工程财务复习指南参考答案资料

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1、参考答案参考答案 第一章 一、单项选择 第一章 一、单项选择 1 A2 D3 A4 D5 D6 B7 D8 D9 D 二、多项选择二、多项选择 1 BE2 ABC3 BD4 BDE5 ABCDE 三、名词解释三、名词解释 1、财务活动：企业资金的筹集、投放、运营和分配等一系列资金运作行为。 2、财务管理：企业组织财务活动、处理财务关系的一系列经济管理工作。 3、合伙制企业是由两个以上合伙人共同出资、共同经营、共同受益、共担风险，对企业的 债务负有连带清偿责任的经济实体。 合伙制企业不具有法人资格， 也无独立承担民事责任的 能力。 四、简答题四、简答题 1、施工企业的外部财务关系主要有：施工企业

2、与国家税务机关及行政管理部门之间的财务 关系； 施工企业与所有者和接受股权投资者的财务关系； 施工企业与债权人和债务人的财务 关系；施工企业与业主方、不同资质承包方及中介服务组织之间的财务关系 第二章 一、单项选择 第二章 一、单项选择 1 C2 A3 D4 D5 C6 D7 B8 C9 B10 B 11 A12 A13 B 二、名词解释二、名词解释 1、货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金时间价 值。 2、即付年金是指在一定时期内每期期初所收付的等额款项，又称预付年金或先付年金。 3、市场风险是指那些影响所有企业的风险，如战争、自然灾害、经济衰退和通货膨胀等

3、。 这类风险涉及到所有企业，不能通过多样化投资来分散。又称不可分散风险或系统风险。 4、系统风险又被称为市场风险或不可分散风险，是指那些影响所有企业的风险。这部分风 险是由那些影响整个市场的风险因素所引起的， 如宏观经济形势的变动、 国家经济政策的变 化、企业会计准则改革、政治因素等。 5、企业特有风险是指发生于个别企业的特有事项造成的风险，如罢工、诉讼失败和失去销 售市场等。这类事件是随机发生的，可以通过多样化投资来分散，又称为可分散风险或非系 统风险。 6、可分散风险又被称为企业特有风险或非系统风险，是指由于某种特定原因对某特定资产 收益率造成影响的可能性， 它是可以通过有效的资产组合来消

4、除掉的风险。 它是特定企业或 特定行业所特有的，与政治经济和其他影响所有资产的市场因素无关。 7、风险报酬率又称风险收益率或风险补偿率，是投资者因为冒风险而期望得到更高的超过 货币时间价值率的额外报酬率。风险越大，期望得到的风险报酬率越高 三、计算题三、计算题 1、答案： A 公司薪酬属于普通年金，其现值为P（A）=40*（P/A,14%,2)=40*1.647=65.88 万元 B 公司的薪酬现值为P（B）=30+25*（P/A,14%,2)=30+25*1.647=71.17 万元 因为 P（B）P（A） ，所以选择到 B 公司任职 2、答案： A 项目期望报酬率=0.5*20%+0.3*

5、15%+0.2*0%=14.5% B 项目期望报酬率=0.5*30%+0.3*16%+0.2*(-35%)=12.8% 因为 A 项目期望报酬率大于 A 项目期望报酬率，该投资选择 A项目 3、答案 （1）A 股票的标准离差率7%/10%0.7 风险收益率风险价值系数标准离差率 A 股票风险收益率0.20.7100%14% A 股票必要收益率4%14%18% （2）因为，对 A、B 两种股票的投资比例为 2：1，所以，投资比重分别为 2/3 和 1/3，资 产组合的预期收益率2/310%1/315%11.67% 4、答案 投资收益折算到第三年年初的现值为： =20（P/A，10%，15）=27

6、.6061=152.12 万元 折算到投资期初现值为： P=152.12（P/F，10%，2）=152.120.8264=125.71万元 投资收益现值 125.71 万元大于期初投资额 100 万元，所以值得投资 第三章 一、单项选择 第三章 一、单项选择 1 A2 D3 D4 D5 A6 D7 A8 A9 C10 D 11 D12 C13 B14 A15 B16 C17 C18 C19 B20 A 21 B22 A23 C24 C25 C26 C 二、多项选择二、多项选择 1 ACE2 ABCDE3 ACDE4 ABD5 ABC 三、名词解释三、名词解释 1、债务资金又称负债资金或借入资金

7、，是企业依法筹集并依约使用，按期偿还的资金，包 括：来自银行和非银行金融机构借款、应付债券和应付票据等 2、每股收益无差别点：每股收益不受融资方式影响的销售水平。 3、补偿性余额是指银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定比例计算 的最低存款余额。对银行而言可以降低贷款风险，对企业而言提高了借款的实际利率。 4、信贷限额是指金融机构对借款人规定的无担保贷款的最高限额。企业在批准额信贷限额 内可以随时使用银行借款，但如果企业信誉恶化，企业也可能得不到借款，而银行无需承担 法律责任 5、周转信贷协定是指银行具有法律义务的承诺在一定期限内提供不超过某一最高限额的贷 款协定。企业享受周转

8、贷款协定，通常要就贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。 6、资金成本是一种机会成本，是由于资金所有权和使用权分离而形成的，是指企业为筹集 和使用资金而付出的代价，包括用资费用和筹资费用两部分。用资费用，是指企业在生产经 营、投资过程中因使用资金而支付的费用，如股利和利息等。筹资费用，是指企业在筹措资 金过程中为获取资金而支付的费用，如借款手续费和证券发行费等。 四、简答题四、简答题 1、施工企业应从以下几个方面回避筹资风险： （1）施工经营所需资金应与施工周期匹配； （2）调整负债比重，减少筹资风险； （3）加强施工经营管理，提高企业经济效益； （4）企业发生财务困难时及时实施债务重组。

9、2、资金成本是筹资决策的基础；资金成本是企业选择资金来源的基本依据；资金成 本是企业选用筹资方式的参考标准； 资金成本是评价企业固定资产投资项目可行性的主要 经济标准。 五、计算题五、计算题 1、答案 实际可用借款额=10（1-15%）=8.5 万元 实际利率 i=9.41% 该借款实际可用借款金额为 8.5 万元，实际年利率为 9.41% 2、答案 (1)该筹资方案中，各种资金占全部资金的比重（权数） 债券比重=15002000=0.75 普通股比重=5002000=0.25 (2)计算各种资金的个别资金成本 债券成本=150012%(1-25%)1500(1-3%)=9.28% 普通股成本

10、=50500（1-5%）+3%=10.53% (3)该筹资方案的加权平均资金成本 加权平均资金成本=9.28%0.75+10.53%0.25=9.59% 3、答案 该企业的综合资金成本=17.31%+17%+8.12%+ 6.7% =12.58% 4、答案 原经营杠杆系数 2.5=（营业收入-变动成本）/（营业收入-变动成本-固定成本） （600-300）/（600-300-固定成本） ， 得：固定成本=180； 财务杠杆系数 2=（营业收入-变动成本-固定成本）/（营业收入- 变动成本-固定成本-利息=（600-300-180）/（600-300-180-利息） 得：利息=60 固定成本增加

11、 40 万元后： 新经营杠杆系数=（600-300）/（600-300-180-40）=3.75 新财务杠杆系数=（600-300-180-40）/（600-300-180-40-60）=4 5、答案 （1）息税前利润3000/（1-25%）+2004200（万元） 经营杠杆系数（4200+1000）/42001.24 （2）财务杠杆系数=4200/（4200-200）1.05 （3）复合杠杆系数=1.241.05=1.30 （4）2011 年销售收入增长 30，经营杠杆系数息税前利润变动率/销售收入变动率，则 息税前利润增长301.2437.2 6、答案总杠杆系数=经营杠杆系数*财务杠杠系数

12、=22.5=5 7、答案 筹资前的财务杠杆系数2000/（2000500010%）1.33 发行债券后的财务杠杆系数 (2000+500)/（2000+500500010%50008%） 1.56 增发普通股后的财务杠杆系数 (2000+500)/（2000+500500010%） 1.25 8、答案 每股收益EPS= = 设公司预计销售额为 S， = S=750 万元 当销售大于 750 万元时，选择负债筹资即方案 2 可以获得较高的每股收益， 当销售额小于 750 万元时，选择权益筹资即方案 1 可以获得较高的每股收益 9、答案答案 （1）筹资前 借款成本10%（125%）7.5% 普通股

13、成本2（15%）205%15.5% 加权平均资金成本7.5%2000/1200015.5%10000/1200014.17% （2）筹资后 新借款成本12%（125%）8.64% 增加借款筹资后的加权平均资金成本 7.5%（2000/13000）15.5%（10000/13000）8.64%（1000/13000）13.73% 第四章 一、单项选择 第四章 一、单项选择 1 C2 B3 B4 A5 B6 A7 B8 C9 C10 D 11 B12 D13 D 二、多项选择二、多项选择 1 ABC2 ABE3 BC 三、名词解释三、名词解释 1、速动资产是指企业的流动资产中周转速度相对较快、变现

14、能力相对较强的那部分流动资 产，包括库存现金、银行存款、短期投资、应收票据、应收账款等。 2、营运资金是指流动资产占用资金减去流动负债（短期负债）后的余额。该类资金可以为 企业提供一个较为宽裕的自由使用时间。 3、存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、 在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。 四、简答题四、简答题 1、应收账款的成本包括：机会成本、管理成本和坏账成本。其中，机会成本，即因资 金投放在应收账款上而丧失的其他收入。 管理成本， 即对应收账款进行日常管理而耗费的 开支， 主要包括对客户的资信调查费用、 应收账款账簿记录费用、 收账费用等。

15、 坏账成本， 即因应收账款无法收回而给企业带来的损失。 2、现金持有量成本分析模型只考虑持有一定数量的现金而发生的机会成本、管理成本和短 缺成本，而不考虑现金转换成本。 其中， 机会成本是指因持有一定数量的现金而丧失的在投资收益； 管理成本为管理现金 而发生的管理费用，这个量很小，可以忽略；短缺成本是指企业因缺乏必要的现金不能应付 业务开支需要而使企业蒙受的损失或为此付出的代价。 3、信用条件，是指企业接受客户信用订单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣 期限及现金折扣。其中，信用期限，是指企业允许客户从购货到支付货款的时间间隔。现金 折扣， 是指在规定的时间内客户提前偿付货款可按销售收

16、入的一定比率享受的折扣。 折扣期 限，是指为客户规定的可享受现金折扣的付款时间。 4、企业储备存货的成本包括： 取得成本，主要由存货的进价和进货费用构成。进价又称购置成本，是指存货本身的价 值，等于采购单价与采购数量的乘积。进货费用又称订货成本，是指企业为组织进货而开支 的费用。 储存成本，即企业为持有存货而发生的费用。 缺货成本， 是指因存货不足而给企业造成的停产损失、 延误发货的信誉损失及丧失销售 机会的损失等。 5、企业持有现金有以下三个的动机： 交易动机，即企业在正常生产经营秩序下应当保持一定的现金支付能力；预防动机，即 企业为应付紧急情况而需要保持的现金支付能力； 投机动机， 即企业为了抓住各种瞬息即 逝的市场机会，获取较大利益而准备的现金余额。 6、存货经济订货量基本模型设立的假设条件包括： （1）企业能够及时补充存货，即需要订货时可立即取得存货，这样库存存货可以全部用完 （2）企业现金充足