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1、1/140货币互换期末交换本金时的汇率等于（ ）。A.期末的市场汇率B.期初的市场汇率C.期初的约定汇率D.期初的约定利率C解析：货币互换中本金互换所约定的汇率，通常在期初与期末使用相同的汇率。2/1407月初，某套利者在国内市场买入9月份天然橡胶期货合约的同时，卖出11月份天然橡胶期货合约，成交价分別为28175元/吨和28550元/吨。7月中旬，该套利者同时将上述合约对冲平仓，成交价格分别为29250元/吨和29550元/吨，则该套利者（ ）。A.盈利75元/吨B.亏损75元/吨C.盈利25元/吨D.亏损25元/吨A解析：9月份天然橡胶期货币：盈利=29250-28175=1075（元/吨
2、）；11月份天然橡胶期货：盈利=28550-29550=-1000（元/吨）；综上，盈利75元/吨。3/140基本面分析法的经济学理论基础是（ ）。A.艾略特波浪理论B.江恩理论C.供求理论D.道氏理论C解析：基本分析基于供求决定价格的理论，从供求关系出发分析和预测期货价格走势。4/140某交易者于5月1日买入1手7月份铜期货合约，价格为64000元/吨；同时卖出1手9月份铜期货合约，价格为65000元/吨。到了6月1日铜价上涨，交易者将两种合约同时平仓，7月与9月铜合约平仓价格分別为65500元/吨，66000元/吨。此种情况属于（ ）。A.正向市场的熊市套利B.反向市场的熊市套利C.反向市
3、场的牛市套利D.正向市场的牛市套利D解析：从题目中可以看到近期的期货价格低于远期的期货价格，因此是正向市场；交易者买入较近月份的合约卖出较远月份的合约属于牛市套利，因此是正向市场的牛市套利。5/140某投资者以100点权利金买入其指数看涨期权合约一张，执行价格为1500点，当相应的指数（ ）时，该投资者行权可以盈利。（不计其他交易费用）A.1500点B.1600点C.1650点D.无法确定C解析：买进看涨期权损益平衡点为：执行价格+权利金=1500+100=1600点，则市场价格大于1600点时，投资者可以盈利。6/140交叉套期保值的方法是指做套期保值时，若无相对应的该种商品的期货合约可用，
4、就可以选择（ ）来做套期保值。A.与被套期保值商品或资产不相同但负相关性强的期货合约B.与被套期保值商品或资产不相同但相关性强的期货合约C.与被套期保值商品或资产不相同但相关弱的期货合约D.与被套期保值商品或资产相关的远期合约B解析：选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行的套期保值，称为交叉套期保值7/1406月5日，某投资者在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约40手，成交价为2220元/吨，当日结算价格为2230元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天须缴纳的保证金为（ ）。A.44600元B.22200元C.44400元D.22300元A解析：当日交易保证金=当日结算价当日
5、交易结束后的持仓总量交易保证金比=223040105%=44600元（玉来交易单位：10吨/手）8/140在期权交易中，期权买方为获得相应权利，必须将（ ）付给期权卖方。A.权利金B.保证金C.实物资产D.标的资产A解析：期权买方为获得按约定价格购买或出售标的资产的权利而支付给卖方的费用。即权利金。9/140如果违反了期货市场套期保值的（ ）原则，则不仅达不到规避价格风险的目的，反而增加了价格风险。A.商品种类相同B.商品数量相等C.月份相同或相近D.交易方向相反D解析：在期货市场建立头头寸方向与未来要进行的现货交易的方向是相同的。一旦方向处理错误，企业不仅不能实现风险对冲，而且会使价格风险加
6、倍增大。10/140某套利者卖出4月份铝期货合约，同时买入5月份铝期货合约，价格分别为19670元/吨和19830元/吨，平仓时4月份铝期货价格变为19780元/吨，则5月份铝期货合约变为（ ）元/吨时，价差是缩小的。A.19970B.19950C.19980D.19900D解析：建仓时价差为：19830-19670=160（元/吨）；（高价-低价，即5月合约价格-4月合约价格）平仓时，假设5月份铝期货币合约价格为X，价差为：X-19780；（与建仓时保持一致，也是（5月合约价格-4月合约价格）根据题意，价差的变化为，缩小，则X-19780160，则X19940元/吨，符合条件的是D。11/1
7、40某投资者在3个月后将获得一笔资金，并希望用该笔资金进行股票投资，但是担心股市整体上涨从而影响其投资成本，这种情况下，可采取（ ）。A.股指期货的卖出套期保值B.股指期货的买入套期保值C.期指和股票的套利D.股指期货的跨期套利B解析：进行股指期货买入套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。12/1401月5日，大连商品交易所黄大豆1号3月份期货合约的结算价是2800元/吨，其涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，则该合约下一交易日跌停板价格为（ ）元/吨。A.2688B.2720C.2884D.2912A解析：涨跌停板为合约上一交易日结算
8、价的一定百分比。该合约涨跌幅度是4%，结算价格为2800元/吨，则下一日，跌停板为：2800-28004%=2688元/吨。13/140当看涨期权的执行价格远远高于当时的标的物价格时，该期权为（ ）。A.实值期权B.极度实值期权C.虚值期权D.极度虚值期权D解析：极度虚值期权的定义。当看涨期权的执行价格远远高于标的物的市场价格，看跌期权的执行价格远远低于标的物市场价格时，被称为深度或极度虚值期权。14/140当期价低估时，适合采用的股指期货套利策略为（ ）。A.正向套利B.反向套利C.空头套利D.多头套利B解析：当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这
9、种操作称为反向套利。当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“正向套利”。15/140最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益的国债，一般用（ ）来衡量。A.隐含回购利率B.显性回购利率C.市场利率D.固定利率A解析：最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益的国债，一般用隐含回购利率来衡量。16/140如果期货合约的买方为开仓交易，卖方为平仓交易，则两者成交后总持仓量（ ）。A.增加B.减少C.不变D.不确定C解析：表10-3 交易行为与
10、持仓量变化表买方 卖方 持仓量的变化1多头开仓 空头开仓 增加（双开仓2多头开仓 多头平仓 不变（多头换手）3空头平仓 空头开仓 不变（空头换手4空头平仓 多头平仓 减少（双平仓）1817/140当某商品期货价格过高而现货价格过低时，交易者通常会（ ）。A.在期货市场上买进期货合约，在现货市场上买进商品B.在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上卖出商品C.在期货市场上买进期货合约，在现货市场上卖出商品D.在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上买进商品D解析：当期货价格过高而现货价格过低时，交易者在在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上买进商品，这样，现货需求增多，现货价格上升，期货合约供给增多
11、，期货价格下降，期现价差缩小。18/140计算无套利期间时，上限应由期货的理论价格（ ）期货和现货的交易成本和冲击成本得到。A.减去B.加上C.乘以D.除以B解析：计算无套利期间时，上限应由期货的理论价格加上期货和现货的交易成本和冲击成本得到，下限应由期货的理论价格减去期货和现货的交易成本和冲击成本得到。19/140债券A息票率为6%，期限10年，按面值出售；债券B息票率为6%，期限10年，低于面值出售。以下说法正确的是（ ）。A.A债券久期比B债券久期长B.B债券久期比A债券久期长C.A债券久期与B债券久期一样长D.缺乏判断的条件A解析：债券的到期收益率与久期呈负相关关系。由于A和B的期限和
12、息票率相同，A以面值出售，则A的收益率为6%，而B折价出售，则B的收益率大于6%。则A的到期收益率小于B的到期收益率，因此A的久期大于B的久期。20/140在进行期转现时，买卖双方的期货平仓价（ ）。A.不受审批日涨跌停板限制B.必须为审批前一交易日的收盘价C.须在审批日期货价格限制范围内D.必须为审批前一交易日的结算价C解析：要进行期转现首先要找到交易对手，交易双方商定价格。找到对方后，双方首先商定平仓价（须在审批日期货币价格限制范围内）和现货交收价格。21/140未来将购入固定收益债券的投资者，如果担心未来市场利率下降，通常会利用利率期货的（ ）来规避风险。A.买进套利B.买入套期保值C.
13、卖出套利D.卖出套期保值B解析：若投资者预期市场利率下降，则债券价格将会上涨，便可选择多头策略。22/140以下有关交割的说法不正确的是（ ）。A.期货交割是促使期货价格和现货价格趋向一致的制度保证B.标准仓单经交易所注册后可用于交割C.商品期货多采用现金交割方式D.沪深300股指期货采用现金交割方式C解析：商品期货币以实物交割方式为主。股票指数期货、短期利率期货多采用现金交割方式。通过交割，期货、现货两个市场得以实现相互联动，期货价格最终与现货价格趋于一致，使期货市场真正发挥价格晴雨表的作用。标准仓单经交易所注册后生效，可用于交割、转让、提货、质押等。23/140投资者利用股指期货对其持有的
14、价值为300万元的股票组合进行套期保值，该组合的系数为1.2。当期货指数为1000点，合约乘数为100元时，他应该（ ）手期指合约。A.买入36B.卖出36C.买入360D.卖出360B解析：对持有股票组合，担心市值下跌，应进行卖出套期保值。卖出期货合约数=系数现货总价值/（期货指数点每点乘效）=1.23000000/（1000100）=36手。24/140对规模大的企业而言，从事套期保值的平均成本（ ）规模小的企业。A.高于B.低于C.等于D.无法比较B解析：对企业而言，套期保值作为企业规避价格风险的可选择手段，并不一定适合所有企业。这是因为，套期保值操作是一项专业性极高的操作，且在操作中也要涉及诸多成本，例如机构及人员费用、管理费用、资金占用成本等。因此，企业在权衡是否进行套期保值时，要进行收益与成本的分析。如果套期保值成本过高，即使企业面临价格风险，也不倾向于利用期货市场。从这个角度看，套期保值操作具有规模经济的特点，即对规模大的企业而言，从事套期保值的平均成本要低于规模小的企业。25/140当每日结算后客户保证金低于期货公司规定的交易保证金水平时，（ ）按照期货经纪合同约定的方式通知客户追加保证金。A.期货交易所B.期货公司C.交割仓库D.国务院期货监督管理机构B解析：当每日结算后客户保证金低于期货公司规定的交易保证金水平时，期货公司
