2017年中国财富管理行业研究报告

《2017年中国财富管理行业研究报告》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2017年中国财富管理行业研究报告（36页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、 1 / 35 2018 年 1 月 2017 年中国财富管理行业研究报告 目录目录 一、中国财富管理行业发展环境分析 1 1.1 中国经济发展趋势 1 1.2 中国金融市场发展趋势 2 1.2.1 国内金融市场趋势概述 . 2 1.2.2 我国居民金融资产情况分析 . 3 二、活跃财富管理机构发展状况 5 2.1 财富管理机构发展格局 5 2.1.1 中国财富管理概述 . 5 2.1.2 中国保险资管概述 . 6 2.1.3 中国信托投资概述 . 8 2.1.4 中国公募基金概览 . 8 2.1.5 中国私募基金概览 . 10 2.1.6 中国三方财富管理机构概览 . 10 2.1.7 中国

2、银行财富管理概览 . 11 2.2 财富管理模式与案例分析 11 2.2.1 中国财富管理模式分析 . 11 2.2.2 产品构成分析 . 12 2.2.3 案例分析华设财富 . 13 2.2.4 案例分析诺远资产 . 15 2.2.5 案例分析诺亚财富 . 16 2.3 互联网金融行业发展概况 18 2.3.1 互联网金融发展历程 . 18 2.3.2 互联网金融政策分析 . 20 三、科技金融行业发展状况 23 3.1 金融科技的定义及发展历程 23 3.2 金融科技发展现状分析 24 3.3 金融科技行业上的中美对比 25 淘宝店铺 “Vivian研报” 首次收集整理 获取最新报告及后续

3、更新服务请在淘宝搜索店铺 “Vivian研报” 或直接用手机淘宝扫描下方二维码 3.4 金融科技投融资分析 26 四、财富管理行业趋势预测与问题 27 五、财富管理展望与评价 29 5.1 财富管理行业发展展望 29 5.2 财富管理行业评价 30 1 一一、中国、中国财富管理行业发展环境分析财富管理行业发展环境分析 1.1 中国中国经济发展趋势经济发展趋势 2017 年我国经济发展趋势平稳，经济增长虽然放缓但呈现出良好的复苏形式。虽然当 前中国经济仍面临着严峻的内外部环境，但是中国内部经济发展转型有了新进展，实现了 总体经济的平衡发展。 根据国家统计局数据显示，2017 年中国经济增长较 2

4、016 年放缓，前三季度国内生产 总值已达 59.33 亿元，同比增长 6.9%，宏观经济“L”型趋势仍将继续。由于投资增速回 落的影响，2017 全年 GDP 增速放缓，维持在 6.9%。需求端周期性下行的因素，与来自 政策端的稳增长和供给侧改革的上行因素互为平衡，经济基本面维持大体平稳增长。 投中研究院预计，2018 年中国宏观经济形势趋稳，同时鉴于 2017 年底通过的特朗普 减税法案有望进一步刺激美国需求扩张，因此中国经济将受到部分冲击，而欧日等发达国 家和地区经济复苏好于预期，对于中国经济而言外部需求有明显改善作用。 图1：中国GDP趋势图 从另一个角度来看，国内经济持续稳定，最新发

5、布的 2017 年 12 月份制造业采购经理 指数(PMI)为 51.6%，连续 15 个月站在 50%荣枯线之上。从 PMI 看，2017 年中国经济运 54.04 59.52 64.40 68.91 74.41 82.71 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 2012年2013年2014年2015年2016年2017年 2012-2017年年国国内内生生产产总总值值（GDP） GDP（单位：万亿元） 数据来源：国家统计局投中研究院整理，2018.01 2 行中的积极因素不断累积、作用凸显，企稳态势巩固，向好发展态势进一步明显。主要呈 现出经济发展的稳定性增强、经济发展

6、效益提高、企业经营模式创新加快等特点。 图2：中国PMI指数趋势图 总体来看，中国正处在经济结构调整、转变发展方式的重要时期，已由高速增长阶段 转向高质量发展阶段。当前经济稳中向好，一定程度上受全球经济复苏背景下外需回暖的 推动，国内民间投资活力仍显不足，经济发展瓶颈尚未打破，预计 2018 年经济增长为 6.6%-6.7%。 1.2 中国金融中国金融市场发展趋势市场发展趋势 1.2.1 国内国内金融市场趋势金融市场趋势概述概述 从国际上来看，由于发达国家政策转向，美联储加息节奏加快，同时由于美国减税政 策实行，资金回流美国的强烈预期导致新兴市场面临的资本外流压力不断增大，基本面风 险快速上升

7、。目前中国再次面临 QE 宽松时代压力，流动性的负面影响或许会再度出现， 另一方面，发达国家政策的变化和不确定性也会对新兴市场形成冲击。 从国内来看，2017 年可以说是中国金融领域的规范年，以全国金融工作会议以来给国 家定下了“金融服务实体经济，防范金融风险的主基调” 。受新兴产业加快形成、基建投资 继续发力、房地产市场降温等影响，信贷结构更加均衡。非金融企业贷款保持较快增长， 51.2 51.7 51.451.3 51.6 51.8 51.2 51.2 51.7 51.4 51.7 52.4 51.6 51.8 51.6 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 2

8、016.1 2016.11 2016.12 2017.1 2017.2 2017.3 2017.4 2017.5 2017.6 2017.7 2017.8 2017.9 2017.1 2017.11 2017.12 制制造造业业PMI指指数数 PMI指数 数据来源：国家统计局投中研究院整理，2018.01 3 工业生产稳定和企业盈利温和增长，带动相关融资需求继续平稳有增。 图3：中国主要投资增速发展 预计 2018 年，宽财政政策持续，基础设施投融资领域的信贷需求仍将保持较快增长。 同时，由于相关部门加大了对“消费贷”业务的治理，个人按揭贷款增长将回落。预计 2018 年 M2 增长 10%左

9、右，社会融资规模存量增长 13%左右，新增人民币贷款 14 万亿元。 1.2.2 我国我国居民金融资产情况居民金融资产情况分析分析 居民家庭金融资产的多少是衡量一个国家经济发展水平和居民富裕程度的重要标志之 一，在我国居民总资产中，金融资产的占比逐年提升，从 2004 年的 34%提升至 2016 年 的 44%。伴随着金融资产规模扩张，居民对金融资产的多样化和专业化配置需求增加。 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 17-0217-0317-0417-0517-0617-0717-0817-0917-1017-11 制制造造业业投投资资增增速速回回

10、升升，房房地地产产投投资资增增速速下下降降 制造业增加值增长率（%）房地产业固定资产投资额（%） 数据来源：国家统计局投中研究院整理，2018.01 4 图4：我国居民总资产类型 伴随十年经济发展，中国私人财富市场规模十年增长五倍，持续释放可观的增长潜力 和巨大的市场价值。2016 年，在国内经济 L 型运行的背景下，中国私人财富市场继续保持 高速增长，高净值人群数量达到 158 万人，个人持有的可投资资产总体规模达到 165 万亿 元。预计 2017 年中国私人财富市场将继续稳步增长，高净值人群将达到 187 万人左右， 个人可投资资产总体规模将达到 188 万亿元，同比增长 14%。 0

11、20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 2006200820102012201420162017E 2006-2017年年中中国国个个人人可可投投资资资资产产总总规规模模（单单位位：万万亿亿元元） 其他境内投资保险-寿险境外投资银行理财产品 资本市场产品投资性不动产净值现金及存款 数据来源：招商银行类固定收益类咨询、权益类咨询、保险类咨询、移民类咨询、服务类 咨询共五大家庭财富配置方案;另外还设有“家族办公室” ，主要面向十亿元级以上的超高 净值客户，为其提供综合财富管理服务和财富传承的整体解决方案，为家族用户制定个性 化的资产管理方案，通常涵盖税务管理、海外资

12、产配置、子女教育、移民等方面。截止 2017 年底，华设财富已为超过万名高净值会员客户提供全方位的综合金融服务，为客户配 置资产规模达 300 亿元，资产管理总规模达 400 亿元，且华设财富从创立至今所售金融产 品均已 100%安全兑付。 （三（三）风控体系风控体系 14 华设财富具有长期严谨的风控理念，并将风控能力视为自身的核心竞争以及业务快速 安全扩张的基础，通过设立产品采集部、风险控制部和风险管理委员会这种独特的三级风 控体系来对产品进行全面监控。同时华设财富搭建风控管理体系定期检视各业务环节的内 控制度、流程评估和揭示业务风险；搭建投后管理体系实时跟踪已投项目、已发产品的情 况，及时

13、披露关键信息，定期发布投后报告；搭建法律合规体系进行法律法规宣导培训、 诉讼案件管理、合规评审、法律评审、反洗钱等合规性审核，这“三位一体”的风险控制 体系帮助华设财富实现了从产品的需求反馈、采集、筛选、考察、存续管理、跟踪兑付的 全流程监控。 图13：华设财富风险管理体系 华设财富在产品的选择、研发和筛选上有一套极为严格的流程。首先，华设财富会基 于对金融行业的理解与市场经验对产品的供应商进行评估，有针对性的选择优质的商业银 行、基金公司、资管公司、证券公司、保险公司及企业融资方。其次，华设财富在产品、 风控及法务三方协作下进行全面的尽职调查，包括现场调查、企业结构审核、历史财务分 析及财务

14、预测、合规性审查，必要时还会引入第三方专业机构进行风险评估。再其次，由 华设财富管理层、首席运营官、首席风控官、首席营销官、法律及财务专业人士组成风险 评审委员会、投资决策委员对产品进行高标准的审核，除内部尽职调查结果外，还会听取 外部专业机构、行业专家的意见，全面、独立、客观的对产品进行评估。 另外，华设财富积极了解客户的资金来源及实力、历史投资经历、预期投资目标、投 资风险偏好及风险承受能力等，从而对客户风险进行评估。并且华设财富会在在产品或项 15 目的存续期间就产品或项目本身向客户进行及时且充分的信息披露。 2.2.4 案例分析案例分析诺远诺远资产资产 （一）公司概括（一）公司概括 诺

15、远资产管理有限公司成立于 2014 年，总部位于北京，服务网络覆盖全国主要大中 城市。依托核心团队在金融服务领域二十余年的深厚积淀，诺远资产秉承“稳健安全，阳光 透明”的理念，致力于为广大高净值人群提供优质、完善的私人银行业务及资产配置服务。 （二（二）业务板块业务板块 诺远资产母公司为汉富控股有限公司（以下简称“汉富控股” ） ，汉富控股创始于 2006 年，目前已发展成为一家全产业链布局的大型金融控股公司，如今旗下业务涵盖了私 募股权投资、产业直投、不动产基金、PPP 项目投资、私人银行业务、家族信托、普惠金 融服务、互联网金融、金融资产交易、征信咨询等多个领域。 （三（三）风控体系风控体

16、系 诺远资产依托母公司汉富控股风险管理委员会、事业群风险管理委员会、公司风险管 理部门三位一体相结合的风险管理体系，通过制定风险策略、风险评估、风险监测、危机 处理、风险督导、风险文化建设进行全面风险管理。 图14：诺远资产风险管理体系 全面风险管理是实现资金端与资产端一体化架构的保障。无论怎样的业务模式，底层 本质上是各种类别的资产在运作。汉富控股拥有一套完善的风控体系，每一个业务类型也 都有各自的体系化流程，对于不同类别的资产，风控也会做出相应的调整。 体系化解决的是操作风险和道德风险，具体业务的风险则需要专业分工。在团队上， 16 汉富控股拥有一支 800 人规模的专业风控团队，核心成员平均拥有 10 年以上风险管控经 验。 在项目风控方面，汉富控股通过严格的项目筛选流程和评价体系，聘请第三方机构参 与尽职调查，邀请行业内专家参与项目评估，投委会引入外部决策委员，建立项目评估和 决策人员与跟项目投之间的对应规则等，严格控制项目风险。 首先是风险前置，在前期引入资产时就充分落实相关手段和措施。一方面，对资产的 持有者、资产质量以及资产未来的获利