INTERNATIONAL MARKET 国际市场 + 期货与金融衍生品 2017 年 3 月 · 总第九十四期02 2016 年全球衍生品市场综述 An Overview of 2016 World Derivatives Market 任有标 （上海期货与衍生品研究院，上海 200122） 2017 年 1 月底，美国期货业协会（Futures Industry Association，FIA）公布了 2016 年全球 各衍生品交易所交易量数据，数据涵盖了全球 76 家交易所交易和清算的期货、期货期权合约 数据显示，2016 年全球衍生品交易稳步增长， 商品衍生品交易增长明显，亚太地区交易减速 放缓但仍占据市场前列，中国商品期货市场交 易延续较高的增长态势，交易量占全球六成份 额 1 一、全球场内衍生品市场交易稳步增 长，期货期权交易创纪录新高 2016 年全球场内衍生品市场交易继续稳步 增长， 期货和期权交易量约为252.20亿张(单边， 下同 )，较 2015 年增长 1.69%，交易量连续第 四年增长，全球衍生品市场年交易量首次超过 250 亿张，打破了 2011 年约 249.82 亿张成交的 历史纪录（见图 1）。
其中期货成交约 158.92 亿张，同比增长 9.77%，期权成交约 93.28 亿张， 同比减少 9.64%期货交易量连续第五年超过 期权交易量（见本期《2016 年全球衍生品市场 交易数据》表 1，简称“附表 1”，下同） 从交易类别来看，全球金融类衍生品总计 成交约 182.68 亿张，同比减少 5.51%金融类 衍生品中的股指期货与期权成交量相较 2015 年 有明显的下滑，累计成交约 71.17 亿张，同比减 1 注：本文各项排名均按年交易量进行比对各衍生品交易所交易量数据均来源于 FIA 最新公布的统计数据国内交易所 数据也统一采自 FIA 数据 + FUTURES AND FINANCIAL DERIVATIVES VOLUME 94 · MARCH 201703 少 14.65%外汇类产品成交继续保持较快增长， 累计成交约 30.78 亿张，同比增长 10.24%债 券与利率类产品成交约 35.15 亿张，同比增长 8.12%商品类衍生品共计成交约 69.52 亿张， 同比增长达 27.13% 在商品类衍生品中，能源类、非贵金属类 和农产品类产品交易增长幅度均超过了 15%。
能源类衍生品交易十分活跃，全年共计成交 约 22.14 亿张，同比猛增 56.93%全球排名 前十的能源类衍生品合约的年成交量同比均有 不同幅度的增长，其中莫斯科交易所 (Moscow Exchange, MOEX) 的布伦特原油期货合约成交 约 4.35 亿张，同比增长达 290.85%两大石 油标杆合约芝加哥商业交易所集团 (Chicago Mercantile Exchange Group, CME Group) 的西德克 萨斯中质油原油期货（West Texas Intermediate， WTI）和洲际交易所 (Intercontinental Exchange， ICE) 的布伦特原油期货分别成交 2.77 亿张和 2.11 亿张，同比增幅达 36.88% 和 14.53% 全球非贵金属类产品成交约 18.77 亿张， 同比增长 46.56%，中国市场非贵金属期货成交 约 16.20 亿张，约占全球非贵金属交易总量的 86.31%全球农产品类产品共成交约 19.32 亿 张，同比增长 17.82%，中国市场农产品期货 成交约 14.37 亿张，约占全球农产品交易总量 的 74.38%。
全球其他类产品成交约 6.16 亿张， 同比减少 24.85%，中国市场其他类产品期货成 交约 6.13 亿张，约占全球其他类产品交易总量 的 99.51%全球贵金属类产品成交约 3.12 亿 张，同比下跌 1.44%，中国市场贵金属期货成 交约 1.21 亿张，约占全球非贵金属交易总量的 38.78%（见附表 2） 数据来源：FIA ? ??????????? ?????????????? 35 30 25 20 15 10 5 0 11.88 15.53 17.68 18.81 22.42 24.98 21.1921.55 21.83 24.80 25.22 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% —◆— 年增长率▅ 成交量（10 亿张） 20062007200820092010201120122013201420152016 INTERNATIONAL MARKET 国际市场 + 期货与金融衍生品 2017 年 3 月 · 总第九十四期04 从各类别产品占全部类别的比重来看，金 融类衍生品交易量依然占据主要份额，占全部 衍生品交易总量的比重为 72.44%，但同比下降 5.51个百分点， 这已是其连续第五年同比下降。
而商品类衍生品交易量占全部衍生品交易总量 的比重上升为 27.56%各类别产品占全部类别 比重最大的依然还是股票指数类产品，占全部 衍生品交易总量的比重为 28.22%，但较 2015 年同比下降达 5.41 个百分点单个股票类所占 比重为 18.07%，同比减少 1.87 个百分点债券 与利率类所占比重为 13.94%，同比增长 0.83 个 数据来源：FIA ? ?????? ??????????????? 百分点外汇类产品所占比重为 12.20%，同比 增长了 0.92 个百分点而商品类衍生品中除贵 金属类和其他类外，非贵金属类、农产品类和 能源类产品占全部衍生品交易总量比重均有不 同幅度的提升：其中能源类所占比重达 8.78%， 同比增长了 3.09 个百分点；农产品类所占比重 达到 7.66%，同比增长 1.05 个百分点；非贵金 属类所占比重7.44%， 同比增长2.28个百分点 其他类所占比重为 2.44，同比减少 0.87 个百分 点 ； 贵金属类所占比重为1.24%， 同比下降了0.04 个百分点（见图 2） 二、亚太地区交易减速放缓但仍占前 列，北美地区交易增速明显 从衍生品交易地区来看，亚太市场没有延 续 2015 年高速增长的态势。
2016 年除中国、澳 大利亚和新西兰等国衍生品交易量同比增长之 外，其他亚太地区主要国家和地区的交易减速 放缓，交易量同比均有不同幅度的下降，特别 是印度的交易量下降幅度约达 25%，导致整个 ???????????? ?????????? ???????????????????? ????????????? ?????????? ????????? ?????????? ???????????? + FUTURES AND FINANCIAL DERIVATIVES VOLUME 94 · MARCH 201705 亚太地区年交易量下降， 全年成交约91.81亿张， 同比下降 5.33%欧洲地区市场继续稳步增长， 全年成交约 51.80 亿张，同比增长 8.01%而北 美地区交易回暖，全年成交约 85.90 亿张，同 比增长 4.77%（见附表 3）亚太地区仍以占全 球衍生品交易总量 36.40% 的市场份额继续位列 全球衍生品市场首位；北美地区以 34.06% 的市 场份额位居第二；欧洲、拉美和其他地区则分 别排列三至五位（见图 3） 数据来源：FIA ? ?????? ?????????????????? 三、中国商品期货市场交易延续较高 增长态势，交易量占全球六成份额 2016 年全球商品期货与期权（包括农产 品、能源、贵金属、非贵金属以及其他类等） 成交总量约 69.52 亿张，同比增长 27.13%。
其 中商品期货成交约 66.90 亿张，约占全球商品 期货与期权成交总量的 96.23%2016 年中国商 品期货市场交易继续保持自 2012 年以来较高的 增长态势，上海、大连和郑州三家商品期货交 易所共成交商品期货约 41.19 亿张，同比增长 27.26%，约占全球商品期货与期权成交总量的 59.26%如果按商品期货成交总量计算，则占 全球商品期货成交总量的 61.58%在全球商品 类衍生品市场交易中，中国占据了非贵金属、 农产品和其他类产品交易的市场主要份额，所 占比重均超过 70% 以上中国能源类产品交易 共成交 3.29 亿张，占全球能源类产品交易市场 份额的比重达 14.86%（见图 4） 2016 年美国市场商品期货与期权成交约 为 14.01 亿张，同比增长 15.06%，约占全球商 ?????????????????? ?????????? ?????????? ?????????? INTERNATIONAL MARKET 国际市场 + 期货与金融衍生品 2017 年 3 月 · 总第九十四期06 品期货与期权成交总量的 20.15%，所占比重 相比 2015 年减少了约 2.11 个百分点。
俄罗斯 市场商品期货与期权交易在过去一年也有快速 增长，全年成交约为 4.67 亿张，同比增长高达 278.64%，约占全球商品期货与期权成交总量的 6.71% 2016 年中国期货市场共计成交各类期货合 约（包括商品和金融）约 41.38 亿张，同比增 长 15.65%；成交总额约 195.63 万亿元，同比减 少 64.70%2016 年中国期货市场成交量占全球 衍生品市场成交总量的比重为 16.41% 四、全球衍生品交易所及衍生品合约 交易排名 2016 年全球衍生品交易所交易量排名 第一的依然是芝加哥商业交易所集团（CME Group），全年成交约 39.42 亿张合约，同比增 长达 11.62%CME Group 交易量的增长主要源 于贵金属、能源和非贵金属类产品的成交，这 几类产品成交同比增长均超过 20% 以上 ; 作为 其主打交易产品的债券与利率类产品的成交量 约 18.94 亿张，几乎占据了其所有产品总成交 的一半，同比增长 11.42%近几年异军突起 的印度国民证券交易所 (National Stock Exchange of India Ltd.,NSE) 在经历了 2014 年交易相对萎 缩、2015 年高速增长之后，2016 年交易又陷 入低谷，全年成交约 21.19 亿张，同比减少达 30.09%，但排名仍保持第二。
排名第三的洲际 交易所 (ICE) 全年总计成交约 20.38 亿张，同比 增长 1.95%莫斯科交易所 (MOEX) 全年成交 约 19.50 亿张（同比增长 17.52％）排名第四 排名第五的欧洲期货交易所 (Eurex) 全年成交约 ? ?????? ????????????????????? 70 60 50 40 30 20 10 0 14.37 3.29 16.20 6.13 1.21 41.20 19.32 22.14 18.77 6.16 3.12 69.51 ▅ 中国市场（亿张） ▅ 全球市场（亿张） 农产品能源非贵金属其他贵金属商品市场合计 + FUTURES AND FINANCIAL DERIVATIVES VOLUME 94 · MARCH 201707 17.28 亿张，同比增长 3.30% 2016 年有 2 家中国交易所进入全球排名 前十，上海期货交易所排名第六（同比增长 59.99%），大连商品交易所排名第八（同比增 长 37.73％），这是中国期货交易所所达到的最 高排名郑州商品交易所排名全球第十一（同 比减少 15.79），中国金融期货交易所排名第 三十七位（同比减少 94.30%）（见附表 4）。
如果单按商品类期货与期权成交量计算， 中国的上海期货交易所年成交约 16.81 亿张商 品期货合约，占全球商品期货与期权成交总量 比重为 24.18%，名列全球十大商品期货与期权 交易所之首大连商品交易所和郑州商品交易 所分列全。