《申银万国-消费电子2.0系列报告之二 ：iPhone5正式驾临整体表现符合预期》由会员分享，可在线阅读，更多相关《申银万国-消费电子2.0系列报告之二 ：iPhone5正式驾临整体表现符合预期（8页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、本研究报告仅通过邮件提供给 天津建融投资 天津建融投资有限公司(jrtzrd ) 使用。本研究报告仅通过邮件提供给 天津建融投资 天津建融投资有限公司(jrtzrd ) 使用。1 1 行业及产业行业及产业 行业研究行业研究/行业点评行业点评 证券研究报告 证券研究报告 电子电子 2012 年 09 月 13 日2012 年 09 月 13 日 iPhone5 正式驾临， 整体表现符合预期iPhone5 正式驾临， 整体表现符合预期 消费电子 2.0 时代系列报告之二 看好 看好 相关研究相关研究 证券分析师证券分析师 张騄 A0230512070013 zhanglu 联系人联系人 施妍 (8
2、621)232978187340 shiyan 地址：上海市南京东路 99 号 电话：(8621)23297818 上海申银万国证券研究所有限公司 本期投资提示： 本期投资提示： iPhone5 正式发布。iPhone5 正式发布。 iPhone5 产品更轻薄， 厚度 7.6mm， 重量 112g， 4 英寸 Retina 屏； A6 芯片，两倍速度；800 万摄像头，全景拍摄；三个麦克风，听筒降噪 功能增强；支持 LTE4g，全新 8 针连接线，支持 5G 的新 WiFi。9 月 14 日开始 预订，9 月 21 日出货。首批上市地区：美国、加拿大、英、法、德、澳大利亚、 日本、中国香港、新
3、加坡。9 月 28 日向更多国家发货。9 月 19 日起升级 iOS 6。 重要信息回顾：重要信息回顾： 硬件规格符合预期，轻薄化、高速化迈向消费电子 2.0 时代。硬件规格符合预期，轻薄化、高速化迈向消费电子 2.0 时代。从硬件规格上 看，iPhone5 的硬件参数完全符合此前市场已了解的主流信息，并未出现较 大出入，外观方面也与市场流传的谍照吻合，符合市场预期。趋势上来看， 符合我们前期报告中提出的消费电子 2.0 时代轻薄化、高速化的特征。 iOS6 更懂中国，符合智能化、云端化趋势。iOS6 更懂中国，符合智能化、云端化趋势。此次苹果配合 iPhone5 发布了最 新移动操作系统 i
4、OS6，拥有对中国的全新定制功能，包括优化中文输入，中 文搜索引擎； 苹果自建的地图系统， 支持 3D 互动式视图； 更新的 Siri 主力， 支持包括中文、闽南语、粤语等更多语言，整合票券 Passbook 功能，3G 网 络 Facetime，以及更加流畅的电子邮件和 Safari 浏览器系统。符合我们前 期报告中提出的消费电子 2.0 时代智能化、云端化的趋势判断。 关注后续销售状况。关注后续销售状况。实际销售状况将是 iPhone5 最实际的用户评价结果，也 是影响后续产业链股价趋势的最重要指标。从历史来看，即使 iPhone4S 在 创新不足的情况下，首周销售量依然从 iPhone4
5、 的 170 万提升到 400 万，我 们预估iPhone 首周预定量可望达到600-1000 万台， 中性预测 4季度iPhone5 出货量 4680 万，2013 年 iPhone5 发货量 1.85 亿部。 新 iPod Touch5，iPod Nano 值得关注。新 iPod Touch5，iPod Nano 值得关注。本次发布会上推出的 iPod Touch5 采用与 iPhone5 相同的屏幕，A5 双核，500W 背照式镜头，厚度仅 6.1mm，重 量 88g，增加 Siri 功能，最低 32G 版售价 299 美元，并拥有多种色彩可供选 择。而 iPod Nano 采用了 2.
6、5 寸屏幕，支持多点触控，拥有 7 种颜色。相比 上代产品有加大幅度的性能提升，值得市场关注。 关注收益标的公司的份额变化带来优异表现。关注收益标的公司的份额变化带来优异表现。A 股上市公司中受益于苹果 iPhone5 产品的包括：歌尔声学（首次切入耳机供应链，份额快速提升）， 安洁科技（功能性器件供应商，份额稳步提升），德赛电池（手机电池模组 主力供应商）共达电声（MEMS 麦克风供应商），水晶光电（切入蓝玻璃红外 截止滤光片，份额快速提升）环旭电子（WiFi 模组主力供应商），立讯精密 （手机数据线潜在供应商），欣旺达（iPod 电池模组供应商，iPhone 电池 潜在供应商）。 本公司不
7、持有或交易股票及其衍生品，在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务；本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或 交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，持有比例可能超过已发行股份的 1%，还可能为或争取为这些公司提供投资银行服务。本公司在知晓范围 内履行披露义务。客户可通过 compliance 索取有关披露资料或登录 信息披露栏目查询。客户应全面理解本报告结尾 本研究报告仅通过邮件提供给 天津建融投资 天津建融投资有限公司(jrtzrd ) 使用。本研究报告仅通过邮件提供给 天津建融投资 天津建融投资有限公司(jrtzrd ) 使用。2 2 2012 年 09 月
8、 农产品信息快报2012 年 09 月 农产品信息快报 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 1 申万研究 拓展您的价值 1.硬件规格符合预期硬件规格符合预期 本次发布的 iPhone5 产品更轻薄，厚度 7.6mm，重量 112g，采用 4 英寸 In-cell 整合触控 Retina 屏； A6 芯片，两倍速度；800 万摄像头，全景拍摄；三个麦克风， 听筒降噪功能增强；支持 LTE4g，全新 8 针连接线，支持 5G 的新 WiFi 功能。 表 1：历代 iPhone 硬件对比 表 1：历代 iPhone 硬件对比 型号 iPhone iPhone 3G iPhone 3GS iPhone
9、 4 iPhone 4S iPhone 5 型号 iPhone iPhone 3G iPhone 3GS iPhone 4 iPhone 4S iPhone 5 外观 厚度 11.6mm 12.3mm 12.3mm 9.3mm 9.3mm 7.6mm 重量 135g 133g 135g 137g 140g 112g CPU S5L8900 S5L8900 S5PC100 A4 A5 A6 核心 1 1 1 1 2 N/A CPU 412MHz 412MHz 600MHz 800Mhz 800Mhz N/A GPU PowerVR MBX-Lite PowerVR MBX-Lite PowerV
10、R SGX 535PowerVR SGX 535 PowerVR SGX 543MP2 PowerVR SGX 543MP4 屏幕 3.5“ 3.5“ 3.5“ 3.5“ 3.5“ 4“ 分辨 率 320480 320480 320480 640960 640960 6401136 RAM 128MB 128MB 256MB 512MB 512MB N/A 存储 4G/8G/16G 8G/16G 8G/16G/32G 8G/16G/32G 16G/32G/64G 16G/32G/64G 摄像 头 200 万 200 万 320 万 500 万/30 万 800 万/30M 800/92 万 网
11、络 2G GSM/WCDMA GSM/WCDMA GSM/WCDMA/CDMA 2000 GSM/WCDMA/CDMA 2000 GSM/WCDMA/CDM A2000/LTE 资料来源：申万研究 全新外形设计全新外形设计 iPhone 5 的厚度仅为 7.6mm， 重量仅为 112g。 iPhone 5 要比 iPhone 4S 轻了 20%、 薄了 18%。采用了比 micro-SIM 卡还小 44%的 nano-SIM 卡； iPhone 5 背面由经过阳极氧化处理的 6000 系列铝材制成（与 Apple 笔记本电脑 所用材料相同），并沿顶边和底边镶嵌陶瓷玻璃（白配银白色机型）或着色玻
12、璃（黑 配碳黑色机型）。 In-cell 整合触控技术显示屏整合触控技术显示屏 本研究报告仅通过邮件提供给 天津建融投资 天津建融投资有限公司(jrtzrd ) 使用。本研究报告仅通过邮件提供给 天津建融投资 天津建融投资有限公司(jrtzrd ) 使用。3 3 2012 年 09 月 农产品信息快报2012 年 09 月 农产品信息快报 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 2 申万研究 拓展您的价值 Apple 采用整合触控技术 In-cell 的 Retina 显示屏。 屏幕上看到的图像都比以往更 加清晰，相比以往薄了 30%。 iPhone 5 采用 4 英寸显示屏，宽度与 iPhone
13、 4S 依然完全相同。保证单手操作的 便利性。更大的画面可看到更多内容、更多信息。观赏宽屏 HD 高清视频，没有遮幅 黑边。 屏幕的像素相比 iPhone 4S 增加了 18%，达到 1136x640 分辨率，色彩饱和度较 以往提升了 44%。 更快的处理速度、图形能力与网络接入更快的处理速度、图形能力与网络接入 处理器：采用全新的 A6 芯片，与 A5 芯片相比，速度快 2 倍。 图形处理器：A6 芯片还提供比 A5 芯片快 2 倍的图形处理性能，带来更高帧频 带来的更流畅、更逼真的游戏体验。 iPhone 5 支持更多网络，包括 HSPA、HSPA+和 DC-HSDPA，LTE，以更快的速
14、 度进行浏览，下载及传输内容。 双频 802.11n 无线连接也提高了你的 WLAN 体验速度，高达 150 Mbps。 优化摄像模组优化摄像模组 此次摄像头采用是蓝宝石水晶盖板，其硬度在透明材料的硬度表上仅仅次于钻 石。这就意味着，镜头表面被刮伤的可能性大大降低。 加入全景模式：只需一次平滑移动，你就可以拍下 240 度全景照片。陀螺仪、 A6 芯片和相机 app 相互配合，生成无缝效果的高分辨率全景照片，像素数高达 2800 万。 加强声学体验加强声学体验 全新设计的耳机 Apple EarPods 外观独特，与传统的圆形耳塞式耳机不同，Apple EarPods 的设计取决于人耳的几何结
15、构。佩戴这款耳机时会觉得它更舒适。 Apple EarPods 具有更强的防水防汗性，而且佩戴起来非常牢固。即使你在运动 过程中，它也不会从耳朵中脱落。 本研究报告仅通过邮件提供给 天津建融投资 天津建融投资有限公司(jrtzrd ) 使用。本研究报告仅通过邮件提供给 天津建融投资 天津建融投资有限公司(jrtzrd ) 使用。4 4 2012 年 09 月 农产品信息快报2012 年 09 月 农产品信息快报 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 3 申万研究 拓展您的价值 Apple 重新设计了一种同时采用刚性和柔性材料的耳塞式扬声器振膜，以最大限 度减少声音损失和增大声音输出。 特别设计的声学气孔也让用户听到更深沉和厚重的 低音效果。 iPhone 5 在设计中采用了 3 个麦克风：一个在前端，一个在背部，一个在底部。 全新除噪技术可以减少背景噪音，提高了 iPhone5 的声学使用体验。 2.后续销售状况将是最重要指标后续销售状况将是最重要指标 实际销售状况将是 iPhone5 最实际的用户评价结果，也是影响后续产业链股价趋
