银行从业课件-风险管理第四章.ppt

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1、银行从业 风险管理 精讲班 主讲老师：姬新龙,第四章 市场风险管理,本章考情： 历年试题分布情况：结合历年考题分析，本章属考试的主要内容，题型以单选题出现的居多，历年考试中都有8-12分的分值比重。 考试目的：通过本章的测试，使应考人员掌握市场风险的概念及分类、市场风险的计量方法及市场风险的检测和控制等。,第四章 市场风险管理,主要内容：市场风险的概念；市场风险类型；市场风险计量的概念；市场风险计量方法；市场风险监测；市场风险控制；市场风险监管资本计量与绩效评估。,第四章 市场风险管理,本节的主要考点及知识点： 市场风险特征与分类、主要交易产品及其风险特征以及资产分类，其中重点是市场风险特征与

2、分类，难点是主要交易产品及其风险特征。,第一节 市场风险识别,一、市场风险特征与分类 1、市场风险的内涵（记忆） 市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使银行表内业务和表外业务发生损失的风险。,第一节 市场风险识别,2、市场风险的分类（理解记忆） 市场风险分为利率风险、汇率风险、股票价格风险和商品价格风险。 （1）利率风险又分为重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险和期权性风险。,第一节 市场风险识别,（2）汇率风险是指由于汇率的不利变动而导致银行业务发生损失的风险。分为外汇交易风险和外汇结构性风险； 案例分析：资产负债币种差异形成的外汇结构性风险（参考教材，理解

3、记忆） （3）股票价格风险是指由于商业银行持有的股票价格发生不利变动而给商业银行带来损失的风险。 根据我国监管机构的规定，目前尚严禁商业银行直接投资股票市场。,第一节 市场风险识别,（4）商品价格风险是指商业银行所持有的各类商品价格发生不利变动而给商业银行造成经济损失的风险。 根据我国监管机构的规定，目前严禁商业银行直接投资商品实物或期货市场。 注意：商品价格风险中所述的商品不包括黄金这种贵金属，黄金价格波动被纳入商业银行的汇率风险范畴。,第一节 市场风险识别,【例题】：1、市场风险主要包括利率风险、汇率风险、股票价格风险和商品价格风险，这几种风险往往是相互交织，互相影响的。 【答案】为A，正

4、确 【解析】市场风险定义，记忆类。,第一节 市场风险识别,【例题】：2、（ ）不包括在市场风险中。 A、利率风险 B、汇率风险 C、操作风险 D、商品价格风险 【答案】为C。 【解析】概念理解类，排除法。,第一节 市场风险识别,【例题】：3、（ ）是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使银行表内和表外业务发生损失的风险。 A、信用风险 B、市场风险 C、操作风险 D、流动性风险 【答案】：B 【解析】：概念记忆类。,第一节 市场风险识别,二、主要交易产品及其风险特征 1、主要交易产品分类 （1）即期是指现金交易或现货交易，交易的一方按约定价格买人或卖出一定数额的金融资产，

5、交付及付款在合约订立后的两个营业日内完成。 （2）远期通常包括远期外汇交易(Forward Exchange)和远期利率合约(FRAs)。 （3）期货（Futures）是在场内（交易所）进行交易的标准化远期合约，包括金融期货和商品期货等交易品种。,第一节 市场风险识别,远期和期货的差异,第一节 市场风险识别,（4）互换(Swaps)是指交易双方约定在将来某一时期内相互交换一系列现金流的合约，常见的有利率互换(Interest Rate Swap)和货币互换(Currency Swap)。 （5）期权(Options)赋予其持有者拥有在将来某个时段内以确定价格购买或出售标的资产的权利而非义务。为

6、拥有这样的权利，期权买方(Buyer)在购买期权时，必须支付期权卖方(Writer)一笔期权费(也称权利金),第一节 市场风险识别,期权的基本类型：按照交易权利,第一节 市场风险识别,期权的基本类型：按照履约方式,第一节 市场风险识别,期权的基本类型：按照执行价格,第一节 市场风险识别,2、金融衍生品的风险特征 金融衍生产品一方面可以用来对冲市场风险，另一方面也会因高杠杆率而造成新的市场风险。 衍生产品对市场风险的放大作用通常是导致巨额金融风险损失的主要原因。,第一节 市场风险识别,【例题】：1、下列关于衍生产品与市场风险关系的说法，正确的有（ ）。 A . 衍生产品可用来防范市场风险 B .

7、 衍生产品会产生新的市场风险 C . 衍生产品的杠杆作用可以完全消灭市场风险 D . 衍生产品的杠杆作用对市场风险具有放大作用 E . 衍生产品的杠杆作用可能导致金融风险事件中出现巨额损失 【解析】答案为ABDE。理解分析类。,第一节 市场风险识别,【例题】：2、将传统的互换进行合成，来为投资者提供类似贷款或信用资产的信用衍生产品是（ ）。 A . 总收益互换 B . 信用违约互换 C . 信用价差衍生产品 D . 信用联动票据 【解析】答案为A。概念理解记忆类。,第一节 市场风险识别,三、资产分类 1、交易账户和银行账户 （1）交易账户记录的是银行为了交易或管理交易账户其他项目的风险而持有的

8、可自由交易的金融工具和商品头寸。 （2）银行账户记录的是银行的其他业务，最典型的是存贷款业务。,第一节 市场风险识别,注意：若银行账户和交易账户划分不当，则会影响市场风险资本计量的准确程度；若允许银行在两个账户之间随意调节头寸，则会为其根据需要调整所计算的资本充足率提供监管套利的机会。,第一节 市场风险识别,2、资产分类的监管标准与会计标准 资产分类的监管标准的优点是直接面向风险管理，缺点是可操作性相对较弱。 国际会计准则对金融资产划分的优点在于，它是基于会计核算的划分，而且按照确认、计量、记录和报告等程序严格界定了进入四类账户的标准、时间和数量，以及在账户之间变动、终止的量化标准，有强大的会

9、计核算理论和银行流程架构、基础信息支持；缺点是财务会计意义上的划分着重强调的是权益和现金流量变动的关系和影响，无法真实反映商业银行在盈利的同时所承担的风险状况。,第一节 市场风险识别,【例题】： 1、关于商业银行资产分类的会计标准和监管标准的以下说法，不正确的是（ ）。 A . 两者所要达到的目标不同 B . 随着人们对风险日益关注，两者之间存在的差异将慢慢消失 C . 资产分类的监管标准是直接面向风险管理的 D . 资产分类的会计标准有强大的会计核算理论和银行流程架构、基础信息支持,第一节 市场风险识别,【解析】答案为B。资产分类的监管标准的优点是直接面向风险管理，缺点是可操作性相对较弱。国

10、际会计准则对金融资产划分的优点在于，它是基于会计核算的划分，而且按照确认、计量、记录和报告等程序严格界定了进入四类账户的标准、时间和数量，以及在账户之间变动、终止的量化标准，有强大的会计核算理论和银行流程构架、基础信息支持;缺点是财务会计意义上的划分着重强调的是权益和现金流量变动的关系和影响，不直接面对风险管理的各项要求。,第一节 市场风险识别,本节的主要考点及知识点： 市场风险计量的基本概念、市场风险计量方法和市场风险监测与控制，其中重点是市场风险计量的基本概念，难点是市场风险计量方法。,第二节 市场风险计量,一、基本概念（记忆） 1、名义价值、市场价值、公允价值、市值重估 （1）名义价值是

11、指金融资产根据历史成本所反映的账面价值。在市场风险计量与监测的过程中，更具有实质意义的是市场价值与公允价值。 （2）市场价值是指在评估基准日，自愿的买卖双方在知情、谨慎、非强迫的情况下通过公平交易资产所获得的资产的预期价值。,第二节 市场风险计量,（3）公允价值是指交易双方在公平交易中可接受的资产或债权价值。 （4）市值重估是指对交易账户头寸重新估算其市场价值,第二节 市场风险计量,【例题】：1、金融资产的市场价值是指： A . 金融资产根据历史成本所反映的账面价值 B . 在评估基准日，自愿买卖双方在知情、谨慎、非强迫的情况下通过公平交易资产所获得的资产的预期价值 C . 交易双方在公平交易

12、中可接受的资产或债券价值 D . 对交易账户头寸按照当前市场行情重估获得的市场价值 【解析】答案为B。概念记忆类。,第二节 市场风险计量,【例题】：2、公允价值的计量方式有哪几种？ A . 直接使用可获得的市场价格 B . 使用公认的模型估算市场价格 C . 根据实际支付的价格，只要不能证明该价格不具有代表性 D . 使用企业特定的数据，该数据应能被合理估算，并且与市场预期不冲突 E . 根据资产获得时的历史成本 【解析】答案为ABCD。理解分析类，排除法。,第二节 市场风险计量,2、敞口 敞口就是风险暴露，即银行所持有的各类风险性资产余额。狭义的敞口是指外汇敞口，也称外汇敞口头寸，分为单币种

13、敞口头寸和总敞口头寸。,第二节 市场风险计量,（1）单币种敞口头寸是指每种货币的即期净敞口头寸、远期净敞口头寸、期权敞口头寸以及其他敞口头寸之和，反映单一货币的外汇风险。 单币种敞口头寸=即期净敞口头寸+远期净敞口头寸+期权敞口头寸+其他敞口头寸=（即期资产-即期负债）+（远期买人-远期卖出）+期权敞口头寸+其他敞口头寸 注意：由于黄金交易通常看做是外汇交易的延伸，因此对黄金敞口头寸也采用这种计量方法。,第二节 市场风险计量,（2）总敞口头寸反映整个货币组合的外汇风险，一般有三种计算方法：累计总敞口头寸法，净总敞口头寸法，短边法。,第二节 市场风险计量,案例分析：外汇总敞口头寸的计算 假设商业

14、银行的外汇敞口头寸如下：日元多头50，德国马克多头100，英镑多头150，法国法郎空头20，美元空头180。 分别采用以上三种方法计算总外汇敞口头寸： 累计总敞口头寸为：50+100+150+20+180=500 净总敞口头寸为：（50+100+150）-（20+180）=100 短边法先计算出净多头头寸之和为：50+100+150=300，净空头头寸之和为：20+180=200，因为前者绝对值较大，因此根据短边法计算的外汇总敞口头寸为300。,第二节 市场风险计量,【例题】：1、如果某商业银行持有1000万美元资产，700万美元负债，美元远期多头500万，美元远期空头300万，那么该商业银行

15、的美元敞口头寸为： A . 700万美元 B . 500万美元 C . 1000万美元 D . 300万美元 【解析】答案为C。,第二节 市场风险计量,3、久期 （1）久期的定义 久期（也称持续期）用于对固定收益产品的利率敏感程度或利率弹性的衡量。如果知道固定收益产品的麦考利久期(Macaulay Duration)，那么在市场利率有微小改变时，固定收益产品价格的变化可以通过下面的公式表示：,第二节 市场风险计量,也可近似写成： P=-P*D* y/(1+y) 其中，P为固定收益产品的当前价格；P为价格的微小变动幅度（通常小于1）；Y为市场利率；y为市场利率的微小变动幅度；D为麦考利久期（通常

16、以年为单位）。 当市场利率发生变化时，固定收益产品的价格将发生反比例的变动，其变动程度取决于久期的长短，久期越长，其变动幅度也就越大。,第二节 市场风险计量,案例分析： 假设某10年期债券当前的市场价格为102元，债券久期为9.5年，当前市场利率为3。如果市场利率提高0.25，则该债券的价格变化为： P=-1029.50.0025/（1+0.03）=-2.352 即该债券的价格将降低2.352元。,第二节 市场风险计量,（2）久期缺口（Duration Gap） 资产与负债的久期越长，资产与负债价值变动的幅度越大，利率风险也就越高。 银行通常使用久期缺口来分析利率变化对其整体利率风险敞口的影响。用 DA表示总资产的加权平均久期，DL表示总负债的加权平均久期，VA表示总资产，VL表示总负债。则：,第二节 市场风险计量,久期缺口=资