《商业银行理财产品风险研究》由会员分享，可在线阅读，更多相关《商业银行理财产品风险研究（3页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、商业银行理财产品风险研究 陈 刚 （ 中国人民银行上海总部 ） 【 摘 要】 随着金融市场的纵深发展， 我国个人理财业务拥有巨大的发 展空间， 商业银行个人理财产品业务已经成为各大商业银行盈利的主 要来源。本文通过对银行理财产品风险的分析研究， 从监管层和机构 层两方面对我国商业银行开展理财产品业务如何防控风险提出改善意 见和相关对策。 【 关键词】 商业银行； 理财产品； 风险 一、 引言 年， 银监会发布 商业银行个人理财业务管理暂行办 法 ， 这是中国银行理财产品的发展元年， 从此银行理财产品就得 到快速的发展， 越来越多的投资者将银行理财产品作为重要的投 资品种， 银行理财产品的样式、
2、 种类、 发行款数与资金规模都开始 急剧膨胀。 年， 全国银行理财产品达到接近 万个， 银行 理财产品余额达到 万亿。 年， 由于不断闹钱荒， 银行为 了揽储， 减少存款转移， 不得不提高发行利率， 加快理财产品的推 出。同时由于股票市场的惨淡， 很多避险资金将银行理财产品作 为十分可靠的避风港， 银行理财产品数量更是得以井喷， 全年共有 家银行发行银行理财产品 万款， 超过 年的 万款， 银行理财产品的资金规模将会超过 万亿元， 相较 年的 万亿， 增长幅度高达 倍。随着商业银行理财产品市场规模迅速 扩大， 个人理财业务也被银行业普遍看好， 银行理财产品也越来越 受到投资者关注。 二、 银行
3、理财产品存在的风险 目前我国商业银行发行理财产品的种类繁多， 运行机制虽然 大体一致， 但在具体操作层面也不尽相同。以目前国内理财市场 上较为典型的信托理财运行机制为例， 商业银行首先对提出贷款 申请的客户进行信用评级， 然后开始授信额度的审批程序； 接下来 商业银行与信托公司合作， 建立与之相关的信托计划， 据此开发设 计出理财产品， 然后商业银行通过自己的销售渠道（ 现场销售和网 络销售） 对理财产品进行销售， 进行融资。商业银行和信托公司实 际上共同受托的合作模式。银行在通过发售理财产品募集到资金 后， 交付给信托公司并建立信托， 之后由信托公司决定将资金投资 到符合理财产品协议书约定的
4、投资标的或市场。信托公司在理财 产品期满后， 先扣除约定的报酬和投资过程中产生的相关费用， 然 后将投资过程中产生的收益连同理财产品的本金一起交付银行， 银行再扣除约定的报酬后将收益以及理财产品本金一起交付给投 资者。 图 银行理财产品运作模式 随着银行理财产品的快速发展， 银行理财产品风险也随之暴 露。据 资讯数据显示， 年到期的银行理财产品公布到 期实际收益率的 款产品中有 款产品未实现预期收益。 西南财经大学信托与理财研究所近期发布的 部分结构性产品亏 损现象依旧， 投资者需谨慎选择 研报显示， 在 年 款结 构性理财产品中， 有 的产品实现了最高预期收益率， 有 的产品实现了最低预期收
5、益率。然而， 该研报表示， 这并 不能说明结构性产品风险明显减小， 而是部分银行对收益表现较 差的产品到期信息隐藏， 公布到期信息的产品一般都是收益较好 的产品， 实际上未达预期收益或者巨亏事件远远比市场公布的多。 如某外资银行面临的不当销售结构性产品诉讼一直都有其诉 讼的触发事件都是产品巨额亏损， 产品的亏损情况被投资者通过 媒体爆出， 但是该银行却几乎从未按照 关于进一步加强商业银行 理财业务风险管理有关问题的通知 规定在其网站上公布这些情 况。而对其到期收益率较高的产品， 特别是提前终止到期收益率 较高的产品， 则按时披露， 并通过媒体进行宣传。这就需要投资者 在购买理财产品时要关注产品
6、可能存在的各种风险， 下面我们将 从不同的阶段对商业银行理财产品的风险进行系统分析。 产品设计发行中的风险 （ ） 银行理财产品界定不清楚， 产品有刻意包装成分。一是 由于投资者的专业知识有限， 而银行又没有明确产品的具体方案， 或者解释非常不清楚， 并且没有进行风险提示， 这使得投资者没有 注意到相关风险； 二是理财产品投资范围及标的不清楚， 由于理财 产品的收益取决于产品投资标的范围， 而目前很多理财产品的投 资范围界定模糊， 使得投资者不清楚是否将资金投向有利的行业； 三是银行理财产品的分配机制也不合理， 很多银行理财产品只收 取固定管理费用， 这使得其没有动力进行良好的投资决策， 同时
7、由 于分配机制的不合理使得投资者很容易遭受损失 （ ） 发行银行理财产品的机构专业人员不足， 相关人员的素 质有待提高。目前包括商业银行员工持有的 、 证书的人 很少， 据调查， 某商业银行 的网点员工没有相关证书就从事 银行理财产品相关工作。 （ ）金融机构考核机制不完善导致的道德风险。目前金融机 构发行理财产品主要采用一级一级下达任务指标， 最后达到底下 每一个普通员工， 这些销售额将直接与员工的工资奖金等相联系， 这样的激励机制使得销售人员在销售银行理财产品的时候， 很容 易诱导客户购买银行理财产品， 甚至不进行相关风险提示， 或者虚 假相关理财产品信息， 而这些人员并不对产品的投资收益
8、负责， 由 此很容易产生道德风险。 （ ） 银行理财产品风险交叉传递， 由于银行理财产品涉及股 票， 债券， 信贷， 房地产， 实业等， 在某一个点上发生风险， 将会传递 给其他风险点， 从而引起更多的风险， 造成风险的放大， 从而引起 系统性风险， 影响金融稳定。 （ ） 银行理财产品监管不力。由于中国银行理财产品发展比 较晚， 相关制度等上存在一定的缺陷， 这使得监管者难以监管银行 理财产品， 特别是银行理财产品， 银行将其作为表外业务， 规避监 管者的监管， 从而使得相关风险加大。 （ ） 操作风险。由于银行理财产品的整个流程非常长， 并且 很多环节将采用人工操作的方式， 而人工操作将不
9、可避免会产生 操作风险。 年， 某客户在某银行购买银行理财产品， 其与银 行办理业务一样， 都是按照程序开办银行理财产品业务， 但是客户 购买银行理财产品的资金却被银行客户理财经理所用， 而没有进 入银行。 产品运作中的风险 （ ） 市场风险。由于国内银行理财产品涉及货币市场工具、 债券、 非标准化债权、 股票基金、 股权、 大宗商品、 房地产， 实业等标 的， 而这些投资标的与宏观经济息息相关， 因此存在整体市场风 险。 年的亚洲金融危机， 年的金融危机以及后期的欧债 危机等， 都使得银行理财产品面临很大的市场风险。 （ ） 流动性风险。大部分理财产品的运作过程都是封闭的， 在产品存续期内不
10、允许投资者赎回， 因此理财产品没有可以流通 的二级市场， 这种运作模式就会使投资者不能够主动地买卖套现， 进行主动性管理。而投资者在面临资金的匮乏时， 就无法赎回或 卖出手中的理财产品而遭受到流动性风险。 （ ） 政策风险。目前政府有很多相关制度和政策规范银行理 财产品， 而由于银行理财产品的创新比较多且复杂， 为了减少相关 风险， 政府有可能会出台相关政策， 而这将引起政策风险。 （ ） 利率风险。这种风险主要体现在央行上调基准利率和国 内通货膨胀水平不断升高时， 投资者要承担商业银行理财产品预 期收益率不会相应提高而产生的损失。 （ ） 信用风险。这种风险主要是指银行发行的理财产品在产 品
11、到期时金额无法支付或者是在提前购回金额的支付义务上发生 的违约对投资者造成的风险； 另一方面， 若理财产品的投资与某个 企业或机构的信用相关时也要承担一定的信用风险， 如购买企业 发行的债券， 或者投资于企业的信托贷款， 当该企业发生违约、 破 产等情况时， 理财产品的投资就会蒙受损失。 除上述五种理财产品在市场运作过程中产生的风险之外， 还 有可能由于自然灾害、 战争、 政权更迭等意外事件所导致的不可抗 力风险。 三、 银行理财产品风险管理对策 从上面的分析， 我们看出银行理财产品在设计发行和运作中 存在着诸多风险， 这些风险使得客户难以识别， 从而引起投资者面 临损失。为保证投资者的利益，
12、 规范银行理财产品业务规范发展， 我们拟从监管层和商业银行两方面着手： 监管层方面 （ ）监管部门应加强对银行理财产品的监管， 建立预警机制， 制定相关制度， 特别是针对银行理财产品的相关业务流程， 包括产 品设计、 销售、 售后服务等风险点进行严格控制， 并将银行理财产 品纳入金融机构的表内业务， 防止其作为表外业务而扩大银行理 财产品的风险。同时要求金融机构在销售和营销银行理财产品的 过程中， 应该要向客户提示相关风险， 正确树立客户的风险意识， 引导客户的正确购买银行理财产品。 （ ） 完善资本市场和资信评估体系， 建立信誉机制。由于银 行理财产品会涉及股票、 债券、 货币工具等资本市场
13、， 而完善的资 本市场将有利于降低银行理财产品的风险， 完善的资信机构有利 于客户进行对投资标的进行评估分析， 为投资者的投资决策提供 良好的参考意见； 良好的信誉机制也非常重要， 它将使得投资者能 够对金融股机构， 政府机构等产生信任感， 使得人们信任银行理财 产品， 并参与购买相关产品。 （ ） 强化市场调控，同时采用的正确的教育方式引导客户。 首先应实施对银行理财产品数量和规模的控制， 特别是对不同的 银行理财产品的发行规模和数量进行计划和指导， 对一些风险较 高的银行理财产品进行严格的审批， 甚至停止发行， 而对于一些风 险比较低且容易控制的产品， 可以进行相对较松的管制。其次强 化对
14、银行理财产品的业务规范管理和控制， 监管机构也可以要求 金融机构进行相关理财产品的报告， 特别是所涉及的风险以及风 险管理措施， 根据风险大小确定后期的银行理财产品的发行。最 后采用积极的方式对客户进行教育， 并且是全面的教育， 从而有利 于提高全民的风险意识， 促进银行理财行业健康稳定发展。 商业银行方面 （ ） 提高产品的透明度。近年来， 理财产品的运作模式被设 计得越来越严谨， 产品的收益率也越来越高， 相应的其风险也越来 越大。银行理财产品在提高产品收益的同时必须将风险水平控制 在一个可行的区域， 然而， 一些商业银行利用其专业上的优势和信 息不对称的特点设计出投资者无法知道其原理和投
15、资组合的产 品， 并且可以突出其实现可能非常小的最高收益， 风险揭示不足， 给投资造成迷惑甚至损失。因此商业银行在设计银行理财产品时 应该更加重视结构性安排的收益风险， 在进行资产分配时提高低 风险投资的权重， 并且明确相关投资范围， 公开其资产篮子的权重 组合， 提高信息透明度， 同时简化分配标准以免过分复杂的分配标 准导致投资者不能完全了解。 （ ） 加强银行理财产品的信息披露制度， 使得银行理财产品 的信息真实， 准确和完整， 并且及时给予客户以反馈。在理财产品 的管理运作中真正做到不同类别的产品组合， 尤其是“ 资产池” 中 不同产品组合的分类管理、 分账经营， 加强对资金投向构成、
16、投资 收益等关键信息的定期披露， 在此基础上逐步做到定期公布产品 单位净值的“ 类基金化管理” ， 并将净值作为产品运行和最终分配 收益的依据。 （ ） 加强人们的理财风险意识。商业银行应该积极加强对客 户对有关银行理财产品风险的正确认识， 特别是要对银行理财产 品的流动性风险， 市场风险， 信用风险， 操作风险等基本风险进行 教育。同时应该定期组织相关学习， 特别是对客户的相关教育， 树 立客户正确的理财观念和风险意识。 （ ） 加大培养高素质银行理财产品业务人员， 提高从业人员 持有 ， 证书的比例， 并且通过专业培训提高这些人员的素 质， 特别是对银行理财产品知识的深入了解， 从而为客户提供高质 量的理财服务。 （ ） 建立
