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1、敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告证券研究报告|策略研究策略研究 定期报告定期报告 科技科技类类主题右侧来临主题右侧来临，关注关注5G/工业互联网工业互联网 2018年年2月月27日日 A股股主题主题周观察周观察（0227） 相关报告：相关报告： 张夏张夏 86-755-82900253 zhangxia1 S1090513080006 陈刚（研究助理）陈刚（研究助理） chengang6 我们在前期 复盘 2013-15 创业板大牛市成长还会不会来， 你的爱还在不在 （涅槃论柒） 等报告中提出 2018 年亮点将出现在创新引领、创新引领、中高端消费、绿色低碳中高端消费、绿色低碳等领域。近期
2、成长股 表现抢眼，部分主题板块具有了明显的右侧特征，结合近期政策催化（注册制延期、加大对加大对 “四新经济”“四新经济”支持支持等等）等因素，强烈看好 5G、工业互联网、工业互联网两大主题，此外建议关注新能源汽新能源汽 车、雄安、智慧城市车、雄安、智慧城市等主题。等主题。 【本周本周重要主题跟踪重要主题跟踪】美国电信运营商 AT&T 宣布，首批推出 5G 的三个城市、华为正 式发布了全球首款符合 3GPP 标准的 5G 商用芯片、IMT-2020(5G)推进组 26 日宣布，5G 第三阶段测试拉开序幕、中兴通讯公布了今年的 5G 发展策略，关注主题(5G)，个股(中兴通中兴通 讯、亨通光电、中
3、天科技、光迅科技、烽火通信、菲利华、金信诺、国睿科技讯、亨通光电、中天科技、光迅科技、烽火通信、菲利华、金信诺、国睿科技)。中央政治常 务委员会会议听取河北雄安新区规划编制情况汇报，关注主题(雄安新区、智慧城市、生态环雄安新区、智慧城市、生态环 保保)，个股(达实智能、冀东装备、启迪桑德、东方园林达实智能、冀东装备、启迪桑德、东方园林)。注册制推迟，关注(次新股、绩优成次新股、绩优成 长长)。多个监管部门、监管人士纷纷赴京沪深等地调研高新技术企业，听取智能制造、生物医 药、生态环保等领域企业对资本市场更好服务创新创业的意见建议，关注主题（智能制造、智能制造、 生物医药、生态环保生物医药、生态环
4、保），个股（黄河旋风、东方国信、青岛海尔、恒瑞医药、碧水源黄河旋风、东方国信、青岛海尔、恒瑞医药、碧水源）。吉 利收购戴姆勒 9.69%股份、四部委联合发布关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政 策的通知，关注主题（新能源汽车上游锂、钴以及下游整车新能源汽车上游锂、钴以及下游整车），个股（比亚迪、上汽集团、比亚迪、上汽集团、 赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业）。工信部国家制造强国建设领导小组关于设立工业互联 网专项工作组的通知，关注主题（工业互联网工业互联网），个股（用友网络、汉得信息、启明星辰、用友网络、汉得信息、启明星辰、 黄河旋黄河旋风、东方国信、天源迪科、宝信
5、软件风、东方国信、天源迪科、宝信软件）。 【中长期中长期主题跟踪主题跟踪】核心推荐：5G/工业互联网（大主题、确定性强）工业互联网（大主题、确定性强）近期 5G 催化 频繁：MWC 开幕，开幕，5G 将成大主角，将成大主角，今年我国将进行大规模试验组网，今年我国将进行大规模试验组网，2019 年开启网络建年开启网络建 设设，此外华为发布全球首款，此外华为发布全球首款 5G 商用芯片、中兴通讯公布今年商用芯片、中兴通讯公布今年 5G 发展策略发展策略；另工业互联网工业互联网 专项专项工作组设立工作组设立，将重点支持工业互联网三大体系建设，以及正组织推进，将重点支持工业互联网三大体系建设，以及正组
6、织推进2018 智能制造智能制造 综合标准化和新模式应用项目综合标准化和新模式应用项目 ， 要求有技术实力、 有产业资源的企业与用户共同组成联合 体进行申报，重点促进人工智能、工业互联网等新技术集成应用和关键短板装备的突破重点促进人工智能、工业互联网等新技术集成应用和关键短板装备的突破。 具体推荐理由： 5G：技术进步周期带来的红利技术进步周期带来的红利上一轮中小创牛市之所以能起，其中上一轮中小创牛市之所以能起，其中 最重要的原因之一就是通信技术最重要的原因之一就是通信技术 4G 的发展的发展。相关细分领域龙头公司崛起也根源在于行业 景气度向上，当前又处在新一轮通信技术进步周期中，5G 将替代
7、 4G，成为万物互联的时 代的底层通信技术，因此下一轮新兴产业牛市起点，很大可能在于下一轮新兴产业牛市起点，很大可能在于 5G 下游应用爆发式增下游应用爆发式增 长之时，在那以前，长之时，在那以前，5G 产业中主设备、光通信、射频龙头企业将会有大表现产业中主设备、光通信、射频龙头企业将会有大表现。政策面政策面 随着全球 5G 商用节点越发提前， 我国通信产业链即将进入政策收获期， 未来政策推动力度 有望加码；竞争优势竞争优势我国企业引领 5G 技术我国企业技术积累丰富，有望引领 5G 技 术。催化催化MWC 开幕，5G 将成大主角，华为发布全球首款 5G 商用芯片，今年我国将 进行大规模试验组
8、网。情绪面情绪面已到配置时机，5G 指数当前已经处于 2017 年以来的底 部区域且具有了明显的右侧特征， 已经到绝佳配置时机。 产业链产业链关注主设备中兴通讯中兴通讯、 光通信光通信亨通光电亨通光电、中天科技中天科技、光迅科技光迅科技、烽火通信烽火通信、菲利华菲利华、射频、射频金信诺金信诺、国睿国睿 科技科技。工业互联网工业互联网：技术进步周期技术进步周期互联网经过 20 年的发展，投资红利期已过。在在 基础设施和设备智能助推下，工业物联网等物联网应用加速落地，正进入爆发期基础设施和设备智能助推下，工业物联网等物联网应用加速落地，正进入爆发期。政策面政策面 工业互联网专项工作组设立，工信部在
9、今年的工业互联网峰会上表示将在今年实施工 业互联网三年行动计划，去年 11 月国务院发布关于深化“互联网+先进制造业”发展工 业互联网的指导意见。将会率先在汽车、航空航天、石油化工、机械制造、电子元器件汽车、航空航天、石油化工、机械制造、电子元器件等 企业推广相应的网络升级和技术应用。 产业链产业链关注工业互联网平台端工业互联网平台端 （用友网络用友网络、 启明启明 星辰星辰、东方国信、东方国信、天源迪科、天源迪科、宝信软件宝信软件）、）、智能制造领域智能制造领域（黄河旋风、黄河旋风、科远股份、美亚光科远股份、美亚光 电、青岛海尔）电、青岛海尔）；情绪面情绪面前期传感器、通信领域以及智能制造主
10、题调整幅度较大，近期 有所反弹，右侧特征明显，结合当前政策推进进程，目前是较好的配置时机。 【主题市场表现主题市场表现及轮动探析及轮动探析】春节后市场回暖，主题表现十分活跃，部分 TMT 主题出现了 明显的右侧特征。 近一周以来受益于注册制推迟以及高层对新技术、 新经济各项政策支持的表态， 国产芯片、传感器、次新股、人工智能、5G 等主题平均涨幅接近 10%，前期涨幅较高的沪股通 50、一线龙头等主题板块跌幅居前。从主题轮动角度看，周度级别科技类主题已经有所表现，但从主题轮动角度看，周度级别科技类主题已经有所表现，但 季度跌幅仍然居前，科技类主题右侧特征已经较为明显，随着对“四新经济”支持政策
11、将会陆续季度跌幅仍然居前，科技类主题右侧特征已经较为明显，随着对“四新经济”支持政策将会陆续 出台， 科技类主题将会持续出台， 科技类主题将会持续 price in 政策以及技术落地预期政策以及技术落地预期， 强烈看好科技类主题， 重点看好 5G、 工业互联网两大主题，建议关注新能源汽车、智慧城市等主题。工业互联网两大主题，建议关注新能源汽车、智慧城市等主题。 策略研究策略研究 敬请阅读末页的重要说明 Page2 目录目录 目录目录 2 2 一、主题跟踪一、主题跟踪 . 3 1 1、 本周重要主题事件跟踪本周重要主题事件跟踪 3 3 2 2、 中长期主题跟踪（大主题、确中长期主题跟踪（大主题、
12、确定性强） ：定性强） ：5G5G、工业互联网、工业互联网 4 4 （1）5G：新生态周期基石，未来两年最确定大主题 5 （2）工业互联网：集工业革命和互联网革命之大成者 9 3 3、 招商研究：行业主题群英荟招商研究：行业主题群英荟 1111 （1）招商通信：2018MWC 再燃 5G 热情；德国电信增加资本开支用于光纤网络 11 （2）招商通信：MWC 前瞻，剑指 5G . 12 （3）招商通信： （高新兴 300098.SZ）取得首张进网许可，NB-IoT 模组树立先发优势 13 （4）招商汽车：新能源汽车补贴新政终落地，吉利成戴姆勒最大股东 . 14 （5）招商汽车： （长城汽车 60
13、1633.SH）与宝马签署合作备忘录，加速布局新能源汽车 14 （6）招商计算机：工业互联网迎政策春风 . 15 （7）招商环保与公用事业：生态文明写进宪法 . 16 二、主题市场表现回顾二、主题市场表现回顾 16 1 1、近期主题轮动探析、近期主题轮动探析 1616 2 2、主题行情表现回顾、主题行情表现回顾 1717 三、未来一个三、未来一个月月主题事件主题事件 . 20 淘宝店铺 “Vivian研报” 首次收集整理 获取最新报告及后续更新服务请在淘宝搜索店铺 “Vivian研报” 或直接用手机淘宝扫描下方二维码 策略研究策略研究 敬请阅读末页的重要说明 Page3 一、主题跟踪 1、 本
14、周重要主题事件跟踪 日期日期 事件事件 涉及主题涉及主题 简要评论简要评论 相关相关个股个股 2 月 22 日 美国电信运营商 AT&T 宣布，首批推出 5G 的三个城市为亚特 兰大、达拉斯、韦科，未来几个月将会宣布其计划部署的其他 城市。该公司称将保持一个“积极的时间表”推出 5G 网络。 早在上月初，AT&T 就宣布计划在年底前推出 12 个城市推出 5G。 （飞象网） 5G 5G 依然是依然是 2018 年甚至年甚至 2019 年最确年最确 定的大主题定的大主题，当前正处在万物互联的 时代，连接数、数据均持续爆发， VR/AR、无人驾驶等应用场景不断丰 富， 唯有 5G 技术才能在可靠性
15、、 速率 和延时要求方面支撑超过百万亿级的 物联网应用规模，将拉动超十万亿级 的产业规模，近期各巨头应用落地加 速，商用不断临近。 中兴通讯中兴通讯 亨通光电亨通光电 中天科技中天科技 光迅科技光迅科技 烽火通信烽火通信 菲利华菲利华 金信诺金信诺 国睿科技国睿科技 2 月 25 日 华为正式发布了全球首款符合3GPP标准 （全球权威通信标准） 的 5G 商用芯片巴龙 5G01（Balong 5G 01） ，和基于该芯 片的首款符合 3GPP 标准 5G 商用终端华为 5G CPE （Consumer Premise Equipment） 。 2 月 26 日 IMT-2020(5G)推进组
16、26 日宣布， 已联合华为， 在北京怀柔 5G 测试外场率先开展中国 5G 技术研发试验第三阶段新技术验证 测试，这也标志着第三阶段测试拉开序幕。 （经济日报） 2 月 26 日 中兴通讯公布了今年的 5G 发展策略，主要聚焦 5G 端到端解 决方案、标准制定、产品研发和商用验证等方面。 2 月 22 日 中共中央政治局常务委员会 2 月 22 日召开会议，听取河北雄 安新区规划编制情况的汇报。会议强调，要同步规划建设数字 城市，努力打造智能新区。要坚持生态优先、绿色发展，努力 建设绿色低碳新区。 要按照国家部署建设一批国家级创新平台， 努力打造创新驱动发展新区。要布局高效交通网络，落实职住 平衡要求，形成多层次、全覆盖、人性化的基本公共服务网络。 会议要求，要深化规划内容和完善规划体系，尽快研究提出支 持雄安新区加快改革开放的措施，适时启动一批基础性重大项 目建设，确保新区建设
