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1、 HeaderTable_User 5017243 1234877395 HeaderTable_Industry 13020200 看好 investRatingChange.sa me 173833545 行 业 周 报 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生 影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师
2、申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 行情回顾：行情回顾：本周沪深 300 指数下跌 10.08%，创业板指数下跌 6.46%。餐饮 旅游行业指数本周上下跌 9.89%，景区版块下跌 7.68%，旅行社版块上涨 11.70%，酒店板块下跌 11.21%，餐饮版块下跌 9.86%。 行业要闻：行业要闻：(1）2018 年春节成全球黄金周，预计出境游人次达年春节成全球黄金周，预计出境游人次达 650 万万。该规 模为达到历史之最，春节这一中国传统节日将变成全球黄金周。(2）乡村旅乡村旅 游作为实现乡村振兴战略的重要
3、领域写入中央一号文件。游作为实现乡村振兴战略的重要领域写入中央一号文件。文件对乡村旅游作 用的充分肯定给业界带来了极大鼓舞，同时提供了制度、人才、资金等方面 的政策支持。(3）数据报告显示）数据报告显示 2017 年年，国内旅游人数国内旅游人数 50.01 亿人次，比上亿人次，比上 年同期增长年同期增长 12.8%；入出境旅游总人数 2.7 亿人次，同比增长 3.7%。（4） 2017 年中国旅游经济运行分析和年中国旅游经济运行分析和 2018 年发展预测 指出，年发展预测 指出， 2018 年国内和 入境旅游人数有望超过 57 亿人次，实现旅游总收入预计突破 6 万亿元。 A 股餐饮旅游类上
4、市公司重要公告：股餐饮旅游类上市公司重要公告：（1）峨眉山峨眉山 A：公司公布 2017 年年度 报告：全年公司实现营业收入 10.79 亿元，同比增长 3.59%；利润总额 2.35 亿元，同比增长 7.47%；净利润 1.96 亿元，同比增长 5.08%。（2）凯撒旅凯撒旅 游游：因公司控股股东海航旅游筹划涉及本公司购买资产相关的重大事项，经 申请公司股票自 2018 年 1 月 19 日开市起持续停牌。 本周建议组合：本周建议组合：中国国旅、锦江股份、中国国旅、锦江股份、峨眉山峨眉山 A。 投资建议与投资标的投资建议与投资标的 本周，在多因素作用下大盘下挫明显，旅游板块因前期涨幅较大也出
5、现了明 显调整。但我们的观点不变，随着春节旺季渐进，板块亦有望迎来旺季行情， 业绩优良确定性强的龙头将率先迎来修复，调整带来较佳布局窗口，建议继 续超配旅游。我们维持前期观点不变，免税+酒店仍具有行业性的大机遇，景 区则要重视自下而上的个股逻辑，寻找业绩成长确定性高的品种。 目前阶段核心策略仍是重点配置子行业好、业绩有望持续超预期的龙头白马 中国国旅及酒店龙头，推荐中国国旅、锦江股份、首旅酒店；同时精选性价 比、 逢低布局超跌且今年催化确定、 业绩提升空间大的景区龙头峨眉山 A 等。 同时积极关注低估值滞涨品种如宋城演艺、黄山旅游以及出国游整体改善带 来的龙头机会等。 进入进入 2018201
6、8 年，年，我们对旅游行业维持看好，具体投资建议如下：我们对旅游行业维持看好，具体投资建议如下：（1）免税行 业：坚定推荐受益于“政策放宽+行业快速发展+公司机制改善”、业绩增长 +垄断优势不断增强的龙头公司，推荐中国国旅（2）酒店：继续推荐受益行 业复苏，经济型优势明显，中端布局已经领先的酒店行业龙头。推荐锦江股 份、首旅酒店（3）目的地：推荐业绩提升空间大，具备外部催化的龙头景区， 以及具备估值优势，业绩优秀的休闲游龙头。重点推荐：峨眉山 A、宋城演 艺和黄山旅游等，关注丽江旅游、桂林旅游、云南旅游的国改进程（4）出境 游：关注行众信旅游和凯撒旅游。同时建议关注国企改革主题和海南旅游主 题
7、的机会。 风险提示风险提示 系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等。 调整不改看好 关注龙头及超跌品种机 会 餐饮旅游行业 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A 股 行业 餐饮旅游 报告发布日期 2018 年 02 月 12 日 行业表现 资料来源：WIND 证券分析师 施红梅施红梅 021-63325888*6076 shihongmei 执业证书编号：S0860511010001 联系人 王克宇王克宇 021-63325888-5010 wangkeyu 相关报告 步入春节旺季 全面看好板块行情！ 2018-01-31 继续看好免税+酒店大机遇 同时关注低 估
8、值品种 2018-01-22 板块复苏 布局窗口 2017-12-26 -25% -12% 0% 12% 25% 16/11 16/12 17/01 17/02 17/03 17/04 17/05 17/06 17/07 17/08 17/09 餐饮旅游沪深300 淘宝店铺 “Vivian研报” 首次收集整理 获取最新报告及后续更新服务请在淘宝搜索店铺 “Vivian研报” 或直接用手机淘宝扫描下方二维码 2 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 调整不改看好 关注龙头及超跌品种机 会 旅游行业行情回顾旅游行业行情回顾 本周沪深 300 指数下跌 10.08%，创业板指
9、数下跌 6.46%。餐饮旅游行业指数本周上下跌 9.89%， 景区版块下跌 7.68%，旅行社版块上涨 11.70%，酒店板块下跌 11.21%，餐饮版块下跌 9.86%。 个股表现方面：表现较好的个股为九华旅游、丽江旅游、凯撒旅游、云南旅游和大连圣亚，跌幅 较大的个股为号百控股、广州酒家、天目湖、西安旅游和中青旅。 图 1：餐饮旅游与沪深 300 指数收盘价走势（一年） 图 2：餐饮旅游与沪深 300 指数收盘价走势 数据来源：Wind，东方证券研究所 数据来源：Wind，东方证券研究所 图 3：行业子版块涨跌幅 表 1：A 股餐饮旅游版块本周涨跌幅前五名 证券代码证券代码 证券名称证券名称
10、 涨跌幅（涨跌幅（%） 涨幅前五 603199.SH 九华旅游 0.98 002033.SZ 丽江旅游 0.00 002033.SZ 凯撒旅游 0.00 002059.SZ 云南旅游 -0.69 600593.SH 大连圣亚 -1.61 跌幅前五 600640.SH 号百控股 -21.93 603043.SH 广州酒家 -21.18 603136.SH 天目湖 -18.94 000610.SZ 西安旅游 -17.89 600138.SH 中青旅 -13.44 数据来源：Wind，东方证券研究所 数据来源：Wind，东方证券研究所 图 4：行业个股一周涨跌幅 -15% -10% -5% 0% 5
11、% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 餐饮旅游(中信)沪深300 -7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 沪深300餐饮旅游(中信) -15 -10 -5 0 5 10 景区旅行社酒店餐饮 上周涨跌幅（%）本周涨跌幅（%） 3 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 调整不改看好 关注龙头及超跌品种机 会 数据来源：Wind，东方证券研究所 旅游行业一周要闻旅游行业一周要闻 1、行业新闻与政策 2018 年春节成全球黄金周年春节成全球黄金周，预计出境游人次达预计出境游人次达 650 万，万，日前，中国旅游研究院、携程旅游联合发 布2018
12、春节出境旅游趋势预测报告， 报告指出，今年春节长假预计出境游人次将达到 650 万，规模为历史之最，这一中国传统节日将变成全球黄金周。 资料来源： 乡村旅游作为实现乡村振兴战略的重要领域写入中央一号文件。乡村旅游作为实现乡村振兴战略的重要领域写入中央一号文件。中共中央国务院关于实施乡村 振兴战略的意见日前正式发布，对乡村旅游作用的充分肯定给业界带来了极大鼓舞，同时文件 中对乡村振兴战略做出的全方位部署，也为乡村旅游发展提供了制度、人才、资金等方面的政策 支持。乡村旅游发展将顺应乡村振兴的潮流，带来源源不断的新动能。 资料来源： 国家旅游数据中心国家旅游数据中心发布发布20172017 年全年旅
13、游市场及综合贡献数据报告年全年旅游市场及综合贡献数据报告。2017 年，国内旅游市场高 速增长，入出境市场平稳发展。国内旅游人数 50.01 亿人次，比上年同期增长 12.8%；入出境旅 游总人数 2.7 亿人次，同比增长 3.7%；全年实现旅游总收入 5.40 万亿元，增长 15.1%。初步测 算， 全年全国旅游业对 GDP 的综合贡献为 9.13 万亿元， 占 GDP 总量的 11.04%。 旅游直接就业 2825 万人，旅游直接和间接就业 7990 万人，占全国就业总人口的 10.28%。 资料来源： 预测：预测：20182018 我国旅游人次超我国旅游人次超 5757 亿亿，创收破创收
14、破 6 6 万亿近日，万亿近日，中国旅游研究院、国家旅游局数据中心发 布了第十部中国旅游经济蓝皮书2017 年中国旅游经济运行分析和 2018 年发展预测。 报告指出， 2018 年， 国内和入境旅游人数有望超过 57 亿人次， 实现旅游总收入预计突破 6 万亿元， 旅游投资仍将保持较快增长，新解决旅游就业 100 万人。 资料来源： -24.00 -20.00 -16.00 -12.00 -8.00 -4.00 0.00 4.00 九 华 旅 游 凯 撒 旅 游 大 连 圣 亚 国 旅 联 合 腾 邦 国 际 峨 眉 山 A 西 安 饮 食 长 白 山 曲 江 文 旅 金 陵 饭 店 首 旅
15、 酒 店 三 特 索 道 锦 江 股 份 岭 南 控 股 中 国 国 旅 西 安 旅 游 广 州 酒 家 4 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 调整不改看好 关注龙头及超跌品种机 会 国家旅游局国家旅游局发布发布20182018 年春节假日旅游指南，对春节假日旅游情况进行了分析预测年春节假日旅游指南，对春节假日旅游情况进行了分析预测。国家旅游 局数据中心调查显示：2018 年春节假日期间，全国假日国内旅游市场将达 3.85 亿人次，预计将实 现旅游收入 4760 亿元，分别同比增长 12%和 12.5%。市场呈现以下特点：1.旅游市场热度高， 举家出游占主流 2.中
16、长线游需求旺， 周边休闲成新潮 3.休闲游超观光游， 旅游体验受关注 4.时空 选择更自由，消费选择重理性。 资料来源： 2、在线旅游 同程旅游同程旅游: :与皇中国际跨界联姻与皇中国际跨界联姻，开启航旅新时代开启航旅新时代。2 月 5 日，苏州，以“启航 追梦”为主题的同程 控股皇中国际战略签约仪式顺利举行。双方积极响应国家“一带一路”发展战略，共同围绕航空旅游 这一领域开展全方位合作，积极探索极具特色的航空旅游产业发展新模式。 资料来源： 携程推出“旅景”携程推出“旅景”S2BS2B 新零售平台，实行零费用模式。新零售平台，实行零费用模式。近日，携程旅游推出旅景（S2B）新零售平 台，凭借多年积累的 S 大平台供应端资源向 B 端开放，数量庞大的小 B 提供重要的产品支撑。据 悉，新平台刚推出，短时间内用户已经激增到 2000 多人，今年预计将有超过 20000 个会员加入。 资料来源： Club
