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1、全国一级建造师执业资格考试 建设工程经济 主讲：曹老师 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【前情回顾】 1、经济效果评价指标体系 2、投资收益率（总投资收益率、资本金净利润率） 3、静态投资回收期 【知识点】 1、财务净现值 2、基准收益率 3、内部收益率 4、偿债能力分析 5、盈亏平衡分析 1.总投资收益率 2.资本金净利润率 3、静态投资回收期 是在不考虑资金时间价值的条件下，以技术方案的 净收益回收其总投资（包括建设投资和流动资金）所需 要的时间，一般以年为单位。 1、财务净现值 是反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指 标。 用一个预定的基准收益率（或设定的折现率
2、ic）， 分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现 到技术方案开始实施时的现值之和。 2、基准收益率 也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观 点所确定的、可接受的技术方案最低标准的收益水平。 其在本质上体现了投资决策者对技术方案资金时间价值 的判断和对技术方案风险程度的估计，是投资资金应当 获得的最低盈利率水平。 财务净现值 计算公式为： 【例】P25 已知某技术方案有如下现金流量，设ic8%，试计 算财务净现值（FNPV）。 ! “ # # “ # # # # # # # # # # # # # ! “ # # “ # # # # # # # # # # # # # 【2015
3、真题】某项目各年净现金流量如下表所示，设基 准收益率为10%，则该项目的财务净现值和静态投资回 收期分别为（ ）。 A. 32.02万元，3.2年B. 32.02万元，4.2年 C. 29.54万元，4.2年D. 29.54万元，3.2年 # ! “ # # # # # # 答案：D 【2016真题】某投资方案建设期为1年，第1年年初投资 8000万元，第2年年初开始运营，运营期为4年，运营期 每年年末净收益为3000万元，净残值为零。若基准收益 率为10%，则该投资方案的财务净现值和静态投资回收 期分别为（ ）。 A. 645万元和3.67年B. 1510万元和3.67年 C. 1510万元
4、和2.67年D. 645万元和2.67年 答案：A 【2011真题】某技术方案的净现金流量见表1。若基准 收益率大于等于0，则方案的净现值（ ）。 表1 某技术方案的净现金流量表 A.等于是900万元B.大于900万元，小于1400万元 C.小于900万元D.等于1400万元 $ % & ! # ! “ # # “ # # # # # # # # 答案：C 3、内部收益率 是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累 计等于零时的折现率。 【2012真题】关于技术方案财务净现值与基准收益率， 说法正确的是（ ）。 A.基准收益率越大，财务净现值越小 B.基准收益率越大，财务净现值越大 C.基准
5、收益率越小，财务净现值越小 D.两者之间没有关系 答案：A 【2013真题】一对于特定的投资方案，若基准收益率增 大，则投资方案评价指标的变化规律是（ ）。 A.财务净现值与内部收益率均减小 B.财务净现值与内部收益率均增大 C.财务净现值减小，内部收益率不变 D.财务净现值增大，内部收益率减小 答案：C 【2011真题】某技术方案在不同收益率i下的净现值为： i=7%时，FNPV=1200万元，i=8%时，FNPV=800万元： i=9%时，FNPV=430万元。则该方案的内部收益率的范围 为（ ）。 A. 小于7%B. 大于9% C. 7%8%D. 8%9% 答案：B 【2012真题】某常
6、规技术方案，FNPV（16%）=160万元， FNPV（18%）=-80万元，则方案的FIRR最可能为（ ）。 A. 15.98%B. 16.21% C. 17.33% D. 18.21% 答案：C 【2016真题】某技术方案具有常规现金流量，当基准收 益率为12%时，财务净现值为-67万元；当基准收益率 为8%时，财务净现值为242.76万元；当基准收益率为 6%时，财务净现值为341.76万元。则该技术方案的内 部收益率最可能的范围为（）。 A.小于6%B.大于8%，小于12% C.大于6%，小于8%D.大于12% 答案：B 4、偿债能力分析 偿债能力指标主要有：借款偿还期、利息备付率、
7、偿债备付率、资产负债率、流动比率和速动比率。 利息备付率 也称已获利息倍数，指在技术方案借款偿还期内各 年企业可用于支付利息的息税前利润（EBIT）与当期应 付利息的比值。其表达式为： =息税前利润/当期应付利息 偿债备付率 指在技术方案借款偿还期内，各年可用于还本付息 的资金与当期应还本付息金额的比值。其表达式为： =可用于还本付息的资金/当期应还本付息金额 =（EBIT+折旧+摊销-所得税）/当期应还本付 息金额 【2016真题】根据国家财税规定，企业可以用来偿还投 资借款的资金来源是（ ）。 A.利润、折旧、摊销费 B.利润、折旧、应交税金 C.折旧、摊销费、应付工资 D.未分配利润、应
8、付工资、折旧 答案：A 5、盈亏平衡分析 总成本与固定成本、可变成本 （1）固定成本-一定产品范围内，不随产品产量的增减 发生变化的各项成本费用。 如：工资及福利费（计件工资除外）、折旧费、修理费、 无形资产及其他资产摊销费、其他费用等。 （2）可变成本-随技术方案产品产量的增减而成正比例 变化的各项成本。 如：原材料、燃料、动力费、包装费和计件工资等。 总成本=固定成本+可变成本：C=C + C ( Q 式中: C总成本；CF固定成本； Cu单位产品变动成本；Q 产销量。 销售收入与营业税金及附加：SpQ T ) Q 式中：S销售收入；p单位产品单价； T ) 单位产品营业税金及附加；Q销量
9、。 量本利模型：BSC=pQ T ) Q - C - C ( Q 式中：B利润； S销售收入； C总成本。 产销量（工程量）盈亏平衡分析的方法： * + , - . / 0 1 - . “ 2 3 “ 2 4 - . 生产能力利用率盈亏平衡分析的方法： 生产能力利用率表示的盈亏平衡点BEP（% ），是 指盈亏平衡点产销量占企业正常产销量的比重。 【2014真题】某技术方案的设计年产量为8万件，单位产 品销售价格为100元/件，单位产品可变成本为20元/件， 单位产品营业税金及附加为5元/件，按设计生产能力生产 时，年利润为200万元，则该技术方案的盈亏平衡点产销 量为( )万件。 A. 5.3
10、3B. 5.00 C. 4.21D. 4.00 答案：A 【2016真题】某技术方案，年设计生产能力为8万台，年 固定成本为100万元，单位产品售价为50元，单位产品变 动成本为售价的55%，单位产品销售税金及附加为售价的 5%，则达到盈亏平衡点时的生产能力利用率为（ ）。 A. 55.50% B. 60.00% C. 62.50% D. 41.67% 答案：C 【2012真题】某技术方案设计年产量为5000件，单位产 品售价为2500元，单位产品变动成本是750元，单位产品 的营业税及附加为370元，年固定成本为240万元，该项 目达到设计生产能力时年税前利润为（ ）万元。 A. 450B. 135C. 635D. 825 答案：A 【2015真题】某项目设计年生产能力为50万件，年固定 成本为300万元，单位产品可变成本为80元，单位产品营 业税金及附加为5元，则以单位产品价格表示的盈亏平衡 点是（ ）元。 A. 91B. 86C. 95D. 85 答案：A 【2014真题】 项目盈亏平衡分析中，若其他条件不变， 可以降低盈亏平衡点产量的途径有( )。 A.提高设计生产能力 B.降低产品售价 C.提高营业税金及附加率 D.降低固定成本 E.降低单位产品变动成本 答案：DE 【小结】 1、财务净现值 2、基准收益率 3、内部收益率 4、偿债能力分析 5、盈亏平衡分析
