关系型治理模式。主要表现为企业内部的差序式治理模式和企业外部强大的关系网络。,企业所有权与经营权没有实现分离，企业与家族合一，企业的主要控制权在家族成员中配置的一种治理模式。在这种治理模式下，企业所有权主要控制在由血缘、亲缘和姻缘为纽带的家族成员手中，主要经营控制权由家族成员掌握，形成一个封闭性、内生性的家族企业治理模式的模型，如图所示。,CONTENTS 目录,PART ONE 概述,PART TWO 研究对
11、象,PART THREE 总结,PART FOUR 附录：案例,3、东南亚家族企业的企业治理模式 - 优缺点,CONTENTS 目录,PART ONE 概述,PART TWO 研究对象,PART THREE 总结,PART FOUR 附录：案例,3、东南亚家族企业的企业治理模式 案例,案例新加坡丰隆集团,3,总 结,CONTENTS 目录,PART ONE 概述,PART TWO 研究对象,PART THREE 总结,PART FOUR 附录：案例,企业治理要解决的就是基于一种效率和公平的前提下，对包括股东在内的各相关利益主体的权、责、利进行相互制衡的一种制度安排问题。 而企业治理模式就是对这
12、种治理制度下的企业控制权、决策权、管理权的不同配置模式，目前大部分学者认为世界上主要有三种类型的企业治理模式，分别是家族监控模式、关系监控模式和市场监控模式，三种模式的比较如下:,总结,CONTENTS 目录,PART ONE 概述,PART TWO 研究对象,PART THREE 总结,PART FOUR 附录：案例,总结,THANK YOU FOR WATCHING,2014 PB 2班 第2小组,PB2班,4,附录：案例,1、英美公司的企业治理模式：英国电信集团 2、德日公司的企业治理模式：马自达、索尼、丰田 3、东南亚家族企业的企业治理模式：新加坡丰隆,英国电信（集团），简称BT，原为
13、英国国营电信公用事业，由英国邮政总局管理，1981年10月1日脱离英国皇家邮政，变成独立的国营事业。 英国电信是欧洲主要的电信运营商之一，其主要的业务包括本国和国际电信业3、务、高质量的宽带与互联网产品和服务、IT解决方案。在英国，BT为2000多万企业和住宅用户提供了2900多万线的交换线路，并向其它有许可证的运营商提供网络业络,（1）企业概况,英国电信私有化之后大致经历了辉煌萎缩复苏三个阶段： 1、20世纪90年代的辉煌：率先进军国际市场 2、21世纪初期的萎缩：艰难时期进行重组 3、21世纪初期的复苏：重新调整扩张战略,（2）企业发展史,CONTENTS 目录,PART ONE 概述,P
14、ART TWO 研究对象,PART THREE 总结,PART FOUR 附录：案例,1、市场监控型治理模式案例英国电信集团,CONTENTS 目录,PART ONE 概述,PART TWO 研究对象,PART THREE 总结,PART FOUR 附录：案例,1、市场监控型治理模式案例英国电信集团,（3）企业内部治理机制的特点,A、公司所有权：比较分散，机构投资者在股权结构中的支配地位 (下表),CONTENTS 目录,PART ONE 概述,PART TWO 研究对象,PART THREE 总结,PART FOUR 附录：案例,1、市场监控型治理模式案例英国电信集团,（3）企业内部治理机制
15、的特点,B、董事会及其委员会： 英国电信董事会是一个权利责任均衡的董事会，由执行董事和非执行董事(外部董事)构成。董事长和公司的首席执行官分离，由不同的人担任。英国电信董事会对组织的内部控制系统和风险管理负责，公司运营和财务状况的监测等重大事件都交由董事会审计委员会处理。 (英国电信董事会由兼职董事长、总裁和4个执行董事以及7个非执行董事组成。下设3个委员),CONTENTS 目录,PART ONE 概述,PART TWO 研究对象,PART THREE 总结,PART FOUR 附录：案例,1、市场监控型治理模式案例英国电信集团,英国电信集团董事主席：瑞麦克爵士,英国电信集团CEO：加文帕特
16、森 毕业于剑桥大学，04年加入电信 喜欢穿便装，喜欢摇滚 他的朋友说过：解开一颗扣子没什么，解开两颗不成体统，解开三颗肯定是加文,CONTENTS 目录,PART ONE 概述,PART TWO 研究对象,PART THREE 总结,PART FOUR 附录：案例,1、市场监控型治理模式案例英国电信集团,（3）企业内部治理机制的特点,C、英国电信企业文化与公司治理：,畸形的企业文化足以摧毁一家巨型企业,英国电信极力强调期社会责任和集体决策精神，例如对员工和消费者的责任、强调可持续发展等。事实上要真正做到这些，它就是比较典型的利益相关者导向模式了。“利益相关者导向模式”要考虑很多利益相关群体的利益而显得行动迟缓，而“股东价值导向”的公司由于只考虑市场变化，因而对市场变化反应相对迅速。,英国电信应该正在努力进行这两种模式的整合，建立适合社会需要的公司治理模式。,最早于1946年以电气通讯器材为主营业务的东京通讯工业公司，1958年更名为索尼公司，同年在东京证券交易所上市。1970年在美国纽约
