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1、 WORD资料.可编辑 第03章 财务报表分析与财务模型1. Y3K公司的销售收入为5 276美元，资产总额为3 105美元，债务权益率为1.40。如果它的权益报酬率为16%，净利润是多少？ROEROA（1+债务权益率） 16%净利润资产总额2.4净利润=310516%2.4=$2072. 一家公司的净利润为218 000美元，利润率为8.7%，应收账款余额为132 850美元。假设销售收入中的70%是赊销，该公司的应收账款周转天数是多少？利润率=净利润/销售收入=8.7%销售收入=218,0008.7%=$2,505,747总赊销额=250574770%=$1,754,022.9周转天数=应
2、收账款余额365赊销总额 =1328503651,754,022.9 =27.65天3. Ashwood公司的长期负债率为0.45，流动比率为1.25，流动负债为875美元，销售收入为5 780美元，利润率为9.5%，ROE为18.5%。该企业的固定资产净值是多少？流动资产=流动负债流动比率=1.25875=$1093.75净利润=销售收入利润率=57809.5%=$549.10权益总额=净利润/ROE=549.1/18.5%=$2968.11长期负债率=长期债务/(长期债务+权益总额)=0.45 长期债务=$2428.45固定资产=资产总额-流动资产=长期负债+短期负债+权益总额-流动资产
3、=875+2428.45+2968.11-1093.75=$5177.814. A企业和B企业的债务/总资产比率分别为35%和30%，总资产报酬率分别为12%和11%。哪家企业的权益报酬率更高？A、B企业总资产分别为TA1，TA2A、B企业总权益分别为TE1，TE2A、B企业净利润分别为NI1，NI2(TA1-TE1)/ TA1=35%(TA2-TE2)/ TA2 =30%ROA1= NI1/ TA1=12% ROA2= NI2/ TA2=11%ROE1=18.46% ROE2=15.71%5. Holliman公司的流动负债为365 000美元，速动比率为0.85，存货周转率为5.8，流动比
4、率为1.4。该公司的销售成本是多少？流动资产=1.4365,000=$511000速动比率=（511000-存货）/365000=0.85存货=$200750存货周转率=销售成本/存货 销售成本=存货周转率存货=5.8200750=$11643506. Smolira高尔夫公司最近的财务报表如下根据Smolira高尔夫公司计算下列财务比率（计算两年）：6.短期偿债能力比率a. 流动比率b. 速动比率c. 现金比率7.资产利用比率d. 总资产周转率e. 存货周转率f. 应收账款周转率8.长期偿债能力比率g. 总负债率h. 债务权益率i. 权益乘数j. 利息保障倍数k. 现金覆盖率9.获利能力比率
5、l. 利润率m. 资产报酬率n. 权益报酬率20092008流动比率60550/43235=1.41.44速动比率(60550-24650)/43235=0.830.85现金比率22050/43235=0.510.56总负债率(43235+85000)/321075=0.40.39债务权益率128235/192840=66.49%0.65权益乘数321075/192840=1.661.65以下均是2009年的数据：总资产周转率=30583/321075=95.25%存货周转率=210935/24650=8.56应收账款周转率=305830/13850=22.08利息保障倍数=68045/119
6、30=5.7现金覆盖率=（68045+26850）/11930=7.95利润率=36475/305830=11.93%资产报酬率=36475/321075=11.36%权益报酬率=36475/192840=18.91% 7. 杜邦恒等式为Smolira高尔夫公司构建杜邦恒等式。ROE=PM（利润率）TAT（总资产周转率）EM（权益乘数）=11.93%0.95251.66=18.91% 专业技术.整理分享 第04章 长期财务计划与增长1. Phillips公司的简化财务报表如下（假设没有所得税）：Phillips公司预计的销售收入增长率为10%。它预测资产负债表的所有项目都将增长10%。编制预计
7、报表利润表销售收入 230001.1=25300 成本 25300-7360=17940 净利润 6300+1060=7360(权益增加导致净利润增加，且增加额相等) 资产负债表资产 158001.1=17380 债务 52001.1=5720 权益 106001.1=11660 总计 17380 总计 5720+11660=17380 在上题中，假设Phillips公司将净利润的一半以股利的形式对外支付。成本和资产随着销售收入变动，但是负债和权益不随销售收入变动。编制预计报表, 并求出所需的外部筹资。对外支付的股利=6930/2=3465利润表销售收入 230001.1=25300 成本 1
8、67001.1=18370 净利润 25300-18370=6930 资产负债表资产 158001.1=17380 债务 17380-14065=3315 权益 10600+3465=14065 总计 17380 总计 17380 EFN (外部融资需求额)=3315-5200=-18851. Live公司最近年度的财务报表如下所示：资产和成本与销售收入成比例。债务和权益则不。公司保持30%的固定的股利支付率。没有任何可用的外部权益筹资。内部增长率是多少？ROA=净利润/总资产=2262/39150=5.78%b=1-股利支付率=0.7IGR=(ROAb)/(1-ROAb) =4.21% 2.
9、 上一道题中，该公司的可持续增长率是多少？ ROE=净利润/总权益=2262/21600=0.1045 B=1-0.3=0.7SGR= (ROEb)/(1-ROEb) =7.89% 3. Fontenot公司最近年度的财务报表如下所示：资产和成本与销售收入成比例。该公司保持30%的固定的股利支付率，并保持固定的债务权益率。假设不发售新权益，所能持续的最大的销售收入增长率是多少？ROE=8910/56000=0.16SGR=0.16(1-0.3)/(1-0.160.7)=12.53%所以最大收入增长=4200012.53%=5264.03美元4. 如果Baseball Shoppe的ROA为8%
10、，股利支付率为20%，内部增长率是多少？IGR=0.080.8/(1-0.080.8)=6.84%5. 如果Garnett公司的ROE为15%，股利支付率为25%，可持续增长率是多少？SGR=0.150.75/(1-0.150. 75)=12.68% 6. 根据下列信息，计算Kalebs Kickboxing公司的可持续增长率：利润率= 8.2%,资本密集率= 0.75,债务权益率= 0.40,净利润= 43 000美元,股利= 12 000美元,这里的ROE是多少？ROE=PMTATEM=8.2%1/0.75（1+0.4）=15.31%股利支付率=12000/43000=0.2891B=1-
11、0.28=0.7209SGR=0.720.153/(1-0.72090.153)=12.4%7. 根据下列信息，计算Hendrix Guitars公司的可持续增长率：利润率= 4.8% 总负债率= 0.65,总资产周转率= 1.25 股利支付率= 30%.这里的ROA是多少？ROA=净利润/资产总额=利润率销售收入/（销售收入/总资产周转率）=0.0481.25=6%ROE=净利润/权益总额=利润率销售收入/(（1-总负债率）总资产） 总资产=销售收入/总资产周转率 ROE=0.0481.25/0.35=17.14%SGR=0.170.7/(1-0.170.7)=13.64% 8. 你已经搜集
12、到关于St.Pierre公司的下列信息：销售收入= 195,000美元,净利润= 17,500美元,股利= 9,300美元,债务总额= 86,000美元,权益总额= 58,000美元St.Pierre公司的可持续增长率是多少？如果它按照这个比率增长，假设债务权益率保持固定，在下一年度将要新借入多少款项？在根本没有外部筹资的情况下，能够支撑的增长率是多少？第56章 折现现金流量估价1计算终值 假定今天你在一个利率为6%的账户存了10 000美元。5年后，你将有多少钱？计算在6%的利率下，10 000美元在5年后的终值。 终值系数为： 1.065= 1.3382 终值为：10,000美元1.338
13、2 = 13,382.26美元。2.计算现值 假定你刚庆祝完19岁生日。你富有的叔叔为你设立了一项基金，将在你30岁时付给你150 000美元。如果贴现率是9%，那么今天这个基金的价值是多少？贴现系数为：1/(1.09)11= 1/2.5804 = 0.3875 PV=150000（P/F，9%，11）=1500000.3875=$581255.第一城市银行支付给储蓄存款账户7%的单利；而第二城市银行则支付7%的利息，每年复利一次。如果你分别在这两家银行存5 000美元，那么，在第10年年末时，你从第二城市银行账户中多赚取了多少钱？第一城市银行：5000（1+107%）=8500第二城市银行：5000（1+7%）10=9835.76差额=9835.76-8500=1335.766.假定18年后，当你的孩子要进大学时，大学教育总费用将是290 000美元。目前你有55 000美元用于投资，你的投资必须赚取多少报酬率，才能支付你孩子的大学教育费用？FV=290000=55000（F/P，i，18）（F/P, i,18）=5.27查表得（F/P，9%，18）=4.717 （F/P，10%，18）=5.56（10%-9%
