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1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2020 专题研究|医药生物 2016 年 05 月 31 日 证券研究报告 医药生物行业医药生物行业 精神医疗行业系列研究之一：广阔的蓝海市场精神医疗行业系列研究之一：广阔的蓝海市场 分析师：分析师： 贺菊颖贺菊颖 S0260511050002 010-59136691 hjy 核心观点：核心观点： 精神医疗行业系列研究之一精神医疗行业系列研究之一 为便于投资人理解，本篇报告作为细分领域的系列之一，深入研究了精神疾病的基本特征、精神卫生医疗行 业的发展历史与竞争格局、需求与供给现状。 精神类疾病的特征：精神类疾病的特征：症状多样的高
2、消耗型慢病症状多样的高消耗型慢病 精神疾病是一种表现在行为、心理活动上的紊乱为主的神经系统疾病，表现为大脑功能失调，认知、情感、 意志和行为等精神活动出现不同程度障碍。由于发病原因多样、难以检查和治疗，只能通过症状学方法进行检查， 误诊和漏诊率偏高。同时，该疾病治疗周期长，反复发作，彻底治愈的难度较大，表现出“高消耗”的整体特征。 年轻的行业：集中度低下，民营资本开始崛起年轻的行业：集中度低下，民营资本开始崛起 相比国外几百年的发展历史，我国精神医疗行业还非常年轻。2013 年开始，以中华人民共和国精神卫生法 的实施为标志，中国的精神卫生行业发展有了法律发展的依据，进入全面规范的发展新阶段。从
3、市场参与主体看， 目前行业主力军仍然为政府举办的精神专科医院，行业集中度低下，但近几年民营精神医疗机构开始崛起、发展 速度明显快于公立医疗机构。 广阔的蓝海：被严重压抑的表观需求广阔的蓝海：被严重压抑的表观需求 从发病率的上升及庞大的患病人群看，精神卫生医疗市场是一个广阔的蓝海。我们认为，经济水平的提升和 城镇化、家庭结构变化及灾害频繁发生等社会发展的规律也进一步推动了患病率的上升。但是在患病率大幅度上 升的情况下，住院率变化不明显，就诊率呈现下降趋势，反应了精神疾病的就诊情况差， “患病不看病”的客观现 实，背后正是病耻感、疾病认知程度低、治疗可及性较差等因素作祟。 精神医疗供给：资源可及性
4、较差精神医疗供给：资源可及性较差 中国精神医疗行业资源供给的可及性较差。从硬件水平看，我国精神医疗基础设施严重不足，精神医疗机构 数和床位数均低于世界平均水平，也低于 WHO 建议的理论配置数量，同时存在区域间发展不平衡、市场空白区域 较多的问题。从医疗专业技术人员的配置看，更为迫切的是我国精神医护人才水平较低，与国际水平相比仍有较 大的差距。 风险提示风险提示 国家对精神卫生医疗行业的支持政策发生变化。 相关研究：相关研究： 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 2 / 2020 专题研究|医药生物 目录索引目录索引 精神疾病：症状多样的高消耗型慢病 . 4 精神疾病发病类型多样
5、，症状差异性较大 4 发病原因多样，不易判断 5 高消耗型的慢性疾病 5 年轻的行业：集中度低下，民营资本开始崛起 . 5 年轻的中国精神卫生医疗行业 6 行业主力军：政府举办的精神专科医院 7 市场规模增长迅速，行业集中度低下，民营发展势头超越公立医院. 8 广阔的蓝海：被严重压抑的表观需求 . 9 被严重压抑的需求 9 抑制因素：实际需求极有可能被低估 10 精神卫生知识认知率低，严重压抑了真实精神卫生需求 11 经济水平的提高推动精神医疗市场的发展 11 社会发展规律决定精神医疗市场的持续增长 12 致死、致残率大，精神医疗需求更为迫切 15 精神医疗供给：资源可及性较差 . 15 我国
6、精神医疗床位增长迅速，但是仍落后于世界平均水平 15 我国精神医疗床位数低于理论供给量 16 区域间发展不平衡，市场空白区域较多 17 医师数量、护理人员低于国际水平 17 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 3 / 2020 专题研究|医药生物 图图目录目录 图 1：中国精神卫生事业发展大事记 7 图 2：中国公立精神医疗机构和民营医疗机构市场规模比较 . 8 图 3：中国精神卫生医疗市场集中度 9 图 4：患病率上升明显 10 图 5：住院率变化不明显 10 图 6：就诊率呈下降趋势 10 图 7：就诊情况受多因素影响，真实需求极有可能被低估 . 11 图 8：人均国民收入越
7、多，政府对精神医疗投入越大 . 11 图 9：人均国民收入越多，国家对精神卫生的投入在卫生总投入中比例越高 . 12 图 10：我国人口结构图 13 图 11：城镇人口数变化分析. 13 图 12：改革开放以来，失业率逐步上升并趋于稳定 . 14 图 13：我国每年自然灾害数量分析 14 图 14：世界疾病负担排名 15 图 15：2011 年每万人配备的精神科床位总数分析 16 图 16：精神科床位密度分析 17 图 17：2014 年每十万人配备的精神科医师数和护士数分析 18 表目录表目录 表 1：CCMD-3 精神疾病分类表 4 表 2：2010 年全国不同单位主办的精神卫生机构数量分
8、析 8 表 3：我国精神疾病死亡率及其排序 10 表 4：我国精神医疗理论床位数 16 表 5：2010 年不同地区精神科医师比例分析 18 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 4 4 / 2020 专题研究|医药生物 精神疾病：症状多样的精神疾病：症状多样的高消耗型慢高消耗型慢病病 精神疾病是一种表现在行为、心理活动上的紊乱为主的神经系统疾病。其发病 多由各种生物学、心理学以及环境影响造成，表现为大脑功能失调，认知、情感、 意志和行为等精神活动出现不同程度障碍。 精神疾病发病类型多样，症状差异性较大精神疾病发病类型多样，症状差异性较大 精神疾病的诊断主要依据所表现的症状，不同种类精
9、神疾病间的病症差异性较 大，包括脑损伤、认知障碍、精神障碍、感情障碍、行为障碍等不同方面。根据病 症的不同，我国精神疾病诊断标准（CCMD-3）将精神疾病划分为10大类。 根据病情的严重程度， 临床上常将精神疾病分为轻型精神疾病与重性精神疾病。 轻型精神疾病主要表现为感情障碍 （如焦虑、 忧郁等） ， 思维障碍 （如强迫观念等） ， 患者思维的认知、 逻辑推理能力及其自知力都基本完好； 重型精神病则表现为认知、 逻辑推理能力降低，自知力几乎全部丧失。通常所说的重型精神疾病包括：精神分 裂症、情感性精神障碍、分裂情感性精神病、偏执性精神病、癫痫性精神障碍、精 神发育迟滞伴发精神障碍。 表表 1：
10、CCMD-3 精神疾病分类表精神疾病分类表 大类大类 小类小类 0 器质性精神障碍 00 阿尔茨海默病 01 急性脑血管病所致精神障碍 02 其他脑部疾病所致精神障碍 03 躯体疾病所致精神障碍 1 精神活性物质所致精神障碍或非成瘾物质所致精神障碍 10 精神活性物质所致精神障碍 11 非成瘾物质所致精神障碍 2 精神分裂症和其他精神病性障碍 20 精神分裂症 21 偏执性精神障碍 22 急性短暂性精神病 23 感应性精神病 24 分裂情感性精神病 29 其他待分类的精神病性障碍 3 心境障碍 30 躁狂发作 31 双相障碍 32 抑郁发作 33 持续性心境障碍 39 其他或待分类的心境障碍
11、4 癔症、应激相关障碍、神经症 40 癔症 41 应激相关障碍 42 与文化相关的精神障碍 43 神经症 5 心理因素相关生理障碍 51 非器质性睡眠障碍 52 非器质性性功能障碍 6 人格障碍、习惯和冲动控制障碍、性心理障碍 60 人格障碍 61 习惯与冲动控制障碍 62 性心理障碍 7 精神发育迟滞与童年和少年期心理发育障碍 70 精神发育迟滞 71 言语和语言发育障碍 72 特定学校技能发育障碍 73 特定运动机能发育障碍 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 5 5 / 2020 专题研究|医药生物 74 混合性特定发育障碍 75 广泛性发育障碍 8 童年和少年期的多动障碍、品
12、行障碍和情绪障碍 80 多动障碍 81 品行障碍 82 品行与情绪混合障碍 83 特发于童年的情绪障碍 84 儿童社会功能障碍 85 抽动障碍 86 其他童年和少年期行为障碍 9 其他精神障碍和心理卫生情况 90 待分类的精神病性障碍 91 待分类的非精神病性精神障碍 92 其他心理卫生情况 数据来源：CCMD-3，广发证券发展研究中心 发病原因多样，不易判断发病原因多样，不易判断 与其他疾病不同，精神疾病由于发病原因多样、难以检查和治疗，只能通过症 状学方法进行检查，误诊和漏诊率偏高。其治疗手段同样受到了局限，多为药物治 疗和心理疏导，辅以社会环境的引导。 目前常见的精神疾病发病原因大致可以
13、总结为生物学因素和心理因素： 生物学因素：主要表现为躯体损害所致精神疾病、脑部结构或功能变化、 或是有不同的神经化学反应所致精神疾病，又可以分为基因引起和环境伤 害引起的精神疾病。 心理因素：心理学家认为矛盾、危机、压力、紧张和创伤可能会导致精神 疾病，特别是在一个心理承受能力较低的人身上，心理因素更易导致精神 疾病。 高消耗型的慢性疾病高消耗型的慢性疾病 精神疾病属于慢性疾病，治疗周期长，且精神疾病易反复发作，彻底治愈的难 度较大。部分精神疾病患者几乎丧失生活能力，需要长期住院治疗，这也导致了治 疗、康复的费用较高，表现出“高消耗”的整体特征。 年轻的行业：集中度年轻的行业：集中度低下，民营
14、资本开始崛起低下，民营资本开始崛起 这是一个年轻的行业。相比国外几百年的发展历史，我国精神医疗行业还非常 年轻，第一家精神病院建于1897年的广州，随后由于社会的动荡经历了一个停滞阶 段。经过1958、1986及2001年的三次全国精神卫生工作会议及其制定的政策推动， 行业逐步得到完善和规范。2013年开始，以精神卫生法的实施为标志，中国的精神 卫生行业发展有了法律发展的依据，进入全面规范的发展新阶段。目前行业主力军 仍然为政府举办的精神专科医院，行业集中度低下，但近几年民营精神医疗机构开 始崛起、发展速度明显快于公立机构。 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 6 6 / 2020
15、专题研究|医药生物 年轻的中国精神卫生医疗行业年轻的中国精神卫生医疗行业 从世界范围内看，精神医疗工作的发展可分为两个阶段。第一个阶段的重点是 保护社会，其对象主要为重性精神疾病的收治。第二个阶段是保护患者，扩大精神 卫生服务覆盖，提高精神卫生服务质量。 中国精神医疗服务目前为“双目标格局”。就目前而言，中国的部分重性精神疾 病患者还没有得到恰当的治疗。但随着经济的发展，各类与社会变革相伴的心理问 题明显增长，精神卫生第二阶段的工作已逐步展开。因此我国精神卫生市场形成了 重性精神疾病治疗和扩大服务覆盖面相结合的复杂格局。 我国精神医疗服务发展历史很短。 通过分析医疗卫生事业发展历程我们能发现，
16、 我国精神卫生医疗服务起步较晚，其发展过程也是依靠政策进行推动。 1897-1957年：初创阶段年：初创阶段。我国第一家精神病院建于1897年的广州，由一位 外国医生引入我国，随后在战争时代经历了一段停滞阶段；新中国成立后， 国家逐步开始精神卫生工作部署。这段时间由于社会的动荡， 临床和科研的 发展都非常缓慢，绝大多数患者无法得到有效救治。 1958-1985年：初步发展阶段年：初步发展阶段。1958年，全国第一次精神病防治工作会议， 标志着精神卫生的发展正式起步。在全国第一次精神病防治工作会议上，国 家提出以防治为主， 注重收容所的发展。 我国精神卫生工作发展初期以社会 稳定为出发点， 以精神疾病的防治和收容为主要的工作内容。 国家首次提出 制定精神卫生工作五年规划、精神病分类草案及疗效评价意见。 198
